Сектор: Здравоохранение, Медицинские учреждения

Последний обзор по ЮМГ я делал 31 октября 2024 года, тогда акции стоили 659 ₽, я ожидал падения до 475 (если пробьет уровень поддержки ~580), а после роста до 730. По факту акции удержали тогда цену, обошлось без падения и росли до 730 🎯, а после еще выше до 915 в моменте. Сейчас акции стоят 701 ₽, чуть дороже, чем в октябре на разборе, давайте посмотрим, как обстоят дела у компании.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 807M$

▪️ P/E — 6.57

▪️ P/S — 2.69

▪️P/B — 4.86

▪️EPS — 115.2 ₽

▪️EBITDA — 10,4B р.

▪️EV/EBITDA — 5.28

ℹ️ Хотя времени прошло уже больше полугода, по метрикам оценивается плюс-минус, как в прошлом обзоре. Последний отчет за 2024 год, его я и разберу.

🗞 Новостной фон

▪️РСБУ 1кв 2025г: чистая прибыль = +5.4 млрд руб против убытка годом ранее

▪️ЕМС намерен вернуться к выплате дивидендов после стабилизации ситуации с банковскими ставками — CEO

▪️Объем рынка частной медицины в России по итогам 2024г составил 1,57 трлн руб и с 2017-го вырос в 2,7 раза — Ъ со ссылкой на Национальное рейтинговое агентство (НРА)

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 52%, а в 2023 году рос на 70%

▪️Чистый долг по итогу 2024 года стал отрицательный, упав на 180%, минус 7,4B р., а в 2023 году падал на 27%

▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями

ℹ️ Отличное финансовое здоровье

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на +3%, а в 2023 году росла на 4%

▪️Прибыль в 2024 году на 9%, а в 2023 году выросла на 190%

▪️Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 46%

🔮 Будущее, оценки

▪️ Отсутствуют прогнозы

🤵‍♂️ Основные акционеры

24,2% — Шмелев Д.С.

24.2% — Яновский А.В.

24.2% — Миклуха С.А.

🆚 Сравнение с конкурентами

Одна из крупнейших медицинских компаний по капитализации. Оценивается немного дешевле по метрикам, чем Мать и Дитя. По метрикам рентабельности одни из самых высоких в своей отрасли. А вот по росту выручки за 5 лет слабее сектора.

🤑 Дивиденды

Не платит с 2021 года

📈 Технический анализ

Находимся в широком боковике с 2023 года 600-920 ₽. В последнее время боковик сузился до 640-800, вот в этом диапазоне я вижу движение акций в ближайшее время. В настоящее время индикаторы за падение. Но после рост продолжится. Как я вижу движения на ближаший 1-2 месяца отобразил на графике.

🧠 Выводы

У компании в целом всё хорошо, но фиксирую проблемы с ростом выручки и прибыли, вернее не проблемы, а слабый рост. Вторая слабость компании для российского инвестора — отсутствие дивидендов. У главного конкурента Мать и Дитя дивиденды есть и иногда даже очень заметные. Финансовое здоровье отличное, метрики рентабельности супер. Таким образом есть свои плюсы и минусы. Кажется в настоящий момент я бы предпочел Мать и Дитя, но если бы я хотел диверсификации в медицинском секторе, то ЮМГ, Озон Фармацевтика — были бы среди этих компаний.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?

9 июля акции X5 резко упали из-за дивидендного гэпа, но на утренней сессии снижение ограничилось 10,5% из-за правил биржи. Полноценное падение (до 18,65%) произошло лишь на основной сессии, где нет жестких лимитов. В связи с этим Мосбиржа с 10 июля исключит бумаги с дивидендной отсечкой из утренних и вечерних торгов.

«Инструменты с дивидендными отсечками будут исключаться из всех дополнительных сессий. Вскоре будет автоматически сниматься ограничение ценового коридора», — пояснили в пресс-службе.

9 июля на утренних торгах кто-то купил акции X5 на ₽1 млрд, но после открытия основной сессии эти сделки оказались убыточными. Видимо эти больше деньги были не очень умные деньги.

А сегодня, 10 июля, под ограничения уже попали акции «Группы Астра», «Казаньоргсинтеза» и самой Мосбиржи — у них запланирован дивидендный гэп. Новые меры призваны избежать повторения ситуации с X5.

😁Получается, что чисто технически можно было 8% за день сделать из-за этого милого бага. Купили перед див.гэпом, продали на утренней сессии, когда падение было всего-лишь 10.5%. И дивиденды забрал и гэп не полностью получить. Интересно, кто-нибудь такое сделал? 🤑

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Прилично вчера индекс упал на 2.15% на основной торговой сессии, закрывшись на 2696 пунктах. Больше остальных падали магазины (+ див.гэп у Х5), энергетика, телекомы, логистика. Неплохо себя чувствовали девелоперы и финансовые организации. Давайте посмотрим основные события на чем идут движения.

🗞 Новостной фон

▪️США возобновили поставки вооружений Украине

О возобновлении поставок стало известно 9 июля, однако, как отмечает агентство, соответствующее решение, вероятно, было принято раньше. На Украину направили 155-миллиметровые снаряды, а также высокоточные боеприпасы.

▪️Словакия заблокировала принятие нового пакета санкций ЕС против России

«Словакия подтвердила в среду, что пока сохранит право вето на новый пакет санкций, который ЕС намерен ввести против России. <...> Вето было подтверждено в ходе встречи послов в Брюсселе, где санкции были вынесены на рассмотрение для одобрения и вновь заблокированы», — говорится в публикации.

Против санкций выступает также Венгрия: по словам главы венгерского МИД Петера Сийярто, Брюссель хочет в обход собственных правил запретить Будапешту и Братиславе покупать российские нефть и газ.

▪️Politico: Трамп введет санкции против РФ лишь при расширении его полномочий

Трамп готов поддержать законопроект об ужесточении санкций в отношении России лишь в том случае, если будут расширены его полномочия по отмене рестрикций, — сообщает газета Politico. Как пишет издание, законопроект в его нынешнем виде предоставляет президенту возможность «на 180 дней отменять действие 500-процентных пошлин в отношении стран, покупающих российскую нефть и уран».

💰Корпоративные события

Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров компаний: ВТБ, МТС Банк, Башинформсвязь, Центральный Телеграф.

😁Пока что ничего хорошего. Инфляция выросла, переговоры по перемирию, кажется, зашли в тупик, Трамп снова хайпится и угрожает. Рынок грустит. В рамках 2025 года индекс МосБиржи находится в самой нижней его точки. Тех.анализ еще дает возможность сходить пониже, пока индикаторы не сигнализируют о росте. Если вдруг Трамп введет 500-пошлины, то я думаю это будет лишь элементом временного давления, так как тем самым он взвинтит цены на нефть, а ему это не надо. Ему нужны низкие цены на топливо в США, чтобы его электорат поддерживал. Поэтому воспринимаю заявления Трампа как блеф и игру.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Индекс МосБиржи, куда сегодня?