Якутскэнерго - чистый убыток по МСФО в 2017 г. вырос в 3,1 раза - до 4,7 млрд руб.
Чистый убыток «Якутскэнерго», относящийся к акционерам материнской компании, по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) вырос за 2017 год по сравнению с предыдущим годом в 3,1 раза и составил 4,7 млрд рублей.
Выручка за отчетный период снизилась на 27,2%, до 20,1 млрд руб., государственные субсидии по итогам года возросли втрое, до 14,1 млрд руб. Операционный убыток увеличился в 4,3 раза и составил 3,5 млрд руб.
Доналоговый убыток вырос в 2,6 раза и достиг 5,2 млрд руб.
Ожидаем роста дивидендов по акциям Мосэнерго Мосэнерго производит около 6% всей электроэнергии в России. Входит в состав холдинга «Газпром энергохолдинг», который контролируется Газпромом. Компания владеет 15 электростанциями в Москве и Московской области. Выручка в 2017 году достигла рекордных 196,1 млрд руб. Мосэнерго отчиталась по прибыли за 2017 год лучше ожиданий. Прибыль акционеров выросла почти в 2 раза, чистый долг опустился до 0,07х EBITDA, и свободный денежный поток составил, по нашим оценкам, ощутимые ~28 млрд.руб. Финансовая картина вполне комфортная для увеличения выплат акционерам, и мы рекомендуем «держать» акции в расчете на повышение дивидендов. Целевая цена 3,35 руб., что предполагает потенциал роста 16% в перспективе года.
Чистая прибыль выросла практически в 2 раза – до 24,8 млрд.руб. на фоне реализации мощности и снижения операционных расходов.
Наш прогнозный дивиденд 0,157 руб. (+85%) с доходностью 5,4% при распределении 25% прибыли по МСФО, как и в прошлом году, но мы отмечаем риск меньшей доли распределения на фоне начала нового инвестиционного цикла.
Татнефть - дивиденды за 2017 год могут составить 30 рублей на акцию «Татнефть» провела телеконференцию по итогам 4 квартала 2017 года
Ниже мы приводим наиболее важные моменты:
Дивиденды за 4 квартал. Компания заявила, что позднее в этом месяце ее совет директоров соберется, чтобы представить рекомендации по дивидендам за 4 квартал 2017 года. Компания напомнила о своем предыдущем заявлении, в котором сказано, что она планирует сохранить достигнутый уровень дивидендных выплат по итогам 9 месяцев прошедшего года, что соответствует коэффициенту выплат 75% по РСБУ.
Добыча. «Татнефть» прогнозирует снижение добычи нефти на 0.7% г/г до 28.7 млн т в 2018, учитывая обязательства по соглашению ОПЕК+. Добыча высоковязкой нефти продолжит расти — на 18.6% г/г в 2018 до 1.9 млн т после увеличения почти в два раза в 2017 (до 1.6 млн т). Прогноз по добыче на 2018 полностью совпадает с предыдущим, представленным на телеконференции по итогам 3К17 в декабре 2017. Переработка нефти на НПЗ ТАНЕКО составит 10.2 млн т в 2018 (против 8.7 млн т в 2017), что опять же соответствует предыдущему прогнозу. Компания планирует начать производство бензина на ТАНЕКО в 2018. Квартальные дивиденды крайне маловероятны, но «Татнефть», скорее всего, продолжит выплачивать промежуточные дивиденды. Мы в настоящий момент ожидаем, что дивиденды за 2017 составят 30 руб. на акцию (одинаково по обыкновенным и привилегированным акциям), включая уже выплаченные промежуточные дивиденды 27,8 руб. на акцию. АТОН
Эталон может отправить на выплату дивидендов 50% чистой прибыли
Группа «Эталон» опубликовала финансовые результаты за 2017 г. по МСФО, основанные на новой методике, предполагающей более быстрое признание выручки. В годовом сопоставлении основные показатели прибыли выросли на 40–80%. При этом ориентировочная оценка основных результатов за 2017 г., сформированная на основе предыдущих стандартов, оказалась на 4–5% ниже нашего прогноза. Вследствие расходов на покупку земли под реализацию четырех проектов чистый операционный денежный поток сократился до 424 млн руб. (11,6 млрд руб. до изменений в оборотном капитале), а чистый долг составил 9,7 млрд руб., что соответствует коэффициенту чистый долг/EBITDA в 0,7x на конец года. Наша оценка прогнозной цены акций компании на 12-месячном горизонте не изменилась: 3,50 долл. За последние три месяца ГДР Эталона потеряли в цене 9%, и их текущая оценка предполагает полную доходность в 26%, в связи с чем мы повышаем рекомендацию с «держать» до «покупать». Новая методика. Представленная финансовая отчетность за 2017 г. базируется на новом стандарте МСФО 15, предполагающем более быстрое признание выручки и прибыли – в отчетности отражаются доходы, относящиеся не только к завершенным объектам, но также частично и к тем, которые находятся в процессе строительства. В результате, основные показатели прибыли выросли на 40–80% г/г, а более эффективное распределение коммерческих, общих и административных расходов обеспечило рост рентабельности EBITDA по итогам года на 4 пп г/г, до 19%. Компания также представила ориентировочную оценку исходя из предыдущей методики признания, согласно которой выручка и чистая прибыль оказались на 4–5% ниже нашего прогноза.
