Аналитика от Saxo Bank

ФРС начинает сворачивание начатой Бернанке программы QE3

Йохани Хуопайнен, эксперт tradingfloor.com

Краткое содержание:

∙ ФРС начинает сокращение QE3, понижая месячные объёмы с 85 до 75 миллиардов долларов США
∙ ФРС обещает продолжить сворачивание этой программы в последующие месяцы
∙ S&P 500 поднялся с 1770 до 1810, облигации остались без изменений, EURUSD падает с 1,376 до 1,368
∙ Это событие обещает позитивно сказаться на американском долларе, но ещё не все понятно

ФРС решила начать сворачивание программы покупки облигаций сейчас, не дожидаясь января или марта. Ее месячные объёмы будут снижены с 85 миллиардов до 75 миллиардов долларов США по ипотечным и казначейским бумагам, причем сокращение пройдёт по пять миллиардов в каждой категории. Начнётся это «сворачивание» в январе.

На протяжении последнего месяца активно велись дискуссии по поводу того, начнётся ли сокращение QE в этом году. Опрос Bloomberg от 6 декабря показал, что 34,0 процента опрошенных экономистов считают, что «сворачивание» начнётся в декабре, тогда как месяцем ранее «за» выступали только 17,0 процентов. В последние дни большинство заголовков пестрили о том, что в декабре это число увеличилось до 50 процентов.

Отчёт

В Отчёте Федерального комитета по открытым рынкам был предложен более оптимистичный экономический прогноз и понижены критерии кредитных условий для «сворачивания». Мы не только начали сокращение QE3, но также обещаем продолжить это:

«В качестве дальнейших мер на своих будующих заседаниях Комитет, вероятно, будет снижать темпы покупок активов...»

В противовес этому объявлению в сообщении говорилось об обещании ФРС сохранить процентные ставки на низком уровне в течение длительного вренени, что подтверждает приведённая выдержка:

«... На основании оценки этих факторов Комитет считает уместным сохранить текущий целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) до того времени, когда уровень безработицы не опустится ниже 6,5 процента, особенно если прогнозируемая Комитетом инфляция продолжит находиться ниже целевых 2,0-х процентов в долгосрочной перспективе... "

Полный обзор внесённых изменений в отчёт предыдущих месяцев см. в Fed Statement Tracker от «The Wall Street Journal».

Экономические прогнозы с «голубиным» оттенком: Низкая инфляция

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) обновил свои экономические прогнозы, тем не менее, больших изменений в них не было. Так, прогноз по инфляции остался очень низким; так что, принимая во внимание текущий режим монетарной политики, пропагандирующей более высокую степень прозрачности «forward guidance» (информирование рынка в отношении будущей процентной ставки) и сокращение влияния стимулирующих мер на размер баланса, прогноз умеренно низкой инфляции следовало бы воспринимать как намёк на то, что ставки сохранятся на низком уровне в течение длительного времени.

Акции и доллар позитивно отреагировали на новости; показатели облигаций не изменились

На новость о «сокращении» EURUSD гособлигации и индекс S&P 500 ответили незначительным падением. Это стало их первой реакцией, но уже через пару минут рынки сделали разворот, и EURUSD, гособлигации и индекс S&P 500 стали торговаться выше той отметки, на которой они находились до этого объявления.

Дальше их поведение уже отличалось: пара EURUSD показала снижение, завершив день на 1,3680 («предновостной» уровень – 1,3760). Все ожидали роста доллара в связи с этим «сворачиванием», однако рынок не был скор в своих оценках. 10-летние казначейские
облигации США по окончании торговой сессии сохранили свой прежний уровень, тогда как S&P 500 закрылся на 1810,0 и, учитывая, что торги по индексу начались с 1770,0, это было существенным движением, приведшим к неожиданному результату.

Возможно, акции «хорошо отнеслись» к тому, что политика Федрезерва «forward guidance» обещает сохранение процентной ставки на низком уровне с учётом признаков продолжающегося улучшения экономики. Сокращение объёмов QE3 также можно рассматривать как благоприятное событие для рынка акций, поскольку вполне вероятно, что инвесторы начнут переходить из облигаций в акции. Так с этого момента, следующими уровнем поддержки для EURUSD является ноябрьский максимум 1362,0 и уровнем сопротивления – декабрьский минимум 1,37.

2014 год: «Сокращение» под влиянием Йеллен, других центральных банков и негативной реакции

В ближайшие месяцы следует обратить внимание на три ключевых фактора: 1) Дальнейшие решения в отношении «сокращения» под председательством Джанет Йеллен; 2) связанные с этим действия центральных банков и 3) ответная реакция мировых рынков, в частности, развивающихся стран.

Принципиальным моментом 2014 года останется условность последующих решений ФРС о «сокращении», а также то, каким образом будет выстроена политика под председательством Джанет Йеллен. Бернанке успешно вывел на рынок идею количественного смягчения в рамках FOMC. Любые указания на то, что у Йеллен есть проблемы с получением всеобщего одобрения, могут рассматриваться с точки зрения рынков как более «ястребиные», чем сама политика Йеллен. Возможно, ФРС продолжит «сокращение» быстрее, чем предполагается? Если обещание, данное в июне прошлого года о «полном завершении покупок в 2014 году» будет выполнено, то за восемь заседаний FOMC в 2014 году нужно будет снижать объём ежемесячных покупок с 75,0 миллиардов до нуля – в среднем по 10,0 миллиардов на каждое из заседаний.

К концу прошлого лета усиление слухов о приближающемся «сокращении» привело к увеличению доходности облигаций в США за счёт развивающихся рынков, а валюты и суверенные облигации многих стран с отрицательным балансом счёта текущих операций падали в цене, поскольку инвесторы закрывали свои позиции, открытых в основном из-за относительно высокой доходности бумаг. Если вновь произойдёт нечто подобное, ФРС будет вынуждена отказаться от своих обещаний.

Можно утверждать, что заявленное «сокращение» по своему объёму было незначительным, и, как таковое, не относится к основной теме. Вполне закономерно, поскольку Федрезерв по-прежнему ежемесячно покупает ценные бумаги на сумму 75 миллиардов долларов, в то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) не делает этого вовсе. Дивергенция между двумя центральными банками все ещё присутствует. Если ФРС продолжит «сокращение», и в особенности, если ЕЦБ запустит новые меры по борьбе с дефляцией в 2014 году, то в течении последующих шести месяцев или около того мы сможем наблюдать максимальные показатели по EURUSD.

Окончание срока председательства Бена Бернанке

В то время когда Бен Бернанке (Ben Bernanke) возглавлял ФРС, была запущена программа покупки активов. Бернанке (Bernanke) интересовался Великой депрессией, и когда экономика Японии переживала тяжёлые времена, по его мнению, этой стране следовало начать масштабную программу количественного смягчения в борьбе с дефляционной спиралью. Когда США сразил финансовый кризис, его предложение о начале программы QE было предсказуемым.

В ходе своей итоговой пресс-конференции Бен Бернанке (Ben Bernanke), который 8 лет возглавлял Центральный банк сильнейшей экономики в мире, в том числе и во время крупнейшего в истории финансового кризиса, вёл себя довольно сдержанно, и чувствовалось, что этот человек испытывает некоторый дискомфорт, причём уже не однажды. В прошлом июне Бен Бернанке (Ben Bernanke) заявил, что ФРС начнёт сокращение программы ежемесячных покупок облигаций до конца 2013 года и полностью завершит этот процесс в 2014 году. Он сдержал своё слово и к концу своего срока правления объявил о начале сокращения QE3 и о дальнейшем его продолжении уже после его ухода.

Если бы он знал что ждёт его впереди, до того, как он был выдвинут на должность председателя ФРС в 2005 году, покинул ли бы он свою спокойную должность штатного профессора в Принстонском университете, чтобы стать центральной фигурой в банковской сфере в 2002 году? Так как это была его финальная пресс-конференция, то можно было ожидать большей фееричности. Хотя в случае с Беном Бернанке (Ben Bernanke) «фееричность» была его работой: борьба с дефляцией, как он и обещал в самом начале. Различия между Европой и США являются ярким тому доказательством. Но только через десять лет мы будем знать наверняка, насколько идеи «дефляционной» австрийской школы экономической мысли, распространённые среди центральных банков Еврозоны, окажутся хуже идей «рефляционной» монетаристской школы экономической мысли. Хотя Бернанке (Bernanke) сейчас приветствуют как героя, то же самое было и с его предшественником – Аланом Гринспеном (Alan Greenspan) – до тех пор, пока он не ушёл.

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 20 декабря 2013 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро торгуется с понижением относительно большинства своих главных валютных партнёров. Между тем, индекс потребительской уверенности Германии попадёт под пристальный взгляд участников рынка для оценки ожидающихся данных по настроению потребителей Еврозоны. Кроме того, внимание инвесторов будет обращено на заседание членов Евросовета, что может дать некоторую информацию в отношении дальнейшего развития ситуации в банковском секторе Еврозоны. В США интересы сконцентрируются вокруг пересмотренного показателя ВВП за третий квартал, в то время как трейдеры переваривают недавние шаги, а также заявления со стороны Федрезерва США. В 6 часов утра по GMT евро потерял 0,3 процента и 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3635 доллара и 0,8334 фунта соответственно.

Японская иена снизилась на 0,2 процента в сравнении с долларом США. Банк Японии оставил линию своей денежно-кредитной политики прежней, сказав при этом, что в ближайшей перспективе национальная экономика продолжит «тенденцию умеренного восстановления».

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 20 пунктов и 15 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 11-14 пунктов.

Публикация индекса уверенности потребителей Еврозоны; индикатора потребительской уверенности от Gfk и индекса цен производителей Германии; индикатора делового климата Франции; объёма розничных и промышленных продаж, а также заказов в промышленном секторе Италии; торгового баланса Италии и Испании; счёта текущих операций Греции и Великобритании; ВВП, объёма чистых заимствований и чистой потребности государственного сектора в денежных средствах, индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании запланирована на сегодня.

Hornbach Holding AG (HBH3), Hornbach Baumarkt AG (HBM), Mittel SpA (MIT) и African Consolidated Resources (AFCR) объявят о своих результатах.

В связи с опасениями относительно возможной миграции соединений из упаковки в медикаменты, Novartis AG (NOVN) сообщила об отзыве около 5,3 миллиона упаковок препарата по лечению артериального давления и других лекарственных средств, которые поступили в качестве бесплатных образцов в офисы врачей США.

Апелляционный суд штата Нью-Йорк отклонил иск в отношении ипотечных ценных бумаг, поданный ACE Securities Corporation против DB Structured Products – подразделения Deutsche Bank AG (DBK), ссылаясь на поздние сроки его подачи.
По информации службы испанского правительства по содействию торговле и инвестициям, Sacyr SA (SYV) получила права на партнёрство с перуанской строительной фирмой Malaga Hermanos для расширения Андского шоссе.

Согласно «Reuters», Lloyds Banking Group (LLOY) собирается выйти из государственной собственности в течение 18 месяцев ввиду будущей продажи, которая, как ожидается, будет проведена после выхода годовых результатов.

AstraZeneca (AZN) проиграла дело об отстаивании своих прав на популярный препарат от изжоги «Nexium» после того, как апелляционный суд постановил, что новое лекарственное средство Hanmi Pharmaceuticals не нарушает патентов «Nexium».
BAE Systems (BA/) потеряла контракт в шесть миллиардов фунтов стерлингов на поставку истребителей в Объединенные Арабские Эмираты. Эта неудача стала ударом как для компании, так и для премьер-министра Великобритании Дэвида Кэмерона (David Cameron), который лично пытался обеспечить сделку, – пишет «The Guardian».

Азия: Торги в смешанном режиме

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии McDonald’s Holdings Company Japan (2702) пошли вниз после того, как компания объявила о планах закрыть около 74 своих японских магазинов, а также сокращении прогноза годовой прибыли более чем на 50,0 процентов. Panasonic (6752), напротив, уменьшились в цене на фоне сообщений о том, что компания собирается остановить производство чипов на своих двух заводах в «стране восходящего солнца». Fujitsu (6702) поднялись, как только стало известно о том, что фирма находится в поисках партнёра для независимого предприятия по выпуску чипов. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15827,9 пункта.

В Гонконге China Unicom Hong Kong (762) опустились ввиду уменьшения месячного роста числа подписчиков сети 3G. HKT Limited (6823), наоборот, повысились благодаря согласию компании приобрести гонконгское мобильное подразделение корпорации Telstra Corporation примерно за 2,4 миллиарда доларов США. В Южной Корее Hanwha Chemical Corporation (009830) выросли на перспективах улучшения прогноза прибыли после того, как фирма подписала договор о намерении построить нефтехимический завод в Ираке. В Китае Zijin Mining Group (601899), Shandong Gold Mining Company (600547) и Zhongjin Gold Company (600489) торгуются в «красном».

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,6 пункта выше.

Публикация объёма годового ВВП и индекса производственной активности от ФРС Канзаса запланирована на сегодня.
Walgreen (WAG), CarMax (KMX) и Navistar International (NAV) объявят о результатах своей деятельности.

В четверг в рамках продлённой торговой сессии NIKE (NKE) снизились на один процент в связи с неутешительными доходами за второй квартал. TIBCO Software (TIBX) упали на 10,1 процента в результате отставания дохода за первый квартал и прогноза скорректированной прибыли от ожиданий. Red Hat (RHT), напротив, выросли на 12,2 процента после превзошедших ожидания рынка результатов третьего квартала. DealerTrack Technologies (TRAK) взлетели на 6,5 процента ввиду заявлений о приобретении у частной акционерной компании Apax Partners вебсайта Dealer.com приблизительно за один миллиард долларов Himax Technologies ADS (HIMX) прибавили 1,3 процента на повышении брокером рейтинга акций до «Buy».

