Обращение к членам совета директоров ПАО «МОЭСК» о проведении обратного выкупа акций
Документ содержит информацию о мерах по увеличению:
балансовой и рыночной стоимости акций ПАО «МОЭСК»; прибыли и размера дивиденда на акцию; эффективности использования собственного капитала. Кто мы
ОАО «Управляющая компания «Арсагера»: национальный инвестор, вкладывающий средства в отечественную экономику; автор ежегодного исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний. Итоги данного исследования размещены в свободном доступе по ссылке http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korpo... analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/.
УК «Арсагера» более 10 лет ведет профессиональную инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В своей системе управления капиталом мы опираемся исключительно на фундаментальные показатели бизнеса анализируемых нами эмитентов. В ходе проводимого анализа российского фондового рынка мы регулярно замечаем примеры иррационального поведения, как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.
По состоянию на 11/07/16 под управлением компании находится пакет акций ПАО «Московская объединенная электросетевая компания» в размере 19 154 000 штук (0,039% уставного капитала).
Наша цель
Мы являемся долгосрочными инвесторами и считаем своей целью повышать эффективность бизнеса российских публичных компаний.
Мы взаимодействуем с руководящими органами большинства российских публичных компаний с целью обмена опытом и рекомендациями, направленными на оптимизацию и совершенствование Модели управления акционерным капиталом (МУАК). Мы считаем, что подобная форма сотрудничества будет выгодна как эмитентам, так и инвесторам. МУАК в акционерном обществе должна работать на благо бизнеса компании и в интересах всех акционеров, а также приводить к трансформации результатов деятельности компании в курсовую стоимость ее акций.
Мы рассчитываем на понимание членов Совета директоров ПАО «Московская объединенная электросетевая компания» и выражаем надежду, что описанные рекомендации будут тщательно проанализированы и окажутся полезными компании. Для лучшего понимания сути предлагаемых нами практических действий прилагаем необходимые теоретические материалы:
«Обязательства акционерного общества перед кредиторами и акционерами» «Кто знает и определяет цену акций?» «Биссектриса Арсагеры или что должна делать каждая компания» «Мировой опыт управления акционерным капиталом» 1. Исходные параметры
ПАО «Московская объединенная электросетевая компания» - крупнейшая в России распределительная сетевая компания, которая ведет успешную операционную деятельность, постепенно наращивая собственный капитал. В таблице 1 приведены результаты деятельности ПАО «МОЭСК» за 3 последних года, а также прогноз финансовых показателей на 2016 и 2017 гг., составленный аналитическим подразделением УК «Арсагера».
Источник: финансовая отчетность ПАО «МОЭСК» по МСФО за 2015 год, расчеты УК «Арсагера».
Как известно, одной из важнейших характеристик ведения бизнеса, определяющих скорость роста балансовой стоимости одной акции, является рентабельность собственного капитала (ROE). По итогам 2015 показатель ROE ПАО «МОЭСК» составил 7,9%, и в дальнейшем, по прогнозам УК «Арсагера», ПАО «МОЭСК» имеет все шансы сохранить уровень рентабельности на текущих значениях. По нашим оценкам, чистая прибыль ПАО «МОЭСК» в 2016-2017 гг. будет примерно на уровне 2015 года.
Сейчас на вторичном рынке компания оценена с коэффициентом P/BV 0,24. Другими словами, компания – один из национальных энергетических лидеров - оценена инвесторами всего в одну четверть своей балансовой стоимости! Как следствие, текущая цена акций компании представляется нам заниженной. Подробнее о влиянии соотношения процентных ставок (ROE и требуемой доходности) на соотношение рыночной и балансовой стоимости в материале «Биссектриса Арсагеры или что должна делать компания».
