Нижнекамскнефтехим (НКНХ, NKNC)

еще год вымораживать будут а то и два, три

судя по слабой реакции, рынок к этому решению был готов.

Касательно сроков возобновления выплаты все будет понятно после окончания проектирования ЭП-600 (осень 2018). Я ориентируюсь на весну 2021г. (т.е. распределение ЧП по итогам 2020г.)

Что же, вы оказались правы. Посидим-подождём

Итоги 1 кв. 2018 г.: финансовые статьи сменили курс

Нижнекамскнефтехим раскрыл отчетность за первые три месяца 2018 г. по РСБУ.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Выручка компании составила 41,7 млрд руб., продемонстрировав рост на 4,2%.

Затраты напротив снизились на 0,9%, составив 35,9 млрд руб. Ключевая статья издержек – расходы на сырье и материалы – сократилась на 7,9% до 18,5 млрд руб. примечательно, что это произошло на фоне повышения мировых цен на нефть (а значит, и на продукты ее прямой перегонки, используемые в качестве сырья в нефтехимии). Рост расходов на энергию составил 10,6% (5,3 млрд руб.). Отметим также рост коммерческих расходов на 0,9% до 2,3 млрд руб. и управленческих расходов – на 9,1% до 1,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании увеличилась в 1,5 раза до 5,8 млрд руб.

В отчетном периоде процентные доходы сократились вдвое - до 100 млн рублей на фоне сокращения средней процентной ставки и низких остатков на счетах компании в начале года. Долг на балансе компании отсутствует.

По итогам отчетного периода компания отразила отрицательное сальдо прочих доходов/расходов в размере 530 млн руб. против прошлогоднего положительного результата - 2,9 млрд руб. Среди прочего по данной статье компания учитывает свою выгоду от компенсации последствий «налогового маневра». В итоге чистая прибыль компании сократилась на 23,1%, составив 4,2 млрд руб.

Результаты компании за 1 кв. 2018 г. оказались несколько лучше наших ожиданий в части более низких операционных расходов. По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз финансовых показателей, снизив прогноз себестоимости, что привело к некоторому росту потенциальной доходности. Мы вернемся к обновлению модели после выхода годового отчета, где, как мы надеемся, будут раскрыты структура выручки и операционные показатели за 2017 год.

Помимо всего прочего, отметим, что второй год подряд Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам года; как следствие, привилегированные акции после проведения годового собрания получат право голоса. В своих прогнозах мы закладываем возвращение к дивидендным выплатам не ранее 2021 года, когда будут пройдены основные этапы капвложений, направленных на расширение производственных мощностей. При этом мы считаем, что на фоне солидной чистой прибыли, нулевого долга и внушительного собственного капитала (более 130 млрд руб.) полный отказ от выплаты дивидендов выглядит слабо обоснованным.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

На данный момент префы Нижнекамскнефтехима торгуются менее чем за половину балансовой цены и продолжают оставаться одним из наших базовых активов в секторе акций «второго эшелона». При этом основные риски владения акциями компании продолжают находиться не столько в плоскости ведения обычной хозяйственной деятельности, сколько в сфере некачественного корпоративного управления.

___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Многомиллиардный кеш перед мегапроектом: как НКНХ сделал ставку на валюту

Отчетность нефтехимической жемчужины ТАИФа: траты на рекламу и маркетинг выросли на 68%, а расходы на зарплаты, напротив, усохли
https://www.business-gazeta.ru/article/382598

Не критично. Будем закупаться дальше.

Завтра в рамках ПМЭФ состоится подписание соглашения между Deutche Bank и НКНХ по финансированию нового олефинового комплекса.
https://inkazan.ru/news/politics/24-05-2018/sta...

есть кто с нкнх? там хоть что то строится,эстакады,фундаменты,?завозится динамическое оборудование( компрессоры,насосы, воздушные холодильники?
или просто тупо деньги не платят?

Ничего пока не строят.

"Нижнекамскнефтехим" заключила долгосрочное кредитное соглашение под покрытие страховым полисом Ойлер Гермес (Euler Hermes) на сумму 807 млн евро до конца 2032 года для строительства нового олефинового комплекса мощностью 600 тысяч тонн этилена в год. Заключение соглашения состоялось в рамках Петербургского международного экономического форума, следует из сообщения пресс-службы президента Татарстана.

Кредитором выступит консорциум из пяти банков, представляющих, главным образом, Германию и организованный Deutsche Bank AG. Помимо Deutsche Bank кредиторами выступили UniCredit Bank AG, Bayerische Landesbank, Landesbank Baden-Wurt- temberg, DZ BANK AG.
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/nizhneka...

Это позволит удвоить мощности предприятия, отметил глава Татарстана Рустам Минниханов

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ, 25 мая. /ТАСС/. "Нижнекамскнефтехим" открыл кредит объемом €807 млн, который предоставит консорциум из пяти европейских банков. Соответствующее соглашение на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) подписало руководство компании Deutsche Bank, сообщила пресс-служба правительства Татарстана.

