Мы начинаем аналитическое покрытие ПАО “Отисифарм” с оценки финансовых результатов компании за 2014 год. Напомним, что Отисифарм был выделен из Фармстандарта как бизнес, занимающийся реализацией брендированных безрецептурных лекарственных средств. Отисифарм размещает заказы на контрактное производство на заводах Фармстандарта, а затем осуществляет реализацию этих препаратов по агентскому договору с Фармстандартом. Кроме того, компания закупает препараты для реализации и у сторонних производителей.
Отисифарм занимает вторую позицию на российском рынке безрецептурных препаратов с долей 4.8%.
Компания была зарегистрирована 23 декабря 2013 года, и до 1 апреля 2014 года все операции по безрецептурному бизнесу учитывались ОАО “Фармстандарт”. Поэтому для составления консолидированной финансовой отчетности ПАО “Отисифарм” за период с 23 декабря 2013 по 31 декабря 2014 года эти операции были выделены из учетных регистров ОАО “Фармстандарт”.
Заметим, что существенную часть активов компании (18.6 млрд рублей) составляют товарные знаки, патенты и исключительные права на поставку субстанций. Велика доля и дебиторской задолженности, которая находится на уровне 11 млрд рублей. Отисифарм не имеетт долговой нагрузки.
Итак, в 2014 году выручка Отисифарм составила 16.6 млрд рублей, сравнивая с сопоставимыми продажами Фармстандарта в 2013 году необходимо отметить 12% рост. При этом на собственные бренды пришлось 14.5 млрд рублей выручки. Три самых продаваемых препарата – Арбидол, Пенталгин, Компливит.
Прибыль от продаж составила 5 млрд рублей. С учетом прочих доходов и расходов чистая прибыль компании составила 4 млрд рублей, ROE в отчетном периоде - 18.7%, что можно назвать неплохим результатом. Отметим, что совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров не выплачивать дивиденды по итогам 2014 года.
Будущие финансовые результаты эмитента будут определяться как темпами роста фармацевтического рынка, так и способностью компании нарастить на нем свою долю. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе ROE компании будет находиться в диапазоне 15-18%, что при оценке P/BV 2014 выше 1.1 исключает акции Отисифарм из списка наших приоритетов.
На днях Отисифарм раскрыл аудированные финансовые результаты по МСФО за 2014 год. Решение СД Отисифарма отказаться от выплаты дивидендов на фоне 12%-го роста выручки и получения неплохой прибыли выглядит спорным
Отисифарм: грипп в помощь Несмотря на убедительный рост продаж по итогам 1-го квартала, который удалось продемонстрировать благодаря высокому спросу на противовирусные препараты, акции Отисифарма пока лишены важных драйверов роста
Заемные средства и кредиторская задолженность на 30.06.2015г.-рсбу/мсфо –На 31.12.2014г. Долгосрочные заемные средства 1 046 тыс руб/ 147 395 тыс руб Краткосрочные заемные средства 5 792 818 тыс руб/ 6 422 758 тыс руб
Заемные средства и кредиторская задолженность на 30.06.2015г.-рсбу/мсфо –На 31.12.2014г. Долгосрочные заемные средства 1 046 тыс руб/ 147 395 тыс руб Краткосрочные заемные средства 5 792 818 тыс руб/ 6 422 758 тыс руб
Чистая прибыль(убыток) – рсбу/мсфо -196 тыс руб За 2013г. 83 519 тыс руб За 1кв 2014г. 1 087 961 тыс руб За 6мес 2014г. 1 915 690 тыс руб За 9мес 2014г. 2 013 031 тыс руб За 2014г., 4 003 498 тыс руб 355 890 тыс руб За 1кв 2015г. 1 264 214 тыс руб За 6мес 2015г. http://www.otcpharm.ru/investors/financial/ мсфо http://www.otcpharm.ru/investors/reporting/quar... рсбу квартала
Опубликование компанией промежуточной консолидированной финансовой отчетности за I полугодие 2015 года. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, выручка компании увеличилась на 6% до 6,7 млрд. руб., валовая прибыль увеличилась на 7% до 4,5 млрд. руб., чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, снизилась на 10% до 1,1 млрд. руб.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