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии потерял 0,1 процента после пессимистичных данных по первичным заявкам на пособие по безработице и продажам вторичного жилья. Darden Restaurants (DDN) отступили на 3,7 процента из-за готовности компании отделить свой бизнес Red Lobster. Target Corporation (TGT) пошли вниз на 2,2 процента после объявления о возможной краже хакерами данных 40 миллионов кредитных и дебетовых карт покупателей, посетивших их магазины в течение первых трёх недель праздничного сезона. (ORCL), Paychex (PAYX) и Carnival Corporation (CCL), напротив, поднялись на 5,8 процента, 3,7 процента и 2,5 процента соответственно на фоне превзошедших ожидания рынка квартальных результатов. Улучшенные итоги второго квартала и прогноза прибыли на полный год привели Accenture (ACN) к росту на 5,1 процента. ConAgra Foods (CAG) подорожали на 5,3 процента ввиду оптимистичных результатов за второй квартал и подтверждения прогноза скорректированной прибыли на акцию на 2014 год. Bristol-Myers Squibb (BMY) выросли на 2,4 процента после того, как AstraZeneca согласовала приобретение доли в совместном с вышеуказанной компанией бизнесе в сфере лечения диабета примерно за 4,3 миллиарда долларов.

Сводка последних новостей

Уверенность потребителей Великобритании неожиданно понижается

Декабрьский индекс уверенности потребителей от исследовательской группы Gfk в Великобритании упал до минус 13,0 пунктов, демонстрируя понижение третий месяц подряд; в ноябре его значение было равно минус 12,0 пунктам.

BoJ сохранил курс своей денежно-кредитной политики и ожидает продолжение умеренного восстановления

Банк Японии (BOJ) единогласно проголосовал за сохранение своей процентной ставки в диапазоне от 0,0 процента до 0,10 процента и продолжение своих покупок активов в размере от 60,0 триллионов до 70,0 триллионов японских иен ежегодно. Также было сообщено, что, согласно ожиданиям, японская экономика продолжит «тенденцию умеренного восстановления», несмотря на негативные последствия со стороны налога с продаж и высокой неопределенности в отношении роста мировой экономики.

Новозеландские расходы по кредитный картам растут

С учётом корректировки на сезонность на ежемесячной основе объём расходов по кредитным картам в Новой Зеландии в ноябре увеличился на 3,5 процента по сравнению с пересмотренными данными за предыдущий месяц, свидетельствовавшими о сокращении в 0,5 процента.

Евро/доллар медленно входит в область разворота

Доллар продолжает отыгрывать недавно понесенные потери против основных европейских валют, а пара доллар/иена достигла новых максимумов в ходе предыдущей сессии. Между тем, товарные валюты немного укрепились против доллара, что сделало пары типа EUR/AUD, AUD/CHF и даже CAD/CHF парами с максимальным коэффициентом бета с момента объявления Федерального комитета по открытым рынкам о запуске программы сокращения, поскольку рынок пытается сказать, что сокращение не представляет из себя чего-то значимого для рынков активов и что рисковый ажиотаж должен продолжаться.

График: CAD/CHF


Вчерашняя мысль о том, чтобы "сбрасывать надежные валюты" – евро и франк, дает желаемый результат, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, поскольку рынок, по всей видимости, говорит нам о том, что он неплохо перенесет запуск программы сокращения. Довод против этой идеи можно найти в некоторых валютах развивающегося рынка, поскольку турецкая лира достигла свежих минимумов, а другие валюты развивающихся рынков также выглядят обеспокоенными. Но кто бы мог подумать, что пара CAD/CHF к утру станет одной из пар с высочайшим коэффициентом бета на фоне решения Федерального комитета по открытым рынкам.

Основной вывод заключается в том, что крупные событийные риски часто создают переломные моменты для основных тем рынка, а покупка евро и франка против продажи товарных валют была наиболее яркой темой перед заседанием FOMC. Консолидация может определенное время продолжаться и в новом году, и, возможно, надежные валюты и иена продемонстрируют самую слабую динамику против сильного американского доллара. Сегодня не пропустите важный отчет из Канады —пара USD/CAD продолжает смотреть вверх пока — особенно, если область 1,0650/75 останется нетронутой.

Что нас ждет


Сегодня выходит декабрьский отчет по занятости в Норвегии. Ранее норвежской кроне, наконец, удалось снова укрепиться против евро и не стройным шагом вырасти против шведской кроны. С учетом вчерашней попытки пары EUR/NOK укрепиться, возможно, именно сегодняшний день окажет влияние на динамику первой недели нового года – подтверждение области 8,35-8,55 или капитуляцию к более низкой области 8,20-8,35. Похожая картина сложилась и в паре EUR/SEK, где важной областью локальной поддержки является 8,90/92.

Последние данные по индексу цен потребителей в Канаде и розничным продажам, вероятно, подскажут нам, готова ли пара USD/CAD снова надавить на конверт выше 1,0700, или же мы снова погрязнем в болотистой области 1,0570/1,0650. Я полагаю, что в конечном итоге пара прорвется вверх, однако, мягко говоря, определить момент для этого непросто. Торговые стратегии чрезвычайно сложны на исходе года, поскольку у многих выходные, и ликвидность иссякает.

Пара евро/доллар потенциально кажется нервной, и к настоящему моменту она оказалась в области ключевой поддержки между 1,3600 и 1,3650. Существует значительная вероятность ускорения нисходящего движения, вызванного стоп-лоссами и условиями ликвидности, если в течение дня пара продолжит двигаться вниз. Если в ближайшие дни пара достигнет 1,3500, это станет убедительным подтверждением двойной вершины и сигналом гибели 1000-пунктного роста пары евро/доллар во втором полугодии.

Даже Фрэнк Синатра не смог бы сделать это лучше, чем Бен

Итак, Бен сделал это. Он отошёл от дел и урезал десятку в месяц, нерешительно подтвердив, что это будет происходить теперь каждый месяц, т.е. они будут сокращать ежемесячные объёмы покупок облигаций на 10,0 миллиардов на каждом заседании. Хорошо, что последняя новость прозвучала с большими оговорками, чем как какое-либо указание, которое Вам доводилось когда-либо читать, но тем не менее это было информацией о намерениях. Браво, «бородач» Бернанке (Bernanke)!


Какова же была реакция рынка? Как обычно было много «я же Вам говорил», чего и следовало ожидать из-за постоянно увеличивающегося числа обозревателей. Но как бы там ни было, помимо этого, массивные покупки доллара USD стали своего рода манёвром, повлекшим за собой то, что ранее фактически никогда не происходило, и, конечно же, при этом вы можете поспорить на тему волатильности, последовавшей после объявления и пресс-конференции Бернанке, но если основательно рассмотреть часовой график, можно увидеть, что даже этим утром мы не настолько далеко ушли от вчерашних уровней текущего времени.


Акции радушно восприняли новости, так что после того, как всё вернулось на круги своя, они ощутили, что торги продолжаются. Однако несмотря на то, что каждый месяц объёмы будут различаться, свободных средств до сих пор достаточно для вложения в акции. С золотом совершенно другая история, и она в общем-то не нуждается в рациональном объяснении. Технические трейдеры и те, кому сейчас приходится не особо сладко, нацелены сейчас на 1150,0. Но имейте в виду, как только они достигнут этого показателя, начнётся настоящее светопреставление, и трейдеры со скользящими стопами для коротких позиций могут ожидать большего ажиотажа, нежели в рождественские праздники, в то время как рынок направляется к области 1280/1300. Так по крайней мере подсказывает моя интуиция, и хотя бывает, я ошибаюсь, моё чутьё – никогда.

Если в двух словах, то от сегодняшнего дня не стоит ничего ожидать. Прошло уже четыре часа с моего входа в торги, и до сих пор ничего не изменилось, но я и не жду этого.

Сами понимаете, все эти анализы, конец года, балансы, закрытие позиций и т.д. Не говоря уже о прошлой ночи…
Сегодня я не собираюсь играть с уровнями, так как, попросту говоря, это не будет иметь особого значения, как не будет и достаточной активности на рынке для этого.

Однако если вы всё же поддадитесь искушению принять участие в торгах, то тогда оружие в руки и удачи!

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 23 декабря 2013 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром доллар США торгуется с понижением относительно большинства своих главных конкурентов. Между тем, пока рынки пытаются анализировать и делать свои предположения касательно решения Федрезерва США о «сокращении», Международный валютный фонд сообщил, что экономика Штатов должна увеличить темпы роста в следующем году. Кроме того, ряд американских экономических релизов привлечёт внимание участников рынка, в частности – окончательное значение индекса потребительской уверенности от Reuters/Michigan, который, согласно ожиданиям, скажет о декабрьском росте, и индекс личного потребления. В 6 часов утра по GMT британский фунт и евро прибавили 0,2 процента и 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,6347 доллара и 1,3679 доллара соответственно.

Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению к доллару США и осталась близ прежней отметки в сравнении с евро.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 31 пункт и 15 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 9 пунктов.

Публикация индекса цен на импорт Германии; индикатора потребления от UBS и денежного агрегата М3 Швейцарии; индекса уверенности потребителей Италии и индекса цен производителей Испании запланирована на сегодня. Тем временем внимание рынка будет приковано к выпуску ежемесячного бюллетеня Швейцарии. Информации по ключевым экономическим индикаторам Великобритании, а также корпоративных релизов не будет.

Statoil ASA (STL) вместе со своими партнёрами ConocoPhillips и Nunaoil получила лицензию на разведку нефти в блоке 6 у северо-восточного побережья Гренландии в Северном Ледовитом океане.

Как отметили Bouygues SA (EN) и Vinci SA (DG), Colas – подразделение Bouygues – согласовало с компанией Vinci продажу своей доли в компании Cofiroute, равной 16,7 процента; сделка оценивается примерно на 700,0-800,0 миллионов евро.

Swatch Group AG (UHR) заявила, что Нидерландский арбитражный институт обязал Tiffany & Company выплатить вышеуказанной группе компенсацию в размере около 448,8 доллара США в связи с неудавшимся совместным предприятием по производству и сбыту часов.

Royal Bank of Scotland (RBS) рассматривает повышение окладов для некоторых из своих самых высокооплачиваемых инвестиционных банкиров в попытке уклониться от новых положений Европейского союза, направленных на ограничение верхнего предела премий сотрудникам – пишет «The Sunday Times».

Согласно «The Mail», в следующем году Marks & Spencer (MKS) планирует открыть магазин в центре Сиднея в Австралии, знаменуя тем самым открытие первого из сети магазинов на континенте.

По сообщениям «The Sunday Times», в начале следующего года Premier Foods (PFD) может начать выпуск новых акций на сумму 300,0 миллионов фунтов стерлингов в рамках плана радикальной финансовой реструктуризации.

Азия: Торги в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории, отображая таким образом получении пятничной прибыли на Уолл-стрит.
Фондовые рынки Японии сегодня закрыты по случаю праздника.

В Гонконге China Mobile (941) прибавили в цене на сообщениях о том, что компания заключила соглашение с Apple на продажу «айфонов» в Китае со следующего месяца. FIH Mobile (2038) продвинулись вперёд вслед за новостями о возможном партнёрстве компании с фирмой BlackBerry в целях разработки телефонов для Индии и других стран с быстро развивающимися рынками. Тогда как Prada SpA (1913), напротив, опустились по причине пессимистичных данных по чистой прибыли за третий квартал. Вдобавок, компания заявила о возможном более низком, чем ожидалось, годовом доходе. В Южной Корее Hyundai Merchant Marine Company (011200) и Hyundai Elevator (017800) упали после объявления Hyundai Group о планах продать свои активы, в том числе финансовые подразделения и её гостиничный бизнес примерно за 3,3 триллиона южнокорейских вон. В Китае Industrial & Commercial Bank of China (601398), CITIC Securities (600030) и Haitong Securities (600837) зафиксировали повышение.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 5,7 пункта выше.

Публикация индекса настроения потребителей от Reuters/Michigan, индекса личных доходов и расходов, индекса личного потребления и индекса национальной деловой активности от Федеральной резервной системы Чикаго планируется на сегодня.

Stewart Enterprises (STEI), CalAmp Corporation (CAMP) и Ennis Inc. (EBF) объявят о своих результатах сегодня.
В пятницу в рамках продлённой торговой сессии Archer Daniels Midland (ADM) завершили свои торги в основном без изменений. Между тем, Комиссия по ценным бумагам и биржам США сообщила о согласии компании выплатить около 54,0 миллионов долларов в целях урегулирования обвинений во взяточничестве против её дочерних предприятий в Германии и на Украине. Hormel Foods (HRL) и Dendreon Corporation (DNDN) выросли на 4,8 процента и 4,5 процента соответственно. Olin Corporation (OLN), Harley-Davidson (HOG) и Seabridge Gold (SA), напротив, пошли вниз на 7,1 процента, 3,7 процента и 2,9 процента соответственно.

Во время пятничной регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,5 процента в то время, как настроение инвесторов улучшилось благодаря пересмотренным в сторону повышения данным по экономическому росту США за третий квартал. Оптимистичные показатели третьего квартала и позитивный годовой прогноз привели к увеличению Red Hat (RHT) на 14,5 процента. Textron (TXT) подскочили на 14,5 процента на фоне новостей о том, что компания, возможно, в скором времени объявит о сделке на покупку Beechcraft Corporation приблизительно за 1,4 миллиарда долларов. Walgreen Company (WAG) поднялись на 3,7 процента вслед за резким увеличением прибыли в первом квартале. Allergan (AGN) продвинулись вперёд на 3,8 процента ввиду позитивной оценки брокера. NIKE (NKE) отступили на 1,2 процента на сообщениях о неудовлетворительных результатах по доходу за второй квартал. Oracle Corporation (ORCL) потеряли 0,6 процента по причине согласия компании приобрести Responsys Inc. (MKTG) примерно за 1,5 миллиарда долларов наличными. CarMax (KMX) опустились на 9,4 процента в связи с прибылью за третий квартал, оказавшейся ниже рыночного консенсуса. Fastenal Company (FAST) сократились на пять процентов после заявления компании о публикации более низкой, чем ожидалось, прибыли за четвёртый квартал.

