Газпромбанк Инвестицииhttps://mfd.ru/blogs/feeds/posts/1461ООО «Ньютон инвестиции» — брокер для частных инвесторов на фондовом и валютном рынках, развивающий приложение Газпромбанк Инвестиции. Мы помогаем клиентам с любым уровнем дохода начать инвестировать в ценные бумаги. Крупным клиентам мы предлагаем индивидуальные финансовые решения и формируем уникальные продукты. В основе нашего бизнеса — принципы этичного инвестирования и прозрачных отношений с инвесторами. Мы помогаем клиентам инвестировать и принимать взвешенные решения на финансовых рынках.Sun, 05 Feb 2023 16:43:09 +0300https://mfd.ru/forum/user/153738/16679067433383302.pngГазпромбанк Инвестицииhttps://mfd.ru/blogs/feeds/posts/1461212436https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212436Лента не растет. Стоит ли инвестировать?<p><a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/15371">Лента</a>, одна из крупнейших розничных сетей России, объявила операционные результаты за четвертый квартал 2022 года.</p> <p><strong>Главные цифры</strong></p> <p>🔹 Выручка выросла на 0,6%.</p> <p>🔹 Торговая площадь выросла на 1,9%.</p> <p>🔹 Сопоставимые продажи снизились на 1,3%.</p> <p>В четвертом квартале компания продолжает фиксировать изменение модели потребительского поведения: снижаются реальные доходы и потребительская уверенность населения. На показатели также повлияли миграционный отток наиболее обеспеченных слоев населения, замедление темпов инфляции и темпов прироста оборота розничной торговли. Покупатели продолжают переток в магазины формата &#171;у дома&#187;.</p> <h2>🗒 Результаты онлайн-бизнеса</h2> <p>Онлайн-каналы Ленты также замедляются. Несмотря на внушительный рост выручки в четвертом квартале 2022 года — до 59,4%, это все же замедление по сравнению с ростом на 98% в третьем квартале и на 135% во втором. Выручка Утконоса снизилась в два раза по сравнению с началом 2022 года — до 1 121 млн рублей.</p> <h2>🧮 Результаты офлайн-бизнеса</h2> <p>Менеджмент фиксирует незначительный рост магазинов и торговой площади. В 2022 году компания приостановила реализацию значительного количества проектов открытия магазинов малых форматов в связи с макроэкономическими условиями и неопределенностью рыночной конъюнктуры.</p> <p>Все данные говорят о росте бизнеса темпами ниже инфляции. Результаты гораздо хуже лидера рынка X5 Group, о котором мы <a target="_blank" href="https://t.me/gpb_investments/5134">писали</a> ранее.</p> <h2>🔮 Чего ждать от акций</h2> <p>В акциях <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/15371">Ленты</a> все еще остается идея перехода на возврат прибыли акционерам в виде дивидендов вместо инвестиций в развитие сети. Однако, возможно, менеджмент рассмотрит открытие магазинов формата &#171;у дома&#187;, чтобы адаптироваться к рынку. Тогда еще несколько лет акционерам стоит ждать результатов инвестиционной программы.</p>212395https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212395Данные Argus: стоит ли верить такому дисконту<p>Согласно данным ценового агентства Argus, в середине января российская нефть марки Urals экспортировалась по цене в $46–48 за баррель. В это же время мировые цены на эталонный сорт Brent были почти в два раза выше и составляли $84–86 за баррель. Насколько репрезентативны котировки Urals от Argus?</p> <h2>⛽️ Снизился ли спрос на нефть</h2> <p>Саудовская Аравия — крупнейший мировой экспортер нефти — в ноябре сократила добычу и экспорт нефти относительно октября на 4,5 и 6,3% соответственно. Китай отменил санитарные ограничения и наращивает импорт углеводородов. На этом фоне Международное энергетическое агентство прогнозирует рост спроса на нефть в Китае до 15,9 млн баррелей в сутки (б/с).</p> <p>Также агентство повысило прогноз мирового спроса на нефть в 2023 году. Ожидается, что во втором квартале текущего года глобальный спрос вырастет до 100,81 млн б/с, в третьем — до 102,86 млн б/с, а в четвертом — до 103,51 млн б/с, обновив исторический рекорд.</p> <p>Получается, что нефти в мире за последнее время больше не стало, а спрос на нее остается стабильным на уровне немногим выше 100 млн б/с с перспективой повышения в четвертом квартале более чем на 3,5%. При этом стоимость российской нефти, которая обеспечивает около 10% мирового предложения и свыше 5% глобального экспорта, упала почти вдвое относительно сорта Brent.</p> <h2>💰 Сколько стоит нефть на альтернативных площадках</h2> <p>Российская нефть торгуется и на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже на условиях самовывоза из ряда пунктов. Согласно данным за <a target="_blank" href="https://spimex.com/markets/neft/trades/results/">24 января</a>, очередная партия нефти объемом 10 тыс. тонн была продана за сумму 282,1 млн рублей. Это соответствует цене $55,70 за баррель при курсе 68,90 рубля за доллар США.</p> <h2>💡 Особенности формирования цены</h2> <p>Стоимость реализованной вчера партии нефти на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже определена исходя из условий поставки по магистральному трубопроводу на Варандейском терминале, расположенном за Полярным кругом на берегу Баренцева моря и принадлежащем ЛУКОЙЛ. Эта цена формируется без учета дальнейшей логистики до конечного покупателя. Логистика из Варандейского терминала предполагает дальнейший трансфер нефти танкером ледового класса до свободной от льдов навигации, а также двойную перевалку: сперва на борт ледокола через инфраструктуру терминала и далее на обычный танкер для транспортировки на мировые рынки.</p> <p>🧐 Как это влияет на стоимость Urals</p> <p>В то же время котировки Urals от Argus определяются расчетным способом относительно базиса FOB Приморск. Он предполагает поставку нефти с условием ее погрузки на борт судна в указанном порту, то есть логистика уже должна быть заложена в котировки.</p> <p>С учетом этого реальная стоимость Urals в балтийских портах будет как минимум на $12–14 дороже, то есть в районе $68–70 за баррель в эквиваленте базиса поставки FOB Приморск.</p>212365https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212365Стройка судов замедляется. Как это повлияет на нефтегазовые проекты?