Что ж, это реально круто! поздравляю с превосходной инвестицией! можно тогда вопрос: вот когда по 2 копейки брал, на какие соображения опирался? почему Волга казалась привлекательной?
Хороший вопрос , жаль что нет ответа. Думаю выбор многими был сделан по факту ухода Волги от "последней мили" (лой) , в то время как в других МРСК эта проблема оставалась на будущее(2017 год). Для того , чтобы понять мотивы выбора , предлагаю сравнить Волгу и ЦП в плане техники-бизнеса , для репрезентативности подключим также Центр. Любые мнения приветствуются.
Итак , полезный отпуск из сети до 2022 года в Волге , ЦП и Центре одинаковый - 47 млн.квт.ч в год . Объем потерь при передаче э/э на сегодня и до 2022 года в млн.квт.ч/год в Волге -3500 , в ЦП - 4500 , в Центре -5700 . Заявленная мощность по фактически заключенным договорам до 2022 года МВт в Волге - 7200 , в ЦП - 1500 , в Центре - 1300 . В Волге в 4.5 раза больше ! Количество условных единиц обслуживаемого электросетевого оборудования ( по этому показателю МРСК приводят к единому знаменателю ) у.е. в Волге 1 770 000 , в ЦП 1 650 000 , в Центре 2 400 000 . Среднесписочная численность работников чел. в Волге 21450 , в ЦП 22646 , в Центре 29900 . На данном этапе отбора отпадает Центр , который при равном полезном отпуске э/э имеет на 40% больше оборудования (затраты+) и на 40% большую численность (затраты+) , не говоря уже о самом большом долге , соответственно не может сравниться в эффективности с конкурентами пока. Остаются две казалось бы равные компании , в Волге на 7% больше оборудования , в ЦП на 5% больше работников , полезный отпуск э/э одинаковый , потери в Волге на 30% меньше , заявленная мощность в Волге в 4.5 раза больше . Но потом начинаются чудеса.
стоимость акций МРСК Волга в 3 р. ниже,поэтому,казалось бы минус,превращается в плюс))) не забудем кол.акций:Волга 181 095 млн;ЦП 112 698 млн-на 50% у Волги больше,но по недооцененности Волга в итоге всё же предпочтительнее.У кого-то в портфеле больше Волги,у кого-то ЦП,но обе бумаги в большинстве случаев))У Волги есть тема с приватизацией небольшого пакета ещё
стоимость акций МРСК Волга в 3 р. ниже,поэтому,казалось бы минус,превращается в плюс))) не забудем кол.акций:Волга 181 095 млн;ЦП 112 698 млн-на 50% у Волги больше,но по недооцененности Волга в итоге всё же предпочтительнее.У кого-то в портфеле больше Волги,у кого-то ЦП,но обе бумаги в большинстве случаев))У Волги есть тема с приватизацией небольшого пакета ещё
188 307 Волга ,а ЦП 112697 ,так что на 67,8 % ,а не 50%. А вот по прогнозному Р/Е Волга 4,5 ,а ЦП 2,8 . По дивам вроде ка более менее одинаковы. ЦП 13 % ,а Волга 12,14 % . Исходя из этого ЦП пока для меня лучше. У Волги только долг /ебида меньше.
Это тарифы разумеется . В ЦП они задраны выше всех МРСК , ярмо на шее регионального бизнеса и , соответственно , падение собираемости , рост дебиторки , создание резерва в 4 квартале 2-6 млрд , резкое падение прибыли и ДД . В Волге тарифы наименьшие из МРСК и таких рисков нет .
Но о тарифах и что с ними будет дальше сравним в последнюю очередь, как и мультипликаторы , по которым Волга на сегодня самая дешевая и привлекательная к покупке компания .