2. Предложения по повышению эффективности деятельности ПАО «МОЭСК»
Исходя из предпосылок МУАК, УК «Арсагера» считает, что для решения проблемы повышения рыночной стоимости акций ПАО «МОЭСК» до справедливого уровня и роста показателей эффективности деятельности, Совет директоров компании должен инициировать выкуп собственных акций с вторичного рынка с их последующим погашением. Отметим, что в подобной процедуре заинтересовано, в первую очередь, само ПАО «МОЭСК», поскольку компания обладает существенными финансовыми возможностями для повышения эффективности своей деятельности.
Цену выкупа УК «Арсагера» рекомендует определить в размере 1,15 рублей, что на 30% превышает текущую рыночную цену, а размер обратного выкупа – в количестве 2,0% от уставного капитала и около четверти акций, находящихся в свободном обращении. Таким образом, в денежном выражении объем выкупа составит 1,12 млрд. рублей.
Напомним, что на Годовом общем собрании акционеров ПАО «МОЭСК» было принято решение распределить часть чистой прибыли по итогам 2015 года в виде дивидендов в размере 6,3 млрд. рублей. Рекомендация дивидендных выплат Советом директоров означает, что средства у ПАО «МОЭСК» имеются. Здесь же отметим, что компания начала выплачивать в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли, как и предписывают нормативные акты РФ для госкомпаний и их дочерних организаций. Отдавая себе отчет в важности данного норматива, мы обращаем внимание, что от предлагаемого нами выкупа акций компания получит гораздо больший экономический эффект, связанный с повышением показателей эффективности бизнеса компании и приведением стоимости компании на вторичном рынке в соответствие с ее балансовой стоимостью.
По сути, обратный выкуп акций является операцией, схожей с выплатой дивидендов, ведь и в первом, и во втором случае денежные средства покидают баланс компании и поступают в распоряжение акционеров.
Здесь же стоит отметить, что мы прекрасно понимаем значение ПАО «МОЭСК» для бюджета консолидированной Группы компаний «Российские сети», который пополняется за счет выплаты дочерними компаниями дивидендов. В этой связи мы хотим подчеркнуть, что если перед компанией стоит задача не снижать объем дивидендных выплат, то операцию обратного выкупа акций можно провести на заемные средства.
ПАО «МОЭСК» выгодно проводить операцию обратного выкупа по цене ниже балансовой (3,47 руб.), так как доходность подобной инвестиции (ROEвыкупа) составит не менее 24,2% (ROEпрогноз * BV / Pвыкупа), что превышает ROEпрогноз (8,0%). Уточним, в том случае, если компания приобретает свои акции по балансовой цене (Pвыкупа = BV на акцию), то средства вкладываются с доходностью ROEпрогноз, если же цена выкупа ниже балансовой, то средства вкладываются с доходностью, превышающей ROEпрогноз на соотношение BV/P.
Отметим, что ставка ROEвыкупа превышает альтернативные возможности вложения средств. Она превышает ROEфд, а также ставку по финансовым вложениям ПАО «МОЭСК», равную 9-10% (Рассчитано на основании отчетности ПАО «МОЭСК» по МСФО как соотношение процентов к получению и величины финансовых вложений и денежных средств.).
Мы хотим обратить внимание, что за 2015 год объем торгов акциями МОЭСК на Московской бирже составил порядка 898 млн. рублей. Рекомендованный УК «Арсагера» объем выкупа - 1,12 млрд. рублей, – по нашему мнению, должен оказать серьезное влияние на оценку ПАО «МОЭСК», так как он составляет порядка 125% от годового объема торгов акциями компании на вторичном рынке. На наш взгляд, после проведения обратного выкупа цена акций компании на вторичном рынке может подтянуться к цене выкупа (1,15 рублей).
Несмотря на то, что в рассматриваемом примере размер выкупа составляет 2,0% уставного капитала, мы хотим подчеркнуть, что такие операции будут всегда выгодны компании в любом объеме (как в меньшем, так и в большем) до тех пор, пока у нее есть возможность приобретать свои акции ниже балансовой цены.
