ОГК-2 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.
Совокупная выручка компании выросла на 3,9% - до 39,65 млрд руб. Отметим, что выручка от реализации электроэнергии показала символический прирост на 0,4%, составив 22,4 млрд руб. на фоне снижения выработки (-0,2%) и роста продаж электроэнергии (0,3%). Средний расчетный тариф, по оценкам компании, увеличился на 0,1%.
Выручка от реализации теплоэнергии выросла на 6,6% до 1,9 млрд руб. на фоне увеличения полезного отпуска на 10,9%. Выручка от реализации мощности выросла на 4,7% – до 14,3 млрд руб. вследствие роста тарифов и ввода новых объектов по программе ДПМ.
Операционные расходы компании выросли на 6,4%, достигнув 32,3 млрд руб. Одним из драйверов роста выступило увеличение амортизационных отчислений на 9,4% (до 3,0 млрд руб.), связанное с капитализацией сервисного контракта на Череповецкой ГРЭС, а также с вводом объектов ДПМ на Троицкой и Новочеркасской ГРЭС. Затраты на ремонт и техническое обслуживание выросли на четверть до 696 млн руб. вследствие проведения дополнительных объемов по ремонту на Новочеркасской, Рязанской и Сургутской ГРЭС-1. Налоговые отчисления выросли на 38,2% до 1,1 млрд руб. по причине увеличения расходов по налогу на имущество. Ключевые же статьи затрат – расходы на топливо и на покупную электроэнергию и мощность – показали весьма скромный прирост (2,0% и 3,0% соответственно). В итоге операционная прибыль ОГК-2 снизилась на 12,2%, составив 6,85 млрд руб.
Финансовые расходы компании сократились на 21,9% до 1,37 млрд руб. на фоне удешевления стоимости обслуживания долга, который, помимо прочего, снизился с 67,3 млрд руб. до 57,4 млрд руб. Финансовые доходы компании сократились на 36,4% на фоне снижения положительных курсовых разниц, а также в связи с более низкими депозитными ставками по размещению свободных денежных средств. В итоге чистая прибыль ОГК-2 снизилась на 7,9% до 4,6 млрд руб.
Определенным разочарованием для инвесторов стали рекомендованные Советом директоров дивиденды – 0,01633 руб. на акцию. Это означает, что компания планирует вернуть своим владельцам всего 24% чистой прибыли по МСФО. Учитывая, что компания прошла пик капитальных вложений, акционеры вправе были ожидать более высокой нормы дивидендных выплат.
По итогам внесения фактических данных, мы понизили оценку дивидендных выплат на текущий год, а также несколько увеличили свой прогноз операционных расходов компании. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.
По нашим оценкам, акции компании торгуются с P/E 2018 – 5,0 и с P/BV 2018 - около 0,4 и по-прежнему входят в состав наших портфелей.
Совокупная выручка компании выросла на 16% до 11,7 млрд руб. на фоне увеличения доходов от передачи электроэнергии на 17,6%, составивших 11,6 млрд руб. Причиной такого роста стало существенное увеличение среднего расчетного тарифа на фоне слабого роста полезного отпуска электроэнергии.
Операционные расходы выросли на 12% до 10,8 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения резкого роста расходов на передачу электроэнергии (до 4,8 млрд руб., +42,6%). В итоге операционная прибыль Кубаньэнерго выросла на две трети, составив 901 млн руб.
Долговая нагрузка компании с начала года выросла на 1,3 млрд руб. до 24,1 млрд руб., однако благодаря удешевлению кредитных ресурсов финансовые расходы компании сократились на 6,6%. В итоге чистая прибыль составила 192 млн руб. против убытка годом ранее.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 1,0585 руб. на акцию, распределив, таким образом, 45% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы увеличили наши ожидания по дивидендным выплатам компании на будущие годы, доведя долю выплат до 35% от чистой прибыли. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
Акции компании обращаются с P/E 2018 порядка 13 и P/BV 2017 около 0,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Ростелеком опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2018 года.
Выручка компании выросла на 8,2% до 76,2 млрд руб. В посегментном разрезе по-прежнему обращает на себя внимание рост доходов от услуг телевидения (+18,4%) до 8,2 млрд руб. вследствие роста абонентской базы на 5,5% и ARPU на 12,3%.
