Взрывной рост долга треубет наращивать денежную массу
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно объявил, что ФРС отказывается от «таргетирования инфляции» в то время, как ФРС стремится поддерживать уровень «ценовой» инфляции на уровне до двух процентов. Вместо этого ФРС позволит инфляции держаться на уроне выше двух процентов, чтобы уравновесить периоды более низкой инфляции. Заявление Пауэлла не является радикальным изменением политики. Это — признание того, что в ближайшее время ФРС вряд ли изменит курс и прекратит увеличивать денежную массу.
После краха рынка в 2008 году ФРС пустилась в беспрецедентный разгул по созданию денег. Результатом стали исторически низкие процентные ставки и взрывной рост долга. Сегодня общая задолженность домохозяйств и бизнеса превышает 16 триллионов долларов на каждого из них. И, конечно, самый крупный должник — федеральное правительство.
Взрывной рост долга заставляет ФРС продолжать увеличивать денежную массу ради поддержания низких процентных ставок. Повышение ставок до уровня, близкого к тому, что было бы на рынке, если бы этот рынок был свободным, может сделать невозможным для потребителей, предприятий и (особенно) федерального правительства управлять своим долгом. Это привело бы к серьезному экономическому кризису.
С 2008 года ФРС также значительно расширила свой баланс за счет нескольких раундов «количественного смягчения». По данным Bloomberg, ФРС в настоящее время является крупнейшим инвестором в мире и владеет примерно одной третью всех облигаций, обеспеченных жилищной ипотекой в США.
Конгресс расширил портфель ФРС, предоставив этому центральному банку полномочия производить платежи на триллионы долларов бизнесу, а также правительствам штатов и местным властям, чтобы помочь экономике оправиться от ненужных и разрушительных локдаунов.
Вопреки утверждениям большинства «мейнстримовских» экономистов, общий рост цен является следствием, а не причиной, инфляции. Инфляция возникает всякий раз, когда центральный банк создает деньги. Увеличение денежной массы снижает процентные ставки, которые представляют собой цену денег, искажая рынок и создавая пузырь (или пузыри), который создает иллюзию процветания. Эта иллюзия сохраняется вплоть до момента неизбежного краха. Поскольку искажения происходят из-за создания денег, систему нельзя «исправить», просто потребовав от ФРС принять «основанную на правилах» денежно-кредитную политику.
По окончании локдауна действия ФРС могут привести к краткосрочному буму. Однако в долгосрочной перспективе последствиями станут еще более высокие долги, продолжающееся снижение уровня жизни среднего американца, крах системы бумажных денег и государства всеобщего благосостояния. Кризис, вероятно, будет вызван отказом от статуса доллара как резервной валюты. Это будет поддерживаться как озабоченностью по поводу стабильности экономики США, так и негодованием по поводу гипер-интервенционистской внешней политики Америки.
Deutsche Bank предсказал наступление глобальной эпохи беспорядка В 2020 году, возможно, наступает новая эпоха в истории человечества, которую будет определять понятие «беспорядка», пишет Deutsche Bank в новом исследовании. Одним из ее главных мотивов будет холодная война между США и Китаем
Эпоха глобализации, длившаяся с 1980 года, подходит к концу — на смену ей приходит «век беспорядка», утверждает Deutsche Bank в исследовании, датированном 8 сентября (есть у РБК). В докладе, подготовленном стратегом банка Джимом Рейдом и его коллегами, говорится, что новая эпоха будет характеризоваться возвышением экономики Китая над США и сопутствующей напряженностью в отношениях между ними, продолжением роста глобального долга, политикой «вертолетных денег» от центробанков и усилением миллениалов (вступивших во взрослую жизнь в XXI веке) и более молодых поколений, в том числе с точки зрения их электорального веса.
Беспорядок будет определять новую эпоху, по крайней мере на первых порах, в течение десятилетия или больше. «Не всякий беспорядок является плохим», — отмечает Deutsche Bank. «Мы должны подчеркнуть, что наступление нового времени не следует воспринимать как причину отказываться от покупки финансовых активов, поскольку новая эпоха принесет масштабные интервенции [монетарных властей] и ликвидность», — продолжают авторы. Но если предыдущая эпоха глобализации ассоциировалась с рекордным совокупным ростом цен на активы, то «век беспорядка» несет угрозу текущим глобальным оценкам, особенно в реальном выражении, предупреждает банк.
