Два месяца назад один из ключевых индикаторов стрессового состояния рынка — инверсия кривой доходности казначейских облигаций США — начал подавать тревожные сигналы. С 1974 года данный барометр предсказывал рецессию в 85% случаев, но сейчас еще слишком рано тревожиться, уверен ведущие экономист Oxford Economics Адам Слейтер.
Как правило, с момента инверсии кривой доходности признаки рецессии начинают проявляться через 13 месяцев. Порой этот период растягивается на два года. Вряд ли кто-то из инвесторов захочет пропустить двухлетнее ралли из-за преждевременной паники на фоне динамики кривой доходности бумаг.
Слейтер тщательно изучил шесть других экономических индикаторов рецессии: промышленное производство, цены акций, цены на сырье, кредитные спреды, стандарты банковского кредитования и корпоративные прибыли. Отставание во времени проявления всех этих индикаторов сильно разнится. Как правило, первой подает сигналы кривая доходности, за которой следуют прибыли в корпоративном секторе и затем — стандарты кредитования. В некоторых случаях мировая рецессия начинается до того, как эти барометры успевают подать предупредительный сигнал.
Объем производства в странах G7 сократился во втором квартале. В ретроспективе 45 лет промышленные рецессии в странах этой группы предшествовали глобальным рецессиям в семи из 11 случаев или в 64%. Пока глубина спада не выглядит критичнее, чем в 2012 или 2015-2016 годах, отмечает Слейтер.
Скачки спредов корпоративных облигаций ассоциируются с рецессией в 67% случаев. Недавно спред между облигациями более низкого и более высокого рейтинга превысил долгосрочное среднее значение, но вырос не настолько, чтобы спровоцировать панику. Беспокойство по поводу рецессии корпоративных прибылей также проявляется в этом году, но, опять же, в 2015 году ситуация была намного хуже.
Остальные индикаторы в прошлом генерировали немало ложных сигналов. К примеру, цены на акции предсказывали девять рецессий, а случилось их пять, отмечает экономист Пол Самуэльсон.
Так, сейчас из семи индикаторов о рецессии предупреждают только два — промышленное производство и кривая доходности. По оценкам Слейтера, это говорит о 30%-ной вероятности рецессии, а значит, причин для паники пока нет.
Два месяца назад один из ключевых индикаторов стрессового состояния рынка — инверсия кривой доходности казначейских облигаций США — начал подавать тревожные сигналы. С 1974 года данный барометр предсказывал рецессию в 85% случаев, но сейчас еще слишком рано тревожиться, уверен ведущие экономист Oxford Economics Адам Слейтер.
Как правило, с момента инверсии кривой доходности признаки рецессии начинают проявляться через 13 месяцев. Порой этот период растягивается на два года. Вряд ли кто-то из инвесторов захочет пропустить двухлетнее ралли из-за преждевременной паники на фоне динамики кривой доходности бумаг.
Слейтер тщательно изучил шесть других экономических индикаторов рецессии: промышленное производство, цены акций, цены на сырье, кредитные спреды, стандарты банковского кредитования и корпоративные прибыли. Отставание во времени проявления всех этих индикаторов сильно разнится. Как правило, первой подает сигналы кривая доходности, за которой следуют прибыли в корпоративном секторе и затем — стандарты кредитования. В некоторых случаях мировая рецессия начинается до того, как эти барометры успевают подать предупредительный сигнал.
Объем производства в странах G7 сократился во втором квартале. В ретроспективе 45 лет промышленные рецессии в странах этой группы предшествовали глобальным рецессиям в семи из 11 случаев или в 64%. Пока глубина спада не выглядит критичнее, чем в 2012 или 2015-2016 годах, отмечает Слейтер.
Скачки спредов корпоративных облигаций ассоциируются с рецессией в 67% случаев. Недавно спред между облигациями более низкого и более высокого рейтинга превысил долгосрочное среднее значение, но вырос не настолько, чтобы спровоцировать панику. Беспокойство по поводу рецессии корпоративных прибылей также проявляется в этом году, но, опять же, в 2015 году ситуация была намного хуже.
Остальные индикаторы в прошлом генерировали немало ложных сигналов. К примеру, цены на акции предсказывали девять рецессий, а случилось их пять, отмечает экономист Пол Самуэльсон.
Так, сейчас из семи индикаторов о рецессии предупреждают только два — промышленное производство и кривая доходности. По оценкам Слейтера, это говорит о 30%-ной вероятности рецессии, а значит, причин для паники пока нет.
два месяца назад? дайте пытливому уму доступ к терминалу, пусть откроет кривые с начала года
... дайте пытливому уму доступ к терминалу, пусть откроет кривые с начала года
если дать оный доступ - то нас ждет немедленный и неминуемый крах : )))) пытливые умы очень опасны у терминала: а что будет если продадим 4 трюльена ust с фединого баланса? давай попробуем? нажали, посмотрели, через час выбросили терминал, ust и федю заодно )))
... дайте пытливому уму доступ к терминалу, пусть откроет кривые с начала года
если дать оный доступ - то нас ждет немедленный и неминуемый крах : )))) пытливые умы очень опасны у терминала: а что будет если продадим 4 трюльена ust с фединого баланса? давай попробуем? нажали, посмотрели, через час выбросили терминал, ust и федю заодно )))
Все UST ( американской и иностранной принадлежности) находятся в Федрезерве. Даже если их продать, они никуда не переместятся физически.
Все UST ( американской и иностранной принадлежности) находятся в Федрезерве. Даже если их продать, они никуда не переместятся физически.
физически - это 1 и 0 в компутере депозитария (не важно фединого или нет, это не принципиально). и совершенно не важно, где они хранятся/учитываются.
важно что будет с мировыми финансами, если за 1 час продать кому-то (не самому себе!) 4 трюльена ust, которые сейчас являются собственностью феди
Глобальная тема сейчас - нулевые или отрицательные ставки. Здесь маячит жопа для новых выпусков этого шлака - старые дают пока еще положительную доху, а вот на шлачину с нулевой или отрицательной дохой фрс будет единственным покупателем, ну для еврозоны - ецб. А резюме всего этого, да и как показали недавние события с репой у амеров - печатные станки куячат в три смены, да и у ойропоидов по ходу дела тоже самое.
Британский премьер-министр Борис Джонсон потерпел очередное серьезное поражение. Верховный суд Соединенного Королевства постановил, что решение главы кабинета приостановить работу парламента было незаконным. Парламент должен возобновить свою работу как можно скорее, в частности говорится в вердикте суда.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
