- Акции Интер РАО включаются в базу расчёта индекса MSCI Russia, акции Мегафон – исключаются после окончания торгов 30 ноября; бумаги НОВАТЭК включаются в MSCI ACWI Islamic - Г.Моос: Менеджмент ВТБ будет рекомендовать сохранить дивиденды на уровне прошлого года - Русснефть планирует разместить до 20% собственных акций на следующей неделе - Затраты Мегафон на соответствие требований «закона Яровой» могут превысить 500 млрд руб. - Гендиректор Фосагро: В 2017 г компания сократит капзатраты на 40%, имеет возможность рассмотреть сделки M&A - Чистая прибыль Транснефти за 9 мес. 2016 г по РСБУ выросла в 2.4 раза до 19.9 млрд руб. - Чистая прибыль НКНХ за 9 мес. 2016 г по РСБУ выросла на 12% до 21.1 млрд руб. - Росстат: ВВП РФ в 3 кв. 2016 г снизился на 0.4% г/г
- Роснефть выставила оферту по обыкновенным акциям Башнефти (цена выкупа - 3706.41 руб.), срок принятия оферты – до 30 января - Чистая прибыль Сбербанка в 3 кв. 2016 г по МСФО выросла вдвое до 137 млрд руб., с начала года – 400 млрд руб. (рост в 2.7 раза), NIM выросла до 5.8%, ROE – 20.5% - Фосагро выплатит дивиденды в размере 39 руб/акция, реестр – 27 января - Продажи АЛРОСА в октябре – $439 млн, спрос остаётся стабильным - Иркут за 9 мес. 2016 г по РСБУ получил чистый убыток в размере 5.2 млрд руб.
- Чистая прибыль Интер РАО за 9 мес. 2016 г по МСФО выросла втрое – до 68.3 млрд руб. , EBITDA – 68.3 млрд руб. (+38%) - Интер РАО ожидает EBITDA по итогам 2016 г более 85 млрд руб. - Скорректированная OIBDA АФК Система в 3 кв. 2016 г по МСФО выросла на 9% до 56 млрд руб., доля непубличных активов в OIBDA выросла до с 10% до 21% - Polymetal может быть исключен из базы расчёта FTSE100 - Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург за 9 мес. 2016 г по МСФО выросла на 11% до 3 млрд руб.; понизил прогноз по росту кредитного портфеля в 2016 г с 5% до 0, повысил по росту расходов – с 12-15% до 15-16% - Чистая прибыль Трансконтейнера в 3 кв. 2016 г по МСФО составила 1.16 млрд руб. (+31%), EBITDA – 2.1 млрд руб. (+14%) - Чистая прибыль Селигдара за 9 мес. 2016 г по МСФО составила 834 млн руб. против убытка годом ранее - ВВП РФ в октябре снизился на 0.5%г/г, с учётом сезонности – 0% м/м
Группа компаний ПИК завершила сделку по приобретению группы компаний Мортон у Horus Real Estate Fund I B.V. (принадлежит С. Гордееву). Объединенные активы будут функционировать под брендом ПИК. Руководство ожидает, что в 2017-2018 годах выручка компании может составить 200 миллиардов рублей рублей, годовые объемы продаж около 2 миллионов квадратных метров, а высокотехнологичные производственные мощности превысят 1 миллион квадратных метров (РИА Новости)
Совет директоров Фармстандарта рекомендовал акционерам принять решение провести делистинг акций компании с Московской биржи. Ранее было объявлено о делистинге ГДР на Лондонской бирже с 29 ноября. Внеочередное собрание акционеров запланировано на 30 января 2017 г. (Финанз)
Старший вице-президент по поставкам и продажам ЛУКОЙЛа В. Субботин увеличил долю в компании до 0,0152% с 0,0146%. Он приобрел на Московской бирже 16 и 20 декабря 4 тыс. 597 акций на сумму более 15,4 млн руб. (Финанз)
Мосэнерго получила разрешение от ФАС на приобретение 100% Мосэнергопроекта. Последняя входит в группу компаний «ТЭК Мосэнерго», специализирующуюся на проектировании и строительстве энергетических объектов. (Прайм)
Министерство транспорта прогнозирует снижение авиаперевозок в 2016 году на 2%, до 90 млн пассажиров. По словам министра М. Соколова, пассажиропоток на внутренних линиях вырастет на 4,8%, до 55 млн человек, а спад международных перевозок составит примерно 11,4%, до 35 млн пассажиров). По мнению руководителя Ассоциации эксплуатантов воздушного транспорта (АЭВТ) В. Тасуна, отставание перевозок 2016 года от результатов 2015 года «будет не очень серьезным», около 4 млн человек (но это больше прогноза Минтранса — порядка 4%). (Коммерсант)
