EN+ GROUP: EBITDA ЗА 2К19 В РАМКАХ ОЖИДАНИЙ (ENPL LI; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – $12)
НАШЕ МНЕНИЕ
Наше мнение. Выручка En+ составила $3 022 млрд (+12% г/г), EBITDA - $606 млн (-21% г/г, в рамках оценок АТОНа), чистая прибыль - $387 млн (+5% г/г). Результаты En+ Group, хотя и отразили финрезультаты РУСАЛа, опубликованные ранее, были поддержаны благоприятной динамикой энергетического сегмента. Во 2К рентабельность EBITDA осталась ожидаемо сильной (40% против 42% в 1К) за счет небольшого роста выработки на ГЭС кв/кв, который нивелировал общее снижение производства электроэнергии. На телеконференции менеджмент En+ отметил, что может рекомендовать выплатить дивиденды в 2020 по итогам 2019, подтвердив, что компания планирует вернуться к дивидендным выплатам, согласно заявленной политике (дивиденды РУСАЛа + $250 млн или 75% FCF En+ Segment, в зависимости от того, какой показатель окажется выше). Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по En+, но выделяем некоторые негативные факторы - низкую ликвидность по сравнению с РУСАЛом и сложную ситуацию на рынке алюминия.
Норка всем акционерам гарантирует норковые шубы в довесок к алюминиевым ложкам с водой от Русала и En+. 883,93 рубля на лист за полгода и никаких вызовов! На 16-17К пойдёт, может, и мы за ней.
Норка всем акционерам гарантирует норковые шубы в довесок к алюминиевым ложкам с водой от Русала и En+. 883,93 рубля на лист за полгода и никаких вызовов! На 16-17К пойдёт, может, и мы за ней.
Вот не надо про ложки... РУСАЛ презентует каждому усидчивому акционеру алюминиевый автомобиль, а некоторым, имеющим большой пакет акций, самолёт.
Норка всем акционерам гарантирует норковые шубы в довесок к алюминиевым ложкам с водой от Русала и En+. 883,93 рубля на лист за полгода и никаких вызовов! На 16-17К пойдёт, может, и мы за ней.
Вот не надо про ложки... РУСАЛ презентует каждому усидчивому акционеру алюминиевый автомобиль, а некоторым, имеющим большой пакет акций, самолёт.
Я так, в шутку, общий сентимент озвучиваю на этот год . В перспективе и сам Русал в плюс по операционке выйдет, на сырьевом цикле новом. Ну, или если вдруг Трамп с коммунистами китайскими договорится.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
