ВЗГЛЯД: Акции "Ленэнерго" покупают в ожидании высоких дивидендов за 2016 год - аналитики
Москва. 3 августа. ИНТЕРФАКС - Привилегированные акции "Ленэнерго" (MOEX: LSNG) чуть более чем за месяц (с 27 июня) выросли на "Московской бирже" в 2,3 раза, достигнув в среду в ходе торгов уровня 35 рублей за штуку, обыкновенные акции компании за этот же период прибавили в цене 55,8%, подорожав до 4,385 рубля за штуку. После достижения привилегированными акциями "Леэнерго" максимумов с августа 2011 года, а обыкновенными бумагами максимальных уровней с августа 2013 года, в среду вечером наметилась некоторая отрицательная коррекция в этих бумагах. В частности, "префы" "Ленэнерго" к 17:30 МСК теряли на "Московской бирже" порядка 4,6%, опустившись до 32 рублей за штуку, а снижение "обычки" составляло 0,6% - до 4,195 рубля за штуку. Аналитики инвестиционных компаний считают, что заметный рост как привилегированных, так и обыкновенных акций "Ленэнерго" объясняется ожиданиями высоких дивидендов по итогам 2016 года, особенно учитывая, что по итогам двух последних лет (за 2014 и за 2015 годы) компания дивиденды не выплачивала из-за убытков. Текущий же, 2016 год, "Ленэнерго" планирует завершить с хорошим финансовым результатом, о чем, в частности, свидетельствует опубликованный накануне финансовый отчет за первое полугодие по РСБУ. По словам аналитика инвестиционной компании "Велес Капитал" Александра Костюкова, основным драйвером привилегированных акций "Ленэнерго" в последнее время стали ожидания выплаты дивидендов по итогам 2016 года. Согласно ожиданиям компании, чистая прибыль "Ленэнерго" по итогам года может достичь 11 млрд рублей, при этом большая часть прибыли ожидается за счет увеличения выручки от операций по технологическому присоединению во втором полугодии текущего года. "Выручка компании за первое полугодие увеличилась на 39,8% по отношению к первому полугодию 2015 года - до 27,9 млрд рублей, при этом полезный отпуск электроэнергии вырос всего на 0,4%. Таким образом, основной вклад в рост выручки компании внесла индексация тарифов. За счет более медленного роста себестоимости (+19,3% год к году) EBITDA компании достигла 10,25 млрд рублей, превысив результат первого полугодия 2015 года в 7,6 раза", - отметил аналитик "Велес Капитала". "Согласно дивидендной политике, компания направляет на выплату по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли. При этом одним из условий выплат является уровень долговой нагрузки "долг/EBIDA", не превышающий 3х. По состоянию на конец первого полугодия 2016 года долговая нагрузка находилась на уровне 1,835х, а до конца года компания планирует снизить уровень долга до 1,18х. Текущая прибыль "Ленэнерго" уже позволяет компании выплатить дивиденды в размере 3,29 рубля на одну привилегированную акцию при дивидендной доходности в 9,7%. В случае достижения поставленных планов выплата может достичь 11,8 рубля на одну привилегированную акцию при доходности в 34,9%", - считает А.Костюков. В свою очередь аналитики инвестиционной компании "Ак Барс Финанс" отмечают, что "Ленэнерго" за первое полугодие 2016 года заработало чистую прибыль в размере 3,07 млрд рублей против чистого убытка на сумму 5,09 млрд рублей годом ранее. Получение компанией положительного финансового результата может стать основой для выплаты дивидендов, которые, согласно дивидендной политике "Ленэнерго", по привилегированным акциям составляют 10% от чистой прибыли, а по обыкновенным бумагам - не должны превышать выплаты по привилегированным". "Таким образом, в случае выплаты промежуточных дивидендов дивидендная доходность может составить порядка 10% по привилегированным акциям и до 4,5% - по обыкновенным. Следует отметить, что