Сводка последних новостей

К. Лагард: В следующем году американская экономика будет расти быстрее

Выступая в программе «Встреча с прессой» канала NBC, управляющий директор Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард (Christine Lagarde) заявила, что в следующем году экономика США будет расти быстрее, чем ожидалось, ввиду увеличения экономической активности внутри страны, достижения бюджетного соглашения Конгрессом и объявления Федеральной резервной системой США о своем плане сокращения программы покупки облигаций.

Дж. Йеллен «прошла» предварительное голосование

Во время предварительного голосования по кандидатуре Джанет Йеллен (Janet Yellen) на пост председателя ФРС США 59 сентаторов выступили за её назначение и 34 – проголосовали «против». Финальное голосование намечено на 6 января 2014 года по возвращении членов Сената с рождественских каникул.

Новозеландский денежный агрегат M3 наблюдает повышение

На ежегодной основе ноябрьский денежный агрегат М3 в Новой Зеландии увеличился на 6,7 процента по сравнению с ростом в 6,6 процента предыдущего месяца.

Последствия решения FOMC: драгметаллы несут потери, энергетика получает стимул к росту

Последний важный ход на финансовой доске в 2013 году сделала Федеральная резервная система США 18 декабря, когда она частично удивила участников рынка своим решением начать сворачивать программу выкупа активов. Хотя игроки на протяжении последнего полугода готовились к этому объявлению, сектор драгоценных металлов воспринял эту новость очень плохо и показал по итогам недели один из худших результатов на рынке. Между тем энергетический сектор укрепился и мог похвастаться шестью лидерами торгов в сырьевом комплексе.

Как видно на приведенной ниже таблице, энергетический сектор в целом торговался в плюсе, рынок металлов снижался, а сельскохозяйственный сектор, хотя и не попал под влияние объявления ФРС, показал большой разброс результатов. В конце уходящего года показатели динамики секторов по двум основным сырьевым индексам — Dow Jones UBS и S&P GSCI — отчетливо демонстрируют, каким сложным был этот год. Драгоценные металлы потеряли более 30 процентов, промышленные металлы и сельскохозяйственный сектор также понесли убытки в связи с увеличившимся предложением. В лидерах оказался энергетический сектор, который в целом показывал восходящую динамику по основным сегментам, в первую очередь, природному газу и обоим сорта нефти.

На этой неделе лидерами торгов стали бензин и природный газ, так как в связи с возросшим спросом объемы запасов этих сырьевых товаров уменьшились. Повышение цен на бензин было вызвано увеличением потребления накануне праздничного сезона, а природный газ подорожал по причине морозной погоды, установившейся на всей территории США, что привело к резкому росту спроса на топливо на газовых электростанциях. На прошлой неделе запасы природного газа в подземных хранилищах США сократились на 285 миллиардов кубических футов (рекордное значение!) в связи с падением уровня производства из-за временного закрытия объектов в условиях заморозков. Это означает риск сильных колебаний цен на природный газ в сезон пиковой зимней загрузки, так как уровень предложения все больше зависит от объемов добычи на суше в отличие от морской добычи, где волатильность повышается в разгар летнего сезона ураганов.

Кофе сорта Робуста, которое в течение ноября подорожало на одну треть, а 13 декабря установило трехмесячный максимум, показало худшие результаты на этой неделе на фоне признаков того, что вьетнамские фермеры в конечном итоге стали выводить объемы на рынок. Самый последний скачок цен был вызван сокращением запасов в хранилищах, которые находятся под контролем бирж, до минимального с 2002 года уровня. Главной причиной послужил низкий уровень поставок из Вьетнама, где фермеры не выпускали на рынок предположительно рекордный урожай, чтобы добиться повышения цен.

Нисходящая траектория движения цен на золото продолжилась после того, как Федеральная резервная система объявила о начале сворачивания программы стимулов, начиная с января. В результате падения цены ниже 1210 долларов за унцию золото закрылось на самом низком уровне за последние три года. Теперь в поле зрения оказывается минимум этого года на отметке 1180 долларов за унцию, в случае прорыва которого фокус сместится на уровень 1155 долларов (см. график). Однако, несмотря на усиление продаж, на рынке отсутствует паника, которая наблюдалась в предыдущих похожих ситуациях в течение последнего года. Это можно объяснить тем фактом, что инвесторы, которые хотели уйти с этого рынка, уже сделали это. Основными движущими факторами падения до сих пор были технические продажи и продажи ненадежных длинных позиций инвесторами, которые предпочли выйти из неблагоприятной ситуации и зафиксировать убытки до окончания года. Ликвидность на всех рынках, в особенности на рынке золота, постепенно исчезает на фоне закрытия торговых книг, в то время как трейдеры покидают свои рабочие места, чтобы провести праздники в кругу друзей и родных.

Праздничные рынки, но обратите внимание на ключевые данные и китайский кризис

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank.

Приближаются праздничные рынки. В прошлую пятницу рынку совершенно не удалось развить недавний рост американского доллара, возможно, мы хотели слишком многого, надеясь на нечто более масштабное на пороге традиционного диапазонного и неликвидного праздничного сезона. Теперь не стоит рассчитывать на какие бы то ни было движения на рынке вплоть до настоящего первого торгового дня нового года (который, вероятно, состоится 2 января, но фактически не наступит до 6 января). Тем не менее, вероятно, на этой неделе у кросс-курсов иены есть пространство для маневра, учитывая шквал готовящихся к выходу данных, а также тот факт, что пара доллар/иена достигла новых циклических максимумов.

Что нас ждет

Сегодня экономический календарь небогат на события. На этой неделе и, возможно, большую часть следующей недели, торговля, вероятно, время от времени будет носить вялый и беспорядочный характер, поскольку значимые рыночные игроки займут позицию наблюдателей до окончания следующей недели. Тем не менее, сегодня и до конца текущей недели выходят данные, достойные внимания. В Китае уже во второй раз за год развивается серьезный кредитный кризис. Однонедельная шанхайская межбанковская процентная ставка предложения (Shibor) держится вблизи 9% —она выросла с прошлого недельного значения в 4% и держится на уровне второго максимального значения текущего года (в июне ставка в один день достигла области выше 10%). Очевидно, что паника распространяется по всему китайскому межбанковскому рынку. Сегодня в Bloomberg вышла отличная статья, в которой обсуждается пессимистичный прогноз аналитика из Deutsche Bank по Китаю, а также его весьма прозорливые и чрезвычайно слабые в прошлом прогнозы по различным рынкам.

Это будет мой последний обзор до пятницы, поэтому я пробегусь по значимым событиям календаря до конца недели.

Сегодня:

· Инфляционные данные по индексу личных потребительских расходов в США: предполагается, что это любимый критерий Федрезерва США, а споры касательно инфляции/дезинфляции в последние месяцы превратились в наиболее горячо обсуждаемую тему. В прошлом месяце базовый индекс держался на отметке 1,1%, что стало минимальным значением с начала 2011 года. В 2009 году, а также в конце 2010/начале 2011 показатели этой группы данных много раз опускались ниже 1%, что являлось минимальными значениями за все время существования отчетов, которое насчитывает более 50 лет. Если базовый индекс опустится ниже 1%, рынок может начать опасаться сокращения объемов сокращения (к примеру, Федрезерв может в конечном итоге изменить свое мнение относительно дальнейших сокращений). Тем не менее, для появления подобных волнений потребуется несколько месяцев низких показателей вблизи или слегка ниже текущих уровней —или резкое и катастрофическое значение в течение непродолжительного периода времени. Согласно ожиданиям, показатель незначительно укрепится на 1,2% в годовом исчислении.

· Итоговый показатель потребительского доверия Университета Мичигана: в предварительном показателе за декабрь мы видели мощный скачок. Было ли это связано с окончанием запуска реформы системы здравоохранения, проводимой Обамой, или же доверие растет? Еженедельные показатели доверия Bloomberg, также продемонстрировали рост, хотя мы по-прежнему держимся значительно ниже циклических максимумов и еще должны получить подтверждение от показателя Conference Board, который выйдет 31 декабря. Исторически сложилось так, что доверие находится в максимально близкой корреляции с силой рынка труда.

· ВВП Канады: интересный показатель, учитывая пятничный рост и спад в паре USD/CAD, а также признак того, что новые покупатели не настроены подключаться на таких высоких уровнях. Связано ли это исключительно с окончанием года или с чем-то еще?


График: USD/CAD

В пятницу пара USD/CAD продемонстрировала неприятный разворот, который стал полным разочарованием для быков. Возможно, рынку потребуется определенное время, чтобы решить, связано ли это с отступлением быков в конце года или же это важное предупреждение о том, что пара пока не готова начать новый этап масштабного роста. Следите за новостями в новом году.

Основные события до конца недели:

Вторник

· Отчеты по заказам на товары длительного пользования в США за ноябрь и число продаж новых домов в США за ноябрь (вспомните масштабный рост числа новых жилищных строительств сразу после разъяснения вопроса с бюджетом — были ли эти сильные показатели небольшим улучшением или же этот рост продолжится и в ближайшие месяцы?)

Четверг

· Отчет Market/JMMA по индексу деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности за декабрь и деловое доверие в малом бизнесе за декабрь. Показатель последнего указанного отчета достиг недавнего максимума, который был превзойден всего дважды (в 2006 году) с конца 1980-х годов.

· Еженедельное число первичных заявок на пособия по безработице в США: на прошлой неделе отчет продемонстрировал чрезвычайно слабое значение. Важно, чтобы это не стало тенденцией. Следите за новостями из Конгресса: продлит ли он пособия по безработице.

Пятница

· Отчеты по уровню безработицы в Японии за ноябрь, индекс цен потребителей, объем промышленного производства и розничные продажи. Последняя крупная группа данных смотрит на то, насколько успешно Абэномика продолжает наращивать обороты. Ожидается, что базовый индекс цен потребителей в годовом исчислении достигнет высокой отметки в 0,5%, что будет максимальным значением за более чем 15 лет.

Будьте бдительны.

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 24 декабря 2013 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением

Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно своих главных валютных соперников. Учитывая малую загруженность сегодняшнего календаря макроэкономическими данными, в частности из Европы, внимание инвесторов будет обращено на релизы из США в надежде получить информацию о степени развития крупнейшей экономики в мире. Кроме того, заказы на продукцию длительного пользования, по всей вероятности, должны свидетельствоать о росте в ноябре, и будут также представлять интерес для участников рынка вкупе с продажами нового жилья и заявками на получение ипотечного кредита. В 6 часов утра по GMT евро и британский фунт потеряли 0,2 процента и 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3681 доллара и 1,6344 доллара соответственно.
Японская иена снизилась на 0,1 процента по отношению к доллару США и остаётся близ вчерашней отметки по сравнению с евро. Между тем, в своём ежемесячном экономическом отчёте впервые за четыре года правительство Японии отказалось от использования термина «дефляции» в описании экономической ситуации страны.

Европа: Рынок откроется почти без изменений

Открытие французского CAC ожидается без изменений, в то время как индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 8 пунктов. Германские фондовые рынки закрыты сегодня по случаю рождественских праздников.
Публикация ВВП и индекса потребительских расходов Франции, а также числа одобренных ипотечных кредитов на покупку домов Великобритании от Британской банковской ассоциации запланирована на сегодня.
Корпоративных релизов не будет.

По сообщениям Bloomberg, владелец Inditex SA (ITX) Амансио Ортега (Amancio Ortega) приобрёл Devonshire House – офисное здание в лондонском районе Вест-Энд примерно за 410,0 миллионов фунтов стерлингов.

Управление по контролю качества пищевых продуктов и лекарственных средств одобрило разработанный Nordisk A/S (NOVOB) препарат Tretten для лечения редкого нарушения свёртываемости крови.

Чилийский банк CorpBanca, вероятно, согласится на слияние активов с Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) или бразильской компанией Itau Unibanco Holding SA до 15 января 2014 года, – передаёт Bloomberg.

Согласно данным суда, Deutsche Bank AG (DBK) урегулировал спор с Allstate Corporation, обвинившей банк в искажении информации об ипотечных ценных бумагах.

В настоящее время Premier Foods (PFD) ведёт переговоры с доверенными лицами своего пенсионного фонда в целях договориться об уменьшении своих обязательств в рамках плана корпоративной реструктуризации, – пишет «The Financial Times».

Азия: Торги в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории, отображая таким образом получение прибыли на Уолл-стрит.
В Японии NKSJ Holdings (8630) продвинулись вперёд после увеличения брокером целевой цены. Mitsubishi Motors (7211) выросли благодаря росту прогноза операционной прибыли на полный год. Тогда как Asahi Company (3333), напротив, опустились в силу снижения девятимесячной чистой прибыли. Акции компании Tokyo Electric Power (9501) подешевели на сообщениях об утечке радиоактивной воды на её АЭС «Фукусима Даити» (Fukushima Daiichi). В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,4 процента выше на отметке 15937,4 пункта.

В Гонконге FIH Mobile (2038) прибавили в цене на сообщениях компании о возможной прибыли за полный год. Бумаги China Telecom Corporation (728) и China Unicom Hong Kong (762) подскочили в связи с сокращением тарифов со стороны China Mobile (941) на подключение к своей сети для вышеуказанных компаний. В Южной Корее Doosan Heavy Industries & Construction Company (034020) подорожали ввиду получения контракта на строительство тепловой электростанции во Вьетнаме примерно на 1,6 триллиона южнокорейских вон. В Китае рынки торгуются выше в результате мер Народного банка страны, анправленных на ослабление жёстких финансовых условий в государстве. Акции сектора недвижимости Poly Real Estate (600048) и Gemdale Corporation (600383) зафиксировали повышение.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,4 пункта ниже.
Публикация индекса объёма заказов на товары длительного пользования, объёма продаж нового жилья, индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда, индекса цен на новое жильё, индекса розничных продаж от Johnson Redbook и числа запросов на ипотечное кредитование от Ассоциации ипотечных банков (МВА) планируется на сегодня.

Bioanalytical Systems (BASI) объявит о своих результатах сегодня.