Управление денежным потоком. В 2017 г. «Эталон» купил четыре участка земли, из которых три – под строительство недвижимости бизнес-класса. Вкупе с расходами на оплату предыдущих приобретений это оказало давление на денежный поток. В отчетном периоде чистый операционный денежный поток составил 424 млн руб. Соответствующий показатель до изменений в оборотном капитале составил 11,6 млрд руб., увеличившись в два раза по сравнению с предыдущим годом. Чистый долг группы вырос на 2,6 млрд руб., достигнув 9,7 млрд руб., что соответствует коэффициенту чистый долг/EBITDA в 0,7x. Во 2-ом полугодии 2017 года «Эталон» получил чистую прибыль в размере 6,7 млрд руб., на основе которой 27 апреля совет директоров будет принимать решение о выплате дивидендов. Дивидендная политика компании предусматривает коэффициент дивидендных выплат в 40–70%; мы ожидаем, что на выплату дивидендов за 2п17 будет направлено 50% чистой прибыли, что предполагает дивидендную доходность акций в 6,5%. Оценка. В 2018 году руководство группы прогнозирует увеличение выручки от продажи новой недвижимости на 13% г/г (до 57 млрд руб.), что, по-видимому, в значительной степени учитывает переход на новый стандарт МСФО. На 16 апреля запланирована публикация операционных результатов за 1 квартал 2018, которые, как мы ожидаем, будут достаточно сильными – учитывая благоприятную конъюнктуру рынка и низкую базу сопоставления. Акции «Эталона» торгуются с мультипликатором P/NAV в 0,45x против 0,65x у ЛСР и 1x у ПИК, а снижение риска избыточного предложения акций на рынке может стать ключевым фактором их переоценки инвесторами.
Риски. Негативные риски с точки зрения нашей оценки инвестиционной привлекательности компании включают снижение спроса на жилую недвижимость, неблагоприятные изменения в регулирующем законодательстве и дальнейшую продажу долей ключевыми акционерами.
МТС - дивиденды - 23,4 руб/ао, выкуп у несогласных с реогранизацией - по 234 руб/ао
Рекомендовать годовому общему собранию акционеров принять решение о выплате годовых дивидендов по обыкновенным именным акциям ПАО «МТС» в размере 23,40 рублей на одну обыкновенную именную акцию ПАО «МТС» номинальной стоимостью 0,1 рубля каждая. Рекомендовать годовому общему собранию акционеров определить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по итогам 2017 года – 9 июля 2018 года. Сумма дивидендов ПАО «МТС» по итогам 2017 года составляет 46 762 117 225,2 рублей.
В связи с тем, что в повестку дня годового Общего собрания акционеров ПАО «МТС» включен вопрос о реорганизации ПАО «МТС» в форме присоединения к ПАО «МТС» дочерних обществ (далее – решение о реорганизации) и принятие решения о реорганизации влечет возникновение у акционеров ПАО «МТС», которые проголосуют против решения о реорганизации или не будут принимать участия в голосовании по вопросу о реорганизации, права требовать выкупа принадлежащих им акций ПАО «МТС» в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», утвердить порядок и сроки осуществления акционерами ПАО «МТС» права требовать выкупа принадлежащих им акций
7.8. По истечении указанного срока (45 (сорока пяти) дней с даты принятия Общим собранием акционеров решения о реорганизации) ПАО «МТС» в течение 30 (тридцати) дней обязано выкупить акции у акционеров, предъявивших требования о выкупе, по цене 234 ( Двести тридцать четыре) рубля за одну обыкновенную именную бездокументарную акцию ПАО «МТС»
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