<p>В 2022 году российские верфи сократили количество сданных кораблей и судов на 20%. Разбираемся, что изменилось и как это повлияет на крупнейшие проекты.</p> <h2>🔵 Каких судов стало меньше</h2> <p>В категории более 50 тонн объем сданного флота составил 70 единиц — на 18 единиц меньше, чем в 2021 году. Также построено 35 малых судов и катеров тоннажем менее 50 тонн. Это в 2,6 раза меньше, чем построили в 2021 году, — 91 единицы.</p> <p>В гражданском судостроении сдано 55 судов — на 6 единиц меньше уровня 2021 года. В военном и специальном судостроении сдано в два раза меньше кораблей и подводных лодок, чем в 2021 году, — 15 единиц.</p> <h2>🔵 Работа на объем, а не на количество</h2> <p>Несмотря на снижение флота в единицах, общий тоннаж сданных крупных и средних судов вырос на 55% — до 514 тыс. тонн, в том числе в гражданском судостроении — на 80%, до 452 тыс. тонн.</p> <p>Более половины сданного тоннажа пришлось на танкерный флот. Это напрямую связано со сдачей ССК Звезда двух танкеров Aframax для <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/12331">Совкомфлота</a> и Роснефтефлота. Тоннажность каждого судна составила 136,7 тыс. тонн. Благодаря этому Звезда вышла на первое место в рейтинге верфей по совокупному тоннажу сданных судов. Однако по стоимости компания заняла лишь второе место после Объединенной судостроительной корпорации.</p> <h2>🔵 Проблемы отрасли</h2> <p>Несмотря на большое количество заказов на крупнотоннажные судна на верфи Звезды, их выполнение зависит от поставок оборудования от южнокорейских партнеров и наличия кадров. Поставки оборудования прекратились в июле 2022 года, и из-за совокупности факторов существует немалый риск срыва всей программы строительства транспортного флота для работ на Северном морском пути.</p> <h2>🔵 Есть ли угроза для нефтегазовых проектов</h2> <p>В 2022 году судостроительная отрасль в условиях внешнеторговых ограничений столкнулась с необходимостью <a target="_blank" href="https://t.me/gpb_investments/4892">перепроектирования судов</a> на отечественное или импортное из дружественных стран оборудование. В 2023 году заказчикам будут переданы суда, для которых ключевое оборудования было закуплено до весны 2022 года. Наиболее сложным с точки зрения сдачи судов может стать 2024 год.</p> <p>Вполне вероятны переносы сроков сдачи в том числе по причине перепроектирования. Такая ситуация может затронуть крупнейшие компании на рынке — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/510">Роснефть</a>, <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/476">НОВАТЭК</a> и <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/361">Газпром</a>.</p>212349https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212349Американские банки отчитались: все по-прежнему в порядке<p>Инфляция, рост процентных ставок, экономический спад создали идеальный шторм для банковской отрасли по всем мире. Более высокая стоимость заимствований ослабила спрос на ипотечные кредиты и автокредиты, сократив доходы банков. Тем не менее ведущие американские банки отчитались о более сильных, чем ожидалось, результатах за четвертый квартал 2022 года, хотя и существенно увеличили резервы на возможные потери по кредитам.</p> <h2>💭 JPMorgan: выше прогнозов</h2> <p>Чистая прибыль за последний квартал увеличилась на 6% и составила $3,57 в расчете на акцию, а общий доход достиг $35,6 млрд по сравнению с ожиданиями в $34,3 млрд. Резервы на возможные потери по кредитам составили $2,3 млрд, что на 49% больше, чем в третьем квартале.</p> <p>Чистый процентный доход составил $20,3 млрд, увеличившись на 48% в годовом исчислении благодаря более высоким процентным ставкам, однако доходы от инвестиционно-банковских услуг упали на 52% из-за низкой инвестиционной активности.</p> <h2>💰 Bank of America: блестящая отчетность</h2> <p>Прибыль банка увеличилась на 4% в расчете на акцию — до $0,85, а выручка выросла на 11% — до $24,5 млрд. Резервы на возможные потери по кредитам составили $1,1 млрд.</p> <p>Чистый процентный доход увеличился на 29% в годовом исчислении — до $14,7 млрд благодаря более высоким процентным ставкам и значительному росту кредитного портфеля. Однако как и в целом по отрасли, инвестиционно-банковские доходы BofA упали на 54%.</p> <h2>⬇️ Goldman Sachs: снижение прибыли</h2> <p>Крупнейший инвестиционный банк страны сообщил о крупнейшем снижении прибыли с октября 2011 года: чистая прибыль составила $3,32 в расчете на акцию. Это оказалось на 39% ниже консенсус-прогноза аналитиков и на 66% меньше, чем годом ранее.</p> <p>Выручка при этом оказалась на 16% меньше, чем годом ранее. Она составила $10,59 млрд при оценке в $10,83 млрд. Операционные расходы банка возросли на 11% из-за более высоких компенсаций, льгот и комиссий за транзакции — до $8,09 млрд. Резерв на покрытие кредитных убытков составил $972 млн по сравнению с $344 млн годом ранее.</p> <h2>🔃 Citigroup: прибыль снизилась, выручка выросла</h2> <p>Банк сообщил о снижении прибыли на 21% в годовом исчислении — до $1,16 на акцию. Однако выручка в размере $18 млрд выросла на 6% и превзошла прогнозы аналитиков. Резервы на возможные потери составили $1,85 млрд, что оказалось выше оценок аналитиков и на 35% больше, чем в третьем квартале.</p> <p>Чистый процентный доход вырос на 61% в годовом исчислении за счет более высоких процентных ставок, составив $13,27 млрд. Доход от инвестиционно-банковских услуг при этом упал на 58% в годовом исчислении.</p> <h2>📉 Wells Fargo: снижение из-за штрафа</h2> <p>Прибыль Wells Fargo снизилась на 50% в годовом исчислении из-за операционного убытка в размере $2,8 млрд, возникшего из-за судебных издержек и штрафов регулирующих органов. Чистая прибыль Wells Fargo в четвертом квартале составила $0,67 в расчете на акцию по сравнению с $1,38 годом ранее.</p> <p>Доход составил $19,66 млрд, снизившись на 5,8% в годовом выражении и немного не дотянув до прогноза аналитиков в $20 млрд. Резервы на возможные потери по кредитам составили $957 млн, чистый процентный доход в годовом исчислении вырос на 45%. Доходы от инвестиционно-банковских услуг упали на 32% из-за снижения активности на рынке.