Эпоха беспорядка будет характеризоваться по меньшей мере восемью темами:
ухудшение отношений США и Китая по мере усиления экономического веса Пекина;
момент истины для Европы: пандемия COVID-19 придала новый импульс интеграционным процессам, но есть вероятность, что Европа останется в состоянии экономической стагнации с перспективой политической фрагментации;
дальнейшее увеличение долгов и распространение политики «вертолетных денег» в качестве монетарного мейнстрима;
вероятный рост инфляции вследствие фискально-монетарной экспансии;
усиление экономического неравенства на первых порах постковидной эпохи, но в дальнейшем — разворот этого тренда: государства начнут взимать больше налогов с богатых;
ужесточение конкуренции между поколениями: миллениалы и более молодые люди к 2030 году догонят старшие поколения по численности, что позволит им определять результаты демократических выборов;
рост глобальной озабоченности вопросами климата; новая технологическая революция.
Еще одна холодная война
Китай может обогнать США по размеру номинального ВВП к концу текущего десятилетия. По мере сокращения разрыва между экономиками будут усиливаться опасения по поводу так называемой ловушки Фукидида (термин, означающий риск военного конфликта между двумя конкурирующими державами, когда одна догоняет другую по экономической мощи). Deutsche Bank отмечает, что за последние 500 лет возникало 16 таких ситуаций и в 12 случаях это приводило к войне. «В наши дни военный конфликт крайне маловероятен, но вместо этого более вероятна экономическая война», — пишут аналитики.
Противостояние США и Китая, которое будет набирать обороты независимо от исхода предстоящих президентских выборов в Америке, будет напоминать холодную войну СССР и США. Проявлениями экономического конфликта будут дополнительные тарифы, санкции, блокировки активов, запреты на трансфер технологий. Это обязательно приведет к формированию страновых блоков — одного во главе с Китаем, другого во главе с США. Страны Юго-Восточной Азии войдут в орбиту Китая, но Япония, Южная Корея и Австралия, вероятно, окажутся в американском лагере. Китай, Россия, Евросоюз и Турция будут соперничать за влияние на Ближнем Востоке и в Африке.
Противостояние поколений
В Европе нарастает проблема больших долгов. На фоне растущей задолженности глобальные ставки заимствований находятся на приемлемом уровне только благодаря интервенциям центробанков, которые искажают свободный рынок. «В будущем мы увидим больше кризисов, больше беспорядка и еще больше печати денег центробанками», — пишет Deutsche Bank. Переход к политике «вертолетных денег», подразумевающей вливания ликвидности не в финансовый сектор, а в широкую экономику (например, домохозяйствам или реальному сектору), вероятнее всего, приведет к ускорению инфляции.
В постковидном мире экономическое неравенство между людьми поначалу усилится, но затем правительства, вероятно, начнут повышать налоги для состоятельных граждан и корпораций. С неравенством тесно связана и тема конкуренции возрастных поколений. По оценке Deutsche Bank, после 2030 года численность избирателей, относящихся к миллениалам и более молодым поколениям, в странах G7 станет больше численности избирателей из поколений, родившихся раньше 1980 года. Новый расклад «начнет менять результаты политических выборов и, соответственно, политику». Например, более молодые избиратели в основном голосовали против Дональда Трампа и Brexit в 2016 году, но их веса не хватило, чтобы изменить результат голосования, отмечает Deutsche Bank.
Молодые поколения более обеспокоены вопросами изменения климата. Авторы доклада считают, что еще в текущем десятилетии в мире, вероятно, будет введен углеродный налог. Сейчас его обсуждает Еврокомиссия: предполагается, что европейские импортеры стали, алюминия и других продуктов с высоким углеродным следом будут вынуждены покупать углеродные единицы — фактически эквивалент импортных пошлин.