"Средства кредитной линии будут направлены на финансирование контракта с Linde AG в рамках реализуемого ПАО "Нижнекамскнефтехим" проекта по строительству нового олефинового комплекса мощностью 600 тыс. тонн этилена в год", - отмечается в сообщении.

"Данное кредитное решение позволит появиться крупнейшему производству в Нижнекамске по выпуску 600 тыс. тонн этилена в год. Это позволит удвоить наши мощности. Я всех нас поздравляю с этим событием", - цитирует пресс-служба слова президента Татарстана Рустама Минниханова, который присутствовал на подписании.

Немецкая Linde AG и компания ТАИФ (в ее состав входит "Нижнекамскнефтехим") в прошлом году подписали меморандум о стратегическом сотрудничестве, первым шагом в реализации которого стало подписание соглашения по проектированию указанного этиленового комплекса.

Немецкая компания будет выступать подрядчиком по этому проекту. Его стоимость - около $9 млрд, в результате реализации проекта мощность производства этилена на "Нижнекамскнефтехиме" планируется довести до 1,2 млн тонн в год. По информации пресс-службы ТАИФ, финансирование проекта строительства комплекса на 85% будет осуществляться за счет заемных средств, 15% "Нижнекамскнефтехим" профинансирует из собственных средств. Первая очередь строительства комплекса будет реализована к 2021 году.
http://tass.ru/pmef-2018/articles/5234194

2.3. Вид и предмет сделки:
Вид сделки:
покупательский кредит под гарантию экспортного кредитного агентства (Кредитный договор);
Предмет сделки:
в соответствии с условиями Кредитного договора кредиторы откроют эмитенту невозобновляемую экспортную кредитную линию в евро, предоставляемую тремя траншами в пределах общей суммы кредитных обязательств в размере до 818 777 050 евро.
2.4. Содержание сделки, в том числе гражданские права и обязанности, на установление, изменение или прекращение которых направлена совершенная сделка:
Сделка направлена на получение права пользования невозобновляемой экспортной кредитной линией в евро, предоставляемой тремя траншами в пределах общей суммы кредитных обязательств в размере до 818 777 050 евро. В случае реализации права пользования кредитной линией, возникает обязательство по возврату заемных средств двадцатью равными последовательными полугодовыми взносами.
2.5. Срок исполнения обязательств по сделке, стороны и выгодоприобретатели по сделке, размер сделки в денежном выражении и в процентах от стоимости активов эмитента или лица, предоставившего обеспечение по облигациям эмитента, которое совершило сделку:
Срок исполнения обязательств по сделке:
Окончательный срок погашения задолженности Обществом по всем платежным обязательствам, предусмотренным Кредитным договором, наступает не позднее 15 лет с даты подписания Кредитного договора.
Стороны сделки (выгодоприобретатели по сделке):
• Эмитент в качестве заемщика;
• Компания Deutsche Bank AG в качестве единственного уполномоченного ведущего организатора, кредитного агента, агента по обеспечению, агента Euler Hermes AG и банка зарубежного счета, а также в качестве первоначального кредитора;
• Компания UniCredit Bank AG в качестве агента по окружающей среде и первоначального кредитора;
• Компании Bayerische Landesbank, Landesbank Baden-Württemberg и DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main в качестве первоначальных кредиторов;
• иные лица, которые могут в будущем стать (в определенных случаях в соответствии с условиями Кредитного договора – только с предварительного согласия Общества) сторонами Кредитного договора в качестве кредиторов, но которые не могут быть к настоящему моменту.
Размер сделки:
цена Кредитного договора не превысит 864 596 023 евро, что составляет 40,4% от стоимости активов эмитента на последнюю отчетную дату.
2.6. Стоимость активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего совершению сделки (заключению договора):
151 118 295 тыс. рублей.
2.7. Дата совершения сделки (получение договора): 28.05.2018.
http://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventI...

Договоренности о сделке достигли за 8 месяцев

В планах «Нижнекамскнефтехима» построить новый этиленовый комплекс (ЭП-1200) суммарной мощностью 1,2 млн тонн продукции в год. Проект воплотят в четыре этапа. Во время реализации первого этапа до 2021 года возведут комплекс мощностью 600 тыс тонн. Стоимость EP-контракта по проектированию и поставкe оборудования оценивается в 868 млн евро. Финансирование в размере 807 млн евро выделят пять немецких банков: основным кредитором выступит Deutsche Bank AG, но также средства предоставят UniCredit Bank AG, Bayerische Landesbank, Landesbank Baden-Württemberg, DZ BANK AG. Всю сумму НКНХ получит в течение четырех лет, которые отведены на строительство комплекса. Первый транш должен поступить уже в июле.
— Переговоры по поиску финансовой организации продолжались более пяти лет. Мы рассматривали много банков, но Deutsche Bank предложил самые лучшие условия кредитования, поэтому выбрали его, — прокомментировал корреспонденту «Реального времени» генеральный директор ОАО «ТАИФ» Альберт Шигабутдинов.
Гарантом сделки выступило экспортно-кредитное агентство Euler Hermes. Согласно конфигурации соглашения, заемные средства составят 85% от совокупной суммы контракта, оставшиеся 15% «Нижнекамскнефтехим» выделит из собственных средств.
— Кредитное соглашение с компанией Deutsche Bank дает старт более активной фазе — в ближайшие дни мы произведем первый транш «Нижнекамскнефтехима» в адрес Linde в размере 13% от контракта. Соответственно, мы приступаем к фазе, в которой начинается настоящая активная работа, — сообщил генеральный директор НКНХ Азат Бикмурзин.