3. Прогнозируемый эффект от выкупа
УК «Арсагера» намерена продемонстрировать полезность и необходимость озвученных мер. Обратимся к цифрам и проиллюстрируем будущий эффект от выкупа.
После проведения операции обратного выкупа балансовая цена акции по итогам 2016 года вырастет до 3,68 руб., (+1,4%). Прибыль на акцию (EPS) вырастет на 0,0057 рублей или на 2,0%, а экономический эффект от выкупа составит около 272 млн. рублей (Рассчитан как изменение EPS * Количество акций после выкупа. Экономический эффект = 0,0057 руб. * 47,7 млрд. шт. ао = 272 млн. руб.); иными словами, сумма, вложенная обществом от имени своих акционеров (1,12 млрд. руб.) в выкуп собственных акций, ежегодно (включая текущий год) будет приносить отдачу акционерам в размере 272 млн. руб. Рыночная цена акции поднимется до 1,15 рублей, то есть капитализация компании вырастет на 30% (к цене закрытия торгов на Московской бирже 07.07.2016 г.). Рост дивидендов на акцию по итогам 2016 года может составить 2,0%. Соотношение P/BV возрастет с 0,24 до 0,31. Соотношение общий долг / собственный капитал по итогам 2016 года составит 0,50. Таким образом, после проведения обратного выкупа акций с их последующим погашением вырастут все основные показатели эффективности деятельности компании в расчете на акцию, а финансовое положение ПАО «МОЭСК» с учетом возросшего долга по-прежнему останется комфортным.
Кроме того, проведение этой операции, по оценкам УК «Арсагера», будет способствовать росту курсовой стоимости акций ПАО «МОЭСК» на вторичном рынке до объявленной цены выкупа.
В качестве косвенных позитивных факторов выкупа мы также указываем следующие:
Акционеры, которые не будут участвовать в выкупе, наряду с улучшением таких показателей, как балансовая цена акции, дивиденд и прибыль на акцию, также увеличат свою долю в уставном капитале акционерного общества. Если в результате выкупа акций последующим их погашением доля крупного акционера (государства) превысит установленные законом пороги участия 30, 50, 75%, то, в соответствии со статьей 84 Федерального закона «Об акционерных обществах», такие акционеры будут освобождены от направления в общество обязательной оферты. Подобная практика обратных выкупов также позволит ПАО «МОЭСК» привести рыночную цену в соответствие с балансовой ценой. Это обстоятельство даст возможность в будущем докапитализировать компанию путем привлечения средств при помощи дополнительных эмиссий акций по цене не ниже балансовой, что, с одной стороны, позволит финансировать выполнение задач государственной важности, а, с другой стороны, не будет вызывать потерь акционеров.
Данное обстоятельство укрепит репутацию ПАО «МОЭСК» как публичной компании. Следует помнить, что одной из основных характеристик публичности является соответствие рыночной оценки достижениям бизнеса компании. Сокращение на первых порах доли акций в свободном обращении может быть не просто компенсировано в дальнейшем; размер «free-float» может быть даже увеличен за счет новых публичных размещений, но уже по ценам не ниже балансовой стоимости. Подобные действия окажут положительное влияние на ликвидность акций и капитализацию компании. Такие размещения могут проводиться как за счет эмиссии новых акций, так и за счет продажи пакетов акций мажоритарным акционером. Целенаправленные действия по управлению акционерным капиталом и, как следствие, четкая корреляция между рыночной и балансовой ценами акций компании обеспечит устойчивый спрос на ценные бумаги ПАО «МОЭСК» со стороны инвестиционного сообщества.
Озвученные нами предложения полностью соответствуют выполнению задачи, поставленной Президентом РФ В. Путиным по выполнению ключевых показателей эффективности (KPI) для топ-менеджеров компаний с государственным участием. Напомним, что центральное место в системе показателей эффективности, принятых в ПАО «МОЭСК» занимают рентабельность инвестиций акционеров (TSR) и рентабельность инвестированного капитала (ROIC).
