Затянувшееся падение фондовых индексов и рискованных валют вызвало беспокойство как в среде профессиональных финансистов, так и среди частных инвесторов. Федеральная резервная система США не может предпринять кардинальных мер. Официальные лица разных лагерей часто упоминают о Европейском фонде финансовой стабильности (EFSF), который в текущей ситуации должен обеспечить финансовую стабильность в зоне евро и тем самым положительно повлиять на мировые фондовые рынки и финансовую ситуацию в мире в целом. В период полумер со стороны Федеральной резервной системы США фондовым рынкам нужен крепкий тыл, то есть, стабильность в Европе. Коммюнике по результатам встречи министров финансов G20 подчеркивает необходимость увеличения гибкости Европейского фонда финансовой стабильности для недопущения распространения кризиса. Не лишним будет обсуждение задач и возможностей EFSF, а также перспектив евро и иных рискованных активов.
Европейский фонд финансовой стабильности был создан 7 июня 2010 года государствами, членами ЕС, вследствие решений, принятых 9 мая 2010.
EFSF присвоены наилучшие кредитные рейтинги: ААА от Standard & Poor’s, Fitch Ratings и Ааа от Moody’s.
EFSF зарегистрирован в Люксембурге. С 9 июня фонд возглавляет Клаус Реглинг, бывший генеральный директор по экономике и финансам Европейской комиссии. Фонд полностью приступил к выполнению своих обязанностей 4 августа 2010 года.
Фото. Клаус Реглинг
Совет Европейского фонда финансовой стабилизации включает представителей высокого уровня из 16 государств зоны евро, включая заместителей министров и государственных секретарей или генеральных директоров казначейства. Председателем Совета является Томас Визер, который также является председателем экономического и финансового комитета ЕС.
Главными функциями EFSF является выпуск облигаций и других долговых инструментов на рынке при поддержке немецкого офиса управления долгами (German Debt Management Office) с целью собрать средства, необходимые для предоставления кредитов странам еврозоны, рекапитализации банков или покупки суверенного долга. Размещение облигаций должно быть подкреплено гарантиями государств, членов еврозоны, пропорционально их доле в капитале Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Фонд может быть объединен с кредитами Европейского финансового механизма стабилизации на сумму до € 60 млрд и Международного валютного фонда (МВФ) на сумму до € 250 млрд, чтобы получить обеспечение финансовой стабильности до € 750 млрд [6].
В случае отсутствия финансовых операций EFSF будет закрыт по истечении трех лет (30 июня 2013 г.). В ином случае фонд будет существовать до погашения всех обязательств.
Фонд может действовать только после получения запроса от государства, члена зоны евро, согласованного с Европейской комиссией и МВФ. При наличии запроса от государства, члена еврозоны, на получение финансовой помощи EFSF сможет предоставить кредит в течении 4-5 недель после разработки и принятия программы поддержки экспертами из комиссии МВФ и ЕЦБ.
Возросшая волатильность рынка и неопределенность ситуации побудила меня написать о некоторых аспектах происходящего на рынке.
За два дня после заседания ФОМС и старта программы Твист фьючерс индекса S&P500 упал почти на 7 %. Пройден минимум 22 августа, до минимума 9 августа (1077) осталось около 30 пунктов. Многие аналитики прогнозируют отскок. А о чем “молчат” объемы?
Именно молчат, потому что на локальных минимумах не зафиксировано объемов, характерных при развороте трендов. Крупные торговцы пока не покупают, и для нашего депозита лучше уважать их выбор. Ситуация конечно же может измениться, но пока покупок нет. Более того, объемы в 14:23 и 15:58 свидетельствуют о продажах. Но шортить (свинг-трейдерам) уже поздно. Потенциал прибыли не велик, риск разнонаправленных движений – огромен. Ждем. Вероятней всего, что индекс протестирует минимум 9 августа.
