читая годовой отчет) а вещь большей частью положительная - молодцы! и глядя на то как цена уползает вниз вместе со спросом, а предложение вверх) вспоминаю слова В.Соловьева: "К примеру, акции Сбербанка - это очень перспективное вложение, но может ли их стоимость вырасти в 30 раз? Для этого хотя бы в 30 раз должна вырасти его прибыль. Представим, что это произошло, и тогда величина прибыли составит $150 млрд, то есть половину объема денежной массы в России, поэтому такой рост невозможен исходя из фундаментальных факторов. Теперь вернемся к "Арсагере". По нашим прогнозам, в 2007-2010 гг. объем средств в управлении российских компаний увеличится в 10 раз. При этом на конец 2010 г. их доля от общей капитализации фондового рынка составит 10,2%, в абсолютных цифрах это 3825 млрд рублей. На первые 20 компаний будет приходиться около 70% всех средств, соответственно, каждый из них будет управлять около 130 млрд рублей каждый. Такой объем средств способен генерировать доход в 2,5-3 млрд рублей в год. Это означает, что, покупая сейчас акции компании, которая стоит $30 млн, через 3 года акционеры могут стать владельцами бизнеса стоимостью свыше $1 млрд, то есть их стоимость обладает потенциалом роста в 33,3 раза..." - так вот) шанс получить прибыль в 30 крат превышающую затраты также сомнителен, как и вероятность стоимости 0,0001 за одну акцию ARSA) подумайте сами стали бы Вы продавать акции ARSA которые у Вас есть сейчас по такой смехотворной цене - проще забыть про них до лучших времен) бумага может сходить на отметку 0,5 очень быстро) но потом неизбежно движение вверх, как очень привлекательного по такой цене актива, а за счет маленького free float это движение будет таким же молниеносным как и ранее) вопрос только в том насколько Вы жадны и терпеливы) ведь многие из нас комету Галлея не увидят и до конца дней)
а сколько акций в свободном обращении (в штуках) ? если верить информации на сайте: "Структура акционерного капитала на 31.03.2010" акций у акционеров (имеющих менее 5%) в общем 41,97%, т.е. при общем количестве акций равном = 123 817 165, получается в свободной торговле 51 966 064, или если в лотах то 519 660 лотов... Т.е., не размениваясь по пустякам, это примерно 250 человек держащих по 2000 лотов... но по информации на сайте количество владельцев акций на основании экспертной оценки примерно равно 2000 человек, т.е. скорее всего крупных акционеров в их числе единицы и они, владея наверняка львиной долей в свободном обращении не осуществляют манипуляций на рынке без явной необходимости, не более 50-ти акционеров могут держать акции в кол-ве от 500 до 3000 лотов и занимают выжидательную позицию для получения спекулятивной прибыли, все остальные это мелкие покупатели-продавцы по 10-300 лотов, которые и осуществляют ежедневное движение котировок данного эмитента... если верить объему торгов за первый квартал 2010 года, а это 1 652 000 рублей, по сравнению с 2009 годом эта цифра уменьшилась, ну или если хотите текущее отставание по объему торгов данной бумагой в пропорции составляет около 18% по сравнению с 2009 годом... Хотя рыночная капитализация уменьшилась всего лишь на 1,64% и на 1 квартал 2010 года составила 364 517 000 рублей и то судя по отчету связано это не с убыточностью деятельности... и к чему это я? )))
Сколько же на текущий момент составляет справедливая цена акции ARSA ??? Во-первых: оценить стоимость самой компании Арсагера можно несколькими способами: например - 1. методом чистых активов, 2. методом исторических котировок, 3. методом мультипликаторов, 4. методом дисконтирования денежных потоков и это только основные способы! и в зависимости от способа стоимость будет получаться разная. Во-вторых чтобы применить перечисленные методы нужно быть аналитиком банка или инвестиционной компании, как минимум, провести ряд маркетинговых и иных исследований и даже после всего этого давая свою оценку стоимости следует понимать вероятную погрешность, допущенную в результате выбора-предпочтения той или иной комплексной финансовой модели или системы предположений. В-третьих и сама стоимость может быть разной: 1. текущая (одномоментная), 2. прогнозируемая (стоимость на прогнозный период и стоимость на постпрогнозный период), 3. предварительная, 4. сравнительная. Поэтому можно выкрикивать совершенно любую цифру) хоть 0,02, хоть все 111 рублей, при соответствующей системе предположений Вы будете совершенно правы). Для кого-то оптимальной будет вот такая простая формула расчета: "стоимость одной акции компании складывается из стоимости имущества и стоимости интеллектуального капитала, поделенных на количество акций" ну или "третий раздел баланса нужно поделить на количество акций"