Начало проектирования и поставки оборудования

Контракт на строительство олефинового комплекса был подписан 2 июня 2017 года, после чего началась работа над проектом. За это время определили площадку будущего комплекса, где были проведены геодезические и топографические исследования. Кроме этого разработали генплан. Уже сформировали подборку субподрядчиков и подрядчиков по поставке оборудования, также началась работа по детальному проектированию.
https://realnoevremya.ru/articles/100570-minnih...

Еще немного информации по ЭП-600

Нижнекамскнефтехим в июне приступает к активной работе по олефиновому комплексу
http://iadevon.ru/news/chemistry/nizhnekamsknef...

Коллеги,
получил корпоративную информацию для рассмотрения на ОСА, в т.ч. по кредитной сделке с ДойчеБанком.

Аплодирую стоя фонансистам ТАИФа и НКНХ, структурировавшим сделку. Ставка привлечения: 0,416% годовых в Евро.
На таймфрейме в 15 лет (срок действия кредитной линии) расчетная сумма %% к оплате - 39,7 млн. евро.

Честно говоря, предполагал, что заключились под 4-5%. А тут прям шоколад

Они же не в кеше кредит берут, а товары и услуги закупают немецкие, которые обычно очень дорого стоят? Хвалить имхо надо немецкие экспортные агентства, если они здесь поучаствовали.

Это целевые кредитные средства, предоставляемые на поставку и монтаж оборудования в пользу экспортера (LINDE AG). Естественно, средства физически выделяются синдикатом во главе с Deutsche Bank, как вы выразились "в кэше", хотя этот термин никогда и никем из корпоративных финансистов не употребляется применительно к заемным средствам. И через аккредитив кредитные средства будут раскрываться на поставщика оборудования (LINDE AG или одну/нескольких из ее дочек) несколькими траншами.

Поскольку я сам работаю в банковской сфере, могу ответственно сказать, что в РФ в принципе сейчас довольно сложно получить ликвидность в EUR, привязанную к ставке EURIBOR. Банки, которые выдают длинные деньги в валюте можно пересчитать по пальцам одной руки и у всех них маржа превышает 2,5%. Т.е. самый минимум который можно получить в РФ это 12М EURIBOR+250 б.п., что примерно в 5(!) раз выше по стоимости, чем условия, полученные от DB.

Касательно участия экспортных агентств, с Вами согласен, свою задачу они выполнили на 100%.
Структурирование столь удачной кредитной сделки - заслуга всех участников процесса

Вперёд, НКНХ! В один из дней стрельнет на 100-200% в день!

Рано радуетесь. Кредит под гарантии экспортно-импортных агенств это довольно дорогое удовольствие поэтому они в рф не так распространены как в странах третьего мира. Например если по статьям идти то получится
1 Проект - должен делать немецкий или европейский проектировщик. Разница с российским в 3-4 раза
2 закупка оборудования. Трубы, компрессоры, сталь, колонны и тд ( простое оборудование) в рф в 2 раза дешевле чем в Европе с учётом пошлин и транспорта. Сложное оборудование типа электрики, автоматики, софта либо не делается в рф либо низкого качества и прошлый век поэтому так и так в Европе закупается
3 расчистка площадки и основание в 3-5 раз дешевле в рф так как особого ума не требуется а нанимать бюргеров за 400 евро в час ты обязан
4 строй монтаж и подключение в 2 раза дешевле
Не говорю про обязательное соблюдение и российских и немецких стандартов одновременно что повышает стоимость тех решений, плюс за каждый чих и поломку только европейские компании могут заниматься ремонтом
Так что по кругу минимум этом кредит обходится в два раза дороже чем если бы брали в рф и без привязок к закупке у иностранцев

Российскими материалами и российскими подрядчиками по факту дороже было бы из-за откатов и коррупции и невозможно вообще было построить такой объект. Примеров много: стадион Зенит Арена, мосты, километр дороги или газопровода. Стоимость запредельна высокая. 80% проекта - это стоимость именно ответсвенного оборудования и технологий, которых нет в РФ вообще.
На отсыпку площадок и другие несложные работы обычно местных нанимают, но стоимостной объём таких работ не более 5% от стоимости проекта