Насколько понимаю - пик потребления и соответственно цен на уголь еще впереди, в декабре должны еще отрасти. Поэтому коррекцию стоит ждать уже в 2017 и не ранее февраля.
Я тоже так думаю. За это время производители стали поднимут цены. И тогда уже коррекция не так страшна. Вообще кажется на нашей стороне не только краткосрочные факторы но и долгосрочные. Появился Трамп с его обещаниями инвестировать 1трл баксов в инфраструктуру США. Вместе Китаем, который не ослабляет спрос на сталь сокращая мощности и растущими аппетитами Индии может развернуть стагнирующий рынок стали. Конечно платой за это будет дальнейшее раздувание гос долга США и Китая. Что чревато большими неприятностями в будущем. Однако сейчас говорить об этом рано. Сейчас стоит подумать о холодной суровой зиме которой пугают метеорологи и которую нам наколдует ледяная дева по имени Ла Ниньо. Не припомню чтобы в начале ноября установилась настоящая зима. А значит спрос на уголь и нефть будет выше обычного
добрый вечер, вот подтверждение, что те же мысли у меня, вчера писала....
кстати, сравнив МЕЧЕЛ,СЕВЕРСТАЛЬ,НЛМК,ЕВРАЗ И ММК, только у Мечела вижу начало разворота,ни одна так не обесценилась....долги не долги, но ,как мне здесь объяснили ранее,у Мечела закрытый цикл производства ....плюс обратите внимание, Трамп сделал ударение в своей программе именно на развитие инфраструктуры, Китаю тоже прийдется разворачиваться на внутренний рынок, о России вообще молчим,судя по зачисткам, явно начнут вкладывать во внутренний рынок....кстати хочу заметить, что у меня положительно отнеслись к аресту Улюкаева....европейцы всегда кричали, что инвестировать в Россию с такой коррупцией очень не стабильно....ну и Ближний Восток скоро прийдется отстраивать после десятилетия войн....вот металлл и понадобиться...
Хорошо, когда акция ушла далеко-далеко от точки входа. Спокойно. А люди тем временем мечутся, то войдут, то выйдут, возбуждаются и перевозбуждаются, не знают каким боком присунуться к тренду.
Нам же инвесторам надо знать: акция всего лишь три месяца как вышла из полуторагодовой консолидации. Значит и тренд будет длиться как минимум 1-1,5 года.
Расчеты на коленке: Китай добывает около ~3800Мтонн в год Импортирует энергетического угля ~230Мтонн в год Импортирует коксующегося угля ~60Мтонн в год Потребляет коксующего около 580Мтонн в год (оценено выше) Тогда добыча коксующего: 580-60=520Мтонн в год добыча энергетического: 3800-520=3280Мтонн в год Итого соотношение около: Энергетический ~85%; Коксующийся ~15%
Значит если цель снижения 250 млн тонн, то спад энергетики 210Мтонн, металлургического 35Мтонн. Это всего около 3ех Распадских, не так уж и много. Из этих же оценок следует что дисбаланс на рынке энергетического угля намного выше. В принципе, создание дефицита на рынке энергетического угля это и есть цель государства. Это подтолкнет развитие более эффективных технологий, газовой генерации и альтернативной энергетики (ГЭС, АЭС).
С точки зрения кокса, дефицита такого большого может и не возникнуть. 35Мтонн, это всего 20% производства Австралии, при этом снизиться и спрос, так как стоит цель по снижению выплавки стали. Целевое снижение выплавки стали 45 млн.тонн в год в 2016. Всего производство ~800Мтонн стали в год. тогда снижение в потреблении кокса: 45/800*580=32,6Мтонн в год. То есть снижение добычи компенсируется планируемым снижением выплавки. Кстати целевой уровень к 2020году - снижение производства стали на 100-150Мтонн. а это значит снижение потребления кокса на 125/800*580=90,6Мтонн.
Иными словами энергетический уголь скорее всего будет находится под бОльшим давлением, и это может подстегивать спрос на металлургический, металлургический можно сжечь, а из энергетического не получишь сталь.
Если коротко, то Мечелу прежде всего необходимо спасти себя. Денег капитально инвестировать в Эльгу нет, Внешэкономбанк тихонько отошел в сторону. Дорогу до Эльги они так и не смогли продать. Найти стратега заграницей думаю не получится (точно BHP, RioTinto отпадают, они в Австралии, мог бы быть Китай, но они сами обладают огромными запасами, и зачем тогда лезть в Россию?). Остается правительство, прошлый раз ВВП спас, сказал помочь, фактически помогли тем что не обанкротили, живых денег (а на Эльгу надо именно живые деньги) никто не дал.
Мечелу правда надо поддерживать value от возможной добычи на новом месторождении. Поэтому думаю будет куча вбросов в новости о том какой это замечательный проект и какой там уголь. Только где цифры роста добычи? С сайта Мечела:
Выход на проектную мощность первой очереди горнодобывающего предприятия (добыча каменного угля со среднегодовой производительностью 11,7 млн тонн угля в год) планируется к 2018 году.
Резюме: баланс на рынке угля определяется в первую очередь политикой Китая и Австралии. Австралия думаю готова наращивать добычу если будет рост цены на уголь. Политика Китая определяет колебания спроса на уголь. Индия будет расти, возможно уже в этом году станет TOP-2 по выплавке стали. Рынок России сбалансирован, экспорт из России незначителен, и не может повлиять на глобальную картину. Возможно с развитием новых месторождений в Восточной Сибири Россия и станем глобальным игроком, но до этого далеко. Отсутствие готовой инфраструктуры, удаленность от портов, сложные климатические условия, нестабильность на рынках, потребность в огромных инвестициях будут тормозить их развитие.
Вывод такой - рост вместе с ростом угля или хотя бы на сохранении его текущих уровней продолжится у обеих компаний. Но при коррекции угля распадская начнёт падать, а Мечел продолжит свой рост из-за металлургического сегмента, резервов наращивания добычи угля и большей недооценённости компании в целом. После нашего трёхквартального отчёта рекомендовал бы распадчанам перейти в Мечел. Риски те же, перспективы - большие.
Наш отчёт МФСО в конце ноября, сейчас будем падать синкхронно, на спекулях, торгующих по графикам. мало кто верит, что дорогой уголь на долго, зря - он на долго.
Вполне может дойти и до 120, если уголь будет держаться достаточно долго на хаях, но от хая путь неизбежен обратно и когда он начнётся - Мечел предпочтительней.
Вообще что либо продавать надо не раньше того момента, когда избы начнут рекомендовать это к покупке.. несколько месяцев сидим спокойно, официальная позиция всех изб, что в угле разводят лохов.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