</p> <p>📌 Увеличение резервов на кредитные потери и существенное падение дохода от инвестиционно-банковских услуг стали главным препятствием для роста прибыли банковского сектора. Однако увеличение процентных доходов на фоне роста стоимости заимствований это практически компенсировало. Учитывая стремление ФРС удерживать ставки на высоком уровне до конца этого года, процентные доходы создают основу для дальнейшего роста прибыли банков, несмотря на замедление кредитной активности.</p>212324https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212324Сбер снова показывает отличные результаты<p>За год количество клиентов <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/529">Сбера</a> выросло на 3 млн. Количество розничных клиентов достигло 106,7 млн человек, а юридических лиц — 3 млн компаний. Количество пользователей подписок СберПрайм увеличилось на 0,3 млн за месяц и на 1,5 млн с начала года, превысив 5,7 млн.</p> <h2>💡 Главное — в цифрах</h2> <p>Розничный кредитный портфель банка за год увеличился на 12,9% и достиг 12 трлн рублей, а корпоративный вырос на 12,4% — до 18,8 трлн рублей.</p> <p>Обычно прибыль &#171;зеленого гиганта&#187; в последний месяц года ниже, чем в остальные, за счет более высокого роста расходов. Но текущий результат в 125,5 млрд рублей оказался выше ожиданий — прибыль выросла на 40% по сравнению с декабрем 2021 года. В годовом выражении банк заработал 300,2 млрд рублей, что ниже прошлогоднего показателя на 76%, однако в текущей финансовой ситуации это отличный результат.</p> <p>Сберу удалось снизить операционные расходы на 12% г/г, а также увеличить чистый процентный доход в декабре на 19,5%, а комиссионный — на 16,7% за аналогичный период.</p> <h2>🔮 Чего ждать инвесторам</h2> <p>В случае соблюдения <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/529">Сбером</a> своей дивидендной политики акционеры могут рассчитывать дивиденды в размере 6,65 рубля на обыкновенную акцию. Вероятно, результат за 2022 год, как и такой небольшой дивиденд, уже остались в прошлом, поскольку акционеры ждут высокую прибыль в 2023 году и рост дивидендов в будущем.</p>212312https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212312Поставки СПГ из России в Европу растут. Надолго ли это?<p>Годом ранее на поставки сжиженного природного газа из России в Европу приходилось всего 7% от всего российского экспорта газа и СПГ. Но по итогам 2022 года этот показатель превысил 25%, обеспечив РФ третье место по объемам поставок сжиженного природного газа в Европу после США и Катара.</p> <h3>Почему Европа не отказалась от российского газа</h3> <p>Несмотря на введение Европейским союзом ограничений на импорт угля, стали, нефти и нефтепродуктов российского происхождения, энергодефицитная Европа попросту не может отказаться от российского СПГ в данный момент. Среди причин — значительное снижение поставок российского трубопроводного газа из-за разрушения &#171;Северных потоков&#187; и отсутствия свободных для заключения долгосрочных контрактов СПГ-мощностей в мире вплоть до 2026 года. Кроме того, Норвегия достигла предела добычи газа. Согласно заявлениям правительства, в ближайшие 4–5 лет она останется неизменной на уровне 122 млрд кубометров.</p><p>Отсутствие альтернатив российским поставкам может быть временным, пока глобальные СПГ-мощности существенно увеличатся. Но до этого времени российский СПГ имеет &#171;иммунитет&#187; от европейских ограничений.</p> <h3>🤔 В чем проблема рынка СПГ</h3> <p>Сегодняшний рынок газа и СПГ — один из самых сложных рынков, которые когда-либо были в истории энергоносителей. Глобальный спрос на этот вид топлива растет намного быстрее предложения, что может говорить о его структурном дефиците вплоть до конца десятилетия. Например, Credit Suisse прогнозирует, что к 2025 году дефицит СПГ может достичь 100 млн тонн, а к 2030 году дисбаланс может вырасти до 210 млн тонн.</p><p>Учитывая этот факт, российские поставщики смогут в случае необходимости поставлять СПГ на альтернативные рынки — например, в Азию, учитывая географическую близость районов добычи и сжижения на Ямале.</p> <h3>📈 Как может развиваться отрасль</h3> <p>В 2021 году правительство РФ утвердило энергостратегию развития СПГ-отрасли в стране до 2035 года. Она предусматривает увеличение производства сжиженного природного газа до 80–140 млн тонн в год за счет российских технологий и программ по их развитию. Это позволит российским производителям занять приблизительно пятую часть мирового рынка СПГ.</p><p>Согласно заявлению Александра Новака, заместителя председателя правительства, в России идет разработка первой собственной технологии крупнотоннажного сжижения газа мощностью 5–6 млн тонн. Также компания <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/476&amp;s=3817832135">НОВАТЭК</a> развивает партнерство с компанией Атомэнергомаш, направленное на разработку и создание ключевого оборудования для крупнотоннажного производства сжиженного природного газа — криогенных теплообменников. Это позволит России полностью локализировать производство СПГ-оборудования, избавиться от зависимости от импортных технологий, а также обеспечить фундаментальную основу для роста отрасли на десятилетия вперед.</p> <h3>👤 Кто может стать бенефициаром</h3> <p>В России в данный момент существуют всего два действующих крупнотоннажных СПГ-проекта. Это &#171;Сахалин-2&#187;, который преимущественно принадлежит <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/361&amp;s=793568269">Газпрому</a>, а также &#171;Ямал СПГ&#187;, большей долей в котором владеет <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/476&amp;s=3817832135">НОВАТЭК</a>. В сентябре этого года нефтегазовая компания Shell объявила о намерении продать свою долю в 27,5% в СПГ-проекте &#171;Сахалин-2&#187;, и потенциальным покупателем может стать именно НОВАТЭК. Обе компании — <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/361&amp;s=793568269">Газпром</a> и <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/476&amp;s=3817832135">НОВАТЭК</a> — могут стать бенефициарами роста рынка СПГ.