Потенциал падения здесь ограничен, до див никто старых шортил не выпустит, им разгружали в диапазоне 3400-3700, чтоб с комиссиями им выйти в ноль, нужно откупиться в районе 3300. А скоро дивы, для брокерни это вообще сладкая тема: комиссия за шорт+дивы с шортилы + сами получат дивы. Кто сегодня шортанул, сами помогли ММ поддержать его игру, сам же отчет дело десятое, тем более при таких изменениях и реновациях в Магните.
Потенциал падения здесь ограничен, до див никто старых шортил не выпустит, им разгружали в диапазоне 3400-3700, чтоб с комиссиями им выйти в ноль, нужно откупиться в районе 3300. А скоро дивы, для брокерни это вообще сладкая тема: комиссия за шорт+дивы с шортилы + сами получат дивы. Кто сегодня шортанул, сами помогли ММ поддержать его игру, сам же отчет дело десятое, тем более при таких изменениях и реновациях в Магните.
Потенциал падения здесь ограничен, до див никто старых шортил не выпустит, им разгружали в диапазоне 3400-3700, чтоб с комиссиями им выйти в ноль, нужно откупиться в районе 3300. А скоро дивы, для брокерни это вообще сладкая тема: комиссия за шорт+дивы с шортилы + сами получат дивы. Кто сегодня шортанул, сами помогли ММ поддержать его игру, сам же отчет дело десятое, тем более при таких изменениях и реновациях в Магните.
До отчёта ещё далеко, а рост ограничен
Рост ограничен историческими максимумами разве что.
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 14,5% - до 19 223 штук. Основной рост пришелся на форматы «магазины у дома» (+324 шт.) и «дрогери – магазины косметики» (+275 шт.). Торговая площадь росла более медленными темпами (+10,8%), достигнув 6 714 тыс. кв. м.
Совокупная выручка компании выросла на 10,5% - до 319 млрд руб. Сопоставимые продажи выросли на 4,3% на фоне роста трафика на 0,1% и среднего чека на 4,2%. Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении сократилась с 24,3% до 23,8%. Указанное снижение было вызвано более высокой долей низкомаржинального оптового сегмента в общем объёме продаж, распродажей медленно оборачиваемых товаров, аккумулированных в 2017 г. и первом полугодии 2018 г., и ростом потерь, что частично компенсировалось улучшением коммерческих условий от поставщиков, ростом доли сегмента дрогери и повышением эффективности в логистике.
В итоге валовая прибыль составила 75,9 млрд рублей (+5,5%).
Чистая же прибыль сократилась более чем наполовину, составив 3,5 млрд руб., при этом маржа по чистой прибыли сократилась с 2,6% до 1,1%. Это было вызвано совокупностью факторов, среди которых – увеличение коммерческих расходов, начисление резервов по долгосрочной программе мотивации, рост расходов на аренду в связи с ростом арендованных площадей. Дополнительное давление на прибыль оказали возросшие финансовые расходы, ставшие следствием увеличения долговой нагрузки и повышения рыночных ставок, а также увеличение амортизационных отчислений, ставших следствием изменившихся стандартов МСФО.
По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений, ограничившись лишь уточнением размера дивидендных выплат.
Мы ожидаем, что в ближайшее время ситуация розничной торговле продолжит определяться достаточно острой конкурентной борьбой, что будет оказывать негативное влияние на маржинальность бизнеса. На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2019 около 10 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