В понедельник в рамках продлённой торговой сессии CalAmp Corporation (CAMP) отступили на 8,4 процента в силу слабого прогноза прибыли на четвёртый квартал. Тем не менее, результаты компании за третий квартал оказались выше рыночных ожиданий. Supernus Pharmaceuticals (SUPN), напротив, выросли на 18,2 процента вслед за получением одобрения от Управления США по пищевым продуктам и лекарственным средствам (FDA) на препарат для лечения лёгочной артериальной гипертензии – Orenitram, – разработанного совместно с United Therapeutics Corporation (UTHR). ImmunoCellular Therapeutics (IMUC) «взлетели» на 20,7 процента после начала ранней стадии клинического исследования ICT-121 для лечения рака мозга. Вдобавок, компания сообщила о позитивных итогах промежуточной стадии клинического испытания другого лечебного средства против рака головного мозга. Liberator Medical Holdings (LBMH) поднялись на семь процентов ввиду увеличения годового прогноза дохода и прибыли.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,5 процента и завершил свои торги на своём историческом максимуме после заявления главы МВФ Кристин Лагард (Christine Lagarde) о более быстрых темпах экономического роста США в следующем году. Кроме того, настроение инвесторов улучшилось благодаря подписанию дистрибьюторского контракта между Apple и China Mobile. Apple (AAPL) подскочили на 3,8 процента в результате подписания компанией соглашения с China Mobile на продажу смартфонов iPhone в Китае со следующего месяца. Darden Restaurants (DRI) продвинулись вперёд на 6,4 процента в связи с предоставлением Starboard Value LP информации о владеемой ею доле в компании в 5,6 процента. Facebook (FB) пошли вверх на 4,8 процента после того, как они начали торговаться в качестве компонента индекса S&P 500. Micron Technology (MU) опустились на 3,1 процента из-за понижения брокером рейтинга с «Neutral» до «Under-Perform». Michael Kors Holdings (KORS) потеряли 3,7 процента вследствие пессимистичной оценки брокера. Target Corporation (TGT) упали на один процент на новостях о сокращении компанией пользовательского трафика в минувшие выходные по причине масштабной утечки информации.

Сводка последних новостей

Р. Фишер: Рынки могли бы «пережить» гораздо большие объёмы сворачивания QE

Глава ФРБ Далласа Ричард Фишер (Richard Fisher) сообщил о том, что он выступал за 20-миллиардное сокращение месячных объёмов выкупа облигаций вместо 10,0 миллиардов, поскольку, по его мнению, рынки могли бы «пережить» и большее «сворачивание». Он также выразил обеспокоенность по поводу предстоящих трудностей для ФРС США, чтобы «впитать» огромные объёмы ликвидности, накопленной в банковском и небанковском секторах.

Японское правительство воздержалось от слова «дефляция»

В своём ежемесячном экономическом отчёте правительство Японии воздержалось от использования слова «дефляция» в описании текущей экономической ситуации впервые за четыре года ввиду признаков роста потребительских цен. Оценка потребления частного сектора была также повышена с указанием на его увеличение его объёмов; в то же время было подтверждено, что экономика страны восстанавливается умеренными темпами.

Япония намерена сократить бюджетный дефицит

Согласно проекту бюджета, японское правительство нацелено на сокращение дефицита бюджета страны до 41,3 триллиона японских иен в финансовом году, который начнётся с апреля 2014 года, тогда как в текущем финансовом году его показатель оценивается в 42,9 триллиона японских иен; причина подобного решения лежит в улучшении экономики страны и росте налоговых поступлений.

Очередное испытание драгметаллов

Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank

Начало нового года, вне всяких сомнений, станет очередным испытанием для драгоценных металлов в отсутствие фундаментальных факторов для роста цен. В декабре инвестиционные вложения в биржевые продукты, обеспеченные золотом, продолжили сокращаться, и пока неясно, является ли это знаком того, что инвесторы готовятся к очередному убыточному году, или это просто ликвидация части длинных позиций, чтобы зафиксировать убытки и посмотреть на ситуацию в 2014 году свежим взглядом.

Лучом надежды во время самого последнего спада на рынке стала относительная устойчивость серебра, которое на прошедшей неделе смогло обойти золото по динамике. С начала года серебро подешевело более чем на 36%, и, возможно, силы у продавцов начали иссякать. Отношение инвесторов к этому металлу уже крайне негативное, о чем свидетельствуют резкое сокращение вложений в биржевые продукты и ограниченное количество чистых длинных позиций по фьючерсам.

Еще год назад большинство аналитиков соревновались в прогнозах по поводу того, как высоко может подняться цена золота, а в этом году в прогнозах наблюдается очень большой разброс. Большинство экспертов ожидают, что цена продолжит падать, при этом один называет цену на уровне 900 долларов за унцию, в то время как другие не исключают возможность движения в направлении 1500 долларов за унцию. Принимая во внимание такой широкий спектр прогнозов, нет ничего удивительного в том, что инвесторы сбиты с толку и не уверены в том, как будет развиваться ситуация дальше.

Я считаю, что 2014 год станет годом консолидации после сильного обвала под конец 12-летнего «бычьего» рынка. В первом квартале возможно дополнительное снижение цен на фоне сворачивания программы денежного стимулирования и укрепления курса доллара, но в течение года некоторые отрицательные факторы могут ослабнуть, и золото восстановится, завершив год с неплохим результатом. Более подробный прогноз будет опубликован 7 января.

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 25 декабря 2013 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением

Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно большинства своих главных валютных соперников. Вчера резкий скачок в ноябрьских заказах на продукцию длительного пользования вкупе с превзошедшим ожидания ростом продаж нового жилья в США подкрепили правильность решения центробанка сократить стимулирующие меры. Между тем, ввиду отсутствия ключевых инициирующих событий перед началом сегодняшней торговой сессии, основное внимание участников биржевой торговли будет сосредоточено на завтрашних первичных заявках на получение пособия по безработице из США. В 6 часов утра по GMT евро и британский фунт потеряли по 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3671 доллара и 1,6348 доллара соответственно.

Японская иена снизилась на 0,1 процента по отношению доллару США. Тем временем, как заявил управляющий Банка Японии Харухико Курода (Haruhiko Kuroda), в этом году экономика страны плавно начала свой путь к восстановлению.

Европа: Западные рынки закрыты

Фондовые рынки в Великобритании, Германии и Франции сегодня закрыты в связи с Рождеством.
Сообщений по ключевым экономическим индикаторам и итогам работы корпораций не запланировано.

SoftBank ведёт переговоры с Deutsche Telekom AG (DTE) о приобретении его американского филиала T-Mobile, а также обсуждает вопрос финансирования сделки с финансовыми институтами, – пишет газета «Nikkei».

Unipol Gruppo Finanziario SpA (UNI) объявила о получении предложения о покупке её страхового бизнеса, который ей необходимо продать в целях слияния с Fondiaria-Sai SpA (SAI).

По словам главного исполнительного директора турецкого подразделения Vodafone Group (VOD) Гохана Огута (Gokhan Ogut), компания согласилась заплатить около 61,5 миллиона долларов США, чтобы использовать часть оптоволоконной сети государственной электрической трансмиссионной компании в течение 15 лет.

BP (BP/) не удалось убедить федеральный суд удовлетворить её требования к предприятиям предоставить доказательства того, что причиной их экономических убытков действительно стала авария в Мексиканском заливе 2010 года, – передаёт Reuters.

Азия: Торги в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории, отображая таким образом получение прибыли на Уолл-стрит.
В Японии Nippon Paper Industries (3863) продвинулись вперёд после согласия компании купить оставшуюся долю в финской фирме Jujo Thermal Oy from Ahlstrom Corporation. Seven & I Holdings (3382) прибавили в цене на новостях о планах предприятия заплатить около пяти миллиардов японских иен за покупку почти 50-процентной доли в Bals Corporation. Unicharm Corporation (8113), напротив, опустились в силу понижения брокером рейтинга с «Out-Perform» до «Neutral». SoftBank (9984) подешевели на фоне сообщений о том, что компания находится на завершающей стадии переговоров с Deutsche Telekom по приобретению подразделения компании T-Mobile US. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента выше на отметке 15925,6 пункта.

В Китае Huaxin Cement Company (600801), Tangshan Jidong Cement (000401) и Jiangxi Wannianqing Cement (000789) зарегистрировали прибыль ввиду планов правительства страны приступить к строительству более чем 6 миллионов единиц доступного жилья в 2014 году. China Railway Construction (601186) пошли вверх в связи с объявлением компании о получении контракта на строительство линии метро в китайском городе Ухань стоимостью примерно 7,1 миллиарда китайских юаней. Фондовые рынки Гонконга и Южной Кореи сегодня закрыты по случаю рождественского праздника.

США: Вчера рынки закрылись в «плюсе»

Фондовые рынки США сегодня закрыты по случаю празднования Рождества.

Информации по основным экономическим показателям и корпорациям США сегодня не будет.

Во вторник в рамках продлённой торговой сессии Inovio Pharmaceuticals (INO) и Alpha Natural Resources (ANR) пошли вверх на 2,3 процента и 1,2 процента соответственно. В авангарде сегодня оказались и акции Renren ADS (RENN) и Iridium Communications (IRDM), увеличившиеся на 1,7 процента и 1,6 процента соответственно. Тогда как ценные бумаги Omeros Corporation (OMER), VisionChina Media ADS (VISN) и Tiffany & Company (TIF), напротив, опустились на 7,7 процента, 3,5 процента и 1,6 процента соответственно.

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии прибавил 0,3 процента и завершил свои торги на своём историческом максимуме вслед за позитивными данными по заказам на товары длительного пользования и продажам нового жилья в США. Walt Disney (DIS) выросли на 0,8 процента на сообщениях компании о назначении сооснователя Twitter (TWTR) Джека Дорси (Jack Dorsey) независимым директором Совета правления с немедленным вступлением в силу. Johnson & Johnson (JNJ) закрылись преимущественно без изменений. По данным СМИ, Carlyle Group LP (CG) близка к заключению соглашения на покупку орто-клинического диагностического подразделения компании примерно за четыре миллиарда долларов. Акции сектора недвижимости D. R. Horton (DHI) и Lennar Corporation (LEN) подорожали на 0,8 процента и 0,6 процента соответственно благодаря данным, показавшим, что ноябрьские покупки нового жилья превысили ожидания рынка. Alcoa (AA), Cliffs Natural Resources (CLF) и United States Steel (X) подскочили на 2,3 процента, 1,7 процента и 1,6 процента соответственно. В то время как Apple (AAPL) отступили на 0,4 процента. Target Corporation (TGT) продолжили своё падение и потеряли 0,3 процента на фоне опасений относительно массовой утечки данных.

Сводка последних новостей

Японский индекс цен на корпоративные услуги растёт

На ежегодной основе ноябрьский индекс цен на корпоративные услуги в Японии поднялся на один процент по сравнению с повышением на 0,8 процента предыдущего месяца.

Сырая нефть: очередное ралли в январе?

Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank

На этой неделе сорта нефти WTI и Brent завершили торги вничью, и оба смогли зафиксировать положительные результаты. Трейдеры посчитали, что сворачивание программы количественного смягчения — это благоприятный фактор, который означает, что экономическая активность набирает обороты и должна стимулировать спрос. Другими словами, мы снова встречаем год с завышенными ожиданиями в отношении роста, что в сочетании с геополитическими проблемами способствовало росту цены на нефть Brent в январе каждого из последних трех лет в среднем на 4,7%. Мы подозреваем, что в этот раз повторить такой блестящий опыт будет не так просто. В первую очередь, по причине отсутствия новых геополитических волнений, но также на основании предположения о том, что в предстоящем году предложение обойдет спрос в связи со стремительным ростом объемов добычи в странах, не входящих в ОПЕК.

Нефть сорта Brent, контракт с ближайшим месяцем поставки

Повышение цен в последнее время было также обусловлено увеличением спроса на НПЗ в связи с наступлением зимы, а также продолжающимся выводом объемов ливийской нефти с рынка. Цена на нефть Brent вернулась в область 110 долларов за баррель. Этот показатель соответствует средней цене за последние три года. Хотя в 2013 году мы наблюдали как взлеты, так и падения, масштабы этих движений были меньше, чем в предыдущие годы.

Сохранится ли такая тенденция к уменьшению волатильности цен? Судя по графику, скорее всего, нет. На нем отчетливо видно, что места для маневров в пределах текущих уровней поддержки и сопротивления становится все меньше, и в конечном итоге резкие колебания вернутся на рынок. В настоящий момент участники рынка полагают, что рынок в очередной раз может прыгнуть выше свой головы в начале 2014 года. Однако учитывая высокий уровень предложения, а также неопределенность по поводу перспектив развития некоторых развивающихся экономик, мы ожидаем, что большую часть времени нефть будет проводить в нижней части диапазона, который мы наблюдали в 2013 году.

Желаем всем веселых праздников

Форекс: Рынки предыдущих праздников: 10-летнее исследование графиков доллара

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank.

Я полагаю, что в этом году временной промежуток между Рождеством и Новым годом будет одним из самых спокойных, поскольку в последнее время валютная волатильность находилась в состоянии покоя. Однако, как и всегда, предположения созданы для того, чтобы их проверять на всех этапах. Таким образом, я решил пробежаться по праздничным периодам последних 10 лет для пар евро/доллар и доллар/иена, чтобы посмотреть, как часто на это временной промежуток выпадает либо совершенно глухая пора/диапазонная торговля— либо нет— и как развивается движение при возобновлении торговли в январе.

Нелегко обнаружить убедительные ключевые моменты, поскольку события год от года развиваются совершенно отличным способом. Последние несколько лет были под влиянием мирового финансового кризиса, а затем долгового кризиса Еврозоны, который начал "совсем" ослабевать только в прошлом году (посмотрим). Тем не менее, меня немного озадачил уровень волатильности в течение многих лет, в период, который обычно должен быть относительно спокойным.

Поэтому, как и всегда, будьте чрезвычайно бдительны.