Эмитент Прогнозный размер дивидендов от Кономи. на одну АОИ, руб. Прогнозная дивидендная доходность к текущей цене АОИ, % Прогнозный размер дивидендов на одну АПИ, руб. Прогнозная дивидендная доходность к текущей цене АПИ, % ПАО «Химпром» 0,797623 80,567979 0,797623 14,243268 ОАО «ЯТЭК» 1,450466 15,765931 - - ПАО «МРСК Центра и Приволжья» 0,041952 13,914476 - - ПАО «Распадская» 11,938432 13,412461 - - ПАО «МРСК Центра» 0,045677 12,830513 - - ПАО «ВХЗ» 11,342135 12,602373 - - ПАО «Пермэнергосбыт» 10,062121 12,422372 10,062121 12,376533 ПАО «Красноярскэнергосбыт» 0,377634 11,00975 0,377634 10,88283 ПАО Банк «Кузнецкий» 0,001303 10,768745 - - ПАО «АЛРОСА-Нюрба» 15 658,777064 10,72519 - - ПАО «ФСК ЕЭС» 0,016682 10,294506 - - ПАО «МТС» 28,305305 10,255545 - - ПАО «Группа ЛСР» 78 9,437387 - - ПАО «Северсталь» 82,33 9,277665 - - ПАО «МРСК Волги» 0,009439 9,195743 - - ПАО АФК «Система» 1,11074 9,18726 - - ОАО «КЗМС» 19,837966 8,777861
Прогнозы кономи ты и в прошлом году здесь подсовывал ( по Волге оказались в 6 раз ниже реальности) , в итоге обманул сам себя и еле успел заскочить в Волгу после объявления дивидендов .
Что ж, это реально круто! поздравляю с превосходной инвестицией! можно тогда вопрос: вот когда по 2 копейки брал, на какие соображения опирался? почему Волга казалась привлекательной?
Хороший вопрос , жаль что нет ответа. Думаю выбор многими был сделан по факту ухода Волги от "последней мили" (лой) , в то время как в других МРСК эта проблема оставалась на будущее(2017 год). Для того , чтобы понять мотивы выбора , предлагаю сравнить Волгу и ЦП в плане техники-бизнеса , для репрезентативности подключим также Центр. Любые мнения приветствуются.
Итак , полезный отпуск из сети до 2022 года в Волге , ЦП и Центре одинаковый - 47 млн.квт.ч в год . Объем потерь при передаче э/э на сегодня и до 2022 года в млн.квт.ч/год в Волге -3500 , в ЦП - 4500 , в Центре -5700 . Заявленная мощность по фактически заключенным договорам до 2022 года МВт в Волге - 7200 , в ЦП - 1500 , в Центре - 1300 . В Волге в 4.5 раза больше ! Количество условных единиц обслуживаемого электросетевого оборудования ( по этому показателю МРСК приводят к единому знаменателю ) у.е. в Волге 1 770 000 , в ЦП 1 650 000 , в Центре 2 400 000 . Среднесписочная численность работников чел. в Волге 21450 , в ЦП 22646 , в Центре 29900 . На данном этапе отбора отпадает Центр , который при равном полезном отпуске э/э имеет на 40% больше оборудования (затраты+) и на 40% большую численность (затраты+) , не говоря уже о самом большом долге , соответственно не может сравниться в эффективности с конкурентами пока. Остаются две казалось бы равные компании , в Волге на 7% больше оборудования , в ЦП на 5% больше работников , полезный отпуск э/э одинаковый , потери в Волге на 30% меньше , заявленная мощность в Волге в 4.5 раза больше . Но потом начинаются чудеса.
Дальнейший выбор ( не в пользу ЦП ) чуть позже .
Продолжим сравнение Волги и ЦП . По технике мы видим две примерно равные компании , но Волга чуть эффективнее : при равном полезном отпуске э/э потери в Волге на 30% меньше , численность работников на 5% меньше . Теперь как настоящие и будущие акционеры взглянем на бизнес в целом и его перспективу , рассмотрим инвестпрограмму , долговую нагрузку и вытекающие отсюда региональные тарифы . Но сначала о чудесах . В сетевом бизнесе есть такое понятие - "Необходимая валовая выручка сетевой организации в части содержания" НВВ , которая затем используется при определении региональных тарифов . В 2017 году НВВ Волги 27 млрд , НВВ ЦП 41 млрд . По планам до 2022 года НВВ Волги так и остается около 30 млрд , а ЦП хочет поднять НВВ до 56 млрд . Странно правда? То есть менеджмент ЦП просит у регионов в два раза больше денег на содержание в общем то равного с Волгой количества оборудования . Почему так неэффективно поймем дальше .
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
