Сектор: Энергетика — Добыча нефти; газа и потребляемого топлива
Последний обзор по Роснефти делал 20 мая, тогда акции стоили 438 ₽ и я ожидал падения до 417 ₽, а от туда ждал роста до 486, после снова коррекции и потом снова роста до 542, если бы были подвижки по мирному процессу. По факту мы падали до 410 🎯, от туда выросли до 460 🎯 — первые ближайшие две цели спрогнозировать получилось. А потом без позитива о мирных переговорах ушли в боковик и на див.гэпе ходили до 396 ₽. Как говорится что смог спрогнозировать — спрогнозировал, а дальше мои полномочия всё 😁 Сейчас торгуется по 414 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 56B$
▪️ P/E — 5.14
▪️ P/S — 0.45
▪️P/B — 0.48
▪️EPS — 80.67 ₽
▪️EBITDA — 2.77T р.
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стали оцениваться дороже. Вышел отчет за 1КВ2025 и там прибыль поменьше. Разберу этот отчет, посмотрим новости и график.
🗞 Новостной фон
▪️Сечин на ПМЭФ представил произведенную по технологии «Роснефти» синтетическую нефть
▪️«Роснефть» и Минфин РФ вместе проработают меры снижения влияния санкций — сообщили на ПМЭФ
▪️Роснефть приобрела контроль в крупнейшем в России месторождение редкоземельных металлов, сообщал RTRS
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал на 1КВ2025ТТМ сократился примерно на 0.25%.
▪️Чистый долг 3.6T р. (на конец 2024 года)
▪️Net Debt / EBITDA — 1,36 (источник) — долговая нагрузка немного выросла, но она остается низкой, не является проблемой для жизни компании.
ℹ️ Можно сказать по текущим значениям, что компания замерла. Чуть-чуть снизился СК, чуть-чуть выросла долговая нагрузка. Финансовое состояние все еще хорошее. Но остается вопрос, как будет дальше. Сейчас роста нет.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ упала на 3%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 16%
▪️Свободный денежный поток на 1КВ2025ТТМ упал на 15%
🔮 Будущее, оценки
▪️ Альфа-Инвестиции поставили таргет на 555,7 ₽ 30 мая. 4 более старых таргета от 5 ноября 2024 по 16 апреля 2025 от 576 до 732,92 ₽ за акцию.
Крупнейшая по капитализации компания в своем секторе, одна из крупнейших в России. По метрикам оценивается в среднем по сектору (в прошлом обзоре дешевле). По метрикам рентабельности в среднем по рынку. По росту выручки за 5 лет — слабее сектора.
🤑 Дивиденды
2022–6,47%. 2023–9,29%. 2024–10,3%. 2025–9,89%.
Стабильная дивидендная компания. Последние годы платит около 10% годовых.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за рост. Но мы находимся в нисходящем канале и рост ограничен верхней границей канала. Когда дойдем до верха от туда будет 50/50 — либо идём к 460 либо к 395. Но то что сначала дорастём до 425 это почти наверняка.
🧠 Выводы
1 квартал 2025 показал некоторую слабость, стало всё немного послабее. Если в 2024 году мы еще росли, то сейчас встали и чуть-чуть падаем. Что будет дальше — зависит от геополитики, от инфляции, от процентной ставки. Если в этих направлениях получится победить, то и Роснефть не подкачает. Пока у компании все в целом ОК, но может быть ухудшение, если экономическая ситуация в стране продолжит ухудшаться. Мнение сейчас у меня нейтральное по акциям Роснефти.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Попалось любопытное видео, в котором аналитик БКС рассуждает на тему того, что рынок ожидает снижения процентной ставки на этой не дели. Какие сектора и конкретные компании выиграют от этого и по каким причинам. Просмотрел видео и собрал данные.
1. Девелоперы: ПИК и Эталон
Причина: Снижение процентных ставок по ипотеке приведет к росту спроса на жилье, что положительно скажется на финансовых показателях девелоперов. Снижение расходов на субсидии по льготным ипотечным программам также поддержит отрасль.
2. Банки: Совкомбанк и ВТБ
Причина: Снижение процентных ставок стимулирует спрос на кредитование, включая ипотеку. Это приведет к увеличению доходов банков. Кроме того, снижение расходов на отчисления в резервы по кредитам позволит банкам высвободить средства для получения дополнительного дохода.
3. Металлургические компании: Мечел и Русал
Причина: Высокий уровень долговой нагрузки делает эти компании чувствительными к снижению ставок. Снижение ставок может привести к ослаблению рубля, что выгодно для экспортеров, таких как металлургические компании. Это может увеличить их доходы за счет валютной переоценки и снизить долговую нагрузку.
