https://finex-etf.ru/university/news/vozobnovle... Хедж — это страховка от изменения курса доллара к рублю. Для защиты долларовая стоимость и доходность базового актива фонда автоматически переводится в рубли по заранее оговоренному курсу между FinEx и Citi. По договору валютного свопа участники операции компенсируют друг другу колебания рублевого курса для определенной суммы в долларах, как бы «замораживая» курс на определенный период. Если доллар дешевеет, банк должен доплатить фонду разницу между реальным курсом и курсом свопа. Если доллар дорожает, то фонд должен выплатить разницу банку, что и произошло в начале марта. Это ж какими долбанатами надо быть, чтоб в такой "хэдж" влезть?! Изначально мне эта шараш-монтаж-ирланд контора не нравилась И ещё вот вопрос: К значительным убыткам по хеджу в FXRB стало стремительное обесценение рубля, пояснили в FinEx. "В условиях, когда международный сегмент рынка российских корпоративных еврооблигаций на фоне санкций практически перестал существовать, инвестиционный менеджер, действуя в соответствии с регулированием и инвестиционным мандатом, был вынужден продать все еврооблигации, которые относились к данному классу акций, чтобы покрыть долг по контрактам валютного хеджирования. В результате, в портфеле рублевого класса акций (FXRB) не осталось базовых активов, а все другие еврооблигации в портфеле фонда теперь относятся к валютному классу акций (FXRU)", - сообщили там. https://tass-ru.turbopages.org/tass.ru/s/ekonom... А это вообще как-то можно проверить? Почему инфу только сейчас опубликовали, когда RUR уже все потери отыграл? Может всё это "обнуление" было виртуальное? Сейчас многие "должники" заняли позицию: "Ну ты же понимаешь, что мы хотели спасти твои бабки, поэтому сразу купили баксы (евро... всктавьте нужное). Так что, мы тебя не кидаем, а просто отдаём в баксах" Классика жанра: купили бакс, он вырос - продали, вернули RUR... а если упал - просто вернули баксами!
Фонд финекса FXRB на еврооблигации с рублёвым хэджем обнулился https://finex-etf.ru/university/news/vozobnovle... -2.2 миллиарда клиентских средств растаяли в Ирландии. А может и управленцам что-то к рукам прилипло попутно. Не зря мне сразу этот их хэдж показался сомнительной идеей
https://finex-etf.ru/university/news/vozobnovle... Хедж — это страховка от изменения курса доллара к рублю. Для защиты долларовая стоимость и доходность базового актива фонда автоматически переводится в рубли по заранее оговоренному курсу между FinEx и Citi. По договору валютного свопа участники операции компенсируют друг другу колебания рублевого курса для определенной суммы в долларах, как бы «замораживая» курс на определенный период. Если доллар дешевеет, банк должен доплатить фонду разницу между реальным курсом и курсом свопа. Если доллар дорожает, то фонд должен выплатить разницу банку, что и произошло в начале марта. Это ж какими долбанатами надо быть, чтоб в такой "хэдж" влезть?! Изначально мне эта шараш-монтаж-ирланд контора не нравилась И ещё вот вопрос: К значительным убыткам по хеджу в FXRB стало стремительное обесценение рубля, пояснили в FinEx. "В условиях, когда международный сегмент рынка российских корпоративных еврооблигаций на фоне санкций практически перестал существовать, инвестиционный менеджер, действуя в соответствии с регулированием и инвестиционным мандатом, был вынужден продать все еврооблигации, которые относились к данному классу акций, чтобы покрыть долг по контрактам валютного хеджирования. В результате, в портфеле рублевого класса акций (FXRB) не осталось базовых активов, а все другие еврооблигации в портфеле фонда теперь относятся к валютному классу акций (FXRU)", - сообщили там. https://tass-ru.turbopages.org/tass.ru/s/ekonom... А это вообще как-то можно проверить? Почему инфу только сейчас опубликовали, когда RUR уже все потери отыграл? Может всё это "обнуление" было виртуальное? Сейчас многие "должники" заняли позицию: "Ну ты же понимаешь, что мы хотели спасти твои бабки, поэтому сразу купили баксы (евро... всктавьте нужное). Так что, мы тебя не кидаем, а просто отдаём в баксах" Классика жанра: купили бакс, он вырос - продали, вернули RUR... а если упал - просто вернули баксами!
Фонд финекса FXRB на еврооблигации с рублёвым хэджем обнулился https://finex-etf.ru/university/news/vozobnovle... -2.2 миллиарда клиентских средств растаяли в Ирландии. А может и управленцам что-то к рукам прилипло попутно. Не зря мне сразу этот их хэдж показался сомнительной идеей
Ну просто ирландский етф, торгуемый на мосбирже с экпозицией на РФ - уже странная затея изначально. А с хэджами там... там ужасы, еще несколько лет назад Тер Аванесян этот Финек разбирал в своей телеге. Там и по FXTB лютый страх. В нем нет никаких трежаков по сути, там очень сложная схема зачета бумаг. Т.е. FXетфы это нифига не безрисково. Вообще, я как-то до войны, обсуждая будущие возможные типы кризисов, писал, что мы еще не видели, как ляжет етф провайдер. Ну вот есть шанс увидеть...
