Общая выручка ТМК выросла практически в 2 раза, составив 429 млрд руб. на фоне постепенного восстановления деловой активности на ключевых рынках и консолидации результатов предприятий Группы ЧТПЗ.
Выручка Российского дивизиона увеличилась на 95,8% за счет более высоких цен реализации трубной продукции, растущего спроса в сегменте труб промышленного назначения, а также увеличения объемов отгрузок труб большого диаметра.
Выручка Европейского дивизиона выросла на 46,7% также в результате растущего спроса на трубную продукцию со стороны ключевых потребителей и увеличения цен реализации.
Операционные расходы выросли на 90,1%, составив 393,8 млрд руб. Ключевая статья затрат – расходы на сырье и материалы – увеличилась более чем в 2 раза, составив 257 млрд руб. В результате операционная прибыль компании увеличилась более чем вдвое, составив 35,2 млрд руб.
Общий долг компании после консолидации ЧТПЗ подскочил боле чем в полтора раза, составив внушительные 332,1 млрд руб.
Отрицательный нетто-результат в блоке финансовых статей во многом был сформирован расходами на обслуживание долга (23,4 млрд руб.), а также отрицательными курсовыми разницами по валютной части активов в размере 3,8 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 7 млрд руб. Высокая прибыль в прошлом году объясняется продажей американского подразделения компании.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги ТМК не входят в состав наших портфели акций.
Выручка горнодобывающего сегмента выросла более чем в 1,5 раза, при этом продажи угольного концентрата сократились на 19,8%, железорудного концентрата (ЖРК) - упали на 37,3%, кокса – выросли на 4,1%. Понижательная динамика операционных показателей сегмента была связана с отсутствием у компании в предыдущих периодах возможностей подготовить имеющиеся запасы к добыче по причине нехватки средств. В то же время отставание объемов добычи постепенно сокращается на фоне улучшения обеспеченности ключевых активов сырьем, комплектующими, а также новой горнотранспортной техникой. В то же время резко выросшие цены на уголь и железную руду привели к тому, что EBITDA сегмента выросла почти в 3 раза, составив 75,6 млрд руб.
Продажи металлопродукции сократились на 4%, составив 3,5 млн тонн на фоне снижения внутригрупповых поставок ключевых видов сырья. EBITDA сегмента выросла более чем в 3 раза, составив 43,4 млрд руб., что объясняется значительным ростом цен на металлопродукцию и началом выпуска новых видов маржинальной продукции в общей структуре продаж.
В энергетическом сегменте сокращение показателя EBITDA было связано с ростом себестоимости и последствиями пандемии коронавируса.
Переходя к консолидированным финансовым результатам компании, отметим рост общей выручки на 51,5% до 402,1 млрд руб. Операционные затраты увеличились только на 21,9% до 299,4 млрд руб. на фоне более медленного роста цен на сырье, а также отрицательной динамики административных расходов. Это привело к многократному росту операционной прибыли, составившей 102,7 млрд руб.
Общая долговая нагрузка компании снизилась с 329 млрд руб. до 295 млрд руб. В результате расходы по процентам снизились с 25,1 млрд руб. до 23,4 млрд руб. Данный эффект обусловлен в основном погашением части кредитов за счет продажи компаний Эльгинского угольного комплекса в конце апреля 2020 года. Положительные курсовые разницы по валютной части долга составили 7,9 млрд руб. против отрицательных значений 36,4 млрд руб. годом ранее. В результате чистые финансовые расходы составили только 14,8 млрд руб.
В итоге чистая прибыль холдинга составила 80,6 млрд руб. многократно увеличившись по сравнению с прошлым годом.
Напомним, что с 2022 г. утвержден новый механизм расчета НДПИ и введен акциз на жидкую сталь, которые заменят собой введенные в текущем году экспортные пошлины и рентный коэффициент при расчете НДПИ. Общий характер изменений сводится к привязке формулы к биржевым ценам на сырье вместо себестоимости. По нашим расчетам расходы 2022 г., связанные с новым налоговым механизмом, могут составить порядка $100 -115 млн.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги Мечела не входят в состав наших портфелей акций.
Выручка компании выросла на 0,3% до 365,2 млрд руб. на фоне некоторого роста цене на золото: долларовая цена реализации золота выросла на 0,7% до $1 798 за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало ослабление рубля.
Объем производства золота сократился на 1,8% до 2,72 млн унций, а продажи - на 2,9% до 2,74 млн унций на фоне временного снижения содержания золота в перерабатываемой руде на крупнейшем активе компании - Олимпиадинском.
Операционные расходы увеличились на 5,4%, составив 147,7 млрд руб. Наиболее заметное увеличение затрат произошло по статье выплаты НДПИ, увеличившейся на 3,9% до 18 млрд руб.
В итоге прибыль от продаж сократилась на 2,9% до 217,5 млрд руб.
