Вводные: доходность 10-летних ОФЗ 8% годовых, премия за риск в акциях +7,75 п.п. ВТБ успешно отработал стратегию-2026 и платит дивиденды. По завершении очередного 5-летнего контракта и 25-летней карьеры во главе банка Костина торжественно провожают на пенсию. Рынок позитивно оценивает перестановки в высшем руководстве.
Теперь считаем. Терминальный рост возьмем меньше 10%, так что ЧП-2027 будет 700 ярдов и собственный капитал 3500 (ROE 20%). Требуемая доходность E/P 15,75% => P/E 6,35. 700 × 6,35 = 4445 млрд капитализации, из которых к обычке относится 3924. Получаем цену обычки 730 р.(*) и дивдоходность 5,12% при условии выплаты 35% от ЧП-2026. Инвесторы: "Ой, какая прелесть! Заверните!"
(*) — не является инвестиционной рекомендацией. Да вообще ничем не является! #ИзбаНаДаче
Вводные: доходность 10-летних ОФЗ 8% годовых, премия за риск в акциях +7,75 п.п. ВТБ успешно отработал стратегию-2026 и платит дивиденды. По завершении очередного 5-летнего контракта и 25-летней карьеры во главе банка Костина торжественно провожают на пенсию. Рынок позитивно оценивает перестановки в высшем руководстве.
Теперь считаем. Терминальный рост возьмем меньше 10%, так что ЧП-2027 будет 700 ярдов и собственный капитал 3500 (ROE 20%). Требуемая доходность E/P 15,75% => P/E 6,35. 700 × 6,35 = 4445 млрд капитализации, из которых к обычке относится 3924. Получаем цену обычки 730 р.(*) и дивдоходность 5,12% при условии выплаты 35% от ЧП-2026. Инвесторы: "Ой, какая прелесть! Заверните!"
(*) — не является инвестиционной рекомендацией. Да вообще ничем не является! #ИзбаНаДаче
А почему забыли в этой оптимистичной арифметике про префы,которых на порядок больше?
Пелять я смотрел фильм игра на понижение там мужик 1,5 года ждал. Пелять акционеры ВТБ уже 15 лет ждут. Костин хряк вонючий хватит рать уже на акционеров, давайте скинемся на колоноскапию без наркоза для него.
Вводные: доходность 10-летних ОФЗ 8% годовых, премия за риск в акциях +7,75 п.п. ВТБ успешно отработал стратегию-2026 и платит дивиденды. По завершении очередного 5-летнего контракта и 25-летней карьеры во главе банка Костина торжественно провожают на пенсию. Рынок позитивно оценивает перестановки в высшем руководстве.
Теперь считаем. Терминальный рост возьмем меньше 10%, так что ЧП-2027 будет 700 ярдов и собственный капитал 3500 (ROE 20%). Требуемая доходность E/P 15,75% => P/E 6,35. 700 × 6,35 = 4445 млрд капитализации, из которых к обычке относится 3924. Получаем цену обычки 730 р.(*) и дивдоходность 5,12% при условии выплаты 35% от ЧП-2026. Инвесторы: "Ой, какая прелесть! Заверните!"
(*) — не является инвестиционной рекомендацией. Да вообще ничем не является! #ИзбаНаДаче
Вводные: доходность 10-летних ОФЗ 8% годовых, премия за риск в акциях +7,75 п.п. ВТБ успешно отработал стратегию-2026 и платит дивиденды. По завершении очередного 5-летнего контракта и 25-летней карьеры во главе банка Костина торжественно провожают на пенсию. Рынок позитивно оценивает перестановки в высшем руководстве.
Теперь считаем. Терминальный рост возьмем меньше 10%, так что ЧП-2027 будет 700 ярдов и собственный капитал 3500 (ROE 20%). Требуемая доходность E/P 15,75% => P/E 6,35. 700 × 6,35 = 4445 млрд капитализации, из которых к обычке относится 3924. Получаем цену обычки 730 р.(*) и дивдоходность 5,12% при условии выплаты 35% от ЧП-2026. Инвесторы: "Ой, какая прелесть! Заверните!"
(*) — не является инвестиционной рекомендацией. Да вообще ничем не является! #ИзбаНаДаче
Накопленная, но не признанная отрицательная переоценка рублевого портфеля облигаций, удерживаемых отечественными банками до погашения, за 1п 2024г выросла на 71% до Р662,7 млрд — Ведомости
Накопленная, но не признанная отрицательная переоценка рублевого портфеля облигаций, удерживаемых отечественными банками до погашения, за первое полугодие выросла на 71% до 662,7 млрд руб — Ведомости со ссылкой на обзор Банка России. Отрицательная переоценка растет вслед за увеличением доходности облигаций и, как следствие, снижением их стоимости на фоне роста ставок в экономике.
Всего в портфеле банковского сектора по амортизированной стоимости (не подлежат переоценке и обычно удерживаются до погашения) учитывается 24% всех вложений в ОФЗ и 42% – в корпоративные облигации. Инвестиции в рублевые бонды в портфеле банков составили 19,15 трлн руб. в номинальном выражении, или 10,6% всех активов сектора на 1 июля.
Если в гипотетическом стрессовом сценарии банкам придется продавать удерживаемые до погашения бумаги по текущим рыночным ценам, то норматив достаточности капитала Н1.0 сектора может снизиться на 500 б. п., отметил ЦБ. ======== Экономист инвесткомпании «Ренессанс капитал» Андрей Мелащенко: Накопленная, но не признанная отрицательная переоценка рублевого портфеля облигаций, удерживаемых отечественными банками до погашения, составляет 2,5% от рублевых облигаций на балансе банков и примерно 13% от чистой прибыли, которую сектор заработал за последние полтора года. https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/... ======== Если по концу года сделают переоценку , то она пропорционально съест прибыль...
Если по концу года сделают переоценку , то она пропорционально съест прибыль...
Раньше не делали и на этот раз не сделают. Учимся стряхивать с себя плохие новости.
кто такое сказал? ... переоценку делают концом периода... ============ ... фактические остатки на балансовых счетах NN 10603 и 10605, относящихся к переоценке ОФЗ, включаются в расчет собственных средств (капитала) банка на текущую дату расчета с учетом части переоценки, учтенной в составе агрегированных показателей прибыли/убытка предшествующих лет (в случае ее отражения в расчете капитала).
кто такое сказал? ... переоценку делают концом периода...
Ну, ждите. Эти бонды теперь навечно на балансе, значит будут делать вид, что они удерживаются до погашения. Тем более, что гайданс по ЧП-2024 объявлен за четыре месяца до конца года.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