4. Нефтегазовые компании: Роснефть и Новатек
Причина: Снижение процентных расходов положительно скажется на чистой прибыли компаний, что увеличит их дивидендный потенциал. Роснефть и Новатек имеют большие перспективы по наращиванию объемов добычи, что также поддержит их акции.
5. Другие компании
▪️ВК, АФК Система, Сегежа, Русгидро: Высокий уровень долга делает эти компании чувствительными к снижению ставок, что может положительно сказаться на их финансовых показателях.
▪️Озон, HeadHunter, Яндекс: При низких ставках этим компаниям легче масштабировать бизнес, что положительно скажется на их росте и доходах.
▪️МТС и Ростелеком: Снижение ставок сделает их дивидендную доходность более привлекательной для инвесторов.
Эти компании могут выиграть от снижения ключевой ставки благодаря различным факторам, таким как снижение долговой нагрузки, увеличение спроса на их продукцию или услуги, а также улучшение финансовых показателей.
😁 В целом всё звучит логично. Черные или белые лебеди маловероятно, что смогут предсказать, а в остальном правда хорошие идеи. Проблемные компании из пункта №5 все-таки сложно покупать, несмотря на перспективу и доводы, хотя в этом есть логика.
Еще в конце мая составлял свой список компаний, кто вырастет больше всех при понижение процентной ставки. Там был список и компаний с плохим финансовым здоровьем, так и вполне себе хороших. Большинство акций находится примерно там же, где и были в конце мая.
Последний обзор по АКБ Авангард делал 13 ноября, тогда акции стоили 842 ₽ и я ожидал падения до 690 ₽ или минус или 29%. Говорил, что не нравится их фин.здоровье и у компании много проблем, поэтому я бы не покупал. Прям будь-то кто-то большой мой разбор прочитал 😎, так как примерно через неделю акции стали обваливаться и падали до 600 ₽ в моменте, прогноз оказался правильным. Сейчас акции торгуются по 675 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 696M$
▪️ P/E — 10.78
▪️ P/S — 3.54
▪️P/B — 5.12
▪️EPS — 62.46 ₽
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором компания вышла из убыточности и показала прибыль. Давайте разберем отчет за 2024 год.
🗞 Новостной фон
▪️Никаких новостей, все только про отчеты или дивиденды
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 58% 🙈
▪️Обязательства снизились на 17%, это значит, что упала прибыль и выручка, так как падение обязательств у банков именно к этому ведет чаще всего.
▪️Debt/Equit — 8.45, что в 2 раза выше, чем в предыдущие годы из-за падения собственного капитала
ℹ️ Слабое финансовое здоровье. Редкий банк, у кого видимые проблемы.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 27% в 2024 году, а в 2023 году падала на 25%.
▪️Прибыль в 2024 году выросла на 62%, а в 2023 году падала на 56%
🔮 Будущее, оценки
▪️ нет прогнозов
🤵♂️ Основные акционеры
99,3% — ООО «Алькор холдинг групп»
🆚 Сравнение с конкурентами
Один из группы малых банков России, которые имеют листинг. По метрикам оценивается дороже сектора. По метрикам рентабельности выглядит лучше сектора. По росту выручки за 5 лет хуже сектора.
🤑 Дивиденды
За 2024 компания заплатила 14,4%. Вообще компания платит от 2 до 4 раз в год. В 2025 году пока была одна выплата около 2,79% годовых.
📈 Технический анализ
Отобразил на графике дальнейшее видение движение цены.
🧠 Выводы
Слабо, не перспективно для инвестора. Слабое финансовое здоровье. Выручка и прибыль выросли, но это на фоне падения в 2023 году. А в 2022 году выручка и прибыль были выше. Инвестору я бы не рекомендовал такой актив.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Осталось еще разобрать 2 маленьких компании и завтра уже буду собирать заявки на новые разборы. ТНС энерго Марий Эл — это первый разбор данной компании. Давайте разберемся, интересное ли это для инвестора предприятие или ну такое себе.
ℹ️ О компании ТНСэнМарЭл
ПАО «ТНС энерго Марий Эл» — гарантирующий поставщик электроэнергии в Республике Марий Эл, обслуживающий свыше 313 тыс. физических и 7,7 тыс. юридических лиц. Компания входит в группу ПАО ГК «ТНС энерго» и предлагает клиентам широкий спектр сервисов через офисы, контакт-центр и онлайн-платформы.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 81M$🚩— компания малой капитализации
▪️ P/E — 6
▪️ P/S — 0.67
▪️P/B — 1.69
▪️EPS — 7.99 ₽
▪️EBITDA — 941M р.
▪️EV/EBITDA — 5.12
ℹ️ Нельзя сказать, что акции этой компании оцениваются дешево. Но это судя по истории традиционно, только в некоторые годы оценивалась дешевле. Давайте посмотрим, заслуженно или просто так получилось.