Мы готовы дать необходимые дополнительные пояснения относительно наших предложений как в очной, так и в заочной форме на безвозмездной основе. УК «Арсагера» готова также помочь в диагностике потенциальных слабых мест в системе корпоративного управления ПАО «МОЭСК».
Контактные лица:
Соловьев В.Е., Председатель Правления ОАО «УК «Арсагера»
Обращение к членам совета директоров ПАО «МОЭСК» о проведении обратного выкупа акций
Документ содержит информацию о мерах по увеличению:
балансовой и рыночной стоимости акций ПАО «МОЭСК»; прибыли и размера дивиденда на акцию; эффективности использования собственного капитала. Кто мы
ОАО «Управляющая компания «Арсагера»: национальный инвестор, вкладывающий средства в отечественную экономику; автор ежегодного исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний. Итоги данного исследования размещены в свободном доступе по ссылке http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korpo... analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/.
УК «Арсагера» более 10 лет ведет профессиональную инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В своей системе управления капиталом мы опираемся исключительно на фундаментальные показатели бизнеса анализируемых нами эмитентов. В ходе проводимого анализа российского фондового рынка мы регулярно замечаем примеры иррационального поведения, как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.
По состоянию на 11/07/16 под управлением компании находится пакет акций ПАО «Московская объединенная электросетевая компания» в размере 19 154 000 штук (0,039% уставного капитала).
Наша цель
Мы являемся долгосрочными инвесторами и считаем своей целью повышать эффективность бизнеса российских публичных компаний.
Мы взаимодействуем с руководящими органами большинства российских публичных компаний с целью обмена опытом и рекомендациями, направленными на оптимизацию и совершенствование Модели управления акционерным капиталом (МУАК). Мы считаем, что подобная форма сотрудничества будет выгодна как эмитентам, так и инвесторам. МУАК в акционерном обществе должна работать на благо бизнеса компании и в интересах всех акционеров, а также приводить к трансформации результатов деятельности компании в курсовую стоимость ее акций.
Мы рассчитываем на понимание членов Совета директоров ПАО «Московская объединенная электросетевая компания» и выражаем надежду, что описанные рекомендации будут тщательно проанализированы и окажутся полезными компании. Для лучшего понимания сути предлагаемых нами практических действий прилагаем необходимые теоретические материалы:
«Обязательства акционерного общества перед кредиторами и акционерами» «Кто знает и определяет цену акций?» «Биссектриса Арсагеры или что должна делать каждая компания» «Мировой опыт управления акционерным капиталом» 1. Исходные параметры
ПАО «Московская объединенная электросетевая компания» - крупнейшая в России распределительная сетевая компания, которая ведет успешную операционную деятельность, постепенно наращивая собственный капитал. В таблице 1 приведены результаты деятельности ПАО «МОЭСК» за 3 последних года, а также прогноз финансовых показателей на 2016 и 2017 гг., составленный аналитическим подразделением УК «Арсагера».
Источник: финансовая отчетность ПАО «МОЭСК» по МСФО за 2015 год, расчеты УК «Арсагера».
Как известно, одной из важнейших характеристик ведения бизнеса, определяющих скорость роста балансовой стоимости одной акции, является рентабельность собственного капитала (ROE). По итогам 2015 показатель ROE ПАО «МОЭСК» составил 7,9%, и в дальнейшем, по прогнозам УК «Арсагера», ПАО «МОЭСК» имеет все шансы сохранить уровень рентабельности на текущих значениях. По нашим оценкам, чистая прибыль ПАО «МОЭСК» в 2016-2017 гг. будет примерно на уровне 2015 года.
Сейчас на вторичном рынке компания оценена с коэффициентом P/BV 0,24. Другими словами, компания – один из национальных энергетических лидеров - оценена инвесторами всего в одну четверть своей балансовой стоимости! Как следствие, текущая цена акций компании представляется нам заниженной. Подробнее о влиянии соотношения процентных ставок (ROE и требуемой доходности) на соотношение рыночной и балансовой стоимости в материале «Биссектриса Арсагеры или что должна делать компания».