Тем временем, я представляю обзор каждого периода последних 10 лет в истории пар евро/доллар и доллар/иена, а также то, как заканчивалась торговля в старом году и начиналась в новом. Во многих случаях, совершенно отчетливо видно, что основные тренды — или отклонения от трендов — начинаются на начальных этапах торговли в следующем календарном году.

Праздничный период 2012 года: с 24 декабря, понедельник, до 1 января, понедельник (удлиненные выходные за счет того, что Канун Рождества и Канун Нового года выпали на вторник)

EUR/USD
Рынок держался в пределах диапазона, а затем начал год набегом на нервные длинные позиции, которые ставили под вопрос качество восходящего прорыва, совершенного в середине декабря, прежде чем первое в году заседание Европейского центрального банка снова способствовало стремительному росту евро. Новый запуск QE3 не навредил росту пары евро/доллар.


USD/JPY
Лейтмотив Абэномики был еще чрезвычайно свежим на фоне всеобщих выборов 16 декабря и вступления Синдзо Абэ в должность 26-го. В этом году Япония получила преимущество, несмотря на то, что ежегодный праздник выпал на или рядом с днем рождения императора 23 декабря, а рынки закрываются на один или иногда два дня на новогодний праздник.


Праздничный период 2011 года: с 26 декабря, понедельник, 2 января, понедельник (короткий праздничный период, поскольку выпал на выходные)

EUR/USD

Фактически паре удалось установить свежие минимумы в ходе нисходящего тренда, хотя, следует отметить, что это произошло в течение периода значительного обострения напряжения действующего кризиса в Еврозоне, а спреды периферийных облигаций готовились уменьшиться после достижения максимального значения в конце ноября. Вскоре пара нащупала дно в январе и выросла на продолжительном— если временном — облегчении ситуации в ЕС.

USD/JPY
Резкое движение, хотя и в пределах долгосрочной комы. Это произошло после однодневной масштабной интервенции Банка Японии в конце октября. Год 2012 начался с провала, однако первый прорыв диапазона был неплохим и привел к уверенному росту вплоть до середины марта.

Праздничный период 2010 года; с 24 декабря, пятница, по 3 января, понедельник

EUR/USD
Рынок откатился в пределах диапазона, а в новом году попытка прорваться ниже повторилась. Однако еще свежая программа QE2 от Федрезерва США вскоре привела к откату от минимумов в новом году и масштабному росту, который не прекращался до начала мая.

USD/JPY
Рынок скорректировался ниже после "отскока дохлого кота" — как ни странно, этот отскок начался после того, как ожидания QE2 от Федрезерва стали реальностью в начале ноября. Это случилось до катастрофы на Фукусиме в марте.

Праздничный период 2009 года: с 24 декабря, четверг, по 1 января, пятница

EUR/USD
Греческая глава кризиса ЕС в полном объеме открылась в середине декабря, однако масштабное беспокойство началось только в середине января 2010 года.

USD/JPY
В течение этого периода коррекция от минимальных значений продолжалась и достигла кульминации в первую торговую неделю 2010 года, а затем сошла на нет.

Праздничный период 2008 года: 24 декабря, среда, 1 января, четверг

EUR/USD
Сам по себе праздничный период был достаточно спокойным, однако это было уже после агрессивной коррекции, которая— если мне не изменяет память— была связана с одним из банков ЕС (Dexia?), который в начале месяца отчаянно скупал пару евро/доллар. В новом году пара незамедлительно упала и к началу марта протестировала минимумы 2008 года.

USD/JPY
Какая ирония — невероятное спокойствие после отчетливо нервозной волатильности осенью 2008 года. Начало 2009 года ознаменовалось восходящей коррекцией, а затем повторным тестированием минимумов.


Праздничный период 2007 года: 24 декабря, понедельник, 1 января, вторник

EUR/USD
Рынок завершил декабрьскую консолидацию ростом пары евро/доллар. В 2008 году диапазон сохранялся вплоть до конца февраля.

USD/JPY
Как и в случае с парой евро/доллар, этот период на самом деле оказался поворотным и стал концом консолидационного роста пары доллар/иена. Вспомните, это случилось в период споров относительно того, удалось ли сдержать высокорисковую катастрофу в США, и когда Федрезерв провел одностороннее сокращение ставок — большая часть Центробанков Б10 продолжала повышать ставки и в 2008 году.

Праздничный период 2006 года: 25 декабря, понедельник, 1 января, понедельник

EUR/USD
Достаточно спокойный праздничный период, вслед за которым в начале январе произошел резкий спад, а затем устойчивый рост пары евро/доллар, продлившийся большую часть 2007 года.

USD/JPY
Более обычные времена...диапазонная торговля во время праздников. Первый прорыв в 2007 году получал развитие на протяжении определенного времени, однако затем развивающиеся рынки пережили небольшой кризис в конце февраля/начале марта, который стал предварительным предупреждением того, что ждало мир в 2008 году (а сделки carry уже осенью 2007 года).

Праздничный период 2005 года: 26 декабря, понедельник, 2 января, понедельник

EUR/USD
Трейдеры взяли отпуск после года, который в итоге закончился ростом доллара. В новом году рост (вызванный Законом о внутренних инвестициях (HIA), однолетним перерывом в налогах для того, чтобы американские корпорации репатриировали свою прибыль) был агрессивным, но преждевременным, и на самом деле не вызывал энтузиазма до конца апреля.

USD/JPY
Вслед за отскоком дохлого кота в ходе праздничного периода произошел быстрый спад в январе 2006 года, который вскоре нащупал поддержку. Год 2005 стал годом Закона о внутренних инвестициях (HIA).


Праздничный период 2004 года: с 24 декабря, пятница, по 3 января, понедельник

EUR/USD
Захватывающий рост пары евро/доллар от минимума 2002 года подходит к завершению в конце 2004 года — а максимумы установлены в течение праздничного периода! Это произошло в период ротации резервов Центробанками. Максимум конца 2004 года был пробит только во второй половине 2007 года. Это стало самым ярким в истории примером важности переворачивания календаря (близится Закон о внутренних инвестициях (HIA)...).

USD/JPY
В праздничный период пара столкнулась с сильной волатильностью. Год 2005 начался с чрезмерной гонки за ожиданиями Закона о внутренних инвестициях, которая оказалась преждевременной. Однако затем пара доллар/иена выросла к концу года от январских минимумов после апрельского падения.

Праздничный период 2003 года: 24 декабря, среда, 1 января, четверг

EUR/USD
Год 2003 стал годом совершенно эпохальной третьей волны роста, который завершился темой балансировки резервов Центробанков и растущей надежностью евро в качестве резервной валюты. Тенденция сохранялась и в 2004 году до консолидации в преддверии американских выборов в ноябре.

USD/JPY
Пара продолжала нащупывать дно после того, как Япония, наконец, завершила свою дорогую интервенцию в сентябре 2003 года. Пара медленно падала до масштабной ликвидации коротких позиций в феврале и в целом похожей первой половины года.

Из наблюдений одного трейдера


Обогрев свои замёрзшие ноги у камина и душу бесчисленными «праздничными» алкогольными коктейлями (как Вы помните, я не являюсь любителем гоголь-моголя), я стал размышлять не только о том, что мне принёс этот год, но и последние 20 лет. Подходящее время года, не так ли? И почему именно 20 лет? Причина проста – последние 20 лет я играю на Форексе. На самом деле, через неделю или около того я буду отмечать 20-летний юбилей своей работы на рынке.

Итак, всё началось много лет тому назад, когда я скорее случайно оказался в роли помощника дилера в финансово-казначейском корпоративном отделе на межбанковском рынке валютных сделок. В то время люди, которые занимали подобные позиции, были назывались «конюхами». Мало чем отличаясь от настоящих молодых конюхов, находившихся в начале своего пути к профессионализму на скачках, будь то начинающий жокей или тренер, все они начинали с одного и того же: с самых низов. Да, и путь вашего покорного слуги не был исключением. Уже на второй день я должен был быть в курсе всех событий в мельчайших подробностях. Как не трудно догадаться, никто не может получить детальную информацию и в полном объёме за такие сроки, что само по себе говорит о довольно тернистом пути к профессионализму. Но несмотря на количество потраченного времени и препятствий на пути (и того, и другого было с излишком), я влюбился в рынки, в частности в Форекс. Это динамизм, это нервы, это способность немедленного удовлетворения и такого же быстрого разочарования и уничтожения своего эго. Всё это и многое другое полностью завладело мной. Каждый день не был похож на предыдущий, и возможность преуспеть на основе накопленных знаний и опыта увлекла меня с точки зрения профессиональной карьеры.

Теперь я понимаю, что всё вышесказанное звучит как рекламное объявление, которое можно увидеть на обратной стороне брошюр, полученных на «Ярмарке вакансий», организованных при университетах и призывающих вас продать свою душу и отдать свою молодость в погоне за финансовой выгодой и славой. И, честно говоря, так оно и было на самом деле: далеко не всегда всё было так, как обещалось. Но со временем ситуация изменилась, как и сам рынок. Это случилось вскоре после получения мной «полной экипировки», когда я стал полноправным трейдером (спустя примерно девять месяцев после того, как началось моё «выступление»). Мне дали почувствовать вкус игры в одиночку. Испуганный и взволнованный одновременно, я вдруг стал нести ОТВЕТСТВЕННОСТЬ! Теперь у меня появился управленческий риск, обязанность генерации прибыли/убытков и обоснования, почему именно мне они должны позволить продолжать делать эту работу ежедневно. На самом деле, вначале было немного страшно, но вскоре я вошёл в колею.

Пожалуй, самым интересным тогда было то, что одновременно с началом моей «ответственной работы» трейдер, назначенный моим наставником, стал очень негативно отзываться о рынке. Короче говоря, я практически ежедневно слышал от него, что этот рынок мёртв. Со временем он изменил свою тактику игры, и теперь она сильно отличалась от той, что была в начале его карьеры и тем более сильно отличилась от периода её расцвета. Парню было всего 31, но он был непреклонен: потоки были не в нужном месте, ликвидность была ужасной, рынок иррационален и т.д. Я предпочёл игнорировать основную массу этих «стонов», думая просто, что он исчерпал себя и, возможно, ему стоит задуматься о смене карьеры. В конце концов, рынок существовал до этого в течение многих лет и, конечно, никуда не денется в скором будущем, тем более что я только начал свою карьеру! Его пессимистичное настроение, как мне казалось, должно стать возможностью для остальных сделать что-то ещё. Но это мнение вскоре изменилось – после того, как многие из «продажников» (правда, после нескольких рюмок взрослых напитков) признались в том же настроении, что было и у моего наставника. Становилось всё труднее играть и, откровенно говоря, так же как и классы активов, рынок находился на последнем издыхании. Не очень приятно услышать всё это, особенно когда вы только начинаете свою карьеру мечты.

Вскоре после этого, наступал один кризис за другим, от азиатского кризиса 1997 года, российского/аргентинского дефолта 1998 года и/или до других минипотрясений, ударивших по трейдерам и их балансам. Тем не менее, рынки в целом оказались устойчивыми и несмотря на некоторую паузу в силу вышеупомянутых обвалов, смогли достаточно быстро реабилитироваться. В то время я не верил в «неминуемую гибель» Форекса, тогда как каждый как раз утверждал обратное. Тогда я уже продолжал идти дальше, перестав работать в бюджете и найдя себя в качестве крупного трейдера. Да, своего рода земля обетованная для ведущих банков. Безусловно, по ту сторону всё выглядело совершенно иначе, цифры были гораздо больше, что объясняло внезапные вспышки эго и гнева. Но даже потом, когда дни становились всё более и более «спокойными», риски не снижались. Банки были поглощены перемещением своих центральных офисов из Сиднея в Сингапур, а впоследствии – обратно. Всё это «ёрзанье» напоминало музыкальную игру агентов по недвижимости со стульями (примечание: игра, когда нужно успеть занять один из стульев во время резкой остановки музыки с учётом, что стульев на один меньше, чем участников) и не имело никакого отношения к широкому рынку.

У вас, наверняка, уже возник вопрос, для чего этот весь урок истории и лишние детали раннего этапа моей карьеры? Ну, в общем-то сегодня Рождество, царит оживление, все гуляют, едят, пьют и поздравляют друг друга. Если же по существу, то как раз сейчас – наконец-то после 20-летнего профессионального опыта в сфере торгов – я и сам, возможно, становлюсь заложником той идеи, что Форекс как один из классов активов в настоящее время приближается к периоду упадка. Не поймите меня превратно. Я не говорю, что все мы должны сейчас бросить торговать. Это всего лишь ремарка, и в текущий момент Форекс нашёл способ сделать разворот. Рано или поздно, этим активам всегда удавалось восстанавливать свою привлекательность. Взять хотя бы экономический кризис 2008 года. В то время, когда все проявляли крайнюю неуверенность в том, чтобы начать торги с одним из классов активов, Форекс-активы были своеобразным лучом надежды. Вполне закономерно, если вы хотите включиться в международную торговлю, естественно, вы будете использовать для этого различные валюты.

Сегодняшний день – это совершенно другое. Этот год стал доказательством того, как быстро интересы инвесторов в отношении валют могут принять другое направление. В 2013 году звёздами первой величины стали акции и даже недавнее «сокращение» не смогло отнять у лидеров их блеска. Учитывая рост дохода приблизительно в 25,0 процентов, будет сложно превзойти годовые итоги этого класса активов, к тому же, надо сказать, что, в основном, их динамика была равномерной. Новости о закрытии валютного фонда FX Concepts – одного из крупнейших игроков на рынке Forex в течение 34 лет – нельзя отнести к категории позитивных, и в то же самое время – неожиданных. Последние сообщения BIS о значительном падении активов под управлением (AuM) в этом году среди валютных фондов также не должны никого удивить. Общие торговые объёмы на Форекс были минимальными. Потом, скандальные расследования на предмет презюмируемого факта коррупции и манипуляции ценами. И этот список можно продолжать и продолжать – список всех тех причин, приведших к спаду.