-Акции Лукойла последний день торгуются с дивидендами (75р. на а/о); -Акции Магнита последний день торгуются с дивидендами (126.12р. на а/о); -Совет директоров Газпрома; -Норильский никель корректирует свою стратегию, компания будет поделена на 4 кластера; -Группа Пик завершила присоединение ГК Мортон; -Подписан указ о допэмиссии Россетей с сохранением доли государства 87.91%; -Внеочередное собрание акционеров ТГК1;
-Внеочередное собрание акционеров Полюса; -Внеочередное собрание акционеров Уралкалия; -Мечел договорился о поставках 2-3 млн т угля с Эльгинского месторождения в дек.2016-дек.2017г. в Китай; -Алроса может увеличить долю в ангольском проекте Катока; -АФК Система продала акции МТС на 55.4 млн долл и снизила долю в компании до 50.03%; -Выручка ФСК ЕЭС в 2016г. превзойдет 200 млрд руб. - Муров; -Совет директоров Газпрома; -Совет директоров Аэрофлота; -Совет директоров Квадры, Пика, ТМК; -ВТБ и Русская платина подписали меморандум о стратегическом партнерстве в освоение месторождений на Таймыре; -Татнефть размещала в Татфондбанке 5.4 млрд руб.(0,7% активов); -Татнефть заключила договор с ТАИФ о продаже 22% акций НКНХ по 79.44руб.; -Турецкая “дочка” Сбербанка Deniz принесет в 2016г. 0.5 млрд чистой прибыли – Г.Греф; -ТМК продала “ТМК Чермет” группе Синара за 5 млрд руб.
Москва. 30 декабря. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций в 2017 году продолжит рост вместе с нефтью, а также на надеждах отмены антироссийских западных санкций и потепления отношений России с США с приходом президента Дональда Трампа. Темпы подъема рынка могут замедлиться, учитывая прошедшее ралли-2016, но интерес глобальных инвесторов к активам emerging markets (EM) сохранится, полагают аналитики компаний и банков, опрошенных агентством "Интерфакс". По итогам 2016 года рублевый индекс ММВБ вырос на 26,5%, долларовый индекс РТС взлетел на 52% за счет укрепления рубля на фоне роста нефти. Доллар за год упал на 12,5 рубля (с уровня 73,6 руб./$1), нефть Brent подорожала почти на $11, или 23% (с уровня $46 за баррель).
НЕФТЬ КАК ФАКТОР ПОДДЕРЖКИ И ИСТОЧНИК РИСКОВ
По оценке заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, в следующем году нефтяные цены в первом квартале достигнут отметки $60 за баррель, а во втором полугодии более вероятно их снижение. В четвертом квартале аналитик ожидает Brent на отметке $50 за баррель. Лучше рынка в первом полугодии 2017 года будут выглядеть акции "Газпрома" (MOEX: GAZP), "Интер РАО" (MOEX: IRAO), "Мобильных телесистем" (MOEX: MTSS), в первом квартале 2017 года индекс ММВБ может подняться до 2400-2500 пунктов. Концовка года может быть омрачена тем, что президент США Дональд Трамп начнет реализовывать свои экономические планы - напряжение между США и Китаем вырастет, что негативно повлияет на фондовые рынки развивающихся стран, считает А.Верников. Как отмечают аналитики компании "Открытие брокер", достигнутое "нефтяное перемирие" между странами ОПЕК (кроме Ирана, Индонезии, Ливии и Нигерии) и другими крупнейшими производителями оговаривает именно снижение добычи, а не экспорта нефти, что напрямую связано с возможностью государственного контроля данного процесса. В связи с этим, вероятность соблюдения достигнутых соглашений можно оценить как высокую, что является фактором поддержки для нефти. Пересмотр договоренностей или их продление возможны на следующем заседании членов ОПЕК в конце мая 2017 года. В результате достигнутых соглашений в 2017 году с мирового рынка нефти может уйти около 1,8 млн баррелей в сутки (б/с), что при условии наращивания добычи сланцевыми производителями США в размере 1,4 млн б/с (прогноз Минэнерго США) уберет с рынка около 0,5 млн б/с. Авторитетное Международное энергетическое агентство (IEA) скорректировало свой взгляд на рынок нефти после соглашения ОПЕК с независимыми производителями. Сейчас IEA ждет, что глобальный спрос на нефть вырастет больше ожидаемого в 2016 и 2017 годах, однако пока слишком рано оценивать влияние сокращения поставок "черного золота" из крупнейших нефтедобывающих стран. Прогнозы МЭА указывают на возможный дефицит до 600 тыс. б/с в I-III кварталах 2017 года. Начальник управления инвестиций УК "Райффайзен Капитал" Владимир Веденеев полагает, что