(C) Interfax 14:54 04.04.2018 РОССИЯ-НОРНИКЕЛЬ-ДИВИДЕНДЫ-СНИЖЕНИЕ Норникель изменит дивидендную политику в 2018 г, сократит выплаты, считает BofA
Москва. 4 апреля. ИНТЕРФАКС - "Норильский никель" (MOEX: GMKN) на фоне грядущего в 2019 году роста капвложений может изменить дивидендную политику. К такому выводу пришли аналитики Bank of America Merrill Lynch по итогам состоявшейся в конце марта встречи с руководством "Норникеля". По мнению BofAML, щедрая дивидендная политика "Норникеля" неустойчива, дивиденды превышали free cash flow в течение двух последних лет. В связи с этим инвестбанк ожидает сокращения дивидендов за 2018 год, которые будут выплачены в 2019 году. При сохранении текущей дивидендной политики общий долг "Норникеля" превысит $10,6 млрд в 2019 году (на конец 2017 года - $9,05 млрд), а net debt/EBITDA приблизится к 2x (net debt/EBITDA для целей оценки дивидендов за 2017 год - 1,88x), считает BofAML. Такое повышение leverage является рискованным для компании - средний показатель у глобальных конкурентов "Норникеля" в 2018 году ожидается на уровне 0,5x. Менеджмент "Норникеля" продолжит лоббировать изменение механизма расчета дивидендов; финальное решение остается за мажоритариями, пишет инвестбанк. Переход к расчету дивидендов от free cash flow (один из вариантов изменения дивидендной политики - ИФ) не будет означать снижение дивидендов в абсолютном выражении, отмечает BofAML. Как сообщалось, по итогам 2017 года net debt/EBITDA "Норникеля" превысил максимальный рубеж 1,8x, при котором акционеры компании получают дивиденды на уровне 60% от EBITDA. Согласно действующей дивидендной формуле, при превышении рубежа 1,8x дивиденды будут сокращаться. Если leverage будет находиться между 1,8х и 2,2х, доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% рассчитывается обратно пропорционально. BofAML указывает, что "Норникель" в течение 6 лет удерживал capex на уровне ниже $2 млрд в год, но в 2019 году капвложения вырастут до $2,5 млрд в связи с началом реализации Серного проекта. Кроме того, в программу капвложений не включены проекты развития, к которым относятся СП с "Русской платиной", расширение Талнахской обогатительной фабрики и развитие активов Южного кластера. ТЭО расширения Талнахской фабрики будет закончено в I полугодии 2018 года, финальное инвестиционное решение ожидается к концу этого года. Строительство начнется в 2019 году, а запуск - в 2022 году. Финальное инвестрешение по Южному кластеру ожидается в первом полугодии 2018 года, запуск проекта - в 2022-24 гг. Предварительное ТЭО СП с "Русской