2. Предложения по повышению эффективности деятельности ПАО «МОЭСК»
Исходя из предпосылок МУАК, УК «Арсагера» считает, что для решения проблемы повышения рыночной стоимости акций ПАО «МОЭСК» до справедливого уровня и роста показателей эффективности деятельности, Совет директоров компании должен инициировать выкуп собственных акций с вторичного рынка с их последующим погашением. Отметим, что в подобной процедуре заинтересовано, в первую очередь, само ПАО «МОЭСК», поскольку компания обладает существенными финансовыми возможностями для повышения эффективности своей деятельности.
Цену выкупа УК «Арсагера» рекомендует определить в размере 1,15 рублей, что на 30% превышает текущую рыночную цену, а размер обратного выкупа – в количестве 2,0% от уставного капитала и около четверти акций, находящихся в свободном обращении. Таким образом, в денежном выражении объем выкупа составит 1,12 млрд. рублей.
Напомним, что на Годовом общем собрании акционеров ПАО «МОЭСК» было принято решение распределить часть чистой прибыли по итогам 2015 года в виде дивидендов в размере 6,3 млрд. рублей. Рекомендация дивидендных выплат Советом директоров означает, что средства у ПАО «МОЭСК» имеются. Здесь же отметим, что компания начала выплачивать в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли, как и предписывают нормативные акты РФ для госкомпаний и их дочерних организаций. Отдавая себе отчет в важности данного норматива, мы обращаем внимание, что от предлагаемого нами выкупа акций компания получит гораздо больший экономический эффект, связанный с повышением показателей эффективности бизнеса компании и приведением стоимости компании на вторичном рынке в соответствие с ее балансовой стоимостью.
По сути, обратный выкуп акций является операцией, схожей с выплатой дивидендов, ведь и в первом, и во втором случае денежные средства покидают баланс компании и поступают в распоряжение акционеров.
Здесь же стоит отметить, что мы прекрасно понимаем значение ПАО «МОЭСК» для бюджета консолидированной Группы компаний «Российские сети», который пополняется за счет выплаты дочерними компаниями дивидендов. В этой связи мы хотим подчеркнуть, что если перед компанией стоит задача не снижать объем дивидендных выплат, то операцию обратного выкупа акций можно провести на заемные средства.
ПАО «МОЭСК» выгодно проводить операцию обратного выкупа по цене ниже балансовой (3,47 руб.), так как доходность подобной инвестиции (ROEвыкупа) составит не менее 24,2% (ROEпрогноз * BV / Pвыкупа), что превышает ROEпрогноз (8,0%). Уточним, в том случае, если компания приобретает свои акции по балансовой цене (Pвыкупа = BV на акцию), то средства вкладываются с доходностью ROEпрогноз, если же цена выкупа ниже балансовой, то средства вкладываются с доходностью, превышающей ROEпрогноз на соотношение BV/P.
Отметим, что ставка ROEвыкупа превышает альтернативные возможности вложения средств. Она превышает ROEфд, а также ставку по финансовым вложениям ПАО «МОЭСК», равную 9-10% (Рассчитано на основании отчетности ПАО «МОЭСК» по МСФО как соотношение процентов к получению и величины финансовых вложений и денежных средств.).
Мы хотим обратить внимание, что за 2015 год объем торгов акциями МОЭСК на Московской бирже составил порядка 898 млн. рублей. Рекомендованный УК «Арсагера» объем выкупа - 1,12 млрд. рублей, – по нашему мнению, должен оказать серьезное влияние на оценку ПАО «МОЭСК», так как он составляет порядка 125% от годового объема торгов акциями компании на вторичном рынке. На наш взгляд, после проведения обратного выкупа цена акций компании на вторичном рынке может подтянуться к цене выкупа (1,15 рублей).