в 2017 году нефть будет торговаться в диапазоне $50-60 за баррель Brent при условии соблюдений договоренностей нефтяников о сокращении добычи, достигнутых в конце 2016 г. На этом фоне курс рубля, вероятно, будет относительно стабильным. Сейчас нет серьезных оснований как для ослабления рубля (нет оттока капитала, а нефть превышает $50 за баррель), так и для его укрепления. Со второй половины 2017 года возможно небольшое укрепление с уровня 60-63 руб./$1 до 58-60 руб./$1 в IV квартале. Вместе с тем, эксперт не исключает, что ралли нефти на фоне новостей о сокращении добычи уже достигло своего локального пика в декабре 2016 года. Инвесторы начали задумываться о том, что мир вне нефтяного картеля и ряда стран продолжает активно наращивать свою активность добычи, а это может свести на нет эффект от действий ОПЕК. В частности, в США продолжается рост числа нефтяных буровых установок. Ведущий аналитик АКБ "Российский капитал" Анастасия Соснова считает, что договоренности ведущих нефтяников по ограничению добычи могут еще достаточно долго удерживать цены на нефть Brent от сползания ниже $50 за баррель. Для рубля это позитивный момент, а для рынка акций сохраняется инвестиционная привлекательность акций банковского и потребительского секторов. В 2016 году максимальный прирост показали индексы акций транспортных компаний, компаний электроэнергетики и металлургической промышленности, а акции банков и компаний потребительского сектора оставались в аутсайдерах, поэтому в 2017 году на волне роста рынок может оценить и отстающих. Как отмечают аналитики Промсвязьбанка (MOEX: PSBR), в целом по итогам 2016 года рынок остался перенасыщенным нефтью (предложение превышает спрос в среднем по году на 0,6 млн б/с), однако уже в IV квартале рынок может практически сбалансироваться (символический избыток предложения составит 0,1 млн б/c) при устойчивых темпах роста мирового спроса (+1,9% г/г в среднем в IV кв.). Соглашение ОПЕК+ стало неплохим подспорьем для отскока цен на нефть и способствует дополнительному улучшению фундаментальных факторов в начале 2017 г. По итогам I полугодия ожидается дефицит предложения, в том числе и ввиду паузы в наращивании добычи в США. Однако во II полугодии рынок вновь вернется в фазу избытка предложения, что будет связано с активным восстановлением добычи сланцевой нефти в США (как следствие более высоких цен) при реанимировании добычи странами ОПЕК+ (продления соглашения на вторую половину года пока не ожидается, тем более что Ливия и Нигерия выведены за его рамки). Избыток спроса в I полугодии неплохо компенсирует избыток предложения во II полугодии, в результате в 2017 году рынок нефти будет практически сбалансирован: профицит предложения составит 0,03 млн б/с. Тем не менее, основными рисками в 2017 г. выступают активное наращивание добычи американскими сланцевиками, а также вопрос соблюдения квот странами ОПЕК (в особенности Ираном и Ираком), поскольку исторически квота существовала лишь формально. Подробности исполнения соглашения будут понятны в I квартале 2017 года. Базовый прогноз экспертов Промсвязьбанка на 2017 год предполагает, что среднегодовая цена на нефть марки Brent составит $54 за баррель. Ключевым риском остается восстановление добычи нефти на сланцевых месторождениях в Америке (число активных буровых установок начало расти с середины 2016 года и уже практически сравнялось с уровнями начала года). Уже с мая-июня 2017 г. добыча нефти в США перевалит за 9 млн б/с. Многие сланцевые производители планируют нарастить CapEx в 2017г: по самым консервативным прогнозам, расходы на разведку и добычу вырастут на 24,3% г/г (до $82,7 млрд). Отдельно можно отметить и предвыборные планы Д.Трампа - снять ограничения на добычу нефти и бурение скважин на землях, находящихся в федеральной собственности, и содействовать строительству нефтегазовой инфраструктуры - трубопроводов. Издержки сланцевиков в 2016 г. снизились до $30 на баррель, но потенциал дальнейшего их снижения уже минимален - скорее вероятен рост себестоимости до $34 на баррель в 2017 г.