Рис.1. Фьючерс индекса S&P 500 (минутный и дневной графики)
Фьючерс американских 10-ти летних облигаций (10-Year U.S. Treasury Note Futures) обновил максимум, но не смог удержаться выше сопротивления. Это бычий признак для рынка акций. Но он явно не достаточен для открытия лонгов. Факт возврата цены облигаций ниже уровня сопротивления является предостережением для медведей на рынке акций.
Рис.2. Фьючерс 10-ти летних американских облигаций (дневной график)
В предыдущих статьях мы рассмотрели главные фигуры Volume Spread Analysis, сравнили их со свечными моделями и научились анализировать уровни поддержки и сопротивления. Но часто в основаниях важных разворотов рынка мы не увидим этих традиционных фигур VSA.
Рис. 1. Сложные модели разворота на дневном графике фьючерса индекса S&P 500
На рисунке желтыми овалами выделены зоны разворотов рынка, сформированные сложными моделями, которые следует детально проанализировать.
В предыдущей статье мы рассмотрели различия в подходах к анализу уровней поддержки и сопротивления приверженцев классического технического анализа и теории Volume Spread Analisis. При этом мы рассматривали уровни поддержки и сопротивления, построенные по локальным максимумам (минимумам). Но в рыночной практике, часто цена упирается в якобы невидимые уровни, уровни не ограниченные предыдущими изгибами графика цены.
Рис. 1. График цены акций ГМК “Нор. Никель” (дневной таймфрейм)
Фьючерс индекса S&P500 после уверенного роста в начале недели, вчера (четверг) снизился к 1157 пунктам. Объем четверга при падении фьючерса был больше чем объемы дней с восходящими барами, что должно насторожить быков и приободрить медведей.
Рис.1. Фьючерс индекса S&P500 (дневной график)
Заглянем во внутрь вчерашнего бара. Максимальные объемы зафиксированы и на вершинах и на минимумах ценового диапазона. Это свидетельствует о том, что текущий ценовой диапазон устраивает большинство крупных игроков, и они не выпустят цену за его пределы до выступления Бернанке в Джексон Хоуле.
На минимумах откатов объемы повышались, но это не те объемы, которые должны быть в начале амплитудного движения. Если же делать ставку на сегодняшний интрадей, то можно искать сетапы для входа в лонг.
Вывод о зажатии рынка в диапазон подтверждает и график 30-летних облигаций. Объемы на этом графике синхронно повышались при формировании ценой облигаций локальных минимумов и максимумов.
Рис.3. 30-летние казначейские облигации США (5-ти минутный график)
Очень четкий сетап для входа в лонг был сформирован вчера фьючерсом золота. Сетап для входа в лонг был очень надежен и давал возможность войти в сделку с коротким стопом и большим потенциалом прибыли. Вход в лонг по золоту сегодня, более опасный (поскольку стоп большой).
Рис.4. Фьючерс золота (5-ти минутный график)
Ждем выступления Бена Бернанке. Анализируем объемы. Лонги на следующий день НЕ ОСТАВЛЯТЬ!!!
Фьючерс индекса S&P500 в понедельникуверенно рос в первой половине дня и упал к отметке 1124 во время регулярной сессии. Таким образом, дневная свеча закрылась на уровне закрытия предыдущей недели.
На первый взгляд не произошло ничего примечательного, рынок на дневном графике не продвинулся, а явление смены направления после открытия регулярной сессии наблюдается часто и не должно являться сюрпризом. Необычным, в понедельник был объем сделок. Первое на что нужно обратить внимание – крайне низкий объем на вершине отката в 13:00-13:20 за средневосточным временем США. Если все так плохо, о чем пишут множество аналитиков, почему так мал объем в такой подходящей зоне для открытия коротких продаж? Может не все так плохо?
Второе. В последние 15 минут сессии объем сделок составил 224457, что составляет более 8% дневного объема и в 6 раз превышает средний объем для 15-ти минутного графика. Очень вероятно, что в конце регулярной сессии, низкие цены стали интересными крупным покупателям.
После таких событий в понедельник, фьючерс сегодня растет. Но это рост вне регулярной сессии. Маловероятно, что до открытиия регулярных торгов фьючерс S&P500 сможет поднятся выше максимума понедельника. Ждем открытия регулярной сессии, анализируем изменения объемов и движение цены.
