Русал Фундаментальная дешевизна компании сохранятся. В начале 2019 г. с Русала были сняты санкции США, но на котировках это отразилось слабо из-за ухудшения конъюнктуры на рынке алюминия.
Тем не менее в 2020 г. акции могут начать позитивно переоцениваться. Важным фактором инвестиционной привлекательности является сильная неоцененность относительно доли в Норникеле. Сейчас алюминиевая компания оценивается рынком в $7,2 млрд, в то время как доля Русала в Норникеле стоит около $13,9 млрд.
Таким образом, рынок недооценивает алюминиевый бизнес Русала, стабильно генерирующий положительные денежные потоки. Подобная рыночная несправедливость должна постепенно схлопнуться. Триггером для переоценки способен стать разворот цен на алюминий или возврат к практике дивидендных выплат.
Пардон за оффтопик, конечно Но новость аккурат к недавней дискуссии о "бесперспективном" Амурском ГПЗ:
РОССИЯ-ГАЗПРОМ-ПРОЕКТ-ФИНАНСИРОВАНИЕ-3 24.12.2019 15:33:42 Газпром подписал проектное финансирование на Амурский ГПЗ на 11,4 млрд евро Москва. 24 декабря. ИНТЕРФАКС - "Газпром" (MOEX: GAZP) заключил крупнейшую финансовую сделку в своей истории - привлек проектное финансирование на строительство гигантского (второго в мире по величине) Амурского газоперерабатывающего завода. "По объему проектного финансирования эта сделка - беспрецедентная в истории "Газпрома" и одно из крупнейших привлечений на долговом рынке Европы за последние несколько лет", - комментирует "Газпром" в своем релизе. Как следует из существенных фактов эмитента, 23 декабря был заключен комплекс сделок по привлечению финансирования. Размер сделки - 786 млрд рублей (8,917 млрд евро и 170,731 млрд рублей, в том числе перед ГПБ - 60 млрд рублей). Срок исполнения обязательств по ней - до 27 декабря 2036 года. Организаторами финансирования выступили Banca IMI S.p.A. в качестве агента по координации действий кредиторов, Credit Agricole Corporate and Investment Bank в роли агента по обеспечению и Сбербанк (MOEX: SBER) - солидарный кредитор. Средства предоставляют 22 европейских, азиатских и российских банка. Заемщиком выступает "Газпром переработка Благовещенск". Полный список участников: Credit Agricole CIB, Credit Suisse AG, DZ BANK AG, ING Bank (ING-DiBa AG), Intesa Sanpaolo Bank Luxembourg S.A., Landesbank Hessen-Thuringen Girozentrale, Mizuho Bank, Ltd., MUFG Bank, Ltd., Natixis, Societe Generale, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, UniCredit Bank AG, Газпромбанк (MOEX: GZPR), Сбербанк, ВТБ (MOEX: VTBR), Cassa Depositi e Prestiti S.p.A., UBI Banca S.p.A., UniCredit S.p.A., Bank of China Limited, China Construction Bank Corporation, China Development Bank, ING Bank N.V., Natixis. Со стороны европейских и японских кредитных организаций в сделке участвуют 14 банков. Они выделяют до 3,66 млрд евро под страховое покрытие западных экспортно-кредитных агентств сроком на 17 лет. "Газпром переработка Благовещенск" - первая российская компания, которая привлекает проектное финансирование под покрытие агентств на такой длительный срок. Еще 1 млрд евро на 15 лет предоставляется без покрытия. Со стороны китайских организаций проект финансируют Bank of China, China Construction Bank Corporation и China Development Bank. Среди них крупнейший кредитор - China Development Bank. Эти финансовые институты открывают кредитную линию в объеме 3,4 млрд евро сроком на 15 лет. Российские организации - ГПБ, Сбербанк, ВТБ, банк "Открытие" и ВЭБ - предоставляют мультивалютные кредитные линии в объеме 1,08 млрд евро и 170 млрд руб. Около трети от общей суммы - под страховое покрытие Российского агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР). Амурский ГПЗ стоимостью около 20 млрд евро не входит в периметр инвестиционной программы "Газпрома". Он будет реализовываться на принципах проектного финансирования: 30% - акционерный капитал и 70% - проектное финансирование. ГПЗ строится в районе города Свободный для выделения ценных фракций перед поставкой газа в Китай по трубопроводу "Сила Сибири". Завод станет самым крупным в России и одним из крупнейших в мире предприятий по переработке природного газа. Его проектная мощность составит до 42 млрд кубометров газа в год. На сегодняшний день степень готовности завода составляет 54%. Год назад "Газпром" привлекал бридж-кредит на проект от банка Intesa. В документах в связи с этим раскрывалась информация о гарантиях Intesa Sanpaolo Bank Luxembourg на 2,97 млрд евро, или 226 млрд рублей.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