РИСКИ ГЕОПОЛИТИКИ И ТРАМПОНОМИКА
Предвыборные обещания популиста Д.Трампа в ближайшие годы будет проверять реальность. Новый президент США заявил основными пунктами своей программы радикальные экономические реформы - сокращение налога на прибыль корпораций с 35% до 15%, рост инфраструктурных расходов, ускорение роста ВВП до 3-4%, приватизацию ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, ужесточение торговых отношений с Китаем, Мексикой и другими странами. В политике Д.Трамп обещал расширить ядерный потенциал США, улучшить связи с Россией и Японией в противостоянии Китаю. Аналитики компании "Открытие брокер" отмечают, что нынешний пересмотр налоговой политики в США обещает быть самым радикальным со времен президентства Рональда Рейгана - предстоящую экономическую политику уже назвали "Трампономика" - однако реальность исполнения всех предвыборных обещаний Д.Трампа в экономической сфере остается под большим вопросом. Снижение налогов обещается обеспечить за счет сокращения налоговых вычетов и упрощения налоговой системы. Кроме того, планируется усилить заимствования государства, на что ФРС уже высказала опасения в несвоевременности этих действий относительно экономического цикла. Обещания Д.Трампа нарастить инфраструктурные расходы также слабо согласуются с логикой контрциклической политики государства на рынке. Попытки найти финансирование под все эти проекты заставляет критиков Д.Трампа говорить об отсутствии у него "волшебной палочки". Посулы заметно нарастить прибыли корпораций также не до конца понятны, так как сейчас доля прибылей корпораций в ВВП США уже находится возле исторически максимальных 10%. В целом, дополнительное агрессивное стимулирование роста экономики в условиях низкой безработицы и умеренной загрузки производственных мощностей может грозить быстрым разгоном инфляции. Ведущие экономисты в настоящее время скептически относятся к заявлениям Д.Трампа о будущем росте экономики США на 3-4% в год, предпочитая говорить о реальных цифрах в 1,6-2,5%. При этом, по мнению лауреата Нобелевской премии по экономике Оливера Харта, увеличение инфраструктурных расходов с одновременным сокращением налогов, поставят под угрозу бюджет страны. Пока же можно говорить о том, что американский рынок поверил Д.Трампу. Индекс индустриальных компаний Dow Jones Industrials Average приблизился к психологически важной отметке в 20000 пунктов. Акции американских банков взлетели на ожиданиях либерализации рынка и отмены закона Додда-Франка, ограничивающего банковские вложения. Как отмечает ведущий аналитик АКБ "Российский капитал" Анастасия Соснова, в силу усиления инфляционных ожиданий в США на рынках начался массовый переток капитала в американские акции. На этом фоне игроки начали прогнозировать более динамичное повышение ставок Федрезерва в 2017 году. Сам регулятор дал сигнал, что в 2017 году возможны не два, а даже три повышения ставки. Вполне вероятно, что в 2017 году доллар США может остаться фаворитом среди мировых валют. С другой стороны, участники рынков уже отмечают, что валюты и акции развивающихся стран после цикла распродаж стали выглядеть относительно дешево и поэтому привлекательно. Победа Д.Трампа на выборах неожиданно подогрела спрос на российские активы: в то время, как со многих развивающихся рынков капитал избирательно уходил, данные EPFR неустанно фиксировали ажиотажный спрос западных инвесторов на акции российских компаний. Считается, что российский рынок может выиграть от президентства Д.