СПБ : Обзор рынка иностранных акций

Нестабильность. Инвесторы нервничают и не знают, что делать. Вот главные выводы по итогам прошедшей недели. Начало недели было вроде бы обнадеживающим, и казалось, что рынок готов идти выше, поскольку достаточно уверенно сломал сентябрьское падение и, оттолкнувшись от своей 200-дневной скользящей средней, (индекс S&P500) рос целых 4 дня вплоть до выхода данных по потребительской инфляции. Нельзя сказать, что данные по инфляции были ужасными, но рынок об них споткнулся и за два последних дня недели потерял все предыдущие приобретения. Следует правда признать, что негатив был не только внутренним (на макро данных), но и внешним. Обострение геополитической обстановки на Ближнем Востоке, привело к росту цен на нефть, росту доходности казначейских облигаций и тяжелым прессом давило на котировки акций. Поэтому может быть даже надо радоваться тому, что по итогам недели индексы фактически остались на месте и завершили ее без потерь. Лишь индекс NASDAQ Composite потерял за неделю символические 0,18%.

Но не все так плохо под луной. К явному позитиву, который пока не был отыгран, стал успешный старт нового сезона отчетности. Банки продемонстрировали хорошие результаты и посрамили скептиков, которые сомневались в их способности противостоять инфляционному негативу. Как всегда прекрасно, чувствует себя и страховая медицина, которая подтвердила это в виде уверенной отчетности лидера отрасли компании UnitedHealth (SPB: UNH,+2,64%).

Вообще, в целом, несмотря на негативное завершение недели, пока явно рано лить слезы. Внутренний настрой участников рынка вроде бы и неплохой, и лишь внешняя напряженность не дает реализоваться позитиву.

На уровне отдельных корпораций отличились акции известного ритейлера – дискаунтера компании Dollar General (SPB: DG, +9,16%), которые стали лучшими по итогам прошедшей пятницы в составе индекса S&P500 Произошло это достаточно неожиданно. Почему? Да потому что это был ужасный год для акционеров, акции которых упали на целых 59% с начала года. На прошедшей неделе акции фактически достигли своего минимума за 2023 год. Но в пятницу котировки акций DG подскочили сразу на 9 процентов.

Акции Dollar General выросли после того, как компания объявила, что ее нынешний генеральный директор уходит в отставку, что вступает в силу немедленно. На его место компания возвращает бывшего генерального директора Тодда Васоса. В связи с этим объявлением компания также обновила свои финансовые рекомендации на год. Правда, надо признать, что эти обновления не сулят инвесторам ничего хорошего.

Васос был генеральным директором Dollar General с июня 2015 по ноябрь 2022 года. Основываясь на потрясающих показателях фондового рынка за это время, инвесторы в восторге от того, что он снова у руля.

По прогнозам руководства компании, прибыль Dollar General в 2023 году резко возрастет, а ее продажи выйдут на плато. Существуют макроэкономические причины, по которым продажи могут стагнировать. Но компания также сталкивается с неудачами, которые она сама себе причинила, особенно в управлении цепочкой поставок.

Проблемы, скорее всего, не так серьезны, как опасается рынок, и все выглядит поправимым. Есть надежда, что Vasos сможет восстановить операционный уровень Dollar General, и именно поэтому акции резко пошли в рост.

Возможное возрождение Dollar General произойдет не сразу, и компания ожидает продолжения борьбы в 2023 году. Компания только что обновила свой финансовый прогноз, понизив верхнюю границу прогноза по продажам в одноименных магазинах и прибыли на акцию (EPS).

В лучшем случае продажи в магазинах Dollar General в 2023 году останутся на прежнем уровне по сравнению с 2022 годом. И компания ожидает, что прибыль на акцию составит в лучшем случае $ 7,60, что будет на 29% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Короче говоря, компании предстоит проделать большую работу в 2024 году.

Тем не менее, акции Dollar General торгуются сейчас по низкой цене, и компания намерена устранить свои проблемы. Так что, возможно, что худшее у компании уже позади.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 16 ОКТЯБРЯ

Понедельник начинается с негатива. По крайней мере, об этом можно говорить, глядя на ход торгов в Азии, где все рынки окрашены в красный цвет. Большинство азиатских фондовых индексов снизились в понедельник, поскольку опасения по поводу войны между Израилем и ХАМАСОМ сохраняются и давят на инвесторов, заставляя их помнить о рисках. Кроме того, склонность к риску остается слабой также из-за опасений повышения процентных ставок в США после более сильного, чем ожидалось, показателя инфляции на прошлой неделе.

Основной удар биржевых медведей сегодня пришелся на японский Nikkei 225, который потерял чуть более 2% в основном из-за фиксации прибыли в акциях ведущих технологических компаний. Надо отметить, что индекс Nikkei 225 продемонстрировал сильный рост на прошлой неделе, поскольку ожидания относительно мягкой политики Банка Японии и относительная сила японских фирм привлекли множество иностранных покупателей. Однако снижение аппетита к риску теперь привело к тому, что инвесторы начали фиксировать недавнюю прибыль. Инвесторы также проявляют осторожность в отношении Японии перед публикацией ключевых данных по инфляции за сентябрь, которые должны быть опубликованы позднее на этой неделе. Любые признаки замедления инфляции могут придать Банку Японии дополнительный импульс к ужесточению политики.

Китайские фондовые индексы также упали сегодня перед публикацией ключевых данных по валовому внутреннему продукту за третий квартал, которые, как ожидается, продемонстрируют сохраняющуюся слабость роста.

Кроме того, народный банк Китая также на этой неделе намерен принять решение по своим основным ставкам по кредитам. Хотя изменение представляется маловероятным после того, как Народный банк Китая сохранил свои среднесрочные ставки по кредитам без изменений. Впрочем, в понедельник государственные СМИ сообщили, что в этом году Народный банк Китая все еще ожидает дальнейшего снижения ставок, учитывая, что экономический рост существенно замедлился, несмотря на отмену мер по борьбе с COVID. Данные по деловой активности, опубликованные ранее в октябре, также нарисовали мрачную картину крупнейшей экономики Азии.

На этом фоне торги фьючерсами на основные американские индексы выглядят сегодня спасительным оазисом в выжженной пустыне, поскольку пока по итогам первой половины дня котировки держатся в зеленой зоне, и небольшой плюс в пределах нескольких десятых долей процента оставляет надежду, что американский рынок не будет брать пример с азиатского. В конце концов, на этой неделе, скорее всего, настроение инвесторов будет определять, прежде всего, стартовавший в пятницу новый сезон отчетности. Есть надежда, что ведущие американские компании смогут порадовать своих акционеров.

Что касается торгов в понедельник, то он обещает быть относительно спокойным, поскольку серьезных событий не предвидится. Все основные события будут разворачиваться у нас, начиная с завтрашнего дня, когда появятся данные по розничным продажам, а участники рынка будут знакомиться с отчетностью таких грандов американской экономики как Johnson & Johnson (SPB: JNJ), United Air Lines (SPB: UAL), Bank of America (SPB: BAC) и целого ряда других.

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ

Вся информация, представленная в настоящем обзоре, носит исключительно информационный характер, не является инвестиционной консультацией, рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами. ПАО «СПБ Биржа» не несет ответственности за последствия использования размещенной информации, в том числе за любые возможные убытки от сделок с финансовыми инструментами.

Другая аналитика