Что будет в пятницу в Джексон Хоуле мы не знаем, но есть люди, которые знают и уже предпринимают торговые действия. Увидить эти действия на графике цены и объемов главная задача метода Volume Spread Analysis.
Фьючерс индекса S&P500 на прошедшей неделе после бойкого движения вверх в понедельник упал к 1117,5 пунктам. Спрэд недельной свечи составил 89,25 пунктов.
Рис.1. Фьючерс индекса S&P500 (недельный график)
Можно ли было спрогнозировать разворот вниз методом Volume Spread Analysis в понедельник 15 августа, когда фьючерс индекса S&P500 возрос к отметке 1201,75 пунктов?
Ответ, да! Нужно только взглянуть на пятиминутный график фьючерса и проанализировать свечу на максимуме движения, которая сформировалась за 5 минут до окончания регулярной сессии – StoppingVolumeW. Но это не только закрытие позиций интрадейных трейдеров. Объем 93521 должен был нас предупредить о том, что институциональные игроки закрывают лонги.
Что же нас ждет впереди? Новостной фон медвежий, большинство аналитиков в красной зоне. Возможно, что фьючерс индекса широкого рынка протестирует зону повышенных объемов 1108-1059, возможно, будет пробит минимум прошедшей недели 1077 пунктов, что запустит механизм срабатывания стоп-лоссов и даже марджин-колов. Но вряд-ли, индекс после исполнения этой программы продолжит снижение.
Вышеописанная программа снижения вполне вероятна, но совсем не обязательна.
Рис.3. Фьючерс индекса S&P 500 19 августа 2011 г. (5-ти минутный график)
Торги в пятницу 19 августа продемонстрировали полный контроль над рынком крупных игроков. Институционалы создали движение вверх объемными покупками в первые 10 минут сессии; в 10:25 – нарисовали StoppingVolume W, и индекс начал снижение. Примечательной была свеча под закрытие дня – Reverse Up -thrastили Shakeoutпод конец дня нам отчетливо сказали, что не все так плохо, “серьезные ребята” не рискуют оставлять шорты на понедельник. Сценарий на следующую неделю прояснится лишь в понедельник, но позиционно, мы находимся в фазе аккумуляции, которая в этом году немного затянулась. Ищем сильные акции и ждем “метки вверх”.
Цена акции, или иного финансового инструмента движется не равномерно: то бьется об невидимую стену, то взлетает ввысь, или падает камнем вниз, преодолевая эту стену. Такие стены, именуемые в трейдинге уровнями поддержки и сопротивления, мы проанализируем в этой статье.
Если обобщить большинство популярных торговых стратегий, применяемых на разных торговых инструментах, то можно выделить три главных направления:
1) пробой или отбой уровней поддержки и сопротивления;
2) пробой волатильности;
3) принцип Мартингейла;
Из этих трех направлений более половины стратегий, так или иначе, используют уровни сопротивления и поддержки. Тот, кто сможет точно спрогнозировать поведение цены возле уровней поддержки и сопротивления, без сомнения, резко увеличит свои шансы на успех в этом непростом трейдерском бизнесе. Но, увы, ни одна из известных теорий не владеет инструментом, который бы мог гарантировать дальнейшее направление движения цены, даже в редко встречающихся формациях. Не дает таких гарантий и теория VSA. Но анализируя изменения цены вследствии изминения объемов, что предпологает метод VSA , возможно существенно повысить шансы на успешность прогноза.
Для начала определимся, что мы будем понимать под терминами уровней поддержки и сопротивления.
Теория Volume Spread Analysis стремится предоставить инвестору ключи к пониманию рыночных процессов. Только понимая рынок, можно осознанно находиться на его “правильной стороне” и извлекать прибыль. В основе теории анализа движения цены и объемов лежит концепция аккумуляции и распределения. Эта концепция описывает перемещение акций от “слабых держателей” к “сильным”, и наоборот.
1 комментарий