Трампа на фоне того, что напряжение в американо-российских отношениях может сойти на нет. Эта тема еще не полностью отыграна, и в условиях ослабления давления геополитических рисков и нефтяного фактора в 2017 году финансовый мир, вероятно, продолжит делать ставки на Россию, считает аналитик. В целом, прогноз на 2017 год для российских активов остается благоприятным, произошедшие сюрпризы 2016 года, повлекшие "перетасовку" портфелей активов, могут получить развитие. Наиболее запоминающимися событиями 2016 года стали шокирующие результаты референдума в Великобритании (51,9% проголосовавших высказалось в пользу выхода страны из Европейского союза), а также неожиданная победа на президентских выборах в США Д.Трампа. В 2017 году Великобритании и ЕС еще только предстоит договариваться об условиях "развода". Новый премьер-министр Великобритании Тереза Мэй заявила, что ее страна намерена активировать 50-ю статью Лиссабонского договора о выходе из состава ЕС до конца марта 2017 года. Если новому британскому правительству удастся запустить переговорный процесс в заявленные сроки, то уже в октябре 2018 года стороны смогут прийти к соглашению. В зависимости от условий "развода" будет в большей степени находиться британский рынок и британская валюта, но часть рисков уже учтена в котировках и курсах валют. Главным опасением является то, что Brexit может ударить по финансовому сектору Великобритании и привести к потере статуса Лондона, до сих пор считавшегося мировым финансовым центром. В целом, отголоски прогремевшей темы Brexit будут звучать и в 2017 году, но их влияние на рынки, в частности, на европейский рынок, вряд ли окажется существенным, поскольку он выработал достаточный иммунитет к этой теме. Также в 2017 году в Европе возможны новые политические потрясения вследствие непредсказуемых результатов выборов во Франции и Германии. То есть ситуация в Европе, как финансовая, так и политическая, не выглядит стабильной. Инвесторы в 2017 году, скорее всего, не будут делать реверансов в пользу единой европейской валюты, которая с большой вероятностью продолжит свое движение к паритету с долларом США, считает А.Соснова. По оценкам аналитиков Промсвязьбанка, предвыборная программа Д.Трампа, нацеленная на стимулирование промышленности и инвестиций и оцениваемая в $4 трлн в ближайшие 10 лет, затянет текущий экономический цикл в США и отодвинет риски рецессии на 2018 год. Благодаря "фактору Трампа" рост ВВП США в 2017 г. составит 1,7% (чуть выше 2016г). Также ожидается небольшое замедление темпов роста ВВП еврозоны и нормализация инфляционного фона при умеренном замедлении экономики Китая (последнее будет сопровождаться девальвацией юаня и усилением оттока капитала). Ведущие мировые рынки акций, в большей степени ориентированные на "фактор Трампа", еще продолжат переоцениваться вверх за счет растяжения мультипликаторов и ожидаемого роста прибыли на акцию. Риски по долларовым ставкам и потенциал инерционного роста доходностей в США в течение года будут снижать привлекательность активов emerging markets (EM), в то время как перспективы ускорения мировой торговли (бенефициарами которой являются ЕМ), остаются ограниченными из-за Китая. Эксперты Промсвязьбанка также обращают внимание на риски геополитической напряженности, которые могут поменять взгляд нерезидентов на Россию. Сильных предпосылок для появления этих событий в 2017 г. пока не видно, но они могут затруднить рост рынка, если материализуются. Причем наибольшее беспокойство вызывает риск ухудшения отношений США и КНР, чем отношения стран Запада к России. Кроме того, глобальные события, связанные с политическими движениями и выборами в Европе и состоянием финсектора, а также замедлением экономики Китая при усилении оттока капитала могут повысить риски по мировой экономике и оказать сильное влияние на аппетит к рисковым активам.