Наконец, сегодняшние заоблачные оценки стоимости технологических компаний либо окажутся обоснованными, что приведет к технологическим прорывам, либо будут означать повторение «пузыря доткомов», разорвавшегося в 2000 году. Но в любом случае технологическая гонка ведущих держав видится неизбежной. Хотя США остаются мировым технологическим лидером, Китай приближается к ним по расходам на исследования и разработки по паритету покупательной способности. США и Китай, вероятно, продолжат внедрять конкурирующие технологические стандарты, считает Deutsche Bank.
на счет миллениалов не согласен, большиснство специально одибиливали, чтоб они аутистски относились к политике, приемственность власти - для детей избранных.
В Саратове полицейский открыл огонь по вооруженному ножом дебоширу
7 сентября, 21:47
[В Саратове полицейский открыл огонь по вооруженному ножом дебоширу]
Вчера в Ленинском районе Саратова сотрудник полиции на службе применил табельное оружие в отношении напавшего на него гражданина.
Как сообщил ИА "Взгляд-инфо" источник в правоохранительных органах, во дворе одного из домов по улице Курдюмская пьяный мужчина устроил дебош – он бегал по территории с большим ножом и угрожал убийством соседям. Местные жители вызвали полицию.
Прибывшие сотрудники ППС попытались утихомирить агрессивно настроенного мужчину, но тот стал угрожать и набрасываться на них. Один из полицейских, опасаясь за свою жизнь, был вынужден открыть огонь, выстрелив в нападавшего восемь раз (пули попали в руку и ногу).
светец в помощь Для освещения могут себе светец сделать, пока валежник халявный (если вход в лес или парк в их губерни бесплатный) .
Светец – это такая нехитрая, но очень своеобразная подставка для лучины или для лучин. Да-да, были и для одной и для нескольких, на любую потребность, так сказать.)
Как вы, наверное, догадываетесь, в давние-давние времена освещать помещения свечами было чутка дороговато. Например, есть сведения, что во второй половине XVII века сотня сальных свечей стоила 5 рублей (огого!), а 150 полен лучины стоило 15 алтын (где-то 45 копеек, если я не ошиблась в расчетах). И аж до второй половины XIX века лучинами пользовалось даже некоторое городское население, а для крепостных крестьян в деревнях (преимущественно в лесистой местности) лучина являлась чуть ли не единственным источником освещения.
В 1768 году академик И.И. Лепёхин, путешествуя по России писал: «во весь мой проезд видеть не случалось, где бы в деревнях употребляли другой свет, кроме лучины, да и в самих городах бедные жители от сего не исключаются». В 1812 году, француз И. Руа в своих мемуарах писал о том, что лампу имели только самые богатые крестьяне, так как это был предмет роскоши, остальные же пользовались лучиной. ............... https://pikabu.ru/story/nemnogo_o_istorii_russk...
Даже среди оперативникоу нет единогласия ((( - а в обычном нороте какие брожения?!