🗞 Новостной фон
Все новости за последние годы только про дивиденды и отчеты. Ничего не происходит.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 8%, а в 2023 году рос на 77%
▪️Чистый долг отрицательный и он вырос на 72% до минус 1,52B р., а в 2023 году он рос вообще на 1036%.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, у компании кэша больше, чем долгов
ℹ️ Восхитительное финансовое здоровье. У них большое кол-во кэша на счету, больше чем собственная капитализация на момент выхода отчета за 2024 год. Любопытно.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 6%, а в 2023 году росла на 10%.
▪️Прибыль в 2024 году выросла на 1565% (не ошибся!) до 1,05B р., а в 2023 году падала на 90%.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 26%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ прогнозов нет
🤵♂️ Основные акционеры
85,3% — ПАО Группа компаний «ТНС энерго»
🆚 Сравнение с конкурентами
По метрикам оценивается дороже сектора. По долговой нагрузки лучше сектора. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору.
🤑 Дивиденды
По MISB и MISBP платят примерно одинаково, чуть-чуть больше по префам. Только в 2023 году по префам заплатили больше. В 2025 заплатили 6,46%, в 2024 2,68%, в 2023 1,41%.
Судя по финансовому здоровью дивидендам ничего не угрожает.
📈 Технический анализ
Разберу MISBP, так как тут чуть больше дивиденды. Подходим к очередному сопротивлению 200-дневной скользящей. Индикаторы высказываются за рост. Если пробиваем 200-дневную открывается потенциал движения в район 65 ₽ или +44% с текущих. Если не получается пройти 200-дневную можем снова сходить пониже. Как я вижу наиболее потенциальное движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Вообще интересная бумажечка. В первую очередь своей копилкой. Большим запасом наличности. Отличное финансовое здоровье, дивиденды платят, но они не очень большие. Интересно куда они хотят потратить свои деньги, Как и любая компания малой капитализации имеет свои проблемы: отсутствие новостей, может быть низкой ликвидность и проскальзывания при покупке и продаже. Также какая бы она замечательная не была покупать на ощутоимую долю нельзя, слишком высокие риски у компаний малой капитализации. Если брать — то на 0.5-1% условно от депозита. Или тот объем, который вы покупаете, чтобы купить на чуть-чуть.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В пятницу акции VK выросли на 1,49% на словах депутата о вероятном уходе WhatsApp из России. Котировки IT- компании позитивно отреагировали на слова зампреда IT-комитета Госдумы Антона Горелкина о том, что мессенджер, принадлежащий компании Meta, чья деятельность в России признана экстремистской и запрещена, «с очень большой долей вероятности попадет в список ПО из недружественных стран, подлежащего ограничениям».
Депутат также подчеркнул, что «юрисдикция Telegram остается не до конца ясной», поскольку в реестре РКН страной регистрации указаны Британские Виргинские острова, при этом главный офис компании Павла Дурова находится в Арабских Эмиратах.
😁 А тем временем ВК дошел как раз туда, куда я и говорил в последнем обзоре. Вероятно дальше рост под вопросом и может быть коррекция.
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
Последний обзор по ИКС 5 делал 27 мая, тогда акции стоили 3168 ₽, я ожидал роста до 3400. По факту мы росли до 3525 🎯, т.е. даже чуть больше, а потом на див. гэпе ушли вниз. Сейчас акции торгуются по 3077, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,73B$
▪️ P/E — 8.24
▪️ P/S — 0.2
▪️P/B — 2.91
▪️EPS — 363.29 ₽
▪️EBITDA — 404.3B р.
▪️EV/EBITDA — 4.32
ℹ️ Стали оцениваться чуть дешевле, чем в прошлом обзоре. Из-за дивидендного гэпа стали стоить чуть дешевле. Отчета за 1П2025 еще не было, поэтому посмотрим новости, разберем график.
🗞 Новостной фон
▪️X5 ОБЪЯВЛЯЕТ О РОСТЕ ЧИСТОЙ ВЫРУЧКИ НА 21,6% ВО 2 КВ. 2025 Г.
▪️X5 приобрел логистическую компанию TopDelivery
▪️X5 в 2025 г. планирует открыть не менее 1,5 тыс. «Пятерочек» и 800-900 «Чижиков» — компания — ТАСС
▪️X5 сохраняет прогноз по динамике выручки в 2025 г., ожидает рост на 20% — компания — ТАСС
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 3%
▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ вырос на 5%
▪️Net Debt / EBITDA — 2.31. Уровень долговой нагрузки средний, он вырос по сравнению с итогами 2024 года.
ℹ️ Финансовое здоровье хорошее, не идеальное, но и не проблемное.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 5%.