ранее компания не платила промежуточные дивиденды, однако они предусмотрены ее дивидендной политикой", - добавляют аналитики. Согласно отчетности ПАО "Ленэнерго" по РСБУ, компания в январе-июне 2016 года получила чистую прибыль в размере 3,069 млрд рублей против чистого убытка на сумму 5,09 млрд рублей в первом полугодии прошлого года. Выручка выросла на 39,8% - до 27,9 млрд рублей. Выручка от передачи электроэнергии возросла на 41,7% - до 26,317 млрд рублей, от техприсоединения - на 9,4%, до 1,424 млрд рублей. В сообщении компании также говорится, что на получение прибыли, помимо роста выручки по регулируемым видам деятельности, существенное влияние оказал рост положительного сальдо прочих доходов и расходов (на 5,942 млрд рублей). Чистый долг за год - с 1 июля 2015 года по 1 июля 2016 года - снизился на 22,3%, до 9,516 млрд рублей. Снижение чистого долга произошло из-за уменьшения задолженности по кредитам и займам за счет средств, полученных от реализации ОФЗ в размере 17,025 млрд рублей, внесенных "Россетями" в уставный капитал "Ленэнерго" в оплату допэмиссии акций. Остаток средств от реализации ОФЗ составляет 14,975 млрд рублей и оказывает существенное влияние на снижение суммы чистого долга.
Если обратить внимание на
"......Согласно ожиданиям компании, чистая прибыль "Ленэнерго" по итогам года может достичь 11 млрд рублей, при этом большая часть прибыли ожидается за счет увеличения выручки от операций по технологическому присоединению во втором полугодии текущего года. ...."
То, во втором полугодии акции Ленэнерго-п будут расти более быстрыми темпами в ожидании вкусных дивидендов. Кто сейчас их продает будет потом жалеть.
Я бы на вашем месте обратил внимание на мутный источник сообщения об 11 млрд прибыли, которое тиражируют все, кому не лень.
"......Согласно ожиданиям компании, чистая прибыль "Ленэнерго" по итогам года может достичь 11 млрд рублей, при этом большая часть прибыли ожидается за счет увеличения выручки от операций по технологическому присоединению во втором полугодии текущего года. ...."
То, во втором полугодии акции Ленэнерго-п будут расти более быстрыми темпами в ожидании вкусных дивидендов. Кто сейчас их продает будет потом жалеть.
Я бы на вашем месте обратил внимание на мутный источник сообщения об 11 млрд прибыли, которое тиражируют все, кому не лень.
исходите из 6 ярдов 3 из которых уже заработаны главное не понести убытков в 3 и 4 квартале
Мне интересно почему топы, зная результаты, не скупали сами бумагу заранее...
А кто говорит что не скупали? Некоторые вполне могли и скупать, о тот самый ВТБ-шный айсберг. Посмотрите объемы с начала июня, за месяц до роста. По ленте сделок в тот месяц проходили крупные лоты на покупку, без задерга цены.
Вы так рассуждаете, будто цена на бирже независимый объект и покупают мифические люди, не умеющие считать. На самом же деле, на 7р больше 10 фрифлотов бумаги, а пока и текущий еле-еле выкупили до 4р, то есть купивший на 7р имеет 99% шанс остаться "последним дураком" и все понимают, что раз до 7 идти нельзя, значит нужно выходить пораньше и не заходить, соответственно и биржевая цена отразит это поведение. Поэтому я предполагаю, что преф протащит свои ростом обычку в уровень 5-6р, где обычка полностью перестанет расти и будет просто увеличивать дисконт до справедливого 12-20 кратного уровня.
На реорганизации владельцы преф выиграют еще больше, чем от див, представляю, какие золотые горы надо предложить, чтобы 75% держателей согласилось расстаться с префами - +100% к рынку минимум.
6 руб по обычке это 50% прибыли пожалуй возьму чутка !
При тех же рисках в префе апсайд 100%, кроме того в обычке есть риск поывторных допок, а префу они только наруку.