Сегодня в нашем чате чате https://t.me/reliable_bonds (надежные-облигации.рф) состоялась крайне продуктивная (на мой взгляд) дискуссия на тему автоматизированной торговли, кто хотел, почерпнул много полезной информации, однако единого мнения (как и должно быть) не сложилось, на мой (сугубо личный) взгляд, максимальный эффект даёт только совокупность всех способов анализа и механизмов участия в рынке, как то: фа, та, вса, qlua-боты и живое общение в чате. Единственный фактор, который исключил бы полностью из потока информации, влияющего на принятие решение, это сми, в т.ч. отчётность и всевозможные рейтинги, это собственно из практики...
Ну что выходные и я вам обещал разобрать кейс с #FinEX. Самый главный вопрос - зачем они так делали ? Так называемый хедж рублями имел одну единственную цель - получить большую доходность. За счет чего ? Банальная операция Carry Trade - кредитование в валюте с низкой ставкой займа и размещение денег в валюте с высокой ставкой. В нашем случае брали как-бы доллары и размещали деньги в рублях. На самом деле в рублях никто ничего не размещал. Что бы получить разницу ( дифференциал ) ставок доллар-рубль нужно всего лишь продать расчетный фьючерс на бирже или своп, тот же расчетный фьючерс но уже на внебирже. По факту продавая такой инструмент вы продаете доллары против рубля. Цена фьючерса больше цены самого курса USD/RUB. Но в момент завершения срока своп-контракта цена фьючерса = курсу USD/RUB. Как раз разница между ценами фьючерса и реального курса образуется за счет разницы ставок. Если ставка в рублях 8% а ставка в USD 1%, то разница будет 7%. То есть на 5-6% активы в фонде с хеджем будут расти лучше, чем активы в фонде без хеджа. Плюс выигрыш за счет укрепления рубля - если он будет 😉.
Механизм реализации. У вас есть актив. Любой актив можно заложить в банке и получить под него кредит. Ну или передать банку по сделке РЕПО - банк будет использовать Ваш актив, а Вам что-то за это даст. В нашем случае УК FinEx имела активы ввиде фонда, и решила их использовать для подобных схем. При этом она делала все легально - такая операция была прописана в проспекте фонда. Купив пай ( акцию ) фонда, ее держатель соглашался с такой операцией. FinEx заключила договор с банком который ей, под активы фонда, передавал свопы на курс USD/RUB. Тут по факту есть еще одна засада - активы фонда переходили в собственность банка 😳. То есть если с банком что-то случилось бы нехорошее, то активы бы могли исчезнуть. Так что в этой схеме был еще кредитный риск банка-партнера FinEx. Но реализовался иной риск - риск рыночный 👇 Почему это случилось? Произошла реализация рыночного риска - 1. курс USD/RUB вырос в 2 раза 2. падения стоимости активов под залогом. Пойдем по цифрам. У вас активов на 1 000 000 долларов. Вы продали этот 1 000 000 долларов, через свопы и у вас появилась позиция в рублях. Но курс вырос в 2 раза и ваша позиция в рублях стала стоить 500 000 долларов. У вас образовался - 500 000 долларов. Вроде как активы фонда на этот минус и должны уменьшиться, но это в том случае если активы как стоили 1 000 000 так и стоят. Но цена актива так же уменьшилась. Или стала уменьшаться. Банк-партнер не дурак - у него есть свои рисковики, которые приказали резать позиции УК FinEx - закрыть минус по свопу за счет распродажи активов фонда, которые так же стали стремительно обесцениваться. Ведь активы фонда УК не принадлежат 😉. Они их отдали в залог. Залог банк-партнер реализовал и минус по свопу закрыл. Правда еще залез в активы другого фонда - активы упали и их банально не хватило для реализации убытка по свопу. Это так же было разрешено проспектом эмиссии. А теперь вопрос - вам это ничего не напоминает? Мне это до боли напоминает валютную ипотеку. Взять кредит по более низкой ставке, что бы иметь меньший платеж по кредиту, но получить рыночный риск обесценивания рубля. Смысл такой же. https://t.me/usertrader3/8821
Банк "Зенит" установил ставку 17-го купона облигаций БО-13 на уровне 0,1% https://rusbonds.ru/news/20220609162600329165 Банк "Зенит" установил ставку 17-го купона облигаций серии БО-13 в размере 0,1% годовых, говорится в сообщении кредитной организации. Десятилетние облигации банка "Зенит" серии БО-13 объемом 5 млрд рублей были размещены в июне 2014 года. В августе 2016 года банк доразместил бумаги на 1 млрд рублей. Таким образом, в обращении в настоящее время находится 6 млн облигаций данной серии. Ставка текущего купона - 5,66% годовых. По выпуску 21 июня предстоит исполнение оферты. БУДЬТЕ БДИТЕЛЬНЫ!
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