Рост выручки до 19,2 млрд рублей (+8,3%) показал сегмент ШПД за счет увеличения абонентской базы на 1,8% и ARPU на 6,4%. Продолжает снижаться выручка по некогда основному направлению – фиксированной телефонии (-10,4%) за счет сокращения как количества абонентов на 7,9%, так и размера ARPU на 2,7%. Рост доходов от предоставления дополнительных и облачных услуг, обеспеченный реализацией проектов «Видеонаблюдения», «Умный город», развитием дата-центров и облачных сервисов, за отчетный период составил 86%.
Операционные расходы Ростелекома за отчетный период выросли на 8,8% и составили 67,8 млрд руб. Наиболее существенную динамику продемонстрировали расходы по услугам операторов связи, выросшие до 14,1 млрд руб. (+31,3%), главным образом, в связи с ростом затрат на присоединение и пропуск трафика, сопровождающиеся увеличением соответствующих доходов. Прочие операционные расходы показали рост на 24% до 11,6 млрд руб., из-за увеличения трат на организацию видеонаблюдения за выборами Президента РФ и поставкой оборудования. В итоге операционная прибыль выросла на 3,3%, составив 8,4 млрд руб.
Блок финансовых статей оказал определенное влияние на итоговый результат. Общий долг компании с начала года вырос с 191,4 млрд руб. до 200,9 млрд руб., расходы на его обслуживание составили 4,1 млрд руб. (+10,6%). Основным фактором, повлиявшим на динамику прибыли до налогообложения, является сокращение убытков ассоциированных компаний. Напомним, что по данной статье компания отражает, главным образом, финансовый результат от своего 45%-го участия в ООО «Т2 РТК Холдинг», осуществляющего услуги мобильной связи под брендом Tele2. В итоге чистая прибыль Ростелекома выросла на 21,6% до 3,7 млрд руб.
По итогам отчетности, вышедшей в соответствии с нашими ожиданиями, мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Динамика чистой прибыли Ростелекома во многом будет определяться скоростью дальнейшего роста новых сегментов бизнеса, а также способностью ООО «Т2 РТК Холдинг» демонстрировать положительные финансовые результаты. На данный момент акции компании, обращающиеся с P/E 2018 около 10, не входят в число наших приоритетов.
Совокупная выручка компании увеличилась на 16,4% до 26,9 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 1,5%, составив 23,3 млрд руб. на фоне положительной динамики полезного отпуска в сеть на 0,6% и увеличения среднего расчетного тарифа на 0,9%. Помимо этого, с 1 июля 2017 г. МРСК Центра и Приволжья стала осуществлять функции гарантирующего поставщика на территории Владимирской области, что стало причиной появления выручки перепродажи электроэнергии (3,3 млрд руб. в отчетном квартале).
Операционные расходы компании увеличились на 21,5%, до 20,9 млрд руб. Компания продемонстрировала рост по таким статьям затрат, как расходы на передачу электроэнергии, что объясняется индексацией тарифов, а также увеличением объемов оказываемых услуг (8,5 млрд рублей, +10,1%). Расходы на приобретение электроэнергии выросли на 18,1% до 4,2 млрд руб. Расходы на приобретение электроэнергии для перепродажи составили 1,7 млрд руб.
В итоге операционная прибыль увеличилась на 1,4% – до 6 млрд руб.
На фоне сокращения величины свободных денежных средств на счетах компании и снижения ставок по банковским вкладам финансовые доходы сократились почти наполовину - до 43,3 млн руб. Долговая нагрузка компании сократилась с 24,1 млрд руб. до 18,1 млрд руб., вследствие чего сократились и финансовые расходы, составившие 506 млн руб. В итоге чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья составила 4,3 млрд руб., увеличившись на 2,8%.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 0,0402 руб. на акцию, распределив, таким образом, 40% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз финансовых результатов на текущий год, скорректировав уровень операционных расходов в сторону повышения. Вместе с тем мы увеличили наши ожидания по дивидендным выплатам компании на будущие годы, доведя долю выплат до 40% от чистой прибыли. Основанием для такого шага стала умеренная инвестиционная программа компании, а также начавший сокращаться стремительными темпами долг.
Эффективная операционная деятельность, усиленная резким сокращением долга и высоким коэффициентом возврата средств акционерам, привела к тому, что ROE компании по итогам 2017 года составил около 30% и имеет все шансы закрепиться на достигнутых уровнях, выйдя, таким образом, в принципиально иной диапазон. Подобное значение ключевого коэффициента является отличным достижением для российских публичных компаний, особенно, для компаний с государственным участием.
