Избегайте "Кубаньэнерго". Продолжающиеся допэмиссии и отсутствие свободного денежного потока в ближайшие 5–10 лет делают акции компании непривлекательными.
"Кубаньэнерго" объявила о новой допэмиссии обыкновенных именных акций. Компания собирается разместить 31,73 млн бумаг (или 41% текущего объема уставного капитала) по цене 184,92 руб. за штуку. Привлеченные средства пойдут на формирование инвестпрограммы. Новость нейтральна для котировок компании, но от покупки ее акций лучше воздержаться.
"Кубаньэнерго" объявила о новой допэмиссии обыкновенных именных акций. Компания собирается разместить 31,73 млн бумаг (или 41% от текущего объема уставного капитала) по цене 184,92 руб. за штуку. Новость нейтральна для котировок "Кубаньэнерго", поскольку размещение пройдет по цене близкой к текущим котировкам на ММВБ. Напомню, это уже вторая допэмиссия акций электросетевой компании за последний год. В результате первой акционерный капитал эмитента был увеличен в 4,3 раза, до 77,3 млн руб., вторая расширит его на 41%. Эмиссия необходима для реализации инвестпрограммы "Кубаньэнерго", которая в 2011 году составит 9 млрд руб.
Инвестиции в развитие сетевого хозяйства создают основной риск для акций "Кубаньэнерго". Как известно, совокупный объем инвестпрограмм входящих в Холдинг МРСК компаний составит порядка 1 трлн руб. до 2016 года. Если же брать период 2015–2020 годов, то объем инвестпрограмм вырастет до 2 трлн руб. (всего 3 трлн за 10 лет), фактически означая, что МРСК придется инвестировать вдвое больше средств в следующий пятилетний период регулирования. На этом фоне риски дальнейших допэмиссий со стороны "Кубаньэнерго" выглядят достаточно высокими.
Несмотря на то, что акции "Кубаньэнерго" одни из самых дешевых среди межрегиональных распредсетевых компаний, от их покупки стоит воздержаться. На текущий момент бумаги "Кубаньэнерго" торгуются по мультипликатору "Enterprise Value/протяженность сетей" дешевле большинства аналогов. Для сравнения: у МОЭСК этот показатель варьируется у отметки $27134/км (EV – $4,05 млрд, протяженность сетей 138,2 тыс. километров), у "Ленэнерго" – $25600/км (EV – $1,46 млрд, протяженность сетей 56,94 тыс.), у МРСК Северо-Запада – $6470/км (EV – $1,1 млрд, протяженность сетей 170 тыс.), у МРСК Центра – $6378/км (EV – $2,32 млрд, протяженность сетей 363,7 тыс.). У "Кубаньэнерго" же данный мультипликатор составляет – $3870/км (EV – $0,34 млрд, протяженность сетей 87,34 тыс.).
Допэмиссия в лучшем случае позволит "Кубаньэнерго" привлечь 5,87 млрд руб., что даст возможность профинансировать 65% инвестпрограммы. Остальные средства будут привлекаться из амортизационных отчислений, чистой прибыли и кредитов. За счет увеличения доли последних и будет закрываться дисконт к вышеперечисленным аналогам. С учетом отсутствия свободных денежных потоков в ближайшие 5–10 лет, роста долговой нагрузки и ожидающихся допэмиссий я рекомендую воздержаться от покупки акций "Кубаньэнерго".
Уже на уровнях октября - ноября 2008 - пика кризиса. А по сравнению с январем 2008 - ниже в 5 раз ( было 900). Что так хреново идут дела? Тогда - руководство менять. Или такое манипулирование???
Майкоп. 16 февраля. ИНТЕРФАКС-ЮГ - ОАО "Кубаньэнерго" в 2011 году направит около 300 млн рублей на развитие энергосистемы Адыгеи, сообщает пресс-служба президента республики.
"Причем с учетом федеральных средств инвестиции вырастут практически в 2 раза. Перспективы развития энергокомплекса республики связаны с привлечением инвестиций, реализацией федеральных программ и развитием туризма, в частности, строительством объектов энергетики для создания горнолыжных комплексов в районе плато Лагонаки и Гузерипля", - говорится в сообщении.
Кроме того руководство компании высказало свое согласие о выкупе или аренде Майкопских городских электрических сетей с дальнейшей их эксплуатацией и выводом предприятия из кризиса.
Кубаньэнерго допэмиссия по цене 184,92 рубля Но уже 16.02.2011 ложилась до 165 руб и никто не берет, ажиотажа не наблюдалось. А вообще стоимость акций за три года УПАЛА в 5-7 раз!!! В настоящее время акции находятся у своих нижних уровней во время пика всемирного кризиса 2008г!!! И это падение - искусственное, объемов никаких, торгуют сами с собой. Иногда рисуют свечи на графике куплей-продажей нескольких штук за 2-3 мин до открытия торговой сессии. Какова цель такого поведения?
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