</p>212288https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212288Установит ли нефть новый рекорд потребления<p>В 2023 году эксперты ожидают, что потребление нефти в Китае достигнет рекордного уровня из-за смягчения антиковидных мер. Это укрепит перспективы мирового спроса, который может вырасти на 800 тыс. баррелей в день, а потребление достигнет рекордно высокого уровня — около 16 млн баррелей в день.</p> <h3>❓ Когда начнется восстановление</h3> <p>Wood Mackenzie Ltd. прогнозирует, что восстановление спроса ускорится со второго квартала по мере восстановления трафика и количества авиарейсов, особенно международных.</p><p>Международное энергетическое агентство, в свою очередь, прогнозирует резкое восстановление потребления в Китае и Индии, ссылаясь на свой декабрьский прогноз. По мнению агентства, мировой спрос вырастет на 1,7 млн бареллей день в 2023 году.</p><p>Аналитики Goldman Sachs ожидают рост цен к третьему кварталу до $110 за баррель, несмотря на то что в прошедшую пятницу нефть марки Brent торговалась около $85 за баррель. Однако прогноз банка значительно ниже пика конца 2021 года, когда мировой эталон торговался по $140 за баррель.</p><p>Вероятно, ожидаемый рост цен на черное золото будет ощущаться начиная со второго квартала — по мере утихания волны Covid-19, а также благодаря росту отложенного спроса на потребление транспортного топлива, особенно бензина и реактивного топлива.</p> <h3>🧐 Что было раньше</h3> <p>Ранее в мире в эти периоды отмечалось снижение цен в связи с обслуживанием нефтеперерабатывающих заводов и отсутствием сезонного спроса из-за более теплых дней в январе, чем в 2023 году. Однако сильный спрос со стороны Китая может компенсировать сезонное снижение.</p> <h3>👤 Кто может стать бенефициаром</h3> <p>Среди отечественных нефтедобытчиков очевидным выбором может стать <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/510&amp;s=827909516">Роснефть</a>, четверть выручки которой по итогам 2021 года приходилось на азиатский регион. В 2022 году компания перенаправила большую часть экспортных потоков в Индию и Китай, а в дальнейшем при открытии китайской экономики сможет нарастить продажи.</p><p>Также за счет роста цен на нефть могут выиграть крупные вертикально интегрированные нефтяные компании, такие как <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/417&amp;s=3637505397">ЛУКОЙЛ</a> и <a target="_blank" href="https://smart-lab.ru/r.php?u=https://gazprombank.investments/applink/instrument/535&amp;s=3383175127">Газпром нефть</a>.</p> <h3>💡 Есть ли риски</h3> <p>Столь оптимистичное восприятие ситуации может оказаться ошибочным: быстрое снятие ограничений и всплеск мобильности населения могут привести к резкому росту заболеваемости COVID-19. Это, в свою очередь, может привести к возврату китайскими властями ограничительных мер.</p>212263https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212263Главные события на российском рынке в январе<p>Несмотря на то что торги на российском рынке шли с 3 по 6 января, с началом рабочей недели и деловой активности в новом году торговые обороты и активность инвесторов могут значительно вырасти.</p> <p>В январе операционные результаты за четвертый квартал 2022 года могут представить:</p> <p>20–22 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/470">НЛМК</a></p> <p>20–23 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/335">Северсталь</a></p> <p>26–29 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/500">Распадская</a></p> <p>27–30 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/490">Полюс</a></p> <p>27–30 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/493">Полиметалл</a></p> <p>28–30 января — EVRAZ</p> <p>27–31 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/428">ММК</a></p> <p>31 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/365">Норникель</a></p> <h2>💼 Финансовые результаты раскроют:</h2> <p>В середине января <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/529">Сбер</a> опубликует результаты за декабрь и 12 месяцев 2022 года по РСБУ.</p> <h2>🗓 Даты покупки под дивиденды:</h2> <p>До 19 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/542">Белуга Групп</a>, дивиденды за третий квартал 2022 года. Размер дивиденда — 75 ₽, дивидендная доходность — 2,64%.</p> <p>До 21 января — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/560">ТМК</a>, дивиденды за девять месяцев 2022 года. Размер дивиденда — 6,78 ₽, дивидендная доходность — 7,58%.</p>212254https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212254Рубль реагирует на бюджетное правило. Покупать ли валюту?<p>С 13 января Банк России возобновляет операции с иностранной валютой <a target="_blank" href="https://t.me/gpb_investments/4777">в рамках бюджетного правила</a>. Основным инструментом станет юань с расчетами &#171;завтра&#187; (CNYRUB_TOM).</p> <h2>🏦 Зачем Банк России выходит на рынок</h2> <p>Как правило, регулятор проводит валютные интервенции в двух случаях: если нужно компенсировать выпадающие доходы бюджета или возобновить пополнение резервов в случае получения сверхдоходов. В первом случае Минфин продает валюту, во втором — покупает.</p> <p>В январе федеральный бюджет может недополучить 54,5 млрд рублей нефтегазовых доходов. Чтобы избежать роста дефицита бюджета, регулятор планирует продавать валюту на эту сумму с 13 по 6 февраля — по 3,2 млрд рублей в день, чтобы не вызвать высокую волатильность курса валюты.</p> <h2>⚡️ Как отреагировал рубль</h2> <p>Пока что динамика курса рубля отражает только эмоциональную реакцию: на новости российская валюта укрепилась к юаню на 2%, а стоимость доллара США опустилась ниже 69 рублей впервые с 30 декабря.</p> <p>Когда же Банк России начнет реализовывать бюджетное правило, на курс рубля, скорее всего, это не окажет большого влияния. Помимо того, что регулятор будет продавать валюту равномерно, доля продаваемой Банком России валюты составит примерно 1/20 от ежедневного оборота торгов в паре &#171;юань — рубль&#187;, что также не сильно повлияет на курс российской валюты.