В настоящий момент акции МРСК Центра и Приволжья обращаются с P/E 2018 -3,5 и P/BV 2017 0,8 и являются одним из наших приоритетов в секторе электросетевых компаний.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на 11,0%, составив 16,6 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 11,4%, составив 16,5 млрд руб., что преимущественно было обусловлено увеличением среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+9,6%). Операционные расходы выросли на 7,1% до 14,0 млрд руб. Наиболее значительную динамику показали основные статьи: расходы на приобретение электроэнергии (2,9 млрд руб., +8,8%), расходы на передачу электроэнергии (6,1 млрд руб.,+8,8%). Существенный рост (в 2,5 раза) показали прочие операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам) составившие 731 млн руб., из которых 570 млн руб. приходится на безвозмездно полученные основные средства и материальные запасы. В итоге операционная прибыль выросла на 38,1%, составив 2,6 млрд руб.
На фоне снижения процентных ставок по банковским вкладам финансовые доходы сократились более чем на треть и составили 51 млн руб. Еще более сильное снижение испытали финансовые расходы, упавшие сразу на 57,8% до 89 млн руб., на фоне существенного уменьшения долгового бремени: в отчетном периоде заемные средства уменьшились вдвое до 3,34 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании выросла на 61%, достигнув 1,9 млрд руб.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию выплатить дивиденды в размере 0,0148 руб. на акцию, распределив, таким образом, среди акционеров половину заработанной чистой прибыли. Фактически МРСК Волги стала едва ли первой сетевой компанией, достигшей заветного дивидендного рубежа в 50% для компаний с государственным участием.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно увеличили прогноз чистой прибыли компании на текущий год. Кроме того, мы подняли прогноз по ожидаемым дивидендам компании на будущие годы до 50% чистой прибыли по МСФО.
Эффективная операционная деятельность, усиленная резким сокращением долга и высоким коэффициентом возврата средств акционерам, привела к тому, что ROE компании по итогам 2017 года составил 17,8% и имеет все шансы закрепиться на достигнутых уровнях, выйдя, таким образом, в принципиально иной диапазон.
Акции МРСК Волги торгуются всего за 0,6 собственного капитала и за 4 годовых прибыли и продолжают входить в состав наших портфелей.
Томская распределительная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на 9,8% - до 1,9 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 10,4%, составив 1,85 млрд руб. К сожалению, о причинах такой динамики судить сложно: компания не раскрывает операционные показатели в течение года. Операционные расходы выросли на 6,7%, достигнув 1,7 млрд руб. на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (813,9 млрд руб., +4,9%) и приобретение электроэнергии (373 млн руб., +15,7%). В итоге операционная прибыль выросла почти на три четверти, составив 140 млн руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, и ее сальдо финансовых статей остается положительным. В итоге чистая прибыль ТРК составила 113 млн руб., увеличившись на 57,2%.
Вышедшая отчетность оказалась в рамках наших ожиданий. Мы оставили наш прогноз финансовых результатов без изменений. В то же время мы снизили наши ожидания в части дивидендных выплат по обыкновенным акциям. Напомним, что Совет директоров компании лишь со второй попытки смог корректно сформулировать рекомендации собранию акционеров по дивидендным выплатам: 0,00603 руб. на обыкновенную акцию и 0,0172 руб. на привилегированную. В общей сложности среди акционеров будет распределено 16,8% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО, что является достаточно скромным показателем.
Префы ТРК торгуются с P/E 2018 4,2 и P/BV 2017 около 0.5 и, как более ликвидный инструмент по сравнению с обыкновенными акциями, входят в наши диверсифицированные портфели акций второго эшелона.
Совокупная выручка компании увеличилась на 4,7% - до 25,41 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 4,8%, составив 24,7 млрд руб. Основной причиной такого результата стал рост среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+21,7%). Снижение полезного отпуска на 13,9% компания объясняет расторжением договоров «последней мили. Объем услуг по передаче электроэнергии в сопоставимых условиях составил 13,0 млрд кВт*ч( +2,4%), что связано, главным образом, с увеличением электропотребления из-за более низких средних температур. При приведении показателей в сопоставимые условия уровень потерь электроэнергии сократился на 0,18 п.п., что является следствием реализации комплекса мероприятий по снижению потерь электрической энергии.
