CDO как раз может проскочить, потому что возможно дефолта не будет, там может быть хитровыкрученный рестракт, который формально и ретрактом не будет выглядеть. Вот, недавно Пётр тер-Аванесян писал тут: https://boosty.to/investnavigator/posts/5fd42fc...
PS: Там подписка нужна, поэтому вот цитата оттуда:
... Иностранные СМИ опасаются, что девелопер мог запустить начало Minsky moment, то есть, цепную реакцию, запущенную 15 сентября 2008 года банком Lehman. Ярдени более уместно сравнивает ситуацию с LTCM. Верное сравнение можно выбрать только угадав, будет ли кризис локализован или же он распространится на всю Азию. Lehman Brothers в 2008 слишком увлекся ипотекой субпрайм в результате чего рухнул и на некоторое время парализовал всю финансовую систему на планете (Libor овернайт доходил до 10%, англичане начали защищать свою банковскую систему в ущерб американским банкам и тд). LTCM рухнул в 1998 году так же из-за излишних спекуляций, слишком большого левериджа и плохого риск менеджмента. В 1998 году ФРС спасла кредиторов LTCM и понизила ставку, чем вызвала "предсмертный" яростный рывок рынка акций в следующие 18 месяцев - в небеса. В 2008 году ФРС решила, что повторное спасение кредиторов вызовет полное моральное разложение и решила показательно наказать Lehman, чем буквально парализовала все глобальные рынки: это был крупнейший кризис за 80 лет и вероятно - самый великий финансовый кризис в истории.
Китайские власти уже заранее предупредили крупнейшие банки, чтобы те не рассчитывали на получение запланированных на сегодня платежей. В четверг Evergrande вероятно не заплатит $84 млн купона по своему $ бонду.
На рынке сложился консенсус, что Evergrande достаточно большой (второй по величине девелопер в Китае), чтобы вызвать Minsky moment внутри Китая. Но ответ китайских властей будет больше напоминать ответную реакцию на LTCM, чем на Lehman. Поэтому усе ждут, что в ближайшем будущем рынки будут падать, что будет волатильность, однако никто не ждет полноценного кризиса. Также существует риск, что власти Китая могут бессознательно воодушевить участников рынка начать излишние спекуляции, как случилось в США в 18 месяцев, следовавших за падением LTCM в 1998 году. Ничто в Китае не происходит само по себе. Проблемы у Evergrande начались именно потому, что власти решили "разобраться" с девелоперами и даже обозначили "три красные линии": https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021...
Конечно правительство в теории может не рассчитать силы. Но на практике это маловероятно в случае с Китаем. Поскольку Evergrande - второй по величине девелопер в Китае, его бесконтрольное обрушение может привести к системному кризису. Именно поэтому власти заранее наняли двух финансовых советников, имеющих опыт в крупных реструктуризациях долга, а также высадили "десант" из бухгалтеров и юристов в "домашней" провинции Evergrande. Бросающееся в глаза богатство владельцев компании, ее огромный леверидж, монопольное/олигопольное ведение бизнеса и коррупция - все это было давно широко известно властям и после летних событий с интернет компаниями они больше не могут мириться с "излишками капитализма" в других отраслях. ...
Не понял - видно ума не хватает. В рамках своего понимания - заметут под ковёр, но не на долго, за это время еще немного порастем, а уж потом .... как следует. Наняли они "банкротчиков", а не "реструкторизаторов".. Houlihan Lokey, которые уже сотрудничали с обанкротившимися бизнесами Enron, Lehman Brothers, Luckin Coffee, и Admiralty Harbour Capital. Моё мнение - они предложат - "Резать к чёртовой матери, не дожидаясь перитонитов!..."
Моя стратегия не изменилась - ждём в $/JPY удачного входа в ОФЗ - как говорил механик моего бывшего BMW "Посторонний стук рано или поздно выйдет наружу".
CDO как раз может проскочить, потому что возможно дефолта не будет, там может быть хитровыкрученный рестракт, который формально и ретрактом не будет выглядеть. Вот, недавно Пётр тер-Аванесян писал тут: https://boosty.to/investnavigator/posts/5fd42fc...