</p>212214https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212214Cовокупный объем торгов вырос, но все не так однозначно<p> <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/442">Московская биржа</a> подвела итоги торгов в 2022. Совокупный объем торгов в 2022 году вырос на 4,6% и достиг 1,1 квадриллиона рублей. Это максимальный показатель за всю историю биржевых торгов.</p><p>Кроме того: </p><p>• на фондовом рынке объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями снизился на 41% и составил 17,6 трлн рублей против 30 трлн в 2021 году. Объем торгов облигациями снизился на 12,5% и составил 19,6 трлн рублей против 22,4 трлн в 2021 году;</p><p>• на валютном рынке объем торгов составил 267,8 триллиона рублей, снизившись на 16,8% относительно 2021 года;</p><p>• на срочном рынке снижение составило 50,8%, составив 77,9 трлн рублей против 158,5 трлн в 2021 году;</p><p>• на рынке драгоценных металлов объем торгов снизился на 41% до 122,8 трлн рублей относительно 209,2 трлн в 2021;</p><p>• на денежном рынке объем торгов вырос на 41,2%;</p><p>• на рынке зерна и сахара объемы выросли в 4,9 раза.</p><p>💡 Рост объема торгов на рынке зерна и сахара, а также денежного рынка во многом компенсировали падение других направлений. Совокупный рост объема торгов, а также финансовые результаты <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/442">Московской Биржи</a> говорят об устойчивости бизнеса за счет его диверсификации.</p>212174https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212174Успеть за 24 часа: шесть дел для инвестора<p>До 2023 года осталось два календарных дня и только один — торговый и рабочий. Собрали советы, которые позволят выжать максимум из уходящего 2022-го и легко войти в 2023-й.</p><p>🔹 Составить личный финансовый план. В новогодние праздники принято загадывать желания. Если они материальные, то личный финансовый план поможет в том, чтобы превратить их в цели. <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/blog/education/finance-plan/">Узнайте, как его составить и какие параметры важно учесть →</a></p><p>🔹 Пополнить ИИС до максимальной суммы для получения вычета — 400 000 рублей. Индивидуальный инвестиционный счет <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/blog/questions/get-tax-deduction/">позволяет получать</a> налоговый вычет до 52 000 рублей в год при наличии официального дохода. Если вы пополните его до конца года, налоговый вычет не придется долго ждать — подать документы на его получение можно будет сразу в начале следующего года. <a target="_blank" href="https://redirect.appmetrica.yandex.com/serve/891783847438504096">Откройте приложение и пополните счет →</a></p><p>🔹 Сформировать портфель на год. Определитесь со стратегией на следующий год и выберите активы для инвестирования. Если вы откроете в приложении Газпромбанк Инвестиции брокерский счет или ИИС до 16 января 2023 года, то сможете купить акции, облигации, евро, китайские юани и гонконгские доллары без комиссии. <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/market-action/">Подробнее об акции →</a></p><p>🔹 Подготовиться к новому торговому году. Несмотря на то что вся страна будет отмечать праздники, Московская биржа и СПБ Биржа будут работать с 3 по 6 января включительно. <a target="_blank" href="https://redirect.appmetrica.yandex.com/serve/891783847438504096">Чтобы быстрее совершать сделки, вы можете пополнить счет заранее →</a></p><p>🔹 Изучить прогнозы. Вчера вместе с Дмитрием Фирсовым, Андреем Ваниным, Назаром Щетининым, Андреем и Константином Кудрицкими обсудили уходящий год и попытались спрогнозировать, что ждет нас в 2023-м. Узнайте, почему наши гости продолжают верить в рынок, как выросли наш продукт и команда за прошедший год и почему Андрей Ванин считает, что быть инвестором — это уметь немного предвидеть будущее. <a target="_blank" href="https://t.me/gpb_investments/4808">Слушайте один из самых вдохновляющих эфиров года →</a></p><p>🔹 Поймать праздничное настроение. Этот год был сложным и интересным на фондовом рынке, и всего за 365 дней мы все стали опытными инвесторами. Желаем вам в следующем году сохранять голову холодной и даже в непростые периоды выбирать верные стратегии в любых сферах жизни 💙</p>212118https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212118Евросоюз вводит «потолок цен» на газ. Что это значит для российских компаний<p>19 декабря Совет ЕС опубликовал пресс-релиз, где заявил, что с 15 февраля 2023 года на территории Евросоюза начнет действовать &#171;потолок цен&#187; на газ. Сам лимит был установлен в размере 180 евро за 1 мегаватт-час, что соответствует примерно $2000 за 1 тыс. куб. м. &#171;Потолок&#187; будет активироваться в том случае, если цена газа на газовом хабе TTF в Нидерландах будет превышать установленный уровень в течение трех дней подряд, а разница с ценой на СПГ составит более 35 евро за 1 мегаватт-час. Эту меру считают временной, так как пока что она будет действовать ровно год.</p> <h2>🧐 Зачем ввели &#171;потолок цен&#187;</h2> <p>В марте 2022 года цена на газ в Европе достигла исторического рекорда, превысив $3900 за 1 тыс. куб. м. Летом этого же года цена вновь стала выше $3000 за 1 тыс. куб. м. &#171;Потолок цен&#187;, по заявлениям представителей европейских стран, позволит им избежать резких скачков цен и перебоев в поставках &#171;голубого топлива&#187;.</p> <h2>🗣 Не все согласны</h2> <p>При этом за введение &#171;потолка цен&#187; проголосовали не все страны-участницы. Против ограничения выступили 9 стран из 27, включая Венгрию. Однако по большей части это малонаселенные страны, поэтому конечное решение может быть принято и без стопроцентного согласия. Воздержались от голосования Австрия и Нидерланды.</p> <p>Также биржа ICE, которая владеет газовым хабом TTF, предупредила, что может перенести его за пределы ЕС в случае введения &#171;потолка&#187;. Компания опасается, что финансовые цепочки могут быть нарушены. В Еврокомиссии в свою очередь заверили, что приостановят действие ограничения, если это произойдет.