Оглушительный прорыв на многолетние минимумы японской йены после заседания Банка Японии (пара USD/JPY совершила наибольшее 3-дневное ралли (+6%) за последние 20 лет) делает азиатскую валюту наиболее привлекательной для торговли и на нынешней неделе, но также и наиболее рискованной. Хотя волатильность по валютным парам снизилась после мощных колебаний на прошлой неделе, волатильность в йеновых парах выросла ещё с уже очень высоких уровней.
Доходности 10JGB обрушились до минимумов с 2003, сейчас торгуются около 0,5%, и этот факт трудно переоценить! Японские инвесторы – крупнейший чистый кредитор остального мира, поэтому йена – наиболее чувствительная к процентным ставкам валюта на планете. После десятилетия низких ставок нынешние обвал ставок ещё ниже просто вынуждает инвесторов искать доходности за рубежом.
Более того, для выполнения своих задач Банк Японии просто вынуждает начать перераспределение активов. Согласно последнему отчёту о денежных потоках БЯ, японские страховые компании, пенсионные фонды и инвестиционные трасты имеют вложение в облигации японского правительства на сумму Y530 трлн., а зарубежные инвестиции составляют около 12,5% от портфеля. Поэтому, как подчёркивает банк UBS, доже если малая часть активов «отправится» искать доходности это вызовет серьёзные последствия по всему спектру рынков. И это уже видно по доходностям облигаций проблемных стран еврозоны.
В этих условиях наиболее выгодным трейдом мне видится покупка EURJPY, тем более, что Citi отмечает, пока среди счетов банка покупки этой пары видны лишь в спекулятивных счетах, а счета компаний реального сектора в основном вкладываются в японские акции. EURJPY обладает потенциалом роста ещё по одной причине – это ещё и в интересах ЕЦБ. ЦБ еврозоны сокращает свой баланс, а странам южной Европы нужно рефинансировать свои долги, особенно огромный объём у Испании во II’Q. Так что здесь интересы двух ЦБ совпали.
Что касается стратегий (дам пояснения в ближайшее время), то сразу две стратегии FXCM (крупнейший валютный брокер в мире) дали рекомендации к покупке пары EURJPY: стратегия пробоя и стратегия по спекулятивному индексу (на каждую длинную позицию открыто почти 2 шорта, а с прошлой недели толпа сократила лонги на 44% и увеличила шорты на 18%).
Стратегия пробоя рекомендует покупать EURJPY в диапазоне 127.20 - 128.72 со стопом на 124 и с целью 130. Сам держу лонг от 128,67. Та же стратегия пробоя купила EURUSD от 1,3033 с целью 1,3127 – фундаментальное обоснование как и в случае с EURJPY плюс ещё Бернанке вчера добавил «мягкости».
Обзор S&P500 позже в течении дня. Удачных трейдов!