Чистые финансовые расходы компании составили 14,7 млрд руб. В их структуре отметим отрицательные курсовые разницы (2,8 млрд руб.) по валютному долгу, а также доходы от инвестиционной деятельности в размере 2,4 млрд руб., представляющие из себя результат от переоценки производных финансовых инструментов (год назад по данной статье компания отразила убыток 38 млрд руб.). Расходы на обслуживание долга составили 15,4 млрд руб., а сам долг за год сократился с 262,6 млрд руб. до 243,1 млрд руб.
В результате чистая прибыль составила 166,9 млрд руб., показав рост на 40%.
Отметим также, что Совет директоров планирует рекомендовать к выплате дивиденды за второе полугодие 2021 года в размере $ 4,03 на акцию (приблизительно $ 548 млн). Таким образом, общая сумма дивидендных выплат за 2021 год составит $1 055 млн, что составляет 30% от показателя EBITDA.
В компании подтвердили производственный план на текущий год в объеме 2,8 млн унций.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции Полюса не входят в состав наших портфелей акций.
Выручка компании выросла на 6,1% до 580,1 млрд руб. В посегментном разрезе отметим, прежде всего, динамичный рост нового направления – доходов от услуг мобильной связи (+9,8%), составивших 194,3 млрд руб. на фоне существенного роста объема дата трафика (+30,7%).
Доходы от цифровых сервисов увеличились на 14,4%, составив 88,4 млрд руб., что было связано с развитием платформенных решений для цифрового государства, сервисами видеонаблюдения, продвижением услуг дата-центров и облачных решений.
Рост выручки до 99,9 млрд руб. (+10,6%) показал сегмент ШПД при сокращении абонентской базы на 0,4% и увеличения ARPU на 11%.
Продолжает снижаться выручка по некогда основному направлению – фиксированной телефонии (-10,5%) за счет сокращения количества абонентов на 10,9%.
Доходы от услуг телевидения прибавили 5,0% до 39,9 млрд руб. на фоне положительной динамики абонентской базы, выросшей на 0,5% и увеличения ARPU на 4,5%.
Операционные расходы Ростелекома за отчетный период выросли на 6% и составили 506,4 млрд руб. Существенную динамику продемонстрировали амортизационные отчисления, выросшие до 140,1 млрд руб. (+17%) из-за роста отчислений по новым объектам основных средств, нематериальных активов, а также прав аренды. Отметим также наличие прибыли от выбытия основных средств в размере 9,1 млрд руб. как следствие реализации портфеля недвижимости.
В итоге операционная прибыль выросла на 6,9%, составив 73,7 млрд руб.
В блоке финансовых статей по-прежнему доминируют процентные расходы, составившие 38,9 млрд руб., при этом общий долг компании увеличился с 405 млрд руб. до 444 млрд руб. Так же добавим, что в отчетном периоде отсутствовали отрицательные курсовые разницы.
В итоге чистая прибыль Ростелекома увеличилась на 22,4% до 28,5 млрд руб.
Добавим также, что менеджмент предложил утвердить выплаты дивидендов по итогам 2021 года в размере 6 руб. на акцию.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги Ростелекома не входят в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании выросла более чем втрое, составив $2,1 млрд, а операционная прибыль достигла $1,1 млрд, показав более чем пятикратный рост. Помимо приобретения Южкузбассугля на результаты компании сильное влияние оказал рост цен на уголь. Средневзвешенная цена реализации угольного концентрата выросла в 2 раза до $121,6 за тонну.
Среди прочих моментов отметим сокращение положительных курсовых разниц (с $93 млн до $23 млн), а также расходы в размере $33 млн на обслуживание долга, появившегося в ходе поглощения Южкузбассугля ($400 млн). В итоге чистая прибыль компании выросла почти в пять раз, составив $875 млн.
Отметим, что совет директоров Распадской принял решение не рекомендовать выплату дивидендов по результатам 2021 года, что позволит обеспечить компании запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации.
Помимо этого, материнская компания ЕВРАЗ сообщила о приостановке на неопределенное время сделки по выделению угольных активов, ожидая пояснений от Управления по осуществлению финансовых санкций Казначейства Великобритании, а также от российских властей по регуляторным ограничениям прав своих акционеров распоряжаться акциями «Распадской», которые они должны получить в процессе выделения.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги Распадской не входят в состав наших портфелей акций.
Общая выручка компании выросла на 40,2% и составила 222,9 млрд руб. Для анализа причин роста выручки обратимся к посегментным результатам отчетности.
Выручка в сегменте «Сахар» выросла на 29,3% на фоне продолжающегося роста цен (средняя расчетная цена реализации увеличилась на 60,3%, составив 47,3 руб. за кг). В то же время физические продажи снизились на 5,3% до 769 тыс. тонн в связи со снижением объемов производства на фоне более низкого урожая сахарной свеклы. Себестоимость продаж возросла на 26,4% по причине увеличения закупочных цен на свеклу. В итоге операционная прибыль сегмента показала рост на 52,4% и составила 6,2 млрд руб.