</p> <h2>💡 На какие компании может повлиять</h2> <p>В России только две компании экспортируют газ — <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/476">НОВАТЭК</a> и <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/361">Газпром</a>. На текущий момент никакого влияния на их доходы оказано не будет, так как цена на газ в Европе ниже &#171;потолка&#187; и составляет около $1150 за 1 тыс. куб. м.</p> <p>В будущем, если &#171;потолок цен&#187; будет официально введен, можно ожидать снижения высоких доходов 2021 года как у НОВАТЭК, так и у Газпрома.</p>212069https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212069Главное из пресс-конференции Банка России<p>Очередное заседание и пресс-конференция Банка России по ключевой ставке прошли 16 декабря.</p> <h2><strong>Основные моменты</strong></h2> <p>▪️ Весной годовая инфляция может опуститься ниже 4% из-за выбытия месяцев (февраль, март) с высоким темпом роста из расчета, но это не отражает динамику цен здесь и сейчас.</p> <p>▪️ Банк России будет ориентироваться не на годовые данные, а на прогноз и текущие показатели устойчивого ценового давления, очищенные от влияния разовых факторов.</p> <p>▪️ Эффект введения ценового потолка на нефть будет учтен в обновленном февральском прогнозе.</p> <p>▪️ Падение ВВП в 2022 году ожидается около 3% или ниже в зависимости от динамики последних месяцев.</p> <p>▪️ Банк России будет определять уровень ставки таким образом, чтобы не препятствовать структурной трансформации экономики и снижению инфляции.</p> <p>На этот раз решение Банка России по сохранению ключевой ставки на уровне 7,5% было ожидаемо участниками рынка. Рост инфляции последних месяцев был связан с индексацией тарифов ЖКХ, что являлось разовым фактором.</p> <p>Дальнейший план по изменению ключевой ставки остался прежним — в зависимости от поступающих данных. Тем не менее Банк России отмечает, что краткосрочные риски сместились в сторону проинфляционных, и их перечень расширился.</p> <p>В дополнение регулятор считает, что с 1 июля 2023 года раскрытие информации должно быть по умолчанию, а исключения — по согласованию с регулятором.</p>212051https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212051Налоги для бизнеса: что изменилось в 2022 году<p>Начинаем подводить итоги 2022 года и анализируем, что изменилось в налоговом законодательстве, которое касается бизнеса компаний, торгующихся на бирже.</p><p>🔵 Налоговый вычет по акцизам на сырье (этан и СУГ) для новых производств нефтегазохимической промышленности, введенных в эксплуатацию в 2022–2027 годах. Дополнительная прибыль получателей льгот, по оценкам Министерства финансов, ожидается в среднем на уровне 20–40 млрд рублей в год. Изменение в законодательстве затрагивает почти все крупнейшие нефтегазовые компании страны, в числе которых <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/417">ЛУКОЙЛ</a>, <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/361">Газпром</a>, <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/476">НОВАТЭК</a>, <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/510">Роснефть</a> и другие. Также льготами сможет воспользоваться нефтехимическая компания <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/467">Нижнекамскнефтехим</a>.</p><p>🔵 Вычеты рентных налогов (НДПИ) для месторождений сверхвязкой нефти в Татарстане, а также месторождений &#171;Приобское&#187; и &#171;Ванкорское&#187;. Дополнительная прибыль получателей льгот за период их действия с 2021 по 2028 год может превысить 1,2 трлн рублей. Изменение в законодательстве затрагивает компании <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/548">Татнефть</a>, <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/535">Газпром нефть</a> и <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/510">Роснефть</a>.</p><p>🔵 Инвестиционная надбавка для 14 НПЗ, названия которых не раскрываются. Дополнительная прибыль компаний в период действия инвестиционной надбавки в 2020–2030 годах ожидается в размере более 700 млрд рублей. Пока неизвестно, какие компании затронет это изменение.</p><p>🔵 Экспортные пошлины на отдельные виды товаров. Так, экспортную пошлину на пшеницу из РФ с 14 декабря повысили на 12%. Теперь ее размер составляет 3143,4 рубля за тонну. Пошлина на экспорт нефти с 1 декабря выросла на 0,6 доллара США — до $43,3 за тонну. Изменение в законодательстве затрагивает агрохолдинг <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/311">Русагро</a>, крупнейшие нефтегазовые компании, а также трейдинговые компании, которые не представлены на бирже.</p><p>🔵 Налоговые льготы для отдельных компаний. Например, комитет Госдумы по бюджету и налогам продлил действие нулевых пошлин на 2023–2024 годы для ввоза оборудования для проекта <a target="_blank" href="https://gazprombank.investments/applink/instrument/476">НОВАТЭК</a> &#171;Арктик СПГ 2&#187;.</p>212014https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=212014С какими странами Россия наращивает товарооборот в 2022 году<p>За 11 месяцев 2022 года товарооборот России и Китая вырос на 32% — до рекордных $172 млрд. Китай увеличил поставки в РФ на 13,4%, до $67,3 млрд, а Россия в Китай — на 47,5%, до $105 млрд. Однако на Китай приходится только около 20% товарооборота России. В 2022 году эта доля заметно возросла на фоне сокращения торговых отношений со странами Запада. Рассмотрим, с какими еще странами Россия наращивает товарооборот в этом году.</p> <h2><strong>Индия</strong></h2> <p>По данным за 2021 год товарооборот России с Индией составил $13,5 млрд, что равно 1,69% от общего внешнеторгового оборота страны. Тем не менее в 2022 году Индия начала резко увеличивать масштабы сотрудничества. Так, только в первом полугодии товарооборот России и Индии составил $11,5 млрд, прибавив около 120% по отношению к аналогичному показателю прошлого года. Растут поставки углеводородов из РФ, а также обсуждаются вопросы насыщения индийского рынка российскими удобрениями и взаимных поставок продовольствия.