Сектор: Интернет-контент, социальные сети
Последний обзор по ВК я делал 11 мая, тогда акции стоили 257 ₽ и я ожила небольшого роста в район 290 ₽. По факту акции росли до 298 🎯. Сейчас акции торгуются по 284 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 839M$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.45
▪️P/B — 1.5
▪️EPS — минус 419.07 ₽
▪️EBITDA — минус 4.9B р.
▪️EV/EBITDA — отр. значение
ℹ️ По метрикам оценивается чуть дороже, чем в прошлом обзоре. Отчета за 1КВ2025 еще не выходило.
🗞 Новостной фон
▪️VK приобрела видеоплатформу Viqeo для усиления рекламного направления VK Видео
▪️Национальный мессенджер сможет рассчитывать на государственную поддержку, основной ее формой может стать льготное кредитование на этапе развития цифровой платформы.
▪️Все мессенджеры, которые действуют в России, должны выполнять российское законодательство. При отсутствии конкуренции российский мессенджер развиваться не сможет. — Песков
▪️VK разместила 345 029 240 акций по закрытой подписке по 324.9 руб. VK привлекла 112 млрд рублей в рамках допэмиссии.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 67%
▪️Чистый долг вырос на 45% по итогу 2024 года
▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение
ℹ️ Всё очень плохо с финансовым здоровьем. Если так продолжится, то скоро будут жить на воде и добром слове. Компании что-то надо с этим делать. Еще один такой же год и у компании СК станет отрицательным.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 23% в 2024 году
▪️Прибыль по итогу 2024 года упала на 177% до минус 94,9B р. Третий год компания работает в убыток.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал еще на 21%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Одна оценка от АКБФ Инвестиции от 15 мая — 307 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
25,7% — Prosus
9,5% — Alibaba
7% — Tencent
4.8% — MF Technologies (Согаз + ГПБ)
🆚 Сравнение с конкурентами
ВК — средняя по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дешевле рынка. По долговой нагрузке — хуже рынка. По метрикам рентабельности — хуже рынка. В моем рейтинге IT-компаний ВК не попал в 5-ку лучших.
🤑 Дивиденды
Нет
📈 Технический анализ
Цена формирует восходящий канал, однако в моменте индикаторы говорят за коррекцию, поэтому есть вероятность сходить к нижней границе канала в район 260 ₽, от туда жду плавного роста в район 340 ₽. Как я это вижу отобразил на графике.
🧠 Выводы
С фундаментальной точки зрения у ВК всё плохо. Разве что выручка растёт. Но чем больше выручка, тем более отрицательная прибыль. Выглядит как сомнительный бизнес. Однако это государственно-важная компания, её будут поддерживать. ВК — это как «Почта России» — как бы не было плохо, какой бы убыточной не была, его поддержат. Если компания станет на путь сокращения убытков, то это может помочь к переоценке. Сейчас это убыточное предприятие с плохим фин. здоровьем. В ВК можно только верить, что всё будет хорошо. Я кстати, не удивлюсь, если так и будет. Но классическому инвестору тут делать нечего. Если это рассматривать как венчурные инвестиции — может быть, да.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉
Как вам разбор и вывод?
