Падение продаж "АЛРОСА" на 30% г/г это признак охлаждения на рынке
В сентябре "АЛРОСА" продала алмазов на $306 млн и бриллиантов - на $4 млн, общий объем продаж, таким образом, составил $310 млн. В годовом сопоставлении продажи упали приблизительно на 30% г/г, но по сравнению с августом продемонстрировали впечатляющий рост на 20% благодаря улучшению ассортимента продаж.
Тем не менее продажи за 3К17 составили $862 млн, что ниже на 25% кв/кв и отражает сезонное сокращение спроса. За 9М17 "АЛРОСА" реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на $3 357 млн, в том числе, бриллианты на сумму $3 289 млн.
Наше мнение. Мы рассматриваем снижение продаж в годовом сопоставлении как признак охлаждения на рынке, несмотря на в целом низкий сезон.
Мы ожидаем роста продаж во время праздничного сезона ближе к концу года, но подтверждаем нашу нейтральную позицию по "АЛРОСА" из-за отраслевых проблем в Индии и тревоги в отношении рудника Мир.
АЛРОСА еще до аварии на "Мире" предупредила Росимущество о снижении прибыли на горизонте трех лет
Москва. 12 октября. ИНТЕРФАКС - ПАО "АК "АЛРОСА" (MOEX: ALRS) еще до авариина руднике "Мир" в начале августа предупредило крупнейшего акционера, Росимущество, о постепенном снижении прибыли на трехлетнем горизонте.
Письмо в Росимущество, которое собирало с госкомпаний прогнозы по дивидендным поступлениям в рамках работы над проектом бюджета на 2018 г. и плановый период 2019-2020 гг., "АЛРОСА" направила 18 июля, говорится в заключении Счетной палаты. Компания сообщила, что "в связи с изменением структуры добычи алмазов" прогнозирует снижение объемов чистой прибыли - до 90,16 млрд рублей в 2017 г., 86,2 млрд руб. в 2018 г. и 85,83 млрд руб. в 2019 г.
В 2016 г. чистая прибыль "АЛРОСА" по МСФО выросла в 4 раза, до 133,5 млрд рублей, по РСБУ - в 7 раз, до 148,7 млрд руб.
В документе не сказано, по какому стандарту "АЛРОСА" прогнозирует прибыль, но отмечено, что прогноз по дивидендам компания сделала исходя из выплаты акционерам 50% прибыли по МСФО. За 2017 г. компания прогнозирует дивиденды на госпакет в размере 14,56 млрд руб. (исходя из доли государства в 33%, суммарные выплаты при этом составят порядка 44 млрд руб.), за 2018 г. - 14,07 млрд руб., за 2019 г. - 14,007 млрд руб.
В то же время, Минфин смотрит на финансовые показатели "АЛРОСА" более оптимистично: в 2017 г. - чистая прибыль в 102,5 млрд руб., в 2018 г. - 100,5 млрд руб., в 2019 г. - 103 млрд руб. Соответственно, и дивидендных поступлений на госпакет ведомство ждет больше: 16,926 млрд руб. в 2018 г., 16,6 млрд руб. в 2019 г. и 17 млрд руб. в 2020 г.
В абсолютном выражении дивидендные выплаты "АЛРОСА" по итогам 2017 г. уменьшатся из-за прогнозируемого снижения финансовых показателей, говорил на прошлой неделе "Интерфаксу" президент компании Сергей Иванов. "Полагаю, что процент от чистой прибыли может быть сохранен на том же уровне (50% - ИФ). Но из-за курсовых разниц и коррекции цен на сырьё в абсолютном выражении дивиденды будут ниже", - сказал он.
Дивидендная политика "АЛРОСА" предполагает выплаты в размере 35% от чистой прибыли по МСФО, но по итогам 2015 г. и 2016 г. "АЛРОСА" перечислила акционерам 50% - в соответствии с директивой правительства, установившей этот рубеж для всех госкомпаний. За 2016 г. компания перечислила акционерам 8,93 рубля на одну акцию (всего 65,769 млрд рублей), что в 4,3 раза больше уровня 2015 г.
Как отмечал в своем недавнем обзоре Bank of America Merrill Lynch, "АЛРОСА" выплатит дивиденды из чистой прибыли по МСФО без учета возможного списания из-за аварии на руднике "Мир". Размер и период списаний сложно прогнозировать, но по итогам III квартала 2017 г. их можно оценить в 12,3 млрд руб., считает BofA-ML. Инвестбанк снизил на четверть свой прогноз по дивидендам - до 4,7 рубля на акцию, что почти в 2 раза ниже показателя 2016 г.
Часть списываемого имущества рудника "Мир" будет покрыта страховым возмещением, сообщал С.Иванов.
У РФ в лице Росимущества 33% акций "АЛРОСА", Якутия владеет 25% плюс одна акция. Еще 8% акций принадлежат якутским улусам. Free float "АЛРОСА" - около 34%. Среди значительных миноритариев "АЛРОСА" - фонды East Capital и Genesis, а также РФПИ и суверенные фонды Саудовской Аравии.
Падение продаж "АЛРОСА" на 30% г/г это признак охлаждения на рынке
В сентябре "АЛРОСА" продала алмазов на $306 млн и бриллиантов - на $4 млн, общий объем продаж, таким образом, составил $310 млн. В годовом сопоставлении продажи упали приблизительно на 30% г/г, но по сравнению с августом продемонстрировали впечатляющий рост на 20% благодаря улучшению ассортимента продаж.
Тем не менее продажи за 3К17 составили $862 млн, что ниже на 25% кв/кв и отражает сезонное сокращение спроса. За 9М17 "АЛРОСА" реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на $3 357 млн, в том числе, бриллианты на сумму $3 289 млн.
Наше мнение. Мы рассматриваем снижение продаж в годовом сопоставлении как признак охлаждения на рынке, несмотря на в целом низкий сезон.
Мы ожидаем роста продаж во время праздничного сезона ближе к концу года, но подтверждаем нашу нейтральную позицию по "АЛРОСА" из-за отраслевых проблем в Индии и тревоги в отношении рудника Мир.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