</p> <h2><strong>Средняя Азия</strong></h2> <p>К Средней Азии относятся Узбекистан, Казахстан, Таджикистан, Киргизия и Туркменистан. Россия экспортирует в них нефть, металл, лес, уголь, автомобили, подсолнечное масло и шоколад. В свою очередь, страны Средней Азии поставляют в РФ руды, железо, драгоценные металлы, цинк, ферросплавы, а также виноград. Суммарно товарооборот с этими странами в 2021 году составил около $37 млрд. Однако уже за первые десять месяцев 2022 года товарооборот России и Казахстана вырос на 10% — до $22 млрд. С другими странами Средней Азии товарооборот вырос в среднем на 40% в первые девять месяцев 2022 года.</p> <h2><strong>Латинская Америка</strong></h2> <p>Среди стран Латинской Америки наибольший товарооборот Россия ведет с Бразилией, Аргентиной, Мексикой и Эквадором. Страны Латинской Америки поставляют в Россию продовольствие: соевые бобы, арахис, бананы, мясо и так далее. РФ в свою очередь отправляет нефть, уголь, металлы, удобрения, пшеницу и другие товары. В 2021 году товарооборот России и стран Латинской Америки составил $21,5 млрд. Из них оборот с крупнейшей экономикой Латинской Америки — Бразилией — составил $7,5 млрд за весь год, а в первые девять месяцев 2022 года уже достиг отметки в $7,2 млрд.</p> <h2><strong>Беларусь</strong></h2> <p>Беларусь является крупнейшим торговым партнером России. В 2021 году товарооборот между странами составил $38,4 млрд. При этом уже в этом году, по прогнозам, он может достигнуть рекордных $50 млрд. Россия экспортирует в Беларусь нефть и нефтепродукты, минеральные ресурсы, металлы, техническое оборудование и прочее. В свою очередь из Беларуси в РФ поступают сельскохозяйственные товары, транспорт, оборудование и другие товары.</p>211950https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=211950Белуга выплатит дивиденды за третий квартал по новой дивидендной политике<p>Вчера компания объявила о выплате дивидендов за третий квартал 2022 года и предоставила основные финансовые результаты.</p><p>Главное из пресс-релиза</p><p>💼 <strong>Дивиденды</strong></p><p>Ранее компания уже заплатила акционерам 150 рублей дивидендов за первое полугодие и теперь объявила о выплате 75 рублей за третий квартал. Такая динамика может говорить о том, что в ближайшее время Белуга способна выплачивать по 75 рублей каждый квартал, или 300 рублей за весь год. Это эквивалентно 10% годовой доходности к текущей цене акций.</p><p>💰 <strong>Операционные показатели</strong></p><p>За девять месяцев компания нарастила объем продаж на 8,6%, до 11,4 млн декалитров. Количество магазинов сети Винлаб выросло на 57% и на конец сентября составило 1256 штук. Компания планирует открыть 2500 магазинов до конца 2024 года.</p><p>📊<strong> Финансовые показатели</strong></p><p>Выручка за девять месяцев прибавила 32% и достигла 66,3 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 87,5%, до 5,2 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли — 8%, что является выше среднерыночного показателя в секторе продуктового ритейла. Например, у Х5 Group и Магнита рентабельность по чистой прибыли согласно последнему отчету находится на уровне 2 и 2,5% соответственно.</p><p>Наличие программы развития бизнеса до 2024 года в совокупности с годовой дивидендной доходностью в 10% может быть интересной комбинацией для инвесторов. Дополнительное сильное качество компании — более высокая рентабельность по сравнению с другими игроками сектора продуктового ритейла.</p>211945https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=211945Как российская экономика адаптировалась к новым условиям<p>В начале декабря Банк России <a target="_blank" href="https://www.cbr.ru/analytics/finstab/ofs/2_3_q_2022/">опубликовал</a> доклад под названием &#171;Обзор финансовой стабильности&#187; за второй и третий кварталы 2022 года.</p><p><strong>Главное из доклада</strong></p><p>▪️ Основным макроэкономическим риском Банк России по-прежнему считает вероятное наступление глобальной рецессии на фоне снижения экономической активности в ведущих странах.</p><p>▪️ Девалютизация российского банковского сектора ускорилась. Россияне все больше смотрят в сторону сбережений в валютах дружественных стран. Так, доля биржевых торгов в валютных парах с использованием юаня увеличилась в ноябре до 33%.</p><p>▪️ В целом с начала 2022 года на биржевом и внебиржевом рынках физические лица приобрели долларов США и евро на сумму 230,1 млрд рублей, юаней — на 139,6 млрд рублей.</p><p>▪️ Банк России проработал процедуру установления официальных курсов недружественных валют в случае увеличения рисков для биржевых торгов: в таких условиях значения курсов будут рассчитываться на основе внебиржевых сделок.</p><p>▪️ Около 50% международных платежей происходит в альтернативных доллару США и евро валютах. В начале года этот показатель составлял 21%.</p><p>▪️ Наибольшие проблемы испытывают такие отрасли, как автомобилестроение, авиаотрасль и коммерческая недвижимость.</p><p>▪️ После существенных убытков во втором квартале уже в третьем квартале 2022 года банковский сектор снова стал получать прибыль.</p>211874https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=211874Маркетплейсы могут начать продавать вино<p>Крупнейшие маркетплейсы России — Ozon, Яндекс Маркет и СберМаркет — выступили за расширение планируемого эксперимента по онлайн-торговле российским вином. Сейчас подготовлен законопроект о проведении эксперимента по продажам российского вина через специализированный сайт АО &#171;Почта России&#187;. Согласно планам этот эксперимент запустится в Москве и Подмосковье.</p><p>Однако представители маркетплейсов считают, что они имеют гораздо больший опыт и компетенции в онлайн-торговле, и хотят принять участие в эксперименте.</p><p>🧐 <strong>Зачем маркетплейсам вино</strong></p><p>В 2021 году тихих вин было продано на сумму около 258 млрд рублей, а игристых вин и шампанского — на 76,1 млрд рублей. Если даже 30% от этих сумм уйдет в онлайн, продажи вина через маркетплейсы могут составить около 100 млрд рублей ежегодно.