Выручка в сегменте «Мясо» выросла на 22,2% до 39,6 млрд руб. Рост доходов был вызван прежде всего повышением цен на все категории мясных продуктов, объем продаж мяса остался на уровне 249 тыс. тонн главным образом на фоне падения объемов реализации продукции живка в 4 квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года с 71 тыс. тонн до 67 тыс. тонн из-за негативного влияния эпизоотической ситуации в России. Рост себестоимости оказался чуть больше роста доходов и составил 23,3% в связи с повышением затрат на корм и ветеринарию. Быстрыми темпами росли коммерческие расходы (38,7%) в связи с ростом расходов на оплату нового персонала и пересмотра заработной платы и расходов на рекламу и маркетинг собственного бренда «Слово Мясника». Отметим также увеличение прочих операционных доходов на 155 млн руб. в результате предоставления услуг хранения зерна на элеваторе в Приморье. В результате операционная прибыль сегмента упала на 50,9%, составив 1,1 млрд руб., а операционная маржа снизилась с 7,1% до 2,9%.
Выручка в сегменте «Сельское хозяйство» выросла на 21,9% до 41,8 млрд руб. на фоне роста цен, при этом объемы продаж агрокультур выросли на 15,3% до 4,8 тыс. тонн: двукратный рост продаж сахарной свеклы и пшеницы был частично скомпенсирован снижением продаж ячменя, кукурузы и подсолнечника. Себестоимость при этом снизилась на 1,5 % до 18,8 млрд руб., несмотря на значительный рост выручки. Отдельно отметим снижение коммерческих расходов на 18,3% до 1,9 млрд руб., что было в основном связано с изменением экспортного направления канала продаж сои на внутренний рынок. В итоге операционная прибыль увеличилась на 46,9% до 22,9 млрд руб.
В сегменте «Масло и жиры» выручка выросла на 57,1% до 125,2 млрд руб. за счет роста объемов продаж масла наливом, промышленных жиров и потребительской молочной продукции. В результате общий объем продаж в сегменте вырос на 2,5% с 1 627 тыс. тонн до 1 668 тыс. тонн продукции. При этом себестоимость в сегменте выросла на 68,6%, составив 108,9 млрд руб., вследствие роста расходов на сырье (подсолнечник и растительные масла). В результате операционная прибыль сегмента выросла на 3,5% и составила 8,2 млрд руб.
В итоге консолидированная операционная прибыль компании выросла на 78,6% и достигла 42,6 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 2,4 млрд руб. против расходов в размере 500 млн руб. годом ранее в связи с отрицательной динамикой убытков от курсовых разниц и увеличением процентного дохода по банковским депозитам, частично скомпенсированного снижением процентного дохода по займам группе компаний «Солнечные продукты» и увеличением процентных расходов по возросшему долгу.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 70,3% и составила 41,5 млрд руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент расписки компании продолжают входить в состав наших портфелей акций.
Выручка компании выросла на четверть, составив 34,6 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии снизились на 17,1%. Выручка от продаж электроэнергии выросла почти вдвое, составив 20,5 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии. Помимо этого, с 1 апреля 2020 г. ей присвоен статус гарантирующего поставщика на территории Республики Северная Осетия – Алания, а с 1 июля 2020 г. - в Республике Дагестан. Добавим также, что с 1 августа 2021 г. компания также стала поставлять электроэнергию на территории Кабардино-Балкарской и Карачаево-Черкесской Республик.
Операционные расходы возросли на 36,9%, составив 54,2 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание внушительная статья затрат – приобретение электроэнергии для продажи, составившая 17,4 млрд руб. против 7,4 млрд руб. годом ранее, а также рост затрат на персонал (+15,2%, 10,0 млрд руб.) и увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии (+19,6%, 4,1 млрд руб.). Компании по-прежнему приходится создавать внушительные резервы под обесценение дебиторской задолженности, составившие в отчетном периоде 8,6 млрд руб. Помимо этого, в отчетности отражен резерв под обесценение основных средств в размере 4,5 млрд руб. (1,7 млрд руб. годом ранее). Отметим также снижение затрат на покупку электроэнергии для компенсации потерь с 5,5 млрд руб. до 2,8 млрд руб. годом ранее. В итоге операционный убыток увеличился более чем в четыре раза до 10,4 млрд руб.
Финансовые расходы компании возросли на 38,2% до 1,7 млрд руб. на фоне увеличения долгового бремени в первом полугодии 2021 г., доходившего до 11,3 млрд руб. На конец прошлого года общий долг компании опустился до 6,5 млрд руб.
Финансовые доходы сократились на 18,2% до 394 млн руб. вследствие более низких процентных ставок. В итоге чистый убыток увеличился в 2,4 раза до невиданной ранее величины 27,9 млрд руб.
В ближайшие годы объем поддержки компании со стороны ПАО «Россети» оценивается в 35,0 млрд руб., часть из которых будет привлечена через выпуски новых акций. В настоящий момент в процессе размещения находится очередная допэмиссия акций, срок окончания которой продлен до конца марта текущего года. Предполагается разместить 6,6 млрд штук акций по цене 32,44 руб.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок, а также возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент акции компании не входят в состав наших портфелей.
Оставить комментарий