Операционные расходы выросли на 9,7% - до 22,2 млрд руб. – на фоне роста затрат на передачу электроэнергии (7,8 млрд руб., +6,2%), расходов на закупку электроэнергии (4,9 млрд руб., +26,4%), амортизационных отчислений (2,5 млрд руб., +5,2%) и прочих налогов (475 млн руб., +17,7%). В итоге операционная прибыль снизилась на 17,0%, составив 3,5 млрд руб.
Финансовые расходы компании снизились на 17,0%, составив 927 млн руб. на фоне снижения уровня заемных средств на 4,6 млрд руб. (до 39,0 млрд руб.) и удешевления стоимости обслуживания долга. Эффективная налоговая ставка в отчетном периоде составила 25,9%, а расход по налогу на прибыль – 670 млн руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась на 21,9%, составив 1,9 млрд руб.
Дополнительно отметим, что Совет директоров МРСК Центра рекомендовал общему собранию акционеров утвердить дивиденды в размере 0,0208 руб. на акцию, распределив, таким образом, 29,5% заработанной чистой прибыли в прошлом году.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.
На данный момент акции компании торгуются с P/E 2018 порядка 3,7 и P/BV 2018 около 0,3 и входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Совокупная выручка компании выросла на 4,3%, составив 884,3 млрд руб. Доходы от транспортировки нефти увеличились на 2,8% до 631,5 млрд руб., от транспортировки нефтепродуктов – на 2,4% до 66 млрд руб., что связано с ростом тарифов. Выручка от реализации нефти выросла на 5,5%, составив 150,2 млрд руб., что было обусловлено увеличением средней цены на нефть, поставляемой в Китай. Почти двукратный рост продемонстрировали доходы от продажи нефтепродуктов на фоне увеличения объемов продаж.
Операционные расходы компании выросли на 10,6%, составив 628,7 млрд руб. Одной из главных причин является увеличение амортизационных отчислений (+18,8%), которое произошло вследствие ввода новых основных средств в эксплуатацию. Увеличение суммы расходов по налогу на имущество обусловлено проведенной переоценкой основных средств и повышением налоговой ставки в отношении магистральных трубопроводов и сооружений с 1.3% в 2016 году до 1.6% в 2017 году. Рост расходов на электроэнергию (+8.5%) обусловлен увеличением тарифов естественных монополий на мощность и потребляемую электроэнергию, а также положительной динамикой объемов приобретения покупной мощности в связи с вводом в эксплуатацию объектов магистральных нефтепроводов Заполярье-Пурпе, Куюмба-Тайшет. Рост расходов на материалы (+14,7%) и поддержание надлежащего состояния трубопроводной сети (+13%) был связан с увеличением затрат на капитальный и текущий ремонт. Расходы на оплату труда, страховые взносы и социальные расходы, по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, изменились незначительно (+3,6%).
Чистые финансовые расходы составили 15,6 млрд руб. против 9,7 млрд руб. доходов, полученных годом ранее. Это стало результатом снижения положительного сальдо курсовых разниц с 41 млрд руб. до 9,3 млрд руб., что обусловлено меньшим укреплением рубля по отношению к доллару США. Снижение отрицательного сальдо процентных доходов и расходов с 35,6 до 25,3 млрд руб. (-29%) произошло на фоне сокращения долгового бремени с 702 до 689 млрд руб.
Свой вклад в итоговый финансовый результат внесли и доходы от зависимых и совместно контролируемых компаний, составившие в отчетном периоде 15,8 млрд руб. (-18,8%). Значимая доля в составе инвестиций в зависимые и совместно контролируемые компании относится к компании ПАО «НМТП». В отчетном периоде Транснефть отразила символический доход по этой статье, что связано со списанием 9,5 млрд руб. дохода, обусловленным судебными разбирательствами НМТП с Федеральной антимонопольной службой. Такое снижение было отчасти компенсировано доходом от вложения в закрытый комбинированный паевой инвестиционный фонд «Газпромбанк - Финансовый»., составившим 14,2 млрд руб. Паи в данном фонде были приобретены в марте отчетного года, а основным активом данного ЗПИФа являются привилегированные акции Транснефти. Учитывая, что эти бумаги выросли с момента сделки в марте со 153.7 тысяч рублей до 176 тыс. рублей, такая прибыль является вполне объяснимой. Эффективная доля владения Транснефти составляет 30,75% от общего количества своих же привилегированных акций.
