Мировые цены на пшеницу продолжают снижаться, хотя сильного падения и не происходит. Сейчас слишком много факторов, которые оказывают давление на цены. Это и ухудшение макроэкономической ситуации, и сезонный фактор, и улучшающиеся позиции России на экспортном рынке.
Сентябрьский фьючерс на пшеницу на CBOT достиг уже 679 центов за бушель. Событий за неделю произошло много, и, несмотря на то, что погода в США все же улучшается, часть урожая уже сильно повреждена из-за засухи. Именно этот фактор не дает ценам упасть значительно, так как в условиях нестабильной экономической ситуации в мире спекулянты выходят из рисковых активов. Кстати, последний отчет USDA говорит о некотором ухудшении состояния посевов яровой пшеницы. В частности, в хорошем и очень хорошем состоянии находилось только 70% посевов, что хуже моих ожиданий и предыдущих результатов. В то же время уборка озимой пшеницы постепенно подходит к концу и уже сейчас результаты близки к среднегодовым значениям.
Несмотря на то, что в ходе последнего тендера по закупке пшеницы Египтом цены на российскую пшеницу выросли, они все еще остаются достаточно низкими. При этом другие участники рынка, хотя и вряд ли сильно повлияют на ситуацию, могут ограничить дальнейший рост цен. Также не стоит забывать о том, что президент Российского зернового союза Аркадий Злочевский прогнозирует общий экспортный потенциал на текущий год в размере 20 млн тонн, с возможным расширением до 25 млн тонн. Конечно, уборка урожая сейчас опережает по объему результаты прошлого года, но в 2010 году была сильная засуха, поэтому вряд ли такой прогноз можно назвать своевременным. На мой взгляд, наиболее вероятный объем составляет около 18-20 млн тонн, потому что такое количество зерна может быть экспортировано без ущерба для внутреннего рынка. В любом случае сильное повышение общего объема экспорта ― а пока происходит именно это ― приведет к тому, что цены на мировом рынке будут восстанавливаться значительно медленнее ожиданий.
Таким образом, прежние прогнозы остаются в силе. Для сентябрьского фьючерса остается возможным движение вниз до 650 центов за бушель. По-прежнему, на мой взгляд, более интересно выглядит декабрьский фьючерс, так как движение вверх вряд ли возможно ранее середины сентября. Пока цель ― 775 центов за бушель, и она предполагает небольшой потенциал ― около 7%. Сейчас на рынке некоторое равновесие и такая ситуация будет сохраняться в ближайшие недели.
Другая аналитика