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 4%.
▪️Свободный денежный поток упала на 34% за 1КВ2025ТТМ.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть четыре свежие оценки. АТОН — 3500 от 1 июля. Велес Капитал — 2800 от 14 июля. Риком Траст — 4000 от 15 июля. ПСБ — 2915 от 16 июля. Остальные оценки прикрепил скриншотом.
🤵♂️ Основные акционеры
47,9% — CTF Holdings S.A.
11.4% — Intertrust Trustees Ltd
🆚 Сравнение с конкурентами
Крупнейшая по капитализации компания в секторе. По метрикам оценивается средне по рынку. По уровню долговой нагрузки в среднем по рынку. По метрикам рентабельности лучше рынка. По росту выручки в среднем по рынку. В моем рейтинге лучших компаний в секторе магазинов и интернет-магазинов, ИКС 5 занял первое место.
🤑 Дивиденды
В июле 2025 выплатили 648 ₽ на акцию или около 18.8%. Не уверен, что такая доходность теперь будет каждый год, но тем не менее платит дивиденды скорее всего теперь будут. До этого последний раз платили в 2021 году, но теперь переехали в российскую юрисдикцию.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за продолжение роста. Но думаю сначала чуть пониже сходим, потом в район 3250, потом коррекция до 3080, а от туда уже рост до ~3350. Как я это вижу отобразил на графике.
🧠 Выводы
Ждем полноценный отчет за 1П2025 года, судя по предварительным данным о выручке на 21.6% у компании все также хорошо, как и обычно. Ожидаю, что следующие дивиденды могут быть не такими роскошными, как в этом году, но тем не менее довольно существенными. Компания продолжает заметный рост, поэтому можно ждать и роста котировок. Как они могут расти в ближайший 1-2 месяца отобразил на графике.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В пятницу торги закрылись по индексу МосБиржи ростом в 0.84% или 2784 пункта, в выходные индекс МосБиржи преодолел 2800 и закрылись по 2823 пунктов. Давайте посмотрим основные события, которые будут влиять на сегодняшние торги.
🗞 Новостной фон
▪️СМИ сообщили о возможной встрече лидеров России, США и Китая
Лидеры России, США и КРН — Владимир Путин, Дональд Трамп и Си Цзиньпин — могут в сентябре встретиться в Китае, пишет The Times.
«Серия торговых соглашений между США и Китаем изменила враждебное отношение Трампа к Пекину и породила предположения о том, что его пригласят на встречу с председателем Си Цзиньпином и президентом Путиным в рамках саммита в сентябре», — говорится в материале.
▪️Зеленский пригрозил продолжить удары вглубь России
Зеленский выслушал доклад главнокомандующего Вооруженными силами Украины (ВСУ) Александра Сырского и пригрозил продолжить удары вглубь России, отметив их «частоту и эффективность».
▪️В Нацразведке США заявили, что улик против администрации Обамы достаточно
У американских властей есть доказательства, позволяющие предъявить обвинения участникам сговора из администрации Барака Обамы на президентских выборах в 2016 году, заявила директор Нацразведки США Тулси Габбард. Габбард опубликовала отчет с доказательствами того, что администрация Обамы сфабриковала данные о вмешательстве России в выборы 2016 года. Согласно материалам, тогдашнее руководство страны сливало СМИ фейки о том, что у ЦРУ есть подтверждение причастности Москвы. При этом оно утаило разведданные, доказывающие, что у России не было намерений и возможности взломать американскую электронную избирательную систему.
▪️Зеленский предложил возобновить переговоры
Киев предложил Москве снова провести переговоры по урегулированию конфликта и решению поставленных вопросов, сообщил президент Украины Владимир Зеленский.
«Надо делать все, чтобы достичь прекращения огня», — заявил глава государства. Политик добавил, что необходима встреча на уровне лидеров — украинского и российского. Все это поможет «реально обеспечить мир — действительно длительный».
💰Корпоративные события
▪️Северсталь, операционные и финансовые результаты по МСФО за 1П2025
▪️Европлан, операционные результаты за 1П2025
▪️Норникель, итоги производственной деятельности за 1П 2025
😁На начало дня новостной фон больше за позитив, за рост фондового рынка. Но тех.анализ на коротких ТФ говорят о существенной перекупленности по многим акциям. Поэтому не исключена коррекция, прежде чем рост продолжится, несмотря на позитив на утро. Т.е. мы можем открыться ростом, после может быть коррекция. Хорошо, если эта коррекция не придет, но прямо в данный момент не лучшая точка входа. На дневном ТФ индикаторы за продолжение роста. Поэтому техническая вероятность сейчас за коррекцию, а после продолжение роста. Скоро увидим, как это будет отторговываться в реальности.
Оставить комментарий
