Головная компания занимается сбытом электроэнергии на Дальнем Востоке, а так же владеет: 1. 100% акций ДГК(Дальневосточная генерирующая компания) 2. 100% акций ДРСК(Дальневосточная распределительная компания. 3. 1% акций ФСК(12.7 млрд акций)
В свою очерредь 1. ДГК занимается: А) Добычей угля - 4.5 млн тонн в 2009 году с планами увеличить добычу до 6.5 млн тонн. Б) Производством электроэнергии. Установленная мощность 5.945 ГВт В) Производством тепловой энергии. Тепловая тепловая мощность 12.639 ГКал/ч
2. ДРСК занимается распределением этой энергии. Протяженность сетей 52 тысячи километров.
Про дальневосточную энергетику можно сказать что она имеет достаточно высокую степень износа, в следствии этого низкий КПД(коэффициент полезного действия) - соответственно высокикие издержки на генерацию, а так же высокие потери в сетях, именно поэтому тарифы на дальнем Востоке в 2-5 раз выше средних по России. На данный момент ДГК и ДРСК прибыльны. А так же на них идет ускоренная модернизация, меняются сети строятся новые энергоблоки, некоторые блоки переходят на достаточно дешевый местный газ, в следствии чего существенными темпами падают издержки, в отличии от роста тарифов. Темп этих строик набрал просто космический темп, т.к. в начале 2012 года на Дальнем Востоке запланирован саммит АТЭС, напомню на 2 года раньше олимпиады в Сочи - и к нему как раз и хотят успеть обновить по максимуму, в следствии этого едиенственный федеральный округ, где был зафиксиван прирост ВВП в 2009 году - Дальневосточный.
Уставный капитал ДЭКа разбит на 17.2 млрд акций. Стоимость одной акции 2 апреля на закрытии составила 1.094 рубля - этой котировке соответствует каппа: 17.2 млрд акций*1.094=18.8 млрд рублей, или 643 млн долларов.
Думаю эта компания запросто может быть оценена рынком в А) 500 долларов за киловатт электрической мощности (с учетом того что ее довешивает тепловая генерация) = 5.945*0.5=2.97 млрд долларов Б) 10 тысяч долларов за километр распределительных сетей = 0.52 млрд долларов В) 100 долларов за мощность равную добыче тонны угля в год = 0.45 млрд долларов Г) 12.7 млрд акций ФСК*0.375 рублей=4.76 млрд руб(0.16 млрд долларов) Итого 4.1 млрд долларов(120 млрд рублей) или 6.97 рублей за акцию. Потенциал роста с нынешних 1.094 рубля - 537%.
Драйверами для реализации этого потенциала могут стать: 1. Саммит АТЭС исоответственно покупка акций участвующих в этой теме(вспомним Сочи 2014). 2. Консолидация дальневосточной энергетики.
Так же у этой акции есть существенный риск быть консолидированной ВРАО по заниженным коэффициентам, что впрочем не в интересах, держащего блокпакет СУЭКа.
Дальний Восток в этом году отстал от роста ОГК и ТГК в мае как всегда начнется коррекция по всему рынку, так что ДЭКу, якутам и ВРАО осталось 1-2 месяца для наверстывания
сурпреф 5005.04.2010 13:07 ID: 25631 Рейтинг: 1 Дальний Восток в этом году отстал от роста ОГК и ТГК в мае как всегда начнется коррекция по всему рынку, так что ДЭКу, якутам и ВРАО осталось 1-2 месяца для наверстывания
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
