Внесу свои 5 копеек отн. данной акции. Последние движения вверх акции связаны в основном не с результатами 2 кв. а в связи с изменением в индексе FTSE-Russia Вместо GDR Phosagro с 21.09.2018 в расчет индекса будут приниматься акции ФосАгро. И по идее фонды ориентированные на этот индекс к 21.09 должны продать GDR Phosagro из портефля и заменить их акциями Фосагро. ВТБ посчитал что приток в акции 50 млн. $ С учетом примерно 20 дней торгов до этой даты с момента объявления - это по 60 акций вдень нужно покупать. Что конечно много и по идее до 21.09 если бы не общий негатив рынка цены акций и GDR могли бы сойтись на долларах 14 $ за GDR или 2800 р за акцию. Этому способствует и общий восходящий тренд в акциях крупнейших миоровых компаний MOSAIC и Nutrien. РЕзультаты Фосагры тем не менее за 2 кв. очень хорошие и в 3 будут еще лучше - думаю млрд на 3-4 больше EBITDa отн 2 кв.
Согласен, что ребалансировка основная причина роста последних дней. Далее мои наблюдения... Акций в свободном обращении 35 988 050 шт., это 93,5 млрд руб. и при этом средний объем торгов в день всего-лишь около 100 млн.руб. Для сравнения у Аэрофлота в свободном обращении акций на 62 млрд руб. по текущим ценам, а средний дневной оборот 500 млн. руб. Виду я к тому, что реальный Free-float у Фосагро в 5 раз меньше(думаю там стратегические инвесторы, возможно близкие к основным акционерам). Т.о. 93,5 млрд / 5 = 18,7 млрд.
Задачка: как быстро изменится цена, если фондам за 20 дней нужно собрать акций на 3,4 млрд руб.($50 млн по курсу 68р. при цене 2600 за бумагу) при реальном Free-float 18,7 млрд?
Внесу свои 5 копеек отн. данной акции. Последние движения вверх акции связаны в основном не с результатами 2 кв. а в связи с изменением в индексе FTSE-Russia Вместо GDR Phosagro с 21.09.2018 в расчет индекса будут приниматься акции ФосАгро. И по идее фонды ориентированные на этот индекс к 21.09 должны продать GDR Phosagro из портефля и заменить их акциями Фосагро. ВТБ посчитал что приток в акции 50 млн. $ С учетом примерно 20 дней торгов до этой даты с момента объявления - это по 60 акций вдень нужно покупать. Что конечно много и по идее до 21.09 если бы не общий негатив рынка цены акций и GDR могли бы сойтись на долларах 14 $ за GDR или 2800 р за акцию. Этому способствует и общий восходящий тренд в акциях крупнейших миоровых компаний MOSAIC и Nutrien. РЕзультаты Фосагры тем не менее за 2 кв. очень хорошие и в 3 будут еще лучше - думаю млрд на 3-4 больше EBITDa отн 2 кв.
Согласен, что ребалансировка основная причина роста последних дней. Далее мои наблюдения... Акций в свободном обращении 35 988 050 шт., это 93,5 млрд руб. и при этом средний объем торгов в день всего-лишь около 100 млн.руб. Для сравнения у Аэрофлота в свободном обращении акций на 62 млрд руб. по текущим ценам, а средний дневной оборот 500 млн. руб. Виду я к тому, что реальный Free-float у Фосагро в 5 раз меньше(думаю там стратегические инвесторы, возможно близкие к основным акционерам). Т.о. 93,5 млрд / 5 = 18,7 млрд.
Задачка: как быстро изменится цена, если фондам за 20 дней нужно собрать акций на 3,4 млрд руб.($50 млн по курсу 68р. при цене 2600 за бумагу) при реальном Free-float 18,7 млрд?
Корнер?
Я не знаю правил ETF. Но они могут расконвертировать GDR, которые у них в портфеле в акции . Стоит недорого, если совсем ничего . Полагаю за 10 дней смогут сделать. Поэтому Корнера не стоит ждать. Я ожидаю схождения цен за акцию и GDR.