РОСТ ЭКОНОМИКИ РФ ПОДДЕРЖИТ СПРОС НА АКЦИИ
Российская экономика постепенно переходит к фазе восстановления, тут ожидаются положительные темпы роста уже с I квартала, а по итогам 2017 г. российский ВВП может прибавить 1,1%, отмечают аналитики Промсвязьбанка. Сохранится оживление инвестиционной активности по мере снижения долговой нагрузки компаний, улучшения кредитных условий и роста потребительской уверенности. На горизонте следующего года можно рассчитывать, что при ценах на нефть в диапазоне $50-57 за баррель пара рубль/доллар проведет большую часть года в коридоре 58-66 руб./$1, со среднегодовой ценой вблизи 62 руб./$1, риском нахождения ниже 60 руб./$1 в I полугодии и возвратом к верхней границе диапазона к концу года. Аналитики компании "Открытие брокер" отметили поручение президента РФ Владимира Путина разработать и принять в следующие два года изменения в налоговую систему, чтобы они заработали с 2019 года. Изменения в налоговой системе призваны стимулировать деловую активность, рост экономики и инвестиций. Минфин отказался от повышения страховых взносов с 2019 года, отказ от плоской шкалы НДФЛ признан нецелесообразным, а нефтяники могут получить 3-5 лет стабильного налогового режима. На господдержку несырьевого экспорта в ближайшие годы направят 80 млрд рублей, сохранят страховые льготы для IT-компаний до 2023 года. Эффект от нефтяной сделки с ОПЕК оценен в дополнительные 1,75 трлн рублей для бюджета РФ и в 750 млрд рублей для компаний. Российские власти рассчитывают получить в 2017 году 490-500 млрд рублей от приватизации крупных пакетов акций компаний. Предыдущие оценки Минэкономразвития предполагали 200-300 млрд рублей доходов от приватизации ежегодно. Агентство Fitch подтвердило рейтинг России "ВВВ-", пересмотрев прогноз на "стабильный". Агентство Moody's повысило прогноз для банковской системы России до "стабильного". Агентство Standard & Poor's ждет роста просроченной задолженности банковского сектора в 2017 году. В рейтинге Всемирного банка Doing Business 2017, оценивающем благоприятность условий ведения бизнеса, Россия поднялась на 40-е место с 51-го в прошлом году. Банк России ожидает, что российские банки получат 800-900 млрд рублей прибыли в 2016 году, при этом регулятор хочет, чтобы банки направляли прибыль на пополнение капитала. Кроме того, ЦБ РФ считает более вероятным снижение ключевой ставки во II квартале 2017 года. ЦБ сохранит еще на полтора года умеренно-жесткую денежно-кредитную политику. Регулятор отмечает замедление инфляции и видит гарантии достижения ее цели в 4% к концу 2017 года. На фоне возврата экономики РФ к росту в следующем году интерес инвесторов будет постепенно возвращаться в транспортный сектор, машиностроение, электроэнергетику, полагают эксперты "Открытие брокер". В то же время есть простор для локальной коррекции рынка, так как текущие фундаментальные цели по основным бумагам отработаны. В долгосрочной перспективе динамику роста лучше рынка могут показать акции компаний нефтегазового сектора, сектора химии и нефтехимии, потребительского и IT-секторов, сектора драгоценных металлов и камней. Наиболее интересными акциями для покупки на среднесрочную перспективу являются "АЛРОСА" (MOEX: ALRS), "Башнефть" (MOEX: BANE), "Мосбиржа", "Яндекс" (MOEX: YNDX), АФК "Система" (MOEX: AFKS) и "НОВАТЭК" (MOEX: NVTK). Для долгосрочных инвесторов внимание стоит обратить на бумаги "ПРОТЕК" (MOEX: PRTK), "Новороссийского морского торгового порта" (MOEX: NMTP), "Русагро",
Здравствуйте коллеги! Поздравляю Вас искренне и от всей души с наступлением Нового 2017 года! Желаю Вам, как можно больше светлых и радостных моментов жизни в наступающем году, счастья, успехов в начинаниях, благополучия в семье, крепкого сибирского здоровья и любви близких!!! Заработать на рекомендациях друг-друга минимум 100% годовых!!!! С Новым Годом!!!!!!!!!!!!!!!
МДА согласен статья хорошая Только Верникова в расчёт лучше не брать.Ролики делает интересные, но как аналитик.... Я не прислушиваюсь.Но это просто мнение.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