В префе есть риск изменения устава и невыплаты дивов вообще, разное случается. А допка ещё текущая не выкуплена полностью и неизвестно, может как в Волге не выкупится. Так что риски везде есть...
В префе есть риск изменения устава и невыплаты дивов вообще, разное случается. А допка ещё текущая не выкуплена полностью и неизвестно, может как в Волге не выкупится. Так что риски везде есть...
При тех же рисках в префе апсайд 100%, кроме того в обычке есть риск поывторных допок, а префу они только наруку.
Насколько я слышал, чтобы изменить устав касательно префок, нужно собрать 75% голосов этих префок. Это железобетонный гарант стабильности. Поэтому именно я и зашел в префки изначально. Риск-менеджмент рулит. И он мне говорит, что, независимо от того, будет здесь сверхприбыль или нет, выйти я отсюда без лося смогу совершенно спокойно и в любой момент.
В префе есть риск изменения устава и невыплаты дивов вообще, разное случается. А допка ещё текущая не выкуплена полностью и неизвестно, может как в Волге не выкупится. Так что риски везде есть...
При тех же рисках в префе апсайд 100%, кроме того в обычке есть риск поывторных допок, а префу они только наруку.
Вы так уверенно пишете, будто на самом деле знаете, но советую почитать закон об АО, кто его знал - купил преф, кто не знал - обычку, сами видите, полезно оказалось или нет.
Я читал этот закон и знаю, о чём говорю, в отличие от вас. Прибыли может и не быть в 11 млрд. руб. И апсайд станет даунсайдом. А устав запросто поменяют, соберут нужный процент и ...
В префе есть риск изменения устава и невыплаты дивов вообще, разное случается. А допка ещё текущая не выкуплена полностью и неизвестно, может как в Волге не выкупится. Так что риски везде есть...
Вы так уверенно пишете, будто на самом деле знаете, но советую почитать закон об АО, кто его знал - купил преф, кто не знал - обычку, сами видите, полезно оказалось или нет.
Прошу обратить внимание на то обстоятельство, уважаемые, что Ленэнерго единственная (во всяком случае из известных мне) компаний, где на префы (9% от общего числа акций) в Уставе закрепили 10% выплат от дохода. Этого больше нет ни у кого! Акции не взлетали ракетой только лишь потому, что прибыль у компании была не ах. Теперь ситуация меняется в лучшую сторону. Потому и отжимать будут жёстко, и взлёты будут стремительные...
Прошу обратить внимание на то обстоятельство, уважаемые, что Ленэнерго единственная (во всяком случае из известных мне) компаний, где на префы (9% от общего числа акций) в Уставе закрепили 10% выплат от дохода. Этого больше нет ни у кого! Акции не взлетали ракетой только лишь потому, что прибыль у компании была не ах. Теперь ситуация меняется в лучшую сторону. Потому и отжимать будут жёстко, и взлёты будут стремительные...
II . Расчет размера дивидендов: ДИВ=ДИВ’+ДИВ’’, где ДИВ – общая сумма чистой прибыли, направляемая на дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям; ДИВ’= ЧП*k , где k–коэффициент, определяющий проценты дивидендных выплат по привилегированным акциям типа «А»; ЧП –чистая прибыль по итогам финансового периода, полученная с учетом, установленных в отношении компании долгосрочных параметров регулирования; ДИВ’’–общая сумма чистой прибыли направляемой на дивиденды по обыкновенным акциям ДИВ’’=ЧП’-ДИВ’-ОтчРФ-ПР-ПУ, где ОтчРФ’–сумма обязательных отчислений в резервный и иные фонды в соответствии с Уставом Общества, соотношение к общей сумме отчислений в фонды соответствует доле прибыли без учета переоценки финансовых вложений в общем объеме чистой прибыли; ПР –частьприбыли, направленная на инвестиции, развитие общества; ПУ –часть прибыли, направленная на погашение убытков прошлых лет от операционной деятельности,при наличиитаковых(не более чем 0,5*(ЧП –ОтчРФ’–ПР)).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
