Магнит представил операционные и финансовые результаты по МСФО за первую половину 2026 года
- Темпы открытий новых магазинов заметно снизились: в первом полугодии 2026 года было открыто 212 точек (net) против 933 годом ранее. Замедление темпов роста сети связано с ужесточением требований к доходности торговых точек и фокусом на снижении долговой нагрузки.
- Валовая рентабельность увеличилась на 97 б. п. г/г, до 23,2%, за счет оптимизации промоактивностей и сокращения товарных потерь. По оценкам аналитиков Газпромбанка, динамика валовой прибыли на кв. м у Магнита опережает рынок и составляет 9,1% CAGR за последние два года.
- Рентабельность по EBITDA осталась на уровне первого полугодия минувшего года и составила 5,1% — давление на маржинальность оказал заметный рост операционных расходов. При этом по показателю EBITDA на кв. м компания также удерживает лидерство среди публичных ритейлеров с двухлетним CAGR на уровне 6,6%.
- Чистые процентные расходы выросли на 65% г/г, до 48,1 млрд рублей, на фоне увеличения валового долга на 83% г/г, до 922 млрд рублей. При этом средневзвешенная стоимость заимствований снизилась на 332 б. п. г/г, до 16,0%.
- Показатель «чистый долг / EBITDA» сохранился на уровне 2,9x благодаря увеличению EBITDA. Капитальные затраты без учета M&A сократились на 46,1% г/г, до 36,8 млрд рублей, что позволило компании сгенерировать положительный свободный денежный поток (FCF) в размере 14,5 млрд рублей против отрицательного значения 139,8 млрд рублей в первой половине минувшего года.
Взгляд аналитиков Газпромбанка
В условиях высокой стоимости фондирования Магнит переориентировался на повышение операционной эффективности и укрепление финансовой устойчивости через жесткую финансовую дисциплину и повышение требований к доходности проектов. В текущей макроэкономической среде такой подход выглядит полностью оправданным.
В краткосрочной перспективе данная стратегия должна способствовать повышению отдачи на вложенный капитал, а также выходу чистой прибыли в положительную зону благодаря росту операционной прибыли и снижению процентных расходов.
Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
Дисклеймер
Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.
