Статьи

Вчера я анонсировал событие, которое произойдет 29 февраля 2016 года и которое будет иметь чрезвычайно важное значение для рынков, и для всей мировой финансовой системы.

Итак, что это за событие?

29 февраля 2016 года станет разворотным моментом для баланса Федрезерва!

В это день начнутся массированные погашения Казначейством США облигаций, которые находятся на балансе ФРС США.

Смотрим System Open Market Account Holdings

Далее открываем закладку T-notes...

EURO с технической точки зрения

EUROUSD прошел от максимума, установленного 24 октября, 350 пунктов, и закрылся точно на 50-дневной скользящей средней.

С технической точки зрения EUROUSD разворота тренда еще не произошло, хотя EUROUSD очень близко подошел к критическому уровню.

На рисунке видны два очень важных уровня.

1,3462 – смена среднесрочного тренда

1,3434 – линия тренда, проходящего через локальные минимумы июля и сентября

EUROUSD откорректировал уже 50%...

Реально сейчас я не могу сказать, что с технической точки зрения представляет собой снижение AUDUSD, которое началось в апреле этого года. Оно вышло существенно за пределы боковика AUDUSD=0,95-1,10, в котором австралийский доллар находился в последние три года.

Это было серьезное фундаментальное движение, поскольку за ним стояли серьезные фундаментальные причины. Причины следующие:

Во-первых, это существенное замедление в Китае. Казалось, что новое правительство не собирается следовать по стопам старого, накачивая экономику дешевыми кредитами. Во-вторых, железнорудная...

От чего зависит валютный курс?

В самом общем случае, фундаментальные факторы в порядке важности я расположил бы следующим образом:

1.Монетарная политика государства

2.Дифференциал процентных ставок

3. Потенциальная доходность и емкость рынков активов страны

4.Приток и отток капитала из страны

4.Инфляционные ожидания и связанное ними потенциальное изменение монетарной политики

5.Платежный баланс

Есть и другие модели ценообразования валютного курса, которые практически не работают в современных условиях. Например, модель...

Как влияют покупки активов Федрезервом на стоимость американских акций?

Zero Hedge исследовал эту корреляцию, сравнивая размер баланса ФРС США и индекс S&P500, и обнаружил почти линейную зависимость.

На каждые напечатанные 3,25 млрд. долларов приходится 1 пункт роста S&P500.

Как видно из графика внизу, индекс S&P500 несильно отклоняется от этой зависимости.

Zero Hedge посвятил несколько статей исследованию, куда направлялись резервы, созданные в результате программ стимулирования Федрезерва, и пришел к очень интересным выводам, имеющим важное практическое значение.

Статья Zero Hedge от 11 июня 2011 года.

Exclusive: The Fed's $600 Billion Stealth Bailout Of Foreign Banks Continues At The Expense Of The Domestic Economy, Or Explaining Where All The QE2 Money Went

Посткризисная эра характеризуется тем, что экономические субъекты – страны, корпорации, а также индивидуальные лица сокращают свои балансы.

Делевереджинг протекает везде по-разному.

Некоторые регионы, например еврозона, умудрились в посткризисную эру увеличивать свою долговую нагрузку.

На следующем графике показано изменение общего долга США и Европы, который включает государственный долг, долг домашних хозяйств, долг финансовых компаний и долг корпораций.

Как видно из рисунка, Европа...

Ситуация в здравоохранении США, сложившаяся до реформы

Источниками финансирования здравоохранения США являлись: государственный бюджет (программы Medicaid и Medicare) для малообеспеченных слоев населения, детей, инвалидов и пенсионеров, а также система добровольного медицинского страхования (ДМС) – для всех остальных жителей, включая групповое страхование, практикующееся крупными работодателями.

Государственные программы покрывали 45% расходов на здравоохранение, 55% - система ДМС, в том числе платежи населения из собственного кармана.

Высокие страховые...

На прошлой неделе был зафиксирован исторический приток денег в фонды акций: он составил 25,9 млрд. долларов.

Это более, чем убедительно показывает, сколь сильны были бычьи настроения после заседания ФОМС 18 сентября.

Из них 24 млрд. долларов пришлось на четыре ETF-фонда: SPY (копирует индекс S&P500), IWM (воспроизводит индекс Russell 2000 ), EEM (ETF развивающихся рынков), GDX ( инвестирует в акции американских золотодобывающих компаний)

На следующем рисунке для информации я привожу...