ГК Самолет раскрыла операционные и выборочные финансовые показатели за 9 мес. 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gk_samolet_smlt/itogi_9_...

В отчетном периоде общая выручка компании выросла на 29,1% до 183,2 млрд руб., а объем продаж жилой недвижимости составил 973,3 тыс. кв. м. (+27,3%). Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств выросла на 5 п.п. и составила 86%. Средняя цена за квадратный метр составила 181,5 тыс. руб., увеличившись на 4,9%. Такая динамика стала возможна благодаря рекордному объему запусков новых проектов (1 258 тыс. кв. м.), расширению географии присутствия, а также увеличению спроса на недвижимость на фоне роста ключевой ставки Банка России и ослабления рубля.

Валовая прибыль выросла на 37,1% до 63,6 млрд руб. на фоне увеличения рентабельность по валовой прибыли с 32,7% до 34,7%. В результате показатель скорректированной EBITDA компании вырос на 27,5% и составил 44,0 млрд руб.

В итоге компания смогла заработать чистую прибыль в размере 22,8 млрд руб. против 20,5 млрд руб. годом ранее.

Вместе с отчетностью компания подтвердила ориентиры по ключевым показателям на текущий год. Продажи первичной недвижимости должны составить 1,6 млн. кв. м, при этом размер выручки ожидается более 300 млрд руб., а EBITDA - 75 млрд руб. Отметим, что в октябре текущего года компания закрыла сделку по приобретению 100% девелопера ГК МИЦ, имеющего в своем портфеле проекты в Москве, Новой Москве и Московской области.

По итогам вышедшей отчетности мы не меняли наш прогноз финансовых финансовых показателей на текущий и последующие годы. В результате потенциальная доходность акций ГК Самолет осталась на прежних уровнях.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gk_samolet_smlt/itogi_9_...

* - скорректированный собственный капитал на акцию, рассчитанный с учетом переоценки рыночной стоимости портфеля проектов

В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV скор. 2023 около 1,3 и продолжают входить в число наших приоритетов в строительном секторе.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Компания X5 Retail Group представила отчетность за 9 мес. 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/x5_retail_group_nv/itogi...

В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 16,% до 23 466 штук, главным образом за счет магазинов «Пятёрочка» (+1 597 шт.) и «Чижик» (+554 шт.). Общая торговая площадь увеличилась на 12,6%, достигнув 9 860 тыс. м2. Компания продолжает развивать каналы онлайн-продаж в виде сервисов «5Post», «Vprok.ru Перекресток», «Много Лосося» и экспресс-доставки – продажи в диджитал-сегменте увеличились на 69,4% до 81,8 млрд руб. и составили 3,6% от совокупной выручки X5.

Общие доходы компании выросли на 19,2% до 2 264 млрд руб., на фоне роста числа магазинов и сопоставимых продаж на 8,2% (-3,7 п.п.) за счет увеличения трафика на 5,4% (+2,7 п.п.) и среднего чека на 2,7% (-6,3 п.п.). Отдельно отметим многократный рост выручки жестких дискаунтеров «Чижик» до 76,8 млрд руб. на фоне активного развития этого формата магазинов.

Валовая прибыль увеличилась на 16,4% и составила 552,9 млрд руб., при этом валовая маржа сократилась с 25,0% до 24,4% на фоне масштабных инвестиций в цены и развития формата дискаунтеров «Чижик», частично компенсированного оптимизацией ассортимента.

Коммерческие и общехозяйственные расходы показали рост на 15,0% до 434,5 млрд руб., при этом их доля в выручке возросла, в основном, на фоне увеличения расходов на персонал, аренду и коммунальных платежей.

В итоге операционная прибыль возросла на 18,8% и достигла 135,2 млрд руб., при этом ее рентабельность осталась на уровне 6,0%.

Чистые финансовые расходы сократились на 1,9% и составили 50,6 млрд руб. на фоне увеличения процентных доходов по финансовым вложениям. Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили 5,2 млрд руб. против положительное величины в размере 1,4 млрд руб. годом ранее.

Эффективная ставка налога на прибыль в отчетном периоде сократилась до 22,2% с 32,2% годом ранее. В итоге чистая прибыль увеличилась на 43,2% до 61,7 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей на текущий и будущие годы, отразив рост эффективности деятельности, отражающийся в частности ,в меньших темпах увеличения административных и коммерческих расходов. Помимо этого, мы снизили ожидаемую эффективную ставку налога на прибыль. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/x5_retail_group_nv/itogi...

Ключевыми событиями, определяющими инвестиционную привлекательность бумаг компании, остаются смена юрисдикции и связанное с этим возобновление дивидендных выплат. На данный момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 3,0 и P/E 2023 около 7,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...