Несмотря на то, что в рассматриваемом примере размер выкупа составляет 2,0% уставного капитала, мы хотим подчеркнуть, что такие операции будут всегда выгодны компании в любом объеме (как в меньшем, так и в большем) до тех пор, пока у нее есть возможность приобретать свои акции ниже балансовой цены.
3. Прогнозируемый эффект от выкупа
УК «Арсагера» намерена продемонстрировать полезность и необходимость озвученных мер. Обратимся к цифрам и проиллюстрируем будущий эффект от выкупа.
После проведения операции обратного выкупа балансовая цена акции по итогам 2016 года вырастет до 3,68 руб., (+1,4%). Прибыль на акцию (EPS) вырастет на 0,0057 рублей или на 2,0%, а экономический эффект от выкупа составит около 272 млн. рублей (Рассчитан как изменение EPS * Количество акций после выкупа. Экономический эффект = 0,0057 руб. * 47,7 млрд. шт. ао = 272 млн. руб.); иными словами, сумма, вложенная обществом от имени своих акционеров (1,12 млрд. руб.) в выкуп собственных акций, ежегодно (включая текущий год) будет приносить отдачу акционерам в размере 272 млн. руб. Рыночная цена акции поднимется до 1,15 рублей, то есть капитализация компании вырастет на 30% (к цене закрытия торгов на Московской бирже 07.07.2016 г.). Рост дивидендов на акцию по итогам 2016 года может составить 2,0%. Соотношение P/BV возрастет с 0,24 до 0,31. Соотношение общий долг / собственный капитал по итогам 2016 года составит 0,50. Таким образом, после проведения обратного выкупа акций с их последующим погашением вырастут все основные показатели эффективности деятельности компании в расчете на акцию, а финансовое положение ПАО «МОЭСК» с учетом возросшего долга по-прежнему останется комфортным.
Кроме того, проведение этой операции, по оценкам УК «Арсагера», будет способствовать росту курсовой стоимости акций ПАО «МОЭСК» на вторичном рынке до объявленной цены выкупа.
В качестве косвенных позитивных факторов выкупа мы также указываем следующие:
Акционеры, которые не будут участвовать в выкупе, наряду с улучшением таких показателей, как балансовая цена акции, дивиденд и прибыль на акцию, также увеличат свою долю в уставном капитале акционерного общества. Если в результате выкупа акций последующим их погашением доля крупного акционера (государства) превысит установленные законом пороги участия 30, 50, 75%, то, в соответствии со статьей 84 Федерального закона «Об акционерных обществах», такие акционеры будут освобождены от направления в общество обязательной оферты. Подобная практика обратных выкупов также позволит ПАО «МОЭСК» привести рыночную цену в соответствие с балансовой ценой. Это обстоятельство даст возможность в будущем докапитализировать компанию путем привлечения средств при помощи дополнительных эмиссий акций по цене не ниже балансовой, что, с одной стороны, позволит финансировать выполнение задач государственной важности, а, с другой стороны, не будет вызывать потерь акционеров.
Данное обстоятельство укрепит репутацию ПАО «МОЭСК» как публичной компании. Следует помнить, что одной из основных характеристик публичности является соответствие рыночной оценки достижениям бизнеса компании. Сокращение на первых порах доли акций в свободном обращении может быть не просто компенсировано в дальнейшем; размер «free-float» может быть даже увеличен за счет новых публичных размещений, но уже по ценам не ниже балансовой стоимости. Подобные действия окажут положительное влияние на ликвидность акций и капитализацию компании. Такие размещения могут проводиться как за счет эмиссии новых акций, так и за счет продажи пакетов акций мажоритарным акционером. Целенаправленные действия по управлению акционерным капиталом и, как следствие, четкая корреляция между рыночной и балансовой ценами акций компании обеспечит устойчивый спрос на ценные бумаги ПАО «МОЭСК» со стороны инвестиционного сообщества.