Конечно же всё это происходит не впервые. Так, почему же сейчас дела должны обстоять иначе? Просто потому, что я не вижу ничего сверугрожающего на горизонте, способного всё изменить или, по крайней мере, стать катализатором этих изменений. Моей целью не было напугать или испортить кому-нибудь праздничное настроение; здесь представлены всего лишь наблюдения того, кто занимается этим делом уже очень давно. Что касается рекомендаций, то ничего не могу посоветовать кроме как терпения и стойкости. Защита капитала и должное управление рисками – как раз то, с чего вам нужно начать.

Как бы там ни было, очарование Рождества и Нового года в том, что у нас есть возможность притормозить, отойти от дел и отдохнуть и уже потом с полными силами и восстановленной энергией начать 2014 год. Уходящий год выдался нелёгким, но не настолько, чтобы это могло окончательно «потопить» вас.

Так что с наступающим вас Новым 2014 годом!

Европейские фондовые рынки под влиянием праздничного настроения

Кен Векслер, эксперт tradingfloor.com

В канун Рождества мы наблюдаем низкие объёмы торгов, не говоря уже о том, что многие рынки по всей Европе уже закрыты; и сейчас было бы неплохо вспомнить некоторые торговые действия европейских индексов с точки зрения внутри- и мультигодовой перспектив.
Резкое повышательное движение на европейских фондовых рынках на прошлой неделе стало новогодним подарком для инвесторов. Также оправдались мои «ожидания» относительно ралли конца года, о чём я писал в своей колонке на протяжении последних нескольких недель.
Я говорю это для того, чтобы отметить, что торговля в направлении наибольшей вероятности чаще всего приносит прибыль, вне зависимости от того, являются ли эти «вероятностные модели» сезонным явлением. В этом году наряду с последователями трендов «быки» были вознаграждены сторицей, что увеличит число учитывающих сезонные модели.

При этом торговля в направлении наибольшей вероятности вовсе не означает, что мы закрываем глаза на все прочие возможные результаты – наоборот, мы ищем любые признаки, способные указать на ошибочность наших взглядов. Данная система управления рисками на протяжении многих лет не позволяла мне упустить какую-либо серьёзную тенденцию на рынке, но она может эффективно применяться только в том случае, если ваш разум свободен от однонаправленных мнений.

Обычно слабый период с сентября по октябрь в 2013 году таковым не оказался, однако в этот промежуток был один день, когда трейдеры и инвесторы, нацеленные на слабость, вышли из своих позиций и вернулись в «бычий» режим. Это случилось 10 октября, когда ценовое действие многих европейских индексов привело к прорывам различных технических моделей.

Рассмотрим в качестве примера DAX 30 (DAX.I). Со второй половины сентября вплоть до начала октября индекс развил фигуру консолидации, которая приняла форму «бычьего» флага. 10 октября он вырвался из этой фигуры в сторону повышения, что позволило разумным трейдерам изменить свое решение и вернуться в длинные позиции на рынке. Упрямые же трейдеры, которые не верили в это ценовое действие, потеряли все свои деньги, поскольку с тех пор им пришлось пережить еще один восходящий тренд.

В то время как некоторые европейские индексы акций торгуются на исторических максимумах, другие, как, к примеру, FTSE 100 (FTSE100.I) просто наталкиваются на долгосрочные линии сопротивления.

С 1999 года индекс FTSE 100 в третий раз протестировал область сопротивления примерно на уровне 6780, что изображено на месячном графике ниже. Два основных, но хороших правила технического анализа гласят, что тройных вершин не существует, и чем больше испытан уровень, тем дольше его возможный отказ сохранится в качестве области сопротивления или поддержки. Применяя эти два принципа в текущем графике FTSE 100, в ближайшие годы мы можем ожидать значительно более высокие цены в этом индексе. Тенденция и вероятности на нашей стороне.

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 26 декабря 2013 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением

Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно большинства своих главных валютных партнёров. В ходе сегодняшней торговой сессии инвесторы сфокусируются на данных по первичным заявкам на получение пособия по безработице в США, что поможет им оценить дальнейшее развитие экономического восстановления в стране. Кроме того, ввиду того, что показатели по ноябрьским продажам нового жилья оказались лучше ожидаемых, на следующей неделе незавершённые сделки с недвижимостью будут находиться под пристальным взглядом участников рынка для получения дополнительной информации по рынку жилья. В 6 часов утра по GMT британский фунт прибавил 0,2 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,6387 доллара, тогда как евро практически сохранил свои позиции в сравнении долларом США, составив 1,3677 доллара.

Японская иена снизилась на 0,3 процента по отношению к американскому доллару. Между тем, протокол последнего совещания Банка Японии запечатлел опасения двух политических лидеров касательно дальнейшего замедления экономического роста.

Европа: Западные рынки закрыты

Фондовые рынки в Великобритании, Германии и Франции сегодня закрыты в связи с праздничным днём.

Сообщений по ключевым экономическим индикаторам и итогам работы корпораций не запланировано.

Джейсон Кенди (Jason Kendy), глава отдела корпоративных коммуникаций и маркетинга UBS Securities Японии – дочерней компании UBS AG (UBSN) – сообщил, что руководитель отдела японских акций Тревор Хилл (Trevor Hill) и управляющий директор Николас Карриган (Nicholas Carrigan) освободили занимаемые ими должности.

Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.

В Японии Toyota Motor (7203) подорожали несмотря на сообщения об отзыве Саудовской Аравией более 400 тысяч автомобилей Toyota из-за проблемы непреднамеренного ускорения. Panasonic (6752) прибавили в цене на новостях о возможном прекращении альянса с Sony (6758) по разработке современных телевизоров. NSK Limited (6471) выросли вслед за заявлением компании о возможном двойном увеличении операционной прибыли за девять месяцев. SoftBank (9984) зафиксировали повышение на информации, согласно которой, средства для покупки T-Mobile US компания, скорее всего, привлечёт путём выпуска облигаций на рынке США. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,8 процента выше на отметке 16136,6 пункта.

В Китае CSR Corporation (601299) и China CSR Corporation (601766) упали невзирая на сообщения о том, что впервые Китай может экспортировать поезда в Европу. В Южной Корее акции NH Investment & Securities (016420), брокерского подразделения финансовой группы NongHyup, пошли вверх после того, как материнская компания стала главным претендентом на покупку контрольных пакетов акций трёх объединений Woori Finance Holdings (053000). Фондовые рынки Гонконга сегодня закрыты в связи с праздником.

США: Фондовые рынки сегодня закрыты

Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице планируется на сегодня.
Информации по основным корпорациям США не будет.

Фондовые рынки США вчера были закрыты по случаю празднования Рождества.

Сводка последних новостей

По мнению некоторых членов заседания BoJ, экономический рост Японии может пойти вниз

Как показал протокол последнего заседания Банка Японии (BoJ), политики в целом согласились с тем, что экономическое восстановление Японии продолжится ввиду улучшений на рынке труда, положительным образом влияющих на потребительские расходы. Тем не менее, два члена заседания высказали обеспокоенность по поводу изменения цифры по производственным запасам и сокращение зарплат японских рабочих в составе данных по ВВП.

В июне 2014 года будет представлен новый план экономического роста Японии

Японский премьер-министр Шинзо Абе (Shinzo Abe) сообщил, что правительство страны в июне следующего года представит новую стратегию экономического роста с большим акцентом на занятость, сельское хозяйство и здравоохранение среди прочих областей.
Количество заложенных фундаментов под строительство домов в Японии увеличивается
На ежегодной основе количество заложенных фундаментов под строительство домов в Японии повысилось в ноябре на 14,1 процента по сравнению с увеличением на 7,1 процента предшествующего месяца.

Экономический рост Китая в 2013 году оценивается в 7,6 процента

В 2013 году Китай может показать рост в 7,6 процента, поскольку традиционная модель роста страны, в основе которой лежат инвестиции, в течение этого года испытывала на себе большое давление ввиду увеличившихся проблем, – сообщает китайское официальное информационное агенство «Xinhua».

Южнокорейский индекс уверенности потребителей остался на том же уровне

Композитный индекс уверенности потребителей в Южной Корее в декабре 2014 года остался без изменений – на уровне ноября в 107,0 пунктов.

Остерегайтесь уровня 18738 по Dow Jones – это может быть переломным моментом
Ким Крамер Ларссон, технический аналитик Saxo Bank

Ещё в январе 2011 года я написал статью в один из журналов Великобритании, в которой предсказывал две вещи: 1. Рынок будет продолжать восходящее движение от минимумов 2009 года, и 2. За 3-5 лет Dow Jones Industrial Average поднимется выше 18000. В то время Dow Jones находился на уровне 12200, сейчас – около 16000. Другими словами, для Dow я прогнозировал достижение отметки 18738 в 2014-2016 гг и я всё ещё верю, что это

Но почему именно 18738? Просто случайное число? Нет, это не так. Данный уровень основан на 100-летней истории динамики Dow Jones, начиная с биржевого краха 1929 года.

Позвольте объяснить:

История

Я проанализировал изменения данных за последние 100 лет, чтобы попытаться определить возможные цели и/или уровни сопротивления и поддержки. Первый график ниже представляет собой логарифмический график Dow Jones Industrial Index с 1900 года и показывает поведение этого индекса при достижении основных уровней поддержки и сопротивления Фибоначчи с момента краха в 1929 году и до 2010 года. Значения индекса представлены слева.

На самом деле, все эти уровни являются числами Фибоначчи. Я взял максимальное значение 1929 года на отметке 381,17 и минимальное, когда в 1932 году индекс Dow продемонстрировал рекордно низкое число – 41,22, а затем сделал проекцию. Уровни Фибоначчи: 0,5, 0,618, 0,764, 1, 1,382, 2, 3, 5, 8, 13, 21 и 34. Если эти числа Фибоначчи играли важную роль в прошлом, то, весьма вероятно, что будут играть такую же роль и в будущем.

Обусловленность медвежьего рынка

На графике видно, что почти каждый раз, когда Dow Jones достигал главный уровень Фибоначчи, происходила коррекция – или более того, обвал. Итак, все уровни – это уровни сопротивления или проекции на основе «медвежьего» рынка 1929-32 гг.
Ряд коррекций наблюдался в 1960-е гг. после достижения уровней Фибоначчи 2,764 и 3,0. Обвал на американском фондовом рынке в 1987 году произошёл после того, как Dow коснулся уровня Фибоначчи 8 (в пределах менее одного процента) и упал до Фибоначчи 5. В 2001-2003 гг. на рынке сформировался «медвежий» тренд, как только он дошёл до Фибоначчи 34, после чего рынок обратно вернулся к Фибоначчи 21 (все в пределах одного процента).

Одной единственной основной коррекцией, которая не достигла округлённого значения Фибоначчи, стала коррекция/обвал 2007-2008 гг., вызванная «лопающимся пузырём» на рынке недвижимости. Однако пик в 2007 году достиг уровня проекции 1,5 в период медвежьего рынка в 2000-2003 гг. до того, как ещё раз опуститься к Фибоначчи 21, несколько выйдя за его пределы.

Графики ниже иллюстрируют, насколько близко к этому уровню торговался Dow и каким образом он отбрасывался или поддерживался на различных уровнях Фибоначчи – уровнях, основанием для которых являются пик и дно 1929-1932 гг.

Как и было спрогнозировано в 2011 году, Dow Jones сейчас держит курс на Фибоначчи 55 и торгуется в районе 123,6-127,2, проекции Фибоначчи в период краха «медвежьего» рынка в 2007-2009 гг. Уровень проекции Фибоначчи 161,8 (известный также как «золотое сечение») основан на значении 18974,0 обвала «медвежьего» рынка в 2007-2009 гг., что примерно на один процент выше Фибоначчи 55, основанном на 18738,0 времён краха «медвежьего» рынка в 1929-1932 гг.

Это приблизительно 18,0 процентов от текущих уровней. Этот уровень можно лёгко достигнуть в 2014 году, и мне кажется, это произойдёт где-то в сентябре-октябре. С исторической точки зрения большая часть обвалов и важных коррекций случается в октябре. В общем, я предупредил вас.

Жизненные реалии

Но мог ли рынок просто пройти сквозь следующее важный уровень Фибоначчи (55) и приблизиться к области 89 до коррекции? Конечно же мог. В жизни нельзя быть ни в чём уверенным (кроме смерти и налогов), и не факт, что после достижения Фибоначчи 55 произойдет крах или крупная коррекция. И то, что обвал должен произойти при достижении уровня Фибоначчи, не аксиома. Рынок «игнорировал» подобные данные прежде и продолжал рост. Но следующее значимый уровень Фибоначчи находится на отметке 30000, так что маловероятно, что что-то случится до основной коррекции.

Индекс Dow Jones 1993-2017 (проекции 2014-2017)


При крахе или основной коррекции эмпирическое правило в теории «пузыря» состоит в том, что рынок упадёт до уровня своих предварительных пиков, а если таковых два, то, как минимум, до уровня наивысшего из них. Ещё слишком рано говорить о том, увидим ли мы один или два предварительных пика. Но при обвале рынка или коррекции к предварительным пикам, которые фиксировались в 2011 г., произойдет спад примерно до уровня 12000, т.е. около 34 процентов, если рынок достигнет рекордного уровня чуть ниже 19000.

На графике индекса Dow Jones с середины 1990-х годов и несколько лет вперёд видно, как индекс тестирует верхнюю линию тренда, начиная с двух вершин 2000 и 2007 гг., так что, возможно, мы уже наблюдаем коррекцию начала 2014 года. Тем не менее, на графике выше я изобразил возможный сценарий развития событий на ближайшие пару лет. Время покажет, может быть, в этот раз всё действительно иначе...

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 27 декабря 2013 года
Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром доллар США торгуется с понижением относительно своих главных конкурентов. Учитывая ненасыщенность макроновостного фона в эти дни, рынки будут находиться в ожидании выхода экономических показателей грядущей недели. Между тем, вместе со вчерашними благоприятными данными по первичным заявкам на получение пособия по безработице внимания инвесторов заслужат и некоторые ключевые макроэкономические цифры из США, которые должны быть опубликованы так же на следующей неделе; они скажут о степени экономического восстановления в Штатах. Что касается европейской части света, то интересы сосредоточатся вокруг окончательного значения деловой активности в сфере фабричного производства Еврозоны и предварительного уровня инфляции потребительских цен. В 6 часов утра по GMT евро и британский фунт прибавили 0,3 процента и 0,2 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3737 доллара и 1,6440 доллара соответственно.