</p><p>Для сравнения, товарооборот (GMV) крупнейшего онлайн-ритейлера в России — Ozon — за последние четыре квартала составил 713 млрд рублей. GMV сегмента e-commerce Яндекса, куда входят, помимо Яндекс Маркета, еще Яндекс Лавка, Яндекс Еда и Delivery Club, за последние четыре квартала составил 241,8 млрд рублей. Сбер перестал раскрывать отчетность в этом году, но за 2021 год GMV СберМаркета составил 29 млрд рублей.</p><p>🛒 Таким образом, продажи вина позволят маркетплейсам нарастить GMV в среднем на 10%. Однако на данный момент проект находится в разработке и вопрос, когда он будет запущен по всей территории РФ и будет ли запущен вообще, пока что остается открытым.</p>211887https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=211887Закрытый Китай и снижение спроса на нефть<p>В попытке предотвратить распространение инфекции Китай продолжает придерживаться политики нулевой терпимости к COVID-19 и закрывает на карантин многомиллионные города и крупные промышленные районы в ответ даже на относительно небольшие очаги заражения. На фоне этого экономика КНР продолжает сжиматься, а в некоторых крупнейших городах страны уже прошли к массовым акциям протеста.</p> <p>👀<strong> Какие секторы страдают в первую очередь</strong></p> <p>Ограничительные меры сокращают спрос и цены на все сырьевые материалы, включая нефть и другие энергоносители. Экономисты и МВФ снизили и без того невысокие прогнозы годового экономического роста Китая, а котировки нефти падают, даже несмотря на предстоящее эмбарго ЕС в отношении российской нефти и вероятное снижение добычи ОПЕК+.</p><p>Поскольку КНР является крупнейшим покупателем российских углеводородов и главным торговым партнером России, спад китайской экономики в некоторой степени распространяется и на РФ.</p> <p><strong>🔮 Может ли ситуация измениться в ближайшее время</strong></p> <p>Массовые акции протеста, которые с конца прошлой недели проходят в крупнейших городах Китая, возможно, заставят власти ослабить масштабные санитарные ограничения в ответ на локальные вспышки COVID-19.</p><p>Если КНР перейдет к смягчению мер, связанных с COVID-19, открытие экономики приведет к ее активному росту. Учитывая масштаб и эффект отложенного спроса, позитивный эффект может распространиться по всему миру. Главным бенефициаром этого роста, скорее всего, окажется экономика РФ и особенно Роснефть. Сегодня компания является крупным экспортером нефти в Китай, обеспечивая около 7% общей потребности китайского рынка в сырье</p>211869https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=211869Как сейчас чувствуют себя российские золотодобытчики<p>Из-за кризиса, снижения цены на золото и внешних ограничений акции российских золотодобывающих компаний в этом году снижаются. Акции компании Полюс снизились с начала года на 46,5%, а акции Polymetal — на 74%. Рассмотрим, как изменился бизнес золотодобытчиков в 2022 году и как они будут развиваться в будущем.</p><p>🚚<strong> Внешние ограничения и самостоятельный экспорт</strong></p><p>Ранее золотодобывающие компании переплавляли золото в слитки на аффинажных заводах и продавали их банкам. Те, в свою очередь, реализовывали эти слитки за рубежом. До 2020 года производители также продавали золото Банку России, который накапливал драгметалл с 2014 года и был крупнейшим покупателем золота в мире. Но в 2020 регулятор перестал покупать золото из-за ограничений, вызванных пандемией.</p><p>Однако в 2022 году все изменилось: Лондонская ассоциация рынка драгметаллов (LBMA), которая ведет учет признанных в мире поставщиков золота, приостановила действие статуса Good Delivery (&#171;Надежная поставка&#187;) для российских аффинажных заводов.</p><p>В результате прошлые цепочки поставок для золотодобытчиков перестали работать, и им пришлось экспортировать золото самостоятельно. Банк России с 28 февраля 2022 года также возобновил покупки драгметалла, но по словам золотодобывающих компаний, он делает это с дисконтом 15-17% к котировкам LBMA. В итоге производители вынуждены прибегать к продаже золота Банку России только в крайних случаях, а основными покупателями являются зарубежные компании.</p><p>При этом помимо роста затрат на логистику производители столкнулись еще с одной проблемой: покупатели из стран Ближнего Востока и Азии требуют скидку в размере 5–7% от цены на LBMA.</p><p><strong>Китай не поможет</strong></p><p>Экспорт золота из России в Китай в октябре достиг 2,16 т, или $124,6 млн. Это подразумевает его двукратный рост относительно уровней прошлого года и является рекордом с 2016 года. Однако речь здесь идет о поставках золотосодержащего концентрата для переработки в Китае. Его поставки увеличились в октябре из-за того что до сих пор там действовали ковидные ограничения и были закрыты границы, поэтому у российских компаний накопились складские запасы. Российские слитки Китай не покупает, а из-за новых ковидных ограничений в стране будущие поставки концентрата также под вопросом.</p><p><strong>Компании адаптируются</strong></p><p>Несмотря на все трудности, российские золотодобывающие компании постепенно адаптируются к изменившимся условиям. Сейчас большинство производителей уже нашли международных клиентов, проработали маршруты сбыта и готовы экспортировать самостоятельно. О преодолении трудностей говорят и финансовые результаты золотодобытчиков.</p><p>Так, производство компании Polymetal за третий квартал 2022 года выросло на 7%, составив 490 тыс. унций золотого эквивалента. В итоге за первые девять месяцев этого года производство снизилось лишь на 2%. При этом из-за более низких цен реализации выручка за первые девять месяцев снизилась на 16% до $1,7 млрд.</p><p>Полюс пока что опубликовал только результаты за первое полугодие 2022 года. Результаты хуже, но не катастрофичны: производство снизилось на 15%, а выручка — на 19%.</p><p>📈 По мере дальнейшего налаживания цепочек поставок производство компаний будет расти. Кроме того, с начала ноября золото показывает положительную динамику: за месяц его цена выросла на 7%. В совокупности эти факторы будут оказывать положительное влияние на продажи российских золотодобытчиков, а следовательно, и на котировки их акций. За месяц бумаги Polymetal выросли уже на 27%, а Полюса — на 13%.</p>