"Мы понижаем прогнозируемую цену акций ВТБ (VTBR) с 7,40 до 5,85 долл США, а рекомендацию – с "Покупать" до "Продавать" в связи с повышением риска из-за приобретения Банка Москвы.
Мы считаем, что неопределенность в связи с качеством активов Банка Москвы заставила ВТБ отказаться от консолидации приобретенного банка в финансовой отчетности.
ВТБ добился сильных результатов за 2010 год, превысив консенсус-прогноз чистой прибыли на 6% и наши оценки – на 2%.
Прогноз менеджмента на 2011 год соответствует нашим оценкам, и мы не меняем модель оценки стоимости банка. Однако, учитывая повышение риска, мы увеличиваем коэффициент beta с 1.25 до 1.50, в результате чего прогнозируемая цена снижается на 20 проц".
Одни это называют "высадка лишних пассажиров" перед выносом, другие "фсё пропало", третьи играют пробой тренда, четвёртые (европейские фонды) срочно выходят в кэш для решения проблем Греции, пятые играют короткие позиции, шестые РЕПуют, седьмых выносит по стопам. Это рынок. Тут принято все движения вырождать в полный маразм.
Как только с Банком Москвы все срастется, то рост как минимум до 11коп. + сильные операционные результаты за 2010г
Немного не так. Как только выйдет МСФОшный отчет у ВТБ инвесторы окажутся мягко говоря в недоумении. Дело в том что когда один банк покупает другой дороже чем за один капитал, то капитал первого при этом сокращается. Так вот Банк Москвы при капитале в 115 млрд, оценили в районе 200 млрд для покупки контрольника, так вот разница с соответствующим весовым коэффициентом отразится на капитале ВТБ, далее может оказаться что у Банка Москвы оказались скилеты в шкафу(ЦБ уже намекает на 180-200 млрд рублей), эти цифры тоже надо будет вычитать из капитала ВТБ(либо сделать вид что их нет), что ещераз сократит капитал ВТБ, есть еще и со стороны ТКБ мины, его за пару капиталов консолидируют. ВТБ - это кашмар инвестора.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