PS: Там подписка нужна, поэтому вот цитата оттуда:
Не понял - видно ума не хватает. В рамках своего понимания - заметут под ковёр, но не на долго, за это время еще немного порастем, а уж потом .... как следует. Наняли они "банкротчиков", а не "реструкторизаторов".. Houlihan Lokey, которые уже сотрудничали с обанкротившимися бизнесами Enron, Lehman Brothers, Luckin Coffee, и Admiralty Harbour Capital. Моё мнение - они предложат - "Резать к чёртовой матери, не дожидаясь перитонитов!..."
Здесь самое главное утверждается, что процесс умервшления Евергранда запущен властями Китая умышленно, т.е. контролируемо. Это спланированное действие. Поэтому по логике автора вопрос - доверяете ли вы властям Китая? Т.е. это не аналогия с нашим Су-155. Скорее аналогия типа как с Юкосом или я даже не знаю с чем (Юкос всё же не банкротили, а отжимали, это разные вещи).
Не понял - видно ума не хватает. В рамках своего понимания - заметут под ковёр, но не на долго, за это время еще немного порастем, а уж потом .... как следует. Наняли они "банкротчиков", а не "реструкторизаторов".. Houlihan Lokey, которые уже сотрудничали с обанкротившимися бизнесами Enron, Lehman Brothers, Luckin Coffee, и Admiralty Harbour Capital. Моё мнение - они предложат - "Резать к чёртовой матери, не дожидаясь перитонитов!..."
Здесь самое главное утверждается, что процесс умервшления Евергранда запущен властями Китая умышленно, т.е. контролируемо. Это спланированное действие. Поэтому по логике автора вопрос - доверяете ли вы властям Китая? Т.е. это не аналогия с нашим Су-155. Скорее аналогия типа как с Юкосом или я даже не знаю с чем (Юкос всё же не банкротили, а отжимали, это разные вещи).
Так денеХ, то нет. Решение, то какое? замести под ковёр? отсрочка? По SDO дефолт или нет? Про Lehman Brothers тоже все давно всё знали .....
Про то, что ладно с этим стояком, кто-то достроит, а с банками, то что делать? У них в портфели одни "обещания", которые вот вот превратятся в Null. Ведь еще куча маленьких компаний пойдет одним местом.
Здесь самое главное утверждается, что процесс умервшления Евергранда запущен властями Китая умышленно, т.е. контролируемо. Это спланированное действие. Поэтому по логике автора вопрос - доверяете ли вы властям Китая? Т.е. это не аналогия с нашим Су-155. Скорее аналогия типа как с Юкосом или я даже не знаю с чем (Юкос всё же не банкротили, а отжимали, это разные вещи).
Так денеХ, то нет. Решение, то какое? замести под ковёр? отсрочка? По SDO дефолт или нет? Про Lehman Brothers тоже все давно всё знали .....
Тут будет какая-то пихня на тему того, кто последний держатель бондов и по какой цене имхо. Вполне вероятно, что это будет какой-то китайский SPV (или докапитализированный госбанк), который, например, по 60+% скупит это всё с рынка, т.е. реально инвесторы потеряют типа -40% по телу. Как быть с CDO я не знаю, там вообще кто держатели? может уже тоже Китайские госбанки? Если держатель какой-нибудь Unicredit, то фигово будет всем, потому что если ляжет Unicredit, это будет каскад Весь смысл найма типа профессионалов, это рассчитать всю эту нагрузку, даже если будет дефолт. Сами посудите, войдя в роль этого нанятого специалиста по дефолтам: вам дают все данные, например, объем держателей CDO, их сеть, т.е. с кем они связаны и какими обязательствами, и сколько они выдержат (готовы взять на себя) "потерь", потом вам дают данные о том, кто держатель долгов сам по себе и по какой цене они будут готовы этот долг сдать, в любом случае сдавать придется, потому что даже если это технически дефолтить, то это надо не на руках у сторонних держателей, а в SPV ясное дело. Потом каждому держателю объясняют условия сдачи в SPV, например, по 60% от номинала. Типа ни нашим ни вашим. Вопрос в том, как тут вмешается кредитная репутация Китая. Может быть Китай сторгуется на выше, на 80% (т.е. с учетом купонов, может быть все в ноль выйдут по итогу), потому что ему будет надо сохранить возможности для дальнейшей работы по заимствованию на внешних рынках (чтобы ему не под 11.5% давали в долларах по двухлеткам). С другой стороны, а надо вообще это Китаю? может и нет. Ну и вот когда пазл сойдется, тогда всё и решиться. Проблема есть в том, что купон надо платить сейчас, скорее всего это будет какая-то отсечка для решения. А вообще, сценарий этот довольно тяжело предсказать, не будучи внутри ситуации.