Добавим, что нетто-показатель прочих доходов/расходов, состав которого компания не раскрывает в отчетности, по итогам года равен убытку 13,7 млрд руб. против 7,5 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль компании снизилась на 17,6%, составив 192 млрд руб.
Отчетность в целом вышла в рамках наших ожиданий. В модели компании прогноз чистой прибыли основывается на росте тарифов с темпом 0,9 от инфляции и умеренном увеличении объемов транспортировки нефти, а также учитываются доходы от ЗПИФа, которые будут складываться из дивидендных выплат и переоценки акций самой Транснефти. Несколько удручает запутанная схема владения казначейскими акциями. Формально они в данный момент не являются даже квазиказначейскими акциями, так как компания владеет паями ЗПИФа, а не своими акциями. Некоторое снижение прогноза чистой прибыли связано с ожиданием отрицательных значений сальдо прочих доходов и расходов.
Отдельно отметим тот факт, что Транснефть впервые выполнит рекомендации правительства и направит на выплату дивидендов по итогам 2017 года 50% своей нормализованной прибыли. С учетом промежуточных выплат за первое полугодие 2017 г. дивиденд на оба типа акций составит 11,6 тыс. руб.
Акции компании торгуются с P/E 2018 порядка 6 и P/BV 2018 около 0,7 и в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Красноярскэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 1 кв. 2018 г.
Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 11,5%, составив 11,3 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 3,916 млрд кВт-ч (5,9%). Такое существенное снижение производственных показателей компания объясняет выходом ряда крупных промышленных потребителей на самостоятельные закупки электроэнергии. Рост среднего расчетного тарифа на 5,3% дополнительно усилил тенденцию к росту доходов компании.
Общие расходы Красноярского сбыта выросли на 13,8% и составили 11,0 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 36,8% до 295 млн руб.
Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось более чем в два раза и составило порядка 111 млн руб. Как итог, чистая прибыль компании снизилась на 11,3%, составив 141 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, что связано по большей части с корректировкой расходов на приобретение и передачу электроэнергии. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступающим в силу с 1 июля Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний. Указанные изменения будут частично нивелироваться негативным эффектом, связанным с постепенным выходом на ОРЭМ крупнейших потребителей электроэнергии.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию выплатить дивиденды в размере 0,5072 руб. на оба типа акций, распределив, таким образом, среди акционеров 95% заработанной чистой прибыли.
На данный момент акции Красноярского сбыта торгуются с P/E 2018 порядка 8,0 и P/BV свыше 2,0 и в число наших приоритетов не входят.
Пермэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 1 кв. 2018 г.
Согласно вышедшим данным, выручка компании осталась практически на прошлогоднем уровне, составив 10,6 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 3,4 млрд кВт-ч (-3,2%). Такую динамику производственных показателей компания объясняет выходом некоторых крупнейших потребителей ООО «Русэнергосбыт» (ОАО «РЖД» в границах Пермского края) на ОРЭМ с октября 2017 г. и ООО «ЭСО КЧХК» (входит в группу «Уралхим») с января 2018 г. Рост среднего расчетного тарифа на 3,4% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.
Общие расходы Пермэнергосбыта сбыта выросли на 1,3% и составили 10,3 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 31,4% до 275 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим значительное сокращение процентных расходов к получению и к уплате (компания практикует ежегодное формирование краткосрочного долга с полным погашением в конце года).
Помимо этого отметим положительное сальдо прочих доходов и расходов сократилось 18,3 млн руб. (год назад – отрицательное сальдо в 297,8 млн руб.). Напомним, что в прочих расходах сбытовые компании, в том числе отражают резервирование по сомнительной дебиторской задолженности. Как итог, чистая прибыль компании увеличилась в 2,8 раза, составив 234 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступающим в силу с 1 июля Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию выплатить дивиденды в размере 8,367 руб. на оба типа акций, распределив, таким образом, среди акционеров 85% заработанной чистой прибыли.
На данный момент акции Пермского сбыта торгуются с P/E 2018 порядка 8 и P/BV около 3,2 и в число наших приоритетов не входят.
Оставить комментарий