Японская иена снизилась на 0,3 процента по отношению к евро и несколько повысилась по сравнению с долларом США. Тем временем, выпущенные ночью данные показали ускорение темпов японской инфляции потребительских цен в ноябре и приближение её уровня к целевым двум процентам Банка Японии.

Фондовый рынок Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 82 пункта и 20 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 36 пунктов.

Публикация цен производителя Франции и Греции; счёта текущих операций Испании запланирована на сегодня. Сообщений по ключевым экономическим индикаторам Великобритании, а также корпоративных релизов не ожидается.
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) заявила, что в 2014 году компания планирует открыть ещё около 60 офисов и 115 дополнительных банкоматов в Колумбии в рамках своего плана по расширению бизнеса в стране.
Merck KGaA (MRK) находится в поиске партнёра среди иранских производителей для выпуска лекарственных средств в стране, – пишет «The Financial Times».

Lafarge SA (LG) объявила о готовности продать бельгийской компании Etex Group (ETEVP) свою оставшуюся 20-процентную долю в европейских и южноамериканских операциях по добыче гипса приблизительно за 145,0 миллионов евро наличными.
По информации агентства Reuters, вчера Deutsche Lufthansa AG (LHA) отменила четыре рейса как в Париж, так и из него после того, как большинство её сотрудников во Франции единодушно вышли на больничный в знак протеста против сокращения рабочих мест. Тем не менее, согласно сообщениям, во второй половине дня перелёты возобновились.

Фондовый рынок Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются большей частью на положительной территории.

В Японии Takeda Pharmaceutical (4502) отступили в силу прекращения компанией работ по совершенствованию препарата ТЭК-875, предназначенного для лечения сахарного диабета, ввиду отсутствия положительных результатов. Toshiba (6502), напротив, выросли на фоне сообщений о том, что компания ведёт переговоры с Bechtel Corporation и другими американскими фирмами в целях продать часть своей доли в электротехнической и ядерной компании Westinghouse Electric. Front Retailing (3086) прибавили в цене благодаря превзошедшим ожидания рынка результатам по операционной прибыли в третьем квартале. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,5 процента ниже на отметке 16090,8 пункта.

В Китае Hareon Solar Technology (600401) и Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology (002506) подорожали в связи с перспективами роста спроса на солнечную энергию в 2014 году. В Южной Корее Hanjin Shipping (117930) продвинулись вперёд вслед за получением компанией около 300,0 миллиардов южнокорейских вон путём создания совместного предприятия с Hahn & Company. В Гонконге акции финансового сектора HSBC Holdings (5) и Standard Chartered (2888) зафиксировали убытки.

Фондовый рынок США: Фьючерсы торгуются ниже

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,6 пункта ниже.

Информации по основным экономическим показателям и корпорациям США сегодня не будет.

В четверг в рамках продлённой торговой сессии WPCS International (WPCS) «взлетели» на 26,5 процента после того, как BTX Trader – подразделение компании – выпустило автоматическую торговую платформу для трейдеров, пользующихся такой цифровой валютой как Биткоин; так, программа сможет позволить им собирать данные и исполнять ордеры на пяти самых популярных биржах Bitcoin. ANI Pharmaceuticals (ANIP) подскочили на 5,1 процента ввиду объявления компании о приобретении у Teva Pharmaceutical Industries 31 дженерикового препарата, выведенного ранее на рынок, приблизительно за 12,5 миллиона долларов наличными, а также получения процента будущей валовой прибыли от реализации продукции. Associated Estates Realty (AEC) и JDS Uniphase (JDS), напротив, пошли вниз на 7,6 процента и 1,6 процента соответственно.

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии прибавил 0,5 процента и завершил свои торги на своём историческом максимуме вслед за позитивными данными по числу заявок на получение пособия по безработице в США за прошлую неделю. Amazon.com (AMZN) выросли на 1,3 процента на сообщениях компании о достижении рекордных показателей во время праздничного сезона в рамках его членской программы Amazon Prime; так, за третью неделю декабря 2013 года число её новых заказчиков выросло более чем на один миллион. Акции ритейлеров Urban Outfitters (URBN) и Wal-Mart Stores (WMT) пошли вверх на 2,2 процента и 0,5 процента соответственно на фоне новостей о высоком уровне продаж с 1 ноября по 24 декабря 2013 года. Exxon Mobil (XOM) и Chevron Corporation (CVX) подорожали на 1,7 процента и 1,1 процента соответственно. Тогда как, eBay(EBAY) отступили на два процента по причине замедления роста объёма продаж в период со Дня благодарения по 22 декабря 2013 года. Facebook (FB) опустились на 0,4 процента.

Сводка последних новостей

Инфляция потребительских цен Японии растёт

Японский годовой уровень инфляции потребительских цен в ноябре поднялся до 1,5 процента по сравнению с октябрьским показателем в 1,1 процента.

Японская безработица не наблюдает изменений

С учётом сезонной корректировки ноябрьский уровень безработицы в Японии остался на уровне предыдущего месяца – 4,0 процента.

Рост объёма промышленного производства замедляется

Скорректированный на сезоность объём промышленного производства Японии увеличился в ноябре на 0,1 процента на ежемесячной основе, что оказалось меньше рыночных ожиданий, в прошлом месяце был зафиксирован однопроцентный рост.

Розничные продажи Японии идут вверх больше прогнозов

Ноябрьские розничные продажи в Японии выросли на 4,0 процента в годовом сопоставлении, опередив ожидания рынка, по сравнению с пересмотреннными данными за октябрь, отразившими рост в 2,4 процента.

Производственный сектор Японии демонстрирует незначительные улучшения

Японский индекс деловой активности PMI в обрабатывающем секторе от JMMA/Nomura продвинулся в декабре до семилетнего максимума в 55,2 пункта, тогда как в ноябре его значение было равно 55,1.

Японский уровень оплаты труда повышается

Ноябрьский уровень оплаты труда в Японии поднялся на 0,5 процента, тогда как пересмотренный показатель предшествующего месяца показал падение на 0,1 процента.

Расходы домохозяйств Японии растут медленней

Годовой показатель объёма расходов домохозяйств в Японии вырос в ноябре на 0,2 процента , не дотянув до рыночных ожиданий; в предыдущем месяце было зарегестрировано увеличение на 0,9 процента.

Китай отмечает некоторое замедление в темпах роста промышленной прибыли

На ежегодной основе прибыль, полученная промышленными компаниями Китая за первые 11 месяцев 2013 года, прибавила 13,2 процента по сравнению с ростом на 13,7 процента за первые 10 месяцев этого же года.

Фейерверки в парах с иеной задают тон в преддверии 2014 года
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Основные европейские валюты завершают год пышным ростом, который соответствует их сильной динамике во втором полугодии, они уверенно восстанавливаются против американского доллара и устанавливают свежие циклические максимумы против японской иены, поскольку в ходе предыдущей сессии пара доллар/иена ненадолго коснулась уровня 105,00. Рынки активов находятся в режиме полноценного роста, что способствует укреплению иены, однако не такому сильному, как можно было бы ожидать в отношении товарных валют. Динамика в ходе праздничных выходных, возможно, будет более резкой, чем предполагалось, я писал об этом в своем последнем обзоре по динамике пар евро/доллар и доллар/иена в течение праздничного периода последних десяти лет, а также в начале следующего года.

График: EUR/USD

В конце 2013 года в паре евро/доллар сложилась неоднозначная техническая картина, поскольку область 1,3800/25 представляет собой сопротивление, а критическая зона поддержки пролегает на уровне 1,3600/50. В начале нового года следует обратить внимание на прорывы и ложные прорывы указанных областей, особенно на фоне первого в году заседания Европейского центрального банка, которое состоится 9 января.


В целом, американский доллар сдал позиции, несмотря на публикации нескольких позитивных отчетов в течение последней пары дней в ходе рождественских выходных. Среди них чрезвычайно сильный показатель отчета по заказам на товары длительного пользования за ноябрь и базовый показатель по заказам на средства производства, а также вышедший вчера еженедельный отчет по числу заявок на пособие по безработице, который оказался лучше ожиданий.

Последняя группа данных по японской инфляции говорит о том, что Абэномика продолжает набирать обороты, поскольку базовый национальный показатель за ноябрь достиг 0,6% в годовом исчислении - это максимальное значение за более чем 15 лет - и он стремительно растет от нулевых значений, зафиксированных всего двумя месяцами ранее. Остальная статистика из Японии была менее оптимистичной, включая показатели объема промышленного производства и показатели расходов, которые оказались немного слабее ожиданий, при этом рынок отметил эту группу данных очередной волной распродажи иены. Рост мировых рынков активов значительным образом способствует этому движению.

Что нас ждет

Общее предновогоднее настроение, по всей видимости, совпало с мнением о том, что Федрезерв мог начать программу сокращения, однако он не торопится. Корректировка выбора слов для описания порогового уровня безработицы и чрезвычайно низкие уровни инфляции, судя по всему, отодвинули возможное изменение ставок настолько далеко, что о нем можно даже не упоминать. Таким образом, краны ликвидности открыты на полную мощность, Европейский центральный банк, кажется, настроен наиболее решительно, а Банк Японии готов и дальше печатать деньги быстрее других.

Я полагаю, что в 2014 году эта тема быстро себя исчерпает. Первым главным фактором риска станет возврат рынка к нормальным условиям ликвидности, (это больше характерно для первой полной торговой недели, поскольку на следующей неделе торговыми днями будут только четверг и пятница). Новый календарный год может рассказать нам о том, какая доля активности последних дней связана с потоками капитала перед завершением года в условиях низкой ликвидности (я полагаю, что этот фактор сыграл не последнюю роль).

Затем важным испытанием станет первое в году заседание ЕЦБ, запланированное на девятое января, которое покажет, как ЕЦБ относится к последней волне роста в кросс-курсах евро после неожиданно спокойного декабрьского заседания. Периферийные страны ЕС —в частности Италия и, возможно, Франция —быстро потеряют терпение при текущих уровнях в кросс-курсах с евро.

Всех с Новым годом. Я вернусь второго января.

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 9 января 2014 года

Форекс: Евро торгуется с повышением

Этим утром евро торгуется с повышением относительно своих главных валютных партнёров в то время, как участники рынка пребывают в ожидании сегодняшних решений Европейского центрального банка и Банка Англии по процентной ставке. Учитывая, что курс денежно-кредитной политики обоих центробанков, скорее всего, останется прежним, внимание трейдеров будет обращено на пресс-конференцию президента ЕЦБ Марио Драги. Между тем, вчерашний протокол последнего заседания FOMC показал, что политические лидеры поддержали сокращение стимулирующих мер в силу снижения выгоды от данной программы. На фоне этого первичные заявки на получение пособия по безработице в США попадут в поле зрения инвесторов, которые помогут им оценить степень силы экономики Штатов. В 6 часов утра по GMT евро прибавил по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3586 доллара и 0,8259 фунта соответственно.

Австралийский доллар опустился на 0,3 процента в сравнении с американским долларом. Тем временем, ноябрьские данные, опубликованные ранее, показали сокращение числа выданных разрешений на строительство и рост розничных продаж.

Европа: Рынок откроется в основном без изменений

Открытие германского фондового индекса DAX ожидается в диапазоне -5 и 5 пунктов и французского CAC – на 3-4 пункта выше. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 0-4 пункта.

Публикация индекса уверенности потребителей, индекса экономической уверенности и индикатора делового оптимизма в промышленности Еврозоны; объёма промышленного производства Германии и Греции; торгового баланса Франции; уровня безработицы Греции; cальдо баланса видимой торговли и общего сальдо торгового баланса Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, внимание инвесторов будет сосредоточено на заявлении Банка Англии и Европейского центрального банка в отношении процентной ставки и денежно-кредитной политики.

CropEnergies AG (CE2) и Buch.de Internetstores AG (BUE) отчитаются по результатам своей деятельности. Информации по итогам бизнес-деятельности основных корпораций Великобритании не будет

Генеральный прокурор Нью-Йорка Эрик Шнейдерман (Eric Schneiderman) сообщил, что его ведомство подало иск против Novartis Pharmaceuticals Corporation – филиала Novartis AG (NOVN) в США, – обвинив его в подкупе фармацевтической компании в Нью-Йорке в целях продвижения своего препарата Exjade для лечения избыточного железа в крови.

Novartis AG (NOVN) ведёт переговоры с Merck & Company по обмену активов своего бизнеса в сфере здравоохранения животных и вакцин для человека на активы подразделения последней по безрецептурным товарам медицинского назначения, – передаёт Bloomberg.

Danone (BN) аннулировала свой контракт на поставку с новозеландской компанией Fonterra Cooperative Group и будет добиваться с её стороны компенсации за отзыв продукции в прошлом году в связи с опасениями контаминации лекарственных средств.

GlaxoSmithKline (GSK) объявила о получении досрочного одобрения от Управления по контролю за пищевыми продуктами и лекарственными препаратами США на применение препарата Mekinist (trametinib) в сочетании с Tafinlar (dabrafenib) для лечения пациентов с метастатической или неоперабельной меланомой с мутациями в гене BRAF V600E или V600K.

Согласно Sky News, новый главный исполнительный директор Royal Bank of Scotland (RBS) Росс Макьюэн (Ross McEwan) планирует представить план о сокращении расходов под названием «Проект Кука» в ходе объявления годовых результатов.

По информации Bloomberg, Rolls-Royce Holdings (RR/) в целях повышения неаэрокосмических продаж рассматривает покупку дочернего предприятия по производству морских двигательных установок, принадлежащего финской Waertsilae Oyj (WRT1V).

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории.