Озвученные нами предложения полностью соответствуют выполнению задачи, поставленной Президентом РФ В. Путиным по выполнению ключевых показателей эффективности (KPI) для топ-менеджеров компаний с государственным участием. Напомним, что центральное место в системе показателей эффективности, принятых в ПАО «МОЭСК» занимают рентабельность инвестиций акционеров (TSR) и рентабельность инвестированного капитала (ROIC).
Мы готовы дать необходимые дополнительные пояснения относительно наших предложений как в очной, так и в заочной форме на безвозмездной основе. УК «Арсагера» готова также помочь в диагностике потенциальных слабых мест в системе корпоративного управления ПАО «МОЭСК».
Контактные лица:
Соловьев В.Е., Председатель Правления ОАО «УК «Арсагера»
Абалов А.Э., Начальник аналитического управления.
Арсагера с ее многолетними предложениями о выкупе похожа на поручика Ржевского из анекдота, который всем встречным барышням предлагал: - Разрешите вам запердолить
Говорят, Ржевскому разрешала каждая десятая барышня.
Арсагера с ее многолетними предложениями о выкупе похожа на поручика Ржевского из анекдота, который всем встречным барышням предлагал: - Разрешите вам запердолить
Говорят, Ржевскому разрешала каждая десятая барышня.
А какой коэффициент выхлопа у Арсагеры?
Кстати, как раз одна из десятка компаний частично на их предложение согласилась и даже неплохо выросла потом.
новость прошедшая между строк сегодня... В 2017 году правительство ожидает роста дивидентов гос.компаний Ожидаем получить в 2017 году в бюджет при сохранении нормы выплат дивидендов в 50 процентов около 250 млрд рублей. Начиная со следующего года, Минфин намерен настаивать на том, чтобы госкомпании платили дивиденды от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), а не российским (РСБУ). http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/byudzhet-rf... как следствие - Серия допок в мрскашках МРСК Волги Акционеры ПАО "МРСК Волги" на внеочередном собрании 29 августа обсудят увеличение уставного капитала компании путем дополнительной эмиссии акций. Об этом говорится в материалах компании.Совет директоров 26 июля рассмотрит вопросы о предложениях акционерам по вопросу "Об увеличении уставного капитала ПАО "МРСК Волги" путем размещения дополнительных акций", о цене размещения допакций, а также повестку собрания. состав акционеров
Вывод - инвесторы и спекули побегут в мрскашки с сильным составом миноров - МОЭСК как образец
Россети 50,9 % ГПБ - 9,77 % ООО «АГАНА» 8,51 % - Компания входит в состав группы компаний «АЛОР» ЗАО «Лидер 17,62 % - Газпром или даже скорее Ковальчук ну и прав-во Москвы - это ООО «ОЭК-Финанс» 5,05 % и СД ЗАО Лидер - 4 чел. первый замгендиректора АО Евгений Логовинский ( нов ) гендиректор компании Анатолий Гавриленко замгендиректора по инвестициям и GR этой компании Алексей Нуждов замгендиректора "Лидера" Сергей Никитин
ГПБ - 1 чел. замначальника департамента прямых инвестиций Сергей Грищенко
прав-во РФ - 1 чел. замминистра энергетики Вячеслав Кравченко
прав-во Москвы - 1 чел. руководитель департамента топливно-энергетического хозяйства Москвы Павел Ливинский
Россети - 6 чел. гендиректор МОЭСКа Петр Синютин глава "Россетей" Олег Бударгин замгендиректора по экономике и финансам "Россетей" Андрей Демин руководитель департамента стратегического развития "Россетей" Сергей Лебедев глава "МРСК Центра" Олег Исаев ( нов )- этот чел тоже не лоялен Россетям !! директор департамента "Россетей" Алексей Раков ( нов ) итого новое соотношение Россети - 6 чел Лидер ( Ковальчук ) - 4 + ГП 1 + прав-во Москвы 1 = 6 чел нейтралитет прав-во РФ - 1 чел ОДНАКО
аналогично сильны миноры в МРСК Центра и МРСК ЦП
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
