Сектор: Девелопер, застройщик

Последний обзор по Самолёту делал 14 апреля, тогда акции стоили 1152 ₽, я ожидал отскока до 1330, а после при благоприятных обстоятельствах и до 1550. По факту акции росли до 1390 (первая цель 🎯), а после ушли в боковик. Сейчас акции торгуются по 1229, давайте посмотрим, что можно ожидать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 964M$

▪️ P/E — 14.03

▪️ P/S — 0.22

▪️P/B — 2.61

▪️EPS — 87.82 ₽

▪️EBITDA — 83.6B р.

▪️EV/EBITDA — 8.29

ℹ️ По P/E стало более чем в 2 раза дороже, чем в прошлом обзоре, значит прибыль упала. По остальным метрикам плюс-минус также. Вышел отчет за 2024 год, его я и разберу.

🗞 Новостной фон

▪️Согласно рейтингу ЕРЗ, девелопер Самолет стал лидером среди российских застройщиков по вводу жилья, а также лидером по текущему строительству.

▪️Группа «Плюс» (ранее Cамолет Плюс), результаты по МСФО за 2024 год: Выручка: 8,6 млрд рублей (рост в более чем 7 раз по сравнению с 2023 годом).

▪️С 2 июля дня бумаги АО «Плюс» доступны в OTC-сегменте Московской биржи под тикером PLUS

▪️Яндекс купил платформу для девелоперов и управляющих компаний «Домиленд» у группы «Самолет» — данные ЕГРЮЛ — ИФ

▪️ГК «Самолет» запускает первый на российском рынке фонд готовых квартир

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 45%, а в 2023 году рос на 34%

▪️Чистый долг вырос на 713% 🤯 в 2024 году, а в 2023 сокращался на 2%.

▪️Net Debt / EBITDA — 7.38. Это очень высокий уровень долга.

ℹ️ СК вырос на значительно — это плюс. Чистый долг вырос слишком сильно. Учитывая высокие процентные ставки это может быть опасным в текущих условиях. Плохое финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на 32%, а в 2023 году росла на 49%.

▪️Прибыль в 2024 году упала на 69% 🤯

▪️Свободный денежный поток отрицательный за 2024 год и он упал на 95%

🔮 Будущее, оценки

▪️ Свежих оценок нет. Старые три оценки от 2 июля по 6 ноября 2024: от 4900 до 3000 😁

🤵‍♂️ Основные акционеры

30,3% — Кенин М.Б.

24,3% — Голубков П.А.

5,9% — Евтушевский И.В.

2.5% — Елистратов А.Н.

2.2% — Голубков Д.А.

1.4% — ООО «Самолет-Резерв»

🆚 Сравнение с конкурентами

Самолёт входит в тройку по капитализации в своем секторе, По метрикам оценивается дороже сектора. По уровню долга хуже сектора, но еще хуже Инград. По метрикам рентабельности в среднем по сектору. По росту выручки за 5 лет — лучше сектора.

🤑 Дивиденды

Не платят с 2022 года. И я бы не ждал их в ближайшие годы или еще больше 🙄

📈 Технический анализ

Индикаторы на дневном ТФ предполагают роста акций, но они ближе к завершению роста, поэтому я жду незначительных движений вверх и боковик. А после этого думаю, что опять вниз пойдем к 1100. В целом я ожидаю боковик 1070-1330 до либо ухудшения ситуации в отчетах, либо понижение процентной ставки и ожидания, что у компании жизнь наладится и роста.

🧠 Выводы

Отчет за 2024 год — падение прибыли на 69%, рост чистого долга на 713%. Хорошо, что вырос собственный капитал, в остальном же куча куча проблем. Может быть улучшится ситуация, когда начнут понижать процентную ставку, это сможет положительно повлиять на акции компании. До тех пор жду боковика 1070-1330.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?