Согласно информации Рослесинфорга, за восемь месяцев 2024 года российские компании нарастили поставки фанеры в Китай, который является основным импортером российской продукции лесопромышленного комплекса.
Ключевые цифры
За январь — август наблюдается следующая динамика поставок в Китай:
Фанера — рост в 2,7 раза, до 395,7 тыс. куб. м, при этом в денежном выражении сумма поставок увеличилась в 1,5 раза, до $126,1 млн.
Шпон — рост на 22,7%, до 354,2 тыс. куб. м, в стоимостном выражении наблюдается увеличение на 23,9%, до $80,6 млн.
Бумага и картон — рост на 15,2%, до 1,19 млн тонн.
Древесно-волокнистые плиты — рост в 4,2 раза, до 70,9 тыс. куб. м.
Перспективы дальнейшего роста поставок в Китай
Возможность дальнейшего наращивания поставок в Китай напрямую зависит от динамики экономики КНР, которая в последние месяцы испытывает проблемы в секторе рынка недвижимости. Однако на прошлой неделе Народный банк Китая представил крупный пакет мер по стимулированию экономики и поддержке рынка недвижимости.
В том числе была снижена норма резервных требований (RRR) для банков на 0,5%, коммерческим банкам рекомендовано снизить процентные ставки по уже действующим ипотечным кредитам на 0,5%, а также был снижен минимальный первоначальный взнос на покупку второго жилья с 20 до 15%. Предпринимаемые меры могут поддержать рост экономики Китая и, как следствие, спрос на фанеру и прочую продукцию лесопромышленных компаний.Наши комментарии
На российском фондовом рынке единственной публичной компанией в секторе является Segezha Group. Согласно раскрытой в августе отчетности компания за шесть месяцев 2024 года нарастила общие отгрузки бумаги на 14,5% год к году (до 137 тыс. тонн), бумажных мешков на 6,6% (до 422 млн ед.) и пиломатериалов на 11,4% (до 1024 тыс. куб. м), но поставки фанеры снизились на 3,6% (до 97 тыс. куб. м). Однако, несмотря на увеличение выручки (+23%), компания нарастила убыток на 24%, до 9,5 млрд рублей, что обусловлено ростом процентных расходов на обслуживание существенного долга.
Для решения проблемы высокой долговой нагрузки компании Segezha Group может быть проведена допэмиссия акций (SPO). Согласно заявлениям менеджмента компании подготовка к SPO ведется с участием контролирующего акционера (АФК Система), а детали процесса ожидаются осенью.
Несмотря на увеличение закупок Китаем продукции российских лесопромышленных предприятий за восемь месяцев текущего года, мы не считаем акции Segezha Group инвестиционно привлекательными для инвесторов на фоне слабых финансовых результатов, по данным последней отчетности, и возможного размытия долей акционеров в будущем.
Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