Согласен, что ребалансировка основная причина роста последних дней. Далее мои наблюдения... Акций в свободном обращении 35 988 050 шт., это 93,5 млрд руб. и при этом средний объем торгов в день всего-лишь около 100 млн.руб. Для сравнения у Аэрофлота в свободном обращении акций на 62 млрд руб. по текущим ценам, а средний дневной оборот 500 млн. руб. Виду я к тому, что реальный Free-float у Фосагро в 5 раз меньше(думаю там стратегические инвесторы, возможно близкие к основным акционерам). Т.о. 93,5 млрд / 5 = 18,7 млрд.
Задачка: как быстро изменится цена, если фондам за 20 дней нужно собрать акций на 3,4 млрд руб.($50 млн по курсу 68р. при цене 2600 за бумагу) при реальном Free-float 18,7 млрд?
Корнер?
Я не знаю правил ETF. Но они могут расконвертировать GDR, которые у них в портфеле в акции . Стоит недорого, если совсем ничего . Полагаю за 10 дней смогут сделать. Поэтому Корнера не стоит ждать. Я ожидаю схождения цен за акцию и GDR.
Наш бэк-офис подобные замены делал только через продажу-покупку, да и аналитики ВТБ и Ренесанса пишут, что это может привести к выходу инвесторов из GDR Фосагро в размере $50 млн и к притоку в локальную бумагу $47 млн.
Добавлю, что если бы была возможность так легко и бесплатно менять ГДР на акции, то не было бы текущего спреда в 7%.
Я не знаю правил ETF. Но они могут расконвертировать GDR, которые у них в портфеле в акции . Стоит недорого, если совсем ничего . Полагаю за 10 дней смогут сделать. Поэтому Корнера не стоит ждать. Я ожидаю схождения цен за акцию и GDR.
Наш бэк-офис подобные замены делал только через продажу-покупку, да и аналитики ВТБ и Ренесанса пишут, что это может привести к выходу инвесторов из GDR Фосагро в размере $50 млн и к притоку в локальную бумагу $47 млн.
Добавлю, что если бы была возможность так легко и бесплатно менять ГДР на акции, то не было бы текущего спреда в 7%.</blockquote
Менять акции в GDR и обратно не проблема технически. Проблема менять акции в GDR состоит в том что программа GDR выпущена под определенное количество акций. И почти всегда ,повторяю почти всегда, полностью закрыта т.е. нельзя купить акцию на рынке и выпустить новый GDR . Поэтому и GDR стоят всегда дороже акций . Поскольку обычно эти GDR покупают фонды а наши акции нет.
Совокупная выручка компании увеличилась на 7.1%, составив 111.2 млрд руб.
В отчетном периоде компания нарастила объемы продажи по всем основным сегментам. Продажи фосфорсодержащих удобрений выросли на 7.1% до 3.4 млн тонн, объемы реализации апатитового концентрата увеличились на 5.9% до 1.4 млн тонн. Рост средних цен реализации в сегменте фосфатов (в среднем на 11.5%) привел к тому, что доходы по данному направлению показали рост почти на 20% до 88 млрд руб.
Самые высокие темпы роста продаж показали азотные удобрения (+41.5%) на фоне запуска в прошлом году нового производства аммиака. Надо отметить, что и средние цены на карбамид и аммиачную селитру продемонстрировали увеличение на 14.8% ,что привело к тому, что выручка данного сегмента показала рост сразу на 62.4%, составив 18.6 млрд руб.
Операционные расходы показали более быстрый, по сравнению с выручкой, рост, составив 88.9 млрд руб. (+25.5%).
Стоимость материалов и услуг увеличилась на 22% до 17.9 млрд руб. в результате роста объемов производства удобрений на 9.2% и инфляционного удорожания.
Расходы на аммиак сократились на 59% до 1.8 млрд руб. в связи с наращиванием собственных мощностей по производству и, как следствие, сокращению закупок.
Затраты на природный газ возросли на 72 % до 6.7 млрд рублей преимущественно за счет 60% роста производства аммиака, где природный газ является основным сырьем.
Отметим также рост амортизационных расходов (+64%), вызванный вводом в эксплуатацию новых мощностей.
