Сектор: Интернет-магазин
Последний обзор по Озону делал 4 июня, тогда акции стоили 3922 ₽ и я ожидал, что акции компании будут находиться в боковике 3210-4260, сначала сходят к 4260, потом сделают коррекцию, а после вернутся к этому же уровню. По факту акции росли до 4094, от туда ушли в коррекцию до 3660, а после снова росли вплоть до 4500. Коррекционное движение было слабее, чем я думал, но логика движения в целом совпала с моими ожиданиями (рост — коррекция — рост) и ушли даже выше, чем я думал. Сейчас акции Озона торгуются по 4455 ₽, давайте посмотрим, чего стоит ожидать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 11,59B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 1.16
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS — минус 124.04 ₽
▪️EBITDA — 101.6B р.
▪️EV/EBITDA — 7.84
ℹ️ Компания все еще убыточна, но убыток ощутимо сократился. Разберу отчет за 1П2025.
🗞 Новостной фон
▪️Объем рынка онлайн-торговли в России в январе – июне 2025 г. вырос на 36% г/г — до 5,3 трлн руб. В этом году динамика роста сохранится на уровне 30–40%, - прогноз АКИТ
▪️«Озон банк» осенью запустит собственные платежные терминалы. Он активно движется в сторону универсального розничного банка, сообщают Известия
▪️OZON ОЖИДАЕТ ПО ИТОГАМ 2026 Г ВЫЙТИ В ПЛЮС ПО ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО ВСЕЙ ГРУППЕ — ФИНДИРЕКТОР
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2025ТТМ упал на 6%, а в 2024 падал на 99%, а в 2023 году на 300%.
▪️Чистый долг отрицательный и за 1П2025ТТМ вырос на 6172% до минус 131,2B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями.
ℹ️
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1П2025ТТМ выросла на 30%, в 2024 г. росла на 45%, а в 2023 росла на 53%. Темпы роста сокращаются.
▪️Прибыль за 1П2025ТТМ всё еще показывает убыток минус 25,8B р., однако он сократился на 57%. А если смотреть за отчет по 2КВ2025, то компания уже показала прибыль 359M р.
▪️Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ вырос на 80% до 387,5B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ После отчета по Озону сразу 4 компании выставили свои таргеты. Финам 5 августа — 4570. Велес Капитал 7 августа — 5021 ₽. Синара Инвестбанк — 5400. ПСБ 7 августа — 5198 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
37.9% — АФК Система
37.9% — Бэринг Восток
4,8% — Индекс Венчурс
4.5% — Принсвилл Глобал
4,5% — Эммануель ДеСуза
1.4% — Александр Шульгин
🆚 Сравнение с конкурентами
Прямой конкурент — WB, но у них нет листинга. Можно сравнивать с М.Видео, ВсеИнструменты. А также Яндекс и Сбербанк имеют аналогичные структуры в своих компаниях, поэтому их я тоже беру в сравнение.
С такой группой компанией OZON средняя по капитализации компания. Убыточная — что хуже коллег. По метрикам выглядит хуже коллег — опять же из-за убыточности.
🤑 Дивиденды
Не платят
📈 Технический анализ
Жду продолжения роста, уход на хаи, а от туда закономерной коррекции. После коррекции снова возможен рост. Очень ориентировочно как может идти движение отобразил на графике. Также из заметного — рост идёт на низких объемах. Большой покупатель здесь даже может разгружаться.
🧠 Выводы
Двоякая ситуация. С одной стороны у компании всё сильно стало лучше. Но с другой стороны рынок в чрезмерном оптимизме и даже эйфории. Добром это не заканчивается. Не жду никакого армагедона по компании, так как ситуация в самом деле улучшается, но ожидаю попаболи инвестора после того, как уйдем еще выше. После очередной коррекции стоит подумать и о покупках. Если динамика улучшения продолжится как сейчас, я начну с удовольствием нахваливать Озон. Пока нельзя сказать, что у нас уже динамика, а не случайность.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!
