Несмотря на ралли в акциях АФК Системы и её дочки Башнефти после решения суда, облигации так и остались на дне. Торгуются вокруг уровня 86%, это доходность 35%. И предложения на продажу превалируют над спросом. Это показывает на то, что рост акций Системы временный.
Мне кажется что это указывает на то что долгосрочные и консервативные участники рынка осознают риски и оценивают ситуацию как ухудшающуюся, а рынок акций находится во власти краткосрочных спекулянтов.
После решения суда о возврате акций Башнефти в гос.собственность, котировки еврооблигаций выросли, а доходность снизилась: 2014-10-29 74.5000 14.8590 2014-10-30 79.0000 13.2520 2014-10-31 79.0000 13.2520 2014-11-03 79.0000 13.2520 Дата Цена, % % YTM
При этом котировки рулевых облигаций, Система4 остаются на прежнем уровне 85.5%, что соответствует доходности 35% годовых. В этой связи можно говорить о перепроданности рулевых облигаций!
Вслед за еврооблигациями повысились и цены на самый короткий выпуск рублевых облигаций: Система4 до 87%, что соответствует доходности 32% годовых. Цены на более длинный выпуск Система3 остаются под давлением: 73%, доходность 28.5% годовых. Можно говорить о сближении доходности по обоим выпускам!
Ну а че спрашивать тогда? Почитай, посчитай и будешь знать, а не догадываться. Сейчас в системе ~40 млрд. рублей, чтобы расплатиться надо занимать и продавать.
После появления новостей, что прокуратура и СК собираются истребовать у АФК Система дивиденды прошлых лет, полученных у Башнефти облигации повели себя по-разному. Евро облигации провалились до абсолютных минимумов:
Рублевые облигации более устойчивы. Выпуск Система4 с наименьшей дюрацией сперва показал короткий провал до минимумов ноября 2014, а потом вернулся к ценам последних дней. Сейчас цена на выпуск: 87-88%. С учётом НКД с ноября облигации принесли доход 4%!
Мне кажется, что дивы отбирать не будут, либо в не полном объёме. Если я не ощибаюсь прокуроры считали 190 млрд. дивов хотели отжимать. Чтоб по честному надо посчитать инвестиции системы в башнефть, а они большие. Вся та стоимость которую имеет башнефть она имеет ее за счет системы, если б не сиситема фиг знает где бы она оказалась.
Чтоб по честному надо посчитать инвестиции системы в башнефть, а они большие.
Как вы представляете "инвестиции Системы"? Это какой-то подарок что ли?
Они могут быть двух видов: 1. Через капитал. Тогда должна быть дополнительная эмиссия в пользу Системы. А ее не было 2. Тогда остается только через долг. Долги Башнефти действительно выросли. Но их никто не отменял. После перехода под государство Башнефть должна будет выплачивать этот долг!
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
