БКС Глобал Маркетс поднял рейтинг акций ГК ПИК до "покупать", но снизил акций и GDR ЛСР до "держать"
(добавлен текст после 3-го абзаца и таблица) Москва. 28 октября. ИНТЕРФАКС - "БКС Глобал Маркетс" повысил прогнозную стоимость акций ПАО "Группа компаний ПИК" (MOEX: PIKK) с 400 рублей до 450 рублей за штуку, сообщается в обзоре аналитика инвестбанка Анастасии Егазарян. Кроме того, для этих бумаг была повышена рекомендация (рейтинг) с "держать" до "покупать". В то же время рекомендация для акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) ПАО "Группа ЛСР" (MOEX: LSRG) была понижена с "покупать" до "держать". Прогнозные цены этих бумаг при этом не изменились: 850 рублей за акцию и $2,6 за GDR ЛСР. "Перспективы российского рынка недвижимости смешанные. Рост цен компенсировал практически весь негативный эффект на маржу застройщиков от перехода на эскроу-счета и снижения доступности ипотеки в первом полугодии 2019 года. Между тем спрос упал в III квартале 2019 года, а объемы строительства находятся на историческом максимуме. Некоторое облегчение должно принести восстановление ипотечного рынка вслед за снижением ставок: по нашим оценкам, ключевая ставка на конец 2020 года составит 6,25%, а ипотечные - опустятся ниже 9%", - говорится в обзоре. По мнению аналитика, "ПИК" как лидер московского рынка может стать главным бенефициаром консолидации. "Короткий цикл строительства и увеличение недевелоперской выручки помогут застройщику оптимизировать финансовые издержки и с легкостью пройти через переходный период в эскроу-регулировании. Мы повысили наши прогнозы на 2019-20 годы по выручке на 23-47% на фоне роста недевелоперской выручки за счет активного участия в программе реновации. Наши ожидания рентабельности по EBITDA и чистой прибыли снизились на 7-12 процентных пунктов ввиду включения процентных расходов по эскроу-счетам, значительного сокращения существенного компонента финансирования и все еще высокой доли низкомаржинальных проектов "Мортона" в выручке. Плавный переход на эскроу-счета позволит "ПИКу" поддерживать стабильный объем дивидендных выплат 15 млрд рублей с дивдоходностью 6,7%", - пишет она. При этом Егазарян отмечает, что ЛСР является лидером рынка в Санкт-Петербурге и также сможет укрепить свои позиции в ходе консолидации. "Поскольку до 50% земельного банка регулируется старыми правилами, мы ожидаем плавного перехода на эскроу-счета и сохранение привлекательных дивидендов (8 млрд рублей, дивдоходность 10,8%). Консервативная политика относительно запуска новых проектов в сочетании с охлаждением рынка привела к падению продаж во II-III квартала 2019 года. Однако мы считаем просадку временной и ожидаем восстановления числа новых проектов и продаж в 2020 году. Вместе с тем с учетом результатов по МСФО за первое полугодие текущего года и операционных за девять месяцев мы снизили прогноз выручки на 2019-21 годы на 4-5%, а прибыли - на 1-7%", - говорится в обзоре. Оценки и рекомендации аналитиков для акций (цены в рублях): Компания Текущая цена Прогнозная цена Изменение Консенсус-прогноз цены* Рекомендация Консенсус-рекомендация* ПИК 338,0 450,00 13% 438,50 покупать покупать ЛСР** 2,2 2,60 0% 2,93 держать покупать ЛСР 723,0 850,00 0% - держать - * - по данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс" ** - для GDR; цены в долларах
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