Более трети (39%) россиян из тех, кто следит за событиями в Беларуси, одобряют действия президента Александра Лукашенко по подавлению протестов, следует из результатов опроса Фонда «Общественное мнение» (ФОМ). Больше половины (55%) из них — люди старше 60 лет
Иностранцы объявили бойкот российскому госдолгу Интерес иностранных инвесторов к российскому суверенному долгу упал почти до нуля. Нерезиденты третий месяц подряд практически не покупают облигации федерального займа, которые еженедельно размещает Минфин, чтобы покрыть дефицит федерального бюджета. Негласный бойкот зарубежных инвесторов постепенно становится головной болью для Минфина, который прогнозирует в этом году дефицит бюджета в 4 триллиона рублей. Покрывать его ведомство намерено за счет долга, но амбициозный план занять 3 триллиона рублей за третий квартал терпит неудачу. Проблема - в доверии, считает глава Минфина Антон Силуанов. «Объем долга, который мы в этом году займем, во многом будет зависеть и от того, доверяют нам или нет, в том числе иностранцы. Если не будет иностранных инвесторов, мы столько не займем, поэтому нам нужно дорожить этим доверием», - говорил он на Московском финансовом форуме 8 сентября. «На российский долговой рынок оказывают давление усиление рисков, связанных с политическими протестами в Беларуси и ситуацией вокруг Алексея Навального. Это вынуждает инвесторов выходить из российских активов», - отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Инвесторы сомневаются, что Эльвира Набиуллина способна еще ниже опустить стоимость займов, подогревая ралли цен на ОФЗ. Кроме того, текущие ставки в глазах иностранцев уже не покрывают страновые риски, указывает Порывай. Банки-нерезиденты еще весной полностью свернули сделки кэрри-трейд с рублем на денежном рынке, и на данный момент «пока не готовы к возвращению» к этой стратегии, пишет ЦБ. В отсутствии нерезидентов к выполнению плана бюджета по долгу подключили госбанки. По данным ЦБ, в августе крупнейшие системно значимые кредитные организации прибрели две трети размещенных на аукционах ОФЗ. Впрочем, надолго ли хватит их ресурсов, пока неясно. Существенного притока новых денег в систему нет: по итогам июля отток ликвидности по кредитно-депозитным операциям составил 700 млрд рублей, указывает Порывай. «Ухудшение настроения на долговом рынке будет играть в пользу усиления контроля над расходами» бюджета, предупреждает Орлова. Минфин может быть вынужден экономить на расходах во второй половине года, что затормозит восстановление экономики после кризиса, считает она. https://www.finanz.ru/novosti/obligatsii/inostr...
В. Жуковский: Полстраны живет на 200 евро, а власть думает, как остаться у кормушки
Известный экономист об идее главы ВТБ об отмене НДФЛ для малоимущих
Материал комментируют: Владислав Жуковский Глава ВТБ Андрей Костин предлагает ввести для малоимущих семей вычет НФДЛ (налог на доходы физических лиц) или даже отрицательный налог. Об этом он заявил во время дискуссии на Московском финансовом форуме (МФФ).
Банкир напомнил, что еще в 2019 году он предлагал отменить НДФЛ для малоимущих семей, но «тема не нашла поддержки». В ВТБ трансформировали идею с учетом опыта западных стран.
«Мы видим, что в ряде западных стран, в том числе Соединенных Штатах, используется система стимулирования занятости, то есть когда мы пытаемся из безработных сделать людей работающих, простимулировать их интерес к работе. И одним из них может являться как бы вычет платежей НДФЛ вплоть до отрицательного для, например, семей малоимущих с большим количеством детей, но именно людей работающих и с низкими заработными платами, чтобы простимулировать их выход из как бы безработного в стадию работающего», — уточнил банкир.
По его словам, это позволит компенсировать издержки, связанные с детьми, после выхода родителей на работу. Андрей Костин считает такое стимулирование «на более регулярной основе» более эффективным, чем одноразовые выплаты по 5−10 тыс. руб. в период кризиса.
«То есть меры стимулирования экономики, которые вывели бы нас на 3−4% роста ВВП в год, потому что сегодняшние темпы роста не могут нас устраивать», — уверен глава ВТБ.
При этом он напомнил, что президент Владимир Путин поставил задачу «улучшать жизнь населения и сокращать безработицу». Андрей Костин считает, что если сейчас экономить «везде и не развиваться быстро, мы эти задачи не решим».
Обесценивание российской валюты будет продолжаться
Курс рубля продолжает ставить антирекорд за антирекордом: с каждым днем все больше дешевеет по отношению к основным мировым валютам. Так, с начала сентября рубль снизился по отношению к доллару на 3,5%, а по отношению к евро и фунту стерлингов — на 2,5%.
Впрочем, даже в таких необычайно сложных экономических условиях нашлись отрасли, для которых удешевление рубля — благо. Кому сейчас жить хорошо, когда стране плохо, «Свободной прессе» рассказали экономисты.
Отечественные производители вынуждены повышать цены
Власти поручили ограничить перевозку красной икры пассажирами самолетов Перевозку красной икры для личных целей необходимо ограничить 10 кг на человека, считают в правительстве. Эта мера поможет бороться с браконьерами: в год граждане перевозят в самолетах до 2 тыс. т икры
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