Административные расходы сократились на 2.8% до 7 млрд руб. преимущественно в результате снижения расходов на персонал. Коммерческие расходы выросли на 46.6% и составили 16.9 млрд руб. вследствие увеличения расходов на фрахт, портовых и стивидорных расходов в связи с увеличением объемов экспорта.
Заметное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Сразу отметим, что долговая нагрузка компании за год незначительно возросла со 118 до 125 млрд руб. (большая часть заемных средств номинирована в долларах), процентные расходы выросли до 2.4 млрд руб. Переоценка валютного долга принесла отрицательные курсовые разницы в размере 8.1 млрд руб. против положительных разниц в 2 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 9.8 млрд руб., сократившись на 28.6%.
По результатам отчетности мы пересмотрели наш прогноз финансовых показателей компании, отразив более высокий цен на сложные удобрения и более скромный темп роста на природный газ. В итоге потенциальная доходность акций незначительно выросла.
Акции компании торгуются с P/BV 2018 около 3 и P/E 2018 порядка 11.6 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании увеличилась на 7.1%, составив 111.2 млрд руб.
В отчетном периоде компания нарастила объемы продажи по всем основным сегментам. Продажи фосфорсодержащих удобрений выросли на 7.1% до 3.4 млн тонн, объемы реализации апатитового концентрата увеличились на 5.9% до 1.4 млн тонн. Рост средних цен реализации в сегменте фосфатов (в среднем на 11.5%) привел к тому, что доходы по данному направлению показали рост почти на 20% до 88 млрд руб.
Самые высокие темпы роста продаж показали азотные удобрения (+41.5%) на фоне запуска в прошлом году нового производства аммиака. Надо отметить, что и средние цены на карбамид и аммиачную селитру продемонстрировали увеличение на 14.8% ,что привело к тому, что выручка данного сегмента показала рост сразу на 62.4%, составив 18.6 млрд руб.
Операционные расходы показали более быстрый, по сравнению с выручкой, рост, составив 88.9 млрд руб. (+25.5%).
Стоимость материалов и услуг увеличилась на 22% до 17.9 млрд руб. в результате роста объемов производства удобрений на 9.2% и инфляционного удорожания.
Расходы на аммиак сократились на 59% до 1.8 млрд руб. в связи с наращиванием собственных мощностей по производству и, как следствие, сокращению закупок.
Затраты на природный газ возросли на 72 % до 6.7 млрд рублей преимущественно за счет 60% роста производства аммиака, где природный газ является основным сырьем.
Отметим также рост амортизационных расходов (+64%), вызванный вводом в эксплуатацию новых мощностей.
Административные расходы сократились на 2.8% до 7 млрд руб. преимущественно в результате снижения расходов на персонал. Коммерческие расходы выросли на 46.6% и составили 16.9 млрд руб. вследствие увеличения расходов на фрахт, портовых и стивидорных расходов в связи с увеличением объемов экспорта.
Заметное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Сразу отметим, что долговая нагрузка компании за год незначительно возросла со 118 до 125 млрд руб. (большая часть заемных средств номинирована в долларах), процентные расходы выросли до 2.4 млрд руб. Переоценка валютного долга принесла отрицательные курсовые разницы в размере 8.1 млрд руб. против положительных разниц в 2 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 9.8 млрд руб., сократившись на 28.6%.
По результатам отчетности мы пересмотрели наш прогноз финансовых показателей компании, отразив более высокий цен на сложные удобрения и более скромный темп роста на природный газ. В итоге потенциальная доходность акций незначительно выросла.
Акции компании торгуются с P/BV 2018 около 3 и P/E 2018 порядка 11.6 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Раз не входят в число ваших приоритетов, значит, пора покупать))) Спасибо за обзор)))
Отстоялись похоже на уровне поддержки 2-х летнего боковика, теперь только вверх обновлять максимумы. Фундамент тоже за нас: слабеющий рубль, традиционно сильный 3кв и рост цен на удобрения.
Отстоялись похоже на уровне поддержки 2-х летнего боковика, теперь только вверх обновлять максимумы. Фундамент тоже за нас: слабеющий рубль, традиционно сильный 3кв и рост цен на удобрения.
