осатом может приобрести пять гарантирующих поставщиков, которые входят в КЭС-Холдинг, сообщают СМИ. Речь идет о Свердловэнергосбыте, Кировэнергосбыте, Оренбургэнергосбыте, Коми энергосбытовой компании и Марийской энергосбытовой компании. В совокупности эти компании продают до 60 млрд кВт/ч в год, что составляет 5,25% совокупного отпуска в целом по стране.
Фото: mrandrewmurray Интересно, что сбытовые активы также негласно входили в орбиту переговоров КЭС-Холдинга и Газпром энергохолдинга (ГЭХ) в отношении возможного объединения. Между тем на последней встрече с аналитиками и управляющими менеджмент ГЭХ отмечал, что не видит явной синергии с точки зрения консолидации в одной бизнес-модели сбытов и генерирующих компаний.
Однако если отбросить синергию, как понятие достаточно неопределенное, и взглянуть на показатели сбытов, то видно, что они лидеры по возврату на инвестированный капитал в энергетике. Впрочем, давайте по порядку. Прирост выручки в среднем по сбытовому сектору за последние два года составляет около 15%, с 2009 по 2010 год — уже 25%. Чистая прибыль у подавляющего числа игроков выросла, у некоторых — в разы. Частично это объясняется низкой базой: в 2009-м были отмечены кризисные минимумы потребления, однако очевидно, что в текущем году и выручка, и прибыль сектора окажутся значительно выше, чем в 2010-м.
За счет одной только операционной деятельности компании финансируют собственное развитие, обходясь без кредитов и займов. Инвестпрограмма, к слову, у них крайне мала, ведь активов почти нет, что означает более свободные денежные потоки. Кроме того, оказывается, многие сбытовые структуры демонстрируют фантастический возврат на инвестированный капитал, ROIC балансирует на уровне 60% (здесь я об этом писал), то есть такая компания окупается быстрее чем за два года.
В начале ноября, впрочем, правительство взялось еще за регулирование розничного рынка, так что сейчас перспективы сбытов несколько туманны. Но здесь не обязательно смотреть на их акции как на долгосрочную инвестицию. Сбыты выводят свою чистую прибыль с помощью дивидендов, а 2011 год был более прибыльным, нежели 2010-й.
С позиции условно фиксированной доходности привлекательными, на мой взгляд, выглядят акции Мосэнергосбыта, Пермэнергосбыта и Нижегородской сбытовой компании. Все они делятся прибылью с акционерами последние три года. С учетом всех средств, выплаченных в прошлом году, дивидендные доходности Мосэнергосбыта, Пермэнергосбыта и Нижегородской СК составили соответственно 16,4%, 10,4% и 14,4%. Сейчас цены на акции стоят на несколько более низких уровнях, чем в преддверии закрытия реестров, а прогнозы по прибыли сбытов выше прошлогодних, так что и ожидаемые доходности тоже более высокие, нежели приведенные.
В Пермэнергосбыте вывод прибыли поставлен на поток: компания раздала 99,5% чистой прибыли по РСБУ, при этом выплаты производятся минимум дважды в год. Очевидно, контролирующему акционеру — Транснефтьсервису — необходимы средства для операционной деятельности. В Нижегородской СК менеджмент более консервативно выводит средства с помощью дивидендов: на них в минувшем году был направлен 41% чистой прибыли. На этом фоне стоит рассмотреть бумаги сбытов как временную защитную идею в энергетике с точки зрения дивидендных выплат. Ведь повышенная волатильность пока никуда с рынков уходить не собирается.
Очень мне интересно зачем собрать все совдиры КЭС ? Для обсуждения работы апрель -май . Наверное уже инфра есть ,как продавать будут и надо технические вопросы утрясти . Продадут нас скопом ,наверное ярдов за 20 . Наличность тоже вытряхнут . Оферты уже только от Росатома получим. Надеюсь на справедливую оценку 10-15 % выручки. Обычка и префа по одному ценнику пойдут
Капитализация, млн. $ 13.61 EV, млн. $ 34.92 P/S 0.04 P/E 5.66 EBITDA, млн. $ - EBIT, млн. $ 8.43 (EBT) Приб. до налогов, млн. $ 0.91 EV/EBITDA - EV/E 14.51 P/CF - ROE, % 25.08 ROS, % 0.63 EPS , $ 0.00 Выручка, млн. $ 383.94 Операц. прибыль (EBIT), млн. $ 8.43 Чистая прибыль, млн. $ 2.41 Актив, млн. $ 39.73 Основные средства, млн. $ 4.93 Ден. ср-ва и эквиваленты, млн. $ 9.01 Див. доходн. АО, %
Председатель Правительства РФ Владимир Путин подписал постановление №877, отменившее штрафные санкции за отклонения объемов потребления от договорных величин для предприятий, не осуществляющих почасовое планирование. Также согласно постановлению, с 1 апреля 2012 года будет отменена возможность дифференцировать нерегулируемые цены по числу часов использования мощности (ЧЧИ).
Ситуацию комментирует Ирина Волченко, начальник управления продаж юридическим лицам ОАО «Кировэнергосбыт»: - Основные изменения касаются отмены штрафных санкций за отклонение фактического потребления электроэнергии от договорных величин для потребителей, которые не осуществляют почасовое планирование.
Уже в течение нескольких лет ОАО «Кировэнергосбыт» не предъявляет своим потребителям штрафные санкции за недобор или перебор электроэнергии от договорных объемов. Потребители оплачивают только фактический объем потребления электроэнергии по ценам, которые определены на основании средневзвешенных цен, рассчитанных и опубликованных коммерческим оператором оптового рынка (ОАО «АТС»), не выше предельных уровней нерегулируемых цен.
Что же касается отмены дифференциации нерегулируемых цен по ЧЧИ, то могу сказать, что трансляция нерегулируемых цен с дифференциацией по ЧЧИ осуществлялась ОАО «Кировэнергосбыт» только в апреле и мае 2009 года. Учитывая существенный рост цены на электроэнергию, который произошел для мелких и средних потребителей, ОАО «Кировэнергосбыт» отказалось в дальнейшем дифференцировать цены по ЧЧИ.
Мелкие и средние потребители ОАО «Кировэнергосбыт» платят по такой же цене, как и крупные потребители, не зависимо от графика потребления электроэнергии и ЧЧИ. Нерегулируемые цены ОАО «Кировэнергосбыт» по ЧЧИ не разделяются.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