Самое главное утверждение, что то, что сейчас делает Китай с Эверграндом - это давно спланировано. Потому что рынок уже всё знал. Потому что еще несколько лет назад, бонды этого китайского чуда размещались под 11.5% годовых в долларах. И их никто не брал. Т.е. все знали, что за два года, проценты будут 23% годовых, а отдадут только типа 80% от номинала на таком вот рестракте, поэтому реальная доха выйдет дай бог 3% за два года... как-то так.
Ed Yardeni, president of Yardeni Research, echoed that point in a note to clients on Monday, saying that a better comparison than Lehman is the fall of Long-Term Capital Management in 1998.
In that case, the US Federal Reserve bailed the firm out, limiting the damage to financial markets.
“As a systemically important developer, an Evergrande bankruptcy would cause problems for the entire property sector, which has been an important source of economic growth and jobs in China,” Yardeni said.
“We expect that the Chinese government will restructure Evergrande, probably by splitting up its businesses among other property developers,” he added.
Вот за это, конечно, отдельное спасибо. Но не мой уровень, вообще не мой - не смогу поддержать с вами плодотворной беседы. Возможно будет интересно читателям ветки.
С моими "3-классами" догадать эту модельку и перевести её в "плоский" Excel/Python и попробовать понять это в лучшем/удачном случае месяцев 6-8, а может и никогда . Не факт, что можно разложить в плоский вид. Но в любом случае интересно даже в качестве retrospective.
Нужны мозги (которых у меня нет), чтобы её довертеть до рабочей субстанции, опять даже если собрать кубик/рубик... то этого недостаточно. Тут не моделька, тут рассуждения "с пробелами" о возможной, заложенной модели с учетом разных вариантов и затрагиванием одного лишь рынка/идеологии (прочитал бегло) - угадайка с заданием на подумать, возможно сам автор ждёт review, тоесть он сам сейчас над этим активно работает (чтобы угадать требуется постоянно в этом крутиться)... Но Мир ещё сложней .... без модели China всё это не имеет смысла, сосуды сообщаются.
И да мне не нравятся "плоские", одномерные представления сложных вещей. Если наблюдать "не плоско" и не зацикливаться на оф. данные - на которые все смотрят или как минимум хотят, чтобы на них смотрели, уравнение может быть предельно простым и не шибко точным. Задача не разгадать формулу, а определить косвенные параметры или их аналоги (в том числе по результату действий основного многовекторного алгоритма). Но чтобы быть на шаг впереди нужно уметь предсказывать по косвенным результатам следующий шаг).
Россияне должны выходить на пенсию с капиталом, накопленным в течение активной жизни, а помогать тем, кто уже на пенсии, «немножко поздно», заявил первый заместитель Набиуллиной. https://www.forbes.ru/finansy/440681-pomogat-ne...
ну так я за нормальный переход. без заморозок. а по поводу див акций. все акции это риск. всем известно должно быть это. и не даром на нашем рынке еще и премия есть за страновые/политические риски. вот как с повышением налогов пример.
ну так я за нормальный переход. без заморозок. а по поводу див акций. все акции это риск. всем известно должно быть это. и не даром на нашем рынке еще и премия есть за страновые/политические риски. вот как с повышением налогов пример.
Сообщение отредактировано модератором Фрекен 23.09.2021 в 08:13. Причина: политиканство
Конгресс запретил гражданам США любые сделки с долговыми обязательствами России
Законопроект оборонного бюджета, в котором заложены правки, может быть принят палатой представителей в течение недели. https://tvzvezda.ru/news/2021923722-IFsDd.html Да, это проект и это Звезда, но тем не менее.
ну так я за нормальный переход. без заморозок. а по поводу див акций. все акции это риск. всем известно должно быть это. и не даром на нашем рынке еще и премия есть за страновые/политические риски. вот как с повышением налогов пример.
Известно-то многим, но вариантов этим многим не осатвляют. Далеко не все люди предрасположены к фондовому рынку.
