Также мы считаем, что показатель EBITDA, полученный за счет выработки электроэнергии посредством газовых блоков и объектов ВИЭ, должен иметь более высокую оценку с точки зрения рыночных мультипликаторов, по сравнению с углем.
Это говорит гендир "Энел Россия". Прибыль от ветра более халяльная, чем от угля)) Причем раз в 15 более халяльная, чтобы хотя бы в безубыток выйти. У меня окончательно создается впечатление, что здесь коммерческая организация превращается в секту. Только шортить....расчитать грамотно уровень падения и одевать шорты
В секту весь мир превратился. В Европе и США зелёную энергию выкупают в 10 раз дороже атомной или газовой. Или вон у хохлов такое тоже с европейской подачи. Под этих "зелёных бесов" и весь бизнес-план у Энела. Нет никакого смысла заниматься экологической паранойей без мощной господдержки. Иначе построили бы новую Рефтинскую-2,3,4 и топили углём.
Только вот загвоздка: мы немного не в той Европе живем, и никто зеленую энергию покупать дороже обычной просто из-за "цвета" не будет.
Sberbank CIB повысил рекомендацию для акций" Энел Россия" до "покупать"
Sberbank Investment Research, аналитическое подразделение Sberbank CIB, повысил рекомендацию для акций "Энел Россия" (MOEX: ENRU) с "держать" до "покупать", следует из аналитических материалов инвестбанка.
Новая прогнозная стоимость бумаг "Энел Россия", установленная аналитиками, составляет 1,20 рубля за штуку.
Оценки и рекомендации аналитиков (цены в рублях): - Прогнозная цена Энел Россия - 1,20 (текущая цена - 0,9), рекомендация - покупать
МОСКВА, 23 окт /ПРАЙМ/. "Энел Россия" за 9 месяцев текущего года снизила выработку электроэнергии на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 28,6 миллиарда кВт.ч, говорится в сообщении компании. Из четырех электростанций компании выработку увеличила только Среднеуральская ГРЭС - на 4,1%, до 5,16 миллиарда кВт.ч. Самое большое снижение у Невинномысской ГРЭС - на 12,2%, до 4,9 миллиарда кВт.ч, Конаковская ГРЭС снизила выработку на 10,7%, до 4,49 миллиарда кВт.ч, Рефтинская ГРЭС - на 2,8%, до 14,05 миллиарда кВт.ч. Продажи тепла "Энел Россия" сократились на 5,5% и составили 3 миллиона Гкал. Чистый отпуск электроэнергии за январь-сентябрь составил 27,15 миллиарда кВт.ч, что ниже показателя за аналогичный период прошлого года на 4,7%. Общая установленная электрическая мощность электростанций "Энел Россия" - 9,4 тысячи МВт, тепловая - 2,38 тысячи Гкал/ч. Доля Enel S.p.A в уставном капитале компании "Энел Россия" - 56,4%, доля PFR Partners Fund I Limited - 19%, доля Prosperity Capital Management Limited - 7,7%, доля прочих миноритарных акционеров - 16,9%.
Энел Россия 30 октября представит отчетность по МСФО за 3к19. Это будет последний квартал, в котором компания учитывает показатели деятельности крупнейшей российской угольной электростанции – Рефтинской ГРЭС мощностью 3,8 ГВт. В связи с завершением 1 октября продажи этого актива профиль Энел Россия радикально изменится. Помимо этого, продажа компанией всей своей угольной генерации позволяет нам снизить надбавку за ESG-риск при расчете WACC. В итоге мы повышаем нашу прогнозную цену на 12 месяцев на 8%, до 1,25 руб., что подразумевает ожидаемую полную доходность 54%. По бумагам Энел Россия подтверждаем рекомендацию Покупать.
Отчетность за 3к19 по МСФО – последний квартал с Рефтинской ГРЭС. Энел Россия показала за 9м19 сокращение объема выработки на 4,7% г/г. Исходя из этого фактора в сочетании со снижением цен на РСВ в 3к19 на 2% г/г в первой ценовой зоне и вопреки более благоприятным ценам на РСВ в 1п19, выручка за 9м19 может увеличиться лишь на 2% г/г, до 53 711 млн руб. Скорректированная EBITDA может вырасти на 14% г/г, до 13 097 млн руб. Помимо этого, учитывая списание с баланса Рефтинской ГРЭС, чистая прибыль за 9м19, по нашим расчетам, составит 161 млн руб. (по сравнению с 4,9 млрд руб. за 9м18), при этом компания в 3к19 получила от сделки денежные средства в сумме 2 млрд руб.
Радикальное изменение параметров бизнеса. Это последний квартал, в котором Энел Россия консолидирует финансовые показатели своего бывшего основного актива – Рефтинской ГРЭС (сделка продажи завершилась 1 октября 2019 г.). В результате продажи масштабы бизнеса существенно сократились: по нашим расчетам, EBITDA снизится до 10,8 млрд руб. в 2020 г. по сравнению с 17,2 млрд руб. в 2018 г., свободный денежный поток станет отрицательным в 2021 г. против положительного в размере 4,6 млрд руб. в прошлом году. Вместе с тем мы считаем вполне разумным решение не распределять вырученные от продажи актива средства среди акционеров, поскольку это позволит компании пройти период падения прибыльности с приемлемой долговой нагрузкой (не более 3,0x по коэффициенту чистый долг / EBITDA в 2021 г.), а также сохранить стабильность и предсказуемость дивидендных выплат (прибыль на одну акцию – 0,11 руб., годовая дивидендная доходность – 12,7% в последующие три года).
Повышение прогнозной цены ввиду снижения ESG-риска. С момента, когда мы начали включать ESG-риски в оценку справедливой стоимости, при расчете WACC у Энел Россия мы делали надбавку в размере 2,5%, связанную в основном с наличием у компании угольной генерации. Благодаря продаже Рефтинской ГРЭС мы снижаем размер надбавки за ESG-риск до 1%, в результате чего оценка WACC на 2020 г. равняется 13,5%. Помимо этого, мы обновляем наши прогнозы по ценам на РСВ, капиталовложениям в модернизацию и другим показателям. Наша новая прогнозная цена на 12 месяцев составляет 1,25 руб., что по-прежнему соответствует рекомендации Покупать. Мы считаем Энел Россия наиболее привлекательной в секторе компанией с точки зрения i) ESG-параметров – для желающих инвестировать в одну из трех самых экологически чистых генерирующих компаний в России, ii) бизнеса в области ВИЭ в России, на долю которого через пять лет будет приходиться 45% EBITDA компании, и iii) дивидендной доходности (наш прогноз – 12,7% в год). Снижение котировок акций Энел Россия в последнее время, на наш взгляд, было обусловлено реакцией инвесторов на решение руководства не распределять средства от продажи Рефтинской ГРЭС в виде специальных дивидендов, а также намерением компании внести изменения в дивидендную политику. Мы полагаем, что предстоящее в декабре представление обновленной стратегии может дать импульс к восстановлению стоимости акций.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