согласен с учетом девальвации рубля пора бы уже 4-4,5к за бумагу переоценить.
Отстоялись похоже на уровне поддержки 2-х летнего боковика, теперь только вверх обновлять максимумы. Фундамент тоже за нас: слабеющий рубль, традиционно сильный 3кв и рост цен на удобрения.
согласен с учетом девальвации рубля пора бы уже 4-4,5к за бумагу переоценить.
Отстоялись похоже на уровне поддержки 2-х летнего боковика, теперь только вверх обновлять максимумы. Фундамент тоже за нас: слабеющий рубль, традиционно сильный 3кв и рост цен на удобрения.
согласен с учетом девальвации рубля пора бы уже 4-4,5к за бумагу переоценить.
......такой ценник немного крутоват, .......помню раньше (без привязки к фундаментальному анализу и производственной деятельности) была "тупая" пропорция по рынку между Акроном и Фосагро.......примерно 1,25..........Акрон стоил около 1500, Фося примерно 1150-1200,.....причем пропорция держалась +/- относительно долго. так исходя из нее ХОТЕЛОСЬ бы видеть Фосю на уровне 3300-3500.............Только не критикуйте, мол так сравнивать нельзя, разный бизнес, разный подход и конъюнктура ....это все понятно и все же на бытовом уровне некая пропорция к аналогам вполне допустима
согласен с учетом девальвации рубля пора бы уже 4-4,5к за бумагу переоценить.
......такой ценник немного крутоват, .......помню раньше (без привязки к фундаментальному анализу и производственной деятельности) была "тупая" пропорция по рынку между Акроном и Фосагро.......примерно 1,25..........Акрон стоил около 1500, Фося примерно 1150-1200,.....причем пропорция держалась +/- относительно долго. так исходя из нее ХОТЕЛОСЬ бы видеть Фосю на уровне 3300-3500.............Только не критикуйте, мол так сравнивать нельзя, разный бизнес, разный подход и конъюнктура ....это все понятно и все же на бытовом уровне некая пропорция к аналогам вполне допустима
ну то что 3к ценник точно уже должен быть, слишком дешевая бумага для такого бизнеса и с учетом увеличенных дивидендов, да и стояла как вкопанная слишком долго, пора в рост.
согласен с учетом девальвации рубля пора бы уже 4-4,5к за бумагу переоценить.
......такой ценник немного крутоват, .......помню раньше (без привязки к фундаментальному анализу и производственной деятельности) была "тупая" пропорция по рынку между Акроном и Фосагро.......примерно 1,25..........Акрон стоил около 1500, Фося примерно 1150-1200,.....причем пропорция держалась +/- относительно долго. так исходя из нее ХОТЕЛОСЬ бы видеть Фосю на уровне 3300-3500.............Только не критикуйте, мол так сравнивать нельзя, разный бизнес, разный подход и конъюнктура ....это все понятно и все же на бытовом уровне некая пропорция к аналогам вполне допустима
Акрон на год раньше закончил свои инвест проекты и после этого сразу же отправил значительную часть свободного денежного потока на дивы. Кроме годового лага, Фося собирается дальше продолжать значимое инвестирование. Впрочем, думаю, что до конца года у нас есть все шансы достигнуть 3к за папиру
Акрон на год раньше закончил свои инвест проекты и после этого сразу же отправил значительную часть свободного денежного потока на дивы. Кроме годового лага, Фося собирается дальше продолжать значимое инвестирование. Впрочем, думаю, что до конца года у нас есть все шансы достигнуть 3к за папиру
Инвестировать продолжат,но и деньги от запущенных проектов уже идут,так что ценник 3000+ до конца года вполне адекватный,согласен. Акрон заплатил хорошие дивы за прошлый год,но за счет наращивания долга. Мне такой подход не очень нравится с учетом их планов по развитию калийного проекта.
Кому нам?! Два с хреном года в ней сижу. Малька задолбало.
Да мне важнее рост дивидендов,чем котировок-я продавать не собираюсь,а вот добирать еще планирую.Так что для меня еще немного боковичка будет подарком )
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