Оценивая стоимость акций инвесторы часто рассматривают характеризующие их коэффициенты, например “цена/прибыль”, или P/E... у Арсагеры данный коэф. равен 4,32... Можно попытаться самостоятельно ответить на вопрос, какую смысловую нагрузку несет в себе соотношение P/E. Вообразим черный ящик, который стоит 100 руб. Пусть этот ящик приносит 20 руб. чистой прибыли ежегодно. Если мы представим, что мы инвестируем в этот черный ящик, то есть мы его купим, то коэффициент P/E черного ящика будет равен 5. Что это означает? В нашем случае 5 — это число лет, за которое окупится за счет чистой прибыли наш черный ящик при неизменной чистой прибыли. Соответственно коэффициент P/E показывает срок окупаемости в годах актива при текущей цене при неизменной чистой прибыли в будущем. Чем меньше P/E тем привлекательнее с точки зрения инвестиций компания. Теперь давайте представим себе огромную компанию (что-то типа Газпрома), и пусть эта компания имеет коэффициент P/E, равный 1. Дорогая или дешевая эта компания? Если мы сделаем оговорку, что в настоящий момент экономическая ситуация более-менее стабильна и особенных рисков ни у предприятия, ни в экономике нет, то мы можем однозначно сказать, что предприятие дешево. Если же коэффициент равен 3? Тоже дешево. Если 8? Ну, мы можем сказать, что 8, конечно, сильно хуже единицы, но все-таки для предприятия типа ОАО «Газпром» тоже вполне неплохо. Если мы будем постепенно повышать коэффициент, то в какой-то момент мы скажем, что это уже слишком дорого. Например, коэффициент 50 — это очень много. При таком раскладе мы можем и не дожить до точки окупаемости. Однако ряд очень крупных российских предприятий торговались да и сейчас торгуются на биржах с таким и даже большим коэффициентом (взять ту же Nokia коэф. P/E достигал значения 44. И кто-то же акции таких предприятий покупал и покупает. Между тем можно сказать, что P/E отражает окупаемость только при неизменной чистой прибыли. Да, это действительно так. Но если сейчас P/E равен 100, то чтобы он снизился хотя бы до 20, требуется рост чистой прибыли в 5 раз (!!!), и это при неизменной капитализации, а мы ведь еще наверняка надеемся и на рост курсовой стоимости. В рамках такого подхода можно привести авторитетное мнение Уоррена Баффета, который говорит, что покупает акции только тех предприятий, которые уже приносят прибыль (фактически это означает, что P/E уже приемлем), а не тех, которые ее обещают приносить в будущем. Чем-то это напоминает пословицу про синицу в руках… В противном случае акционер покупает уже не прибыль, а иллюзию... А Арсагера приносит прибыль и судя по дивидендной доходности не только основным акционерам, более того у компании нет ни долга, ни прочих гарантийных обязательств.
В период со второй половины 2008 года по начало 2009 года акции компании Арсагера, в период кризиса и оттока средств с фондовых рынков РФ снижались приблизительно по 70 копеек каждые 3 месяца в течении 9 месяцев... Т.е. через девять месяцев, при условии сохранения текущей волатильности и отсутствии крупного спроса мы можем увидеть ценник 0,5 ))) ни чего себе киндер-сюрприз))) рост же пролетел за два месяца ошеломляющими темпами) ну так что? будем ждать девять месяцев? или сразу аборт? )))
07.05.2010 16:38 Безумно интересно, до каких уровней Арса сползет на этой панике. Знаю многих людей, готовых покупать на 2.00-2.50 в больших объемах. Вот и интересно, сколько у них нервы выдержат наблюдать это сползание и удерживаться от покупок с целью прикупить подешевле. Думаю, ниже 2.40 не уйдет
Не ждите особой прибыли у Арсагеры за 2010 год. Рынок падает и вся прибыль моментально превратится в убыток, СЧА под управлением снизится. Сейчас время продавать
Анонимный 11.05.2010 19:02 Не ждите особой прибыли у Арсагеры за 2010 год. Рынок падает и вся прибыль моментально превратится в убыток, СЧА под управлением снизится. Сейчас время продавать ______________________ так продавай, где твои акции в стакане?
Справедливая цена акций думаю должна быть на уровне оценки компании - 3.3 -3.6 - так как это цена обоснованная расчётным способом
что значит СПРАВЕДЛИВАЯ??? кто это сказал?!!! для одного, кто по 1,5 рубля тарил и слил по 2,4 - это справедливая цена а кто по 3,5 покупал и сейчас убыточную позу держит - 2,4 нифига не справедливая цена... так что справедливость на рынке, да и в мире вещь относительная... что для кукла хорошо, то для терпилы - смерть!
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