Вот и большая часть сентября прошла Инфляция потребительская, после небольшого замедления в 2-ой неделя сентября, опять ускорилась - повышения ставки хватило не на долго. https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/171_22... За период с 14 по 20 сентября 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,10%), с начала сентября – 100,20%, с начала года – 104,90% (справочно: сентябрь 2020 г. – 99,93%, с начала года – 102,88%).
А индекс цен производителей продолжает дальше расти ставя рекорды
В августе 2021 г. по сравнению с июлем 2021 г. индекс цен производителей промышленных товаров, по предварительным данным, составил 101,5%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 124,8% (в августе 2020 г. по сравнению с июлем 2020 г. – 101,0%, по сравнению с декабрем 2019 г. – 100,1%).
такие разрывы нехорошо. Если потребительские цены должны дорасти до этих уровней или же падение цен производителей, что повлечет падение котировок ==================
И сводка по среднесуточному приросту ИПЦ:
среднесуточный прирост ИПЦ по Росстату с начала сентября .....0,010 (половина сентября 0,008, первая неделя 0,010) август 2021.....................0,005 июль 2021 .....................0,010 июнь 2021......................0,023 май 2021.........................0,024 апрель 2021..................0,019 март 2021.......................0,021 февраля 2021..............0,028 январь 2021..................0,022 декабрь 2020...............0,027 ноябрь 2020.................0,024 октябрь 2020...............0,014 сентябрь 2020............-0,002 август 2020..................-0,001 июль 2020.....................0,011
немного замедлился рост в второй неделе сентября. https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/166_15... За период с 7 по 13 сентября 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,04%), с начала сентября – 100,10%, с начала года – 104,79% (справочно: сентябрь 2020 г. – 99,93%, с начала года – 102,88%
Росстат опубликовал данные 1 неделя сентября и подвел итоги за август. В недельных сводках и месячный используются разные корзины, поэтому ИПЦ отличается
Главный вывод: сезонное падение цен не оправдало возлагавшиеся на него надежды - август 21 к августу 20 в целом 6,68%, по продовольствию 7,7%, непродовольственные товары 7,97%.
так что 0,5 повышать надо
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/163_08... За период с 31 августа по 6 сентября 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,07%), с начала сентября – 100,06%, с начала года – 104,75% (справочно: сентябрь 2020 г. – 99,93%, с начала года – 102,88%). https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/161_08... В августе 2021 г. по сравнению с июлем 2021 г. индекс потребительских цен составил 100,17%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 104,69% (в августе 2020 г. – 99,96%, по сравнению с декабрем 2019 г. – 102,95%).
Вот и большая часть сентября прошла Инфляция потребительская, после небольшого замедления в 2-ой неделя сентября, опять ускорилась - повышения ставки хватило не на долго. https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/171_22... За период с 14 по 20 сентября 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,10%), с начала сентября – 100,20%, с начала года – 104,90% (справочно: сентябрь 2020 г. – 99,93%, с начала года – 102,88%).
А индекс цен производителей продолжает дальше расти ставя рекорды
В августе 2021 г. по сравнению с июлем 2021 г. индекс цен производителей промышленных товаров, по предварительным данным, составил 101,5%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 124,8% (в августе 2020 г. по сравнению с июлем 2020 г. – 101,0%, по сравнению с декабрем 2019 г. – 100,1%).
такие разрывы нехорошо. Если потребительские цены должны дорасти до этих уровней или же падение цен производителей, что повлечет падение котировок ==================
И сводка по среднесуточному приросту ИПЦ:
среднесуточный прирост ИПЦ по Росстату с начала сентября .....0,010 (половина сентября 0,008, первая неделя 0,010) август 2021.....................0,005 июль 2021 .....................0,010 июнь 2021......................0,023 май 2021.........................0,024 апрель 2021..................0,019 март 2021.......................0,021 февраля 2021..............0,028 январь 2021..................0,022 декабрь 2020...............0,027 ноябрь 2020.................0,024 октябрь 2020...............0,014 сентябрь 2020............-0,002 август 2020..................-0,001 июль 2020.....................0,011
немного замедлился рост в второй неделе сентября. https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/166_15... За период с 7 по 13 сентября 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,04%), с начала сентября – 100,10%, с начала года – 104,79% (справочно: сентябрь 2020 г. – 99,93%, с начала года – 102,88%
Что входит в индекс и какого методика его расчета.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