В Японии Canon (7751) отступили на новостях о возможном заявлении компанией о более низкой, чем ожидалось, операционной прибыли за полный год. Fast Retailing (9983) опустились в преддверии выхода квартальных результатов после закрытия сегодняшних торгов. Toshiba Corporation (6502), напротив, выросли вслед за объявлением американской Skullcandy о стратегическом партнёрстве с компанией, где Toshiba предоставит права на использование товарного знака Skullcandy для маркетинга и распространения ноутбуков. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,6 процента ниже на отметке 15870,1 пункта.

В Гонконге China Railway Group (390) и China Railway Construction (1186) подешевели на фоне опасений о снижении инвестиций в железнодорожном секторе в 2014 году. В Южной Корее Kumho Petro Chemical (011780) и Lotte Chemical Corporation (011170) зафиксировали убытки. В Китае Offshore Oil Engineering (600583) подорожали ввиду прогноза компании о значительном увеличении прибыли в 2013 году. Poly Real Estate Group (600048) прибавили в цене благодаря сообщению компанией о росте декабрьских контрактных продаж на 46,0 процентов.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,6 пункта выше.

Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице планируется сегодня.

Alcoa (AA), Family Dollar Stores (FDO), PriceSmart (PSMT) и Helen of Troy (HELE) объявят о своих результатах сегодня.

В среду в рамках продлённой торговой сессии Macy's (M) выросли на 5,3 процента на сообщениях компании об увеличении объёма сопоставимых продаж в праздничные дни d ноябре и декабре, а также более высоком, чем ожидалось, прогнозе прибыли на 2014 год. Кроме того, компания информировала о планах сократить около 2500 рабочих мест и закрыть пять убыточных магазинов. Оптимистичные данные за второй квартал и увеличение прогноза прибыли на полный год обеспечили рост Global Payments (GPN) на 5,1 процента. Mistras Group (MG) подскочили на 6,5 процента вслед за позитивными результатами второго квартала и повышением годового прогноза дохода. Beyond (BBBY), напротив, отступили на 8,4 процента в силу неудовлетворительных итогов за третий квартал. Вдобавок, компания пересмотрела прогноз прибыли на четвёртый квартал и полный год в сторону понижения. Zumiez (ZUMZ) упали на 8,5 процента по причине понижения прогноза объёма продаж и прибыли на четвёртый квартал ввиду слабых продаж в праздничный сезон.

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии завершил свои торги преимущественно без изменений. Согласно протоколу последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке, большая часть представителей Федрезерва США считают, что выгода от QE снизилась с течением времени. Ford Motor (F) прибавили один процент после заявления главного исполнительного директора Алана Мулалли (Alan Mulally) о нежелании покидать компанию ради Microsoft (MSFT).
Превзошедшие ожидания результаты первого квартала привели к увеличению Micron Technology (MU) на 9,9 процента. Forest Laboratories (FRX) «взлетели» на 17,9 процента ввиду согласия компании приобрести Aptalis Pharma у частной акционерной фирмы TPG Capital примерно за 2,9 миллиарда долларов наличными. Constellation Brands (STZ) поднялись на 9,6 процента вследствие благоприятных данных за третий квартал и роста прогноза прибыли на полный год. J.M. Smucker (SJM) и Tenet Healthcare (THC) сократились на 3,3 процента и 1,6 процента соответственно вслед за понижениями брокера.

Сводка последних новостей

ФРС связывает сокращение QE со снижением экономических выгод от её проведения

Протокол последнего заседания ФРС США показал, что политики проголосовали 9:1 в пользу сокращения своих ежемесячных покупок облигаций (QE) на 10,0 миллиардов американских долларов с января 2014 года, ссылаясь на сокращение экономических выгод от их продолжения в полном объёме. Тем не менее, они подчеркнули, что дальнейшее сокращение не является целью «заданного курса». Кроме того, официальные лица выразили обеспокоенность относительно возможного возникновения понижательных рисков для снижения инфляции и финансовой стабильности.

Китайская инфляция потребительских цен идёт вниз

Годовой уровень инфляции потребительских цен в Китае опустился в декабре до 2,5 процента, опередив рыночные ожидания, тогда как в ноябре его значение составляло 3,0 процента.

Китайский PPI продолжает падать

На ежегодной основе индекс цен производителей (PPI) Китая в декабре опустился на 1,4 процента, показав аналогичное с прошлым месяцем понижение.

Темпы роста потребительского кредитования в США снижаются

Объём потребительского кредитования в США в ноябре увеличился на 12,3 миллиарда американских долларов по сравнению с увеличением на 17,9 миллиарда в октябре.

Австралийские розничные продажи продолжают расти

Скорректированные на сезонность розничные продажи Австралии продвинулись в ноябре на 0,7 процента на ежемесячной основе, демонстрируя рост седьмой месяц подряд; в предыдущем месяце повышение составляло 0,5 процента.

Число выданных разрешений на строительство Австралии сокращается

С учётом сезонной корректировки число выданных разрешений на строительство в Австралии в ноябре сократилось больше ожиданий – на 1,5 процента на ежемесячной основе по отношению к пересмотренному 1,6-процентному понижению прошлого месяца.

Число выданных разрешений на строительство в Новой Зеландии наблюдает рост

Учитывая сезонную ежемесячную корректировку, ноябрьское число выданных разрешений на строительство в Новой Зеландии поднялось на 11,1 процента, тогда как в предшествующем месяце пересмотренный показатель роста был равен 0,3 процента.

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 10 января 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется без изменений

Этим утром доллар США торгуется без изменений относительно большинства своих главных конкурентов в то время, как трейдеры предпочитают оставаться в стороне в ожидании релиза данных с рынка труда США. Учитывая неоднородность озвученных вчера мнений двух представителей Федрезерва касательно сокращения объёма ежемесячных покупок облигаций, эти показатели сегодня станут своего рода индикатором состояния крупнейшей экономики в мире. Кроме того, участники рынка ожидают, что показания сегодняшнего отчёта по занятости не будут отличаться от вышедших в среду цифр ADP. Некоторую долю внимания привлекут и сведения по окончательному показателю ВВП Еврозоны. В 6 часов утра по GMT евро и британский фунт торгуются в боковом тренде против американского доллара по цене 1,3612 доллара и 1,6480 доллара соответственно.

Австралийский доллар торгуется близ прежнего уровня в сравнении с американским долларом. Между тем, опубликованные ранее ноябрьские данные свидетельствовали о резком увеличении продаж жилья на первичном рынке страны.

Японская иена снизилась на 0,2 процента и 0,1 процента по отношению к евро и доллару США соответственно.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 43-46 пунктов и 19 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 21-24 пункта.
Публикация объёма ВВП Еврозоны; индикатора настроений в деловых кругах от Банка Франции, объёма производства в промышленном и обрабатывающем секторах Франции; индекса потребительских цен и уровня безработицы Швейцарии; объёма промышленного производства Испании; объёма промышленного и фабричного производства, объёма строительства и оценки ВВП от NIESR Великобритании запланирована на сегодня.

Сообщений по итогам бизнес-деятельности ведущих корпораций не ожидается.

Technicolor SA (TCH) объявила о глобальном партнёрстве с Telefonica SA (TEF) в качестве своего стратегического поставщика спутниковой телеприставки для поддержки массовых услуг телевидения высокой чёткости в Латинской Америке.

Согласно информации Reuters, в этом году Hennes & Mauritz AB (HMB) намерена запустить новую линию спортивной одежды.
Предложенные тарифы для нештатных грузоотправителей по вновь запущенному нефтепроводу Хума – Хьюстон (Ho-Ho) Royal Dutch Shell (RDSA) были временно одобрены Федеральной комиссией США по регулированию энергетики, – передаёт Reuters.

Главный исполнительный директор RBS Citizens Financial Group Inc. – подразделения Royal Bank of Scotland Group (RBS) – Брюс Ван Сон (Bruce Van Saun) заявил, что филиал будет приветствовать предложения о покупке до первичного публичного размещения акций в 2014 году.

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории перед выходом сегодняшних данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США .

В Японии Nippon Yusen K.K. (9101) и Kawasaki Kisen Kaisha (9107) отступили после того, как Комиссия по справедливой торговле страны уведомила о наложении штрафа на компании ввиду возможного нарушения антимонопольного закона с целью фиксации цен. Mitsubishi Materials (5711) упали по причине взрыва, произошедшего на химическом заводе в западной Японии. Fast Retailing (9983) выросли благодаря увеличению объёма продаж и чистой прибыли за первый квартал. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,3 процента ниже на отметке 15831,9 пункта.

В Китае DongFeng Automobile (600006) и SAIC Motor (600104) подешевели несмотря на данные по китайской промышленности, показавшие рост продаж автомобилей в 2013 году. В Гонконге Luk Fook Holdings International (590) опустились в силу понижения брокером рейтинга акций. Aluminum Corporation of China (2600) потеряли в цене в связи с сообщением американским конкурентом Alcoa о низкой прибыли за четвёртый квартал. В Южной Корее Kumho Samsung Heavy Industries (010140) и Hyundai Heavy Industries (009540) зафиксировали убытки.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,4 пункта выше.
Публикация изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе, уровня безработицы, размера средней почасовой зарплаты, индикатора экономического оптимизма от IBD/TIPP и объёма оптовых запасов планируется сегодня.

Информации по основным корпорациям США сегодня не будет.

В четверг в рамках продлённой торговой сессии led Alcoa (AA) отступили на 4,4 процента из-за более низкой, чем ожидалось, скорректированной прибыли за четвёртый квартал. Sears Holdings (SHLD) опустились на 13,1 процента вследствие прогноза компании о более крупном, чем ожидалось, убытке за четвёртый квартал и полный год. PriceSmart (PSMT) подешевели на 2,4 процента в связи с пессимистичными показателями первого квартала. Five Below (FIVE) и Shoe Carnival (SCVL) снизились на 14,0 процентов и 6,7 процента соответственно в результате сокращения объёма продаж и прогноза прибыли на четвёртый квартал. YRC Worldwide (YRCW) «рухнули» на 19,6 процента после отказа Teamsters union в продлении контракта, предложенного компанией. Abercrombie & Fitch (ANF), напротив, выросли на 13,9 процента вслед за повышением годового прогноза прибыли. GAP (GPS) подорожали на 2,3 процента ввиду ожиданий компании, что годовая прибыль будет близка к максимумам предыдущих прогнозов.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 завершил свои торги преимущественно без изменений в преддверии выхода сегодняшнего отчёта по числу занятых в несельскохозяйственном секторе, который даст некоторые намёки в отношении ежемесячного сокращения стимулирующих мер экономики. Ford Motor (F) прибавили 1,9 процента ввиду повышения компанией квартальных выплат дивидендов. Позитивные данные по объёму сопоставимых продаж за декабрь обеспечили рост Costco Wholesale (COST) на 3,9 процента. Macy's (M) подскочили на 7,6 процента благодаря увеличению объёма сопоставимых продаж в праздничные дни за ноябрь и декабрь 2013 года и оптимистичному прогнозу прибыли на 2014 год. Вдобавок, компания информировала о планах сократить около 2500 рабочих мест и закрыть пять убыточных магазинов. McKesson (MCK) продвинулись вперёд на 3,3 процента после того, как компания повысила предложение для Celesio AG на 0,5 евро на акцию и получила одобрение от своего крупнейшего акционера Elliott Management. Alcoa (AA) уменьшились на 1,3 процента вслед за согласием компании выплатить 384,0 миллионов долларов в целях урегулирования обвинений во взяточничестве с государственными органами США против одного из её подразделений. Apple (AAPL) потеряли 1,3 процента несмотря на согласие компании разрешить длительный судебный спор касательно нарушения патентных прав с Samsung Electronics. Bed Bath & Beyond (BBBY) и Family Dollar Stores (FDO) пошли вниз на 12,5 процента и 2,1 процента соответственно в силу неудовлетворительных квартальных результатов и понижения прогноза прибыли на полный год.

Сводка последних новостей

Н. Кочерлакота призывает к большему стимулированию экономики

Глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota) считает, что Федрезерву США следует проводить больше стимулирующих мер для внутренней экономики с целью сокращения безработицы и скорого достижения целевых двух процентов потребительской инфляции.

Э. Джордж: Сокращение QE «важно» для нормализации, хотя и не является заданным курсом

Глава ФРБ Канзаса Эстер Джордж (Esther George) поддерживает решение центрального банка США по поводу начала сокращения своих ежемесячных покупок облигаций, назвав это «скромным», хотя и «важным шагом» в продвижении к ситуации с нормальными процентными ставками. В то же время она подчеркнула, что план по сворачиванию QE не был определен заранее.

Рост сопоставимых розничных продаж Великобритании замедляется

Британский консорциум предприятий розничной торговли проинформировал, что на ежегодной основе декабрьские сопоставимые розничные продажи в Великобритании поднялись на 0,4 процента по сравнению с ноябрьским повышением на 0,6 процента.

Официальные золотовалютные резервы Японии сокращаются

Объём официальных золотовалютных резервов Японии сократился до 1266,8 миллиарда американских долларов по состоянию на 31 декабря 2013 года, тогда как по данным от 30 ноября того же года показатель был равен 1275,4 миллиарда американских долларов.

Японский индекс ведущих экономических индикаторов показывает улучшение

Предварительный индекс ведущих экономических индикаторов в Японии продвинулся в ноябре к 110,8 пункта, оправдав прогнозы рынка; в прошлом месяце значение этого показателя составляло 109,8.

Китайский профицит внешней торговли товарами понизился больше оценок

Профицит внешней торговли товарами Китая уменьшился в декабре до 25,6 миллиарда долларов США, превысив ожидания рынка, тогда как в предыдущем месяце он составлял 33,8 миллиарда долларов. Между тем, в декабре, экспорт вырос меньше, чем ожидалось – на 4,3 процента на ежегодной основе, а импорт поднялся больше прогнозов – на 8,3 процента.

Объём продаж жилья на первичном рынке Австралии резко поднялся

По данным Ассоциации жилищного строительства Австралии, ежемесячные продажи нового жилья в стране выросли в ноябре на 7,5 процента; в предшествующем месяце было зафиксировано падение на 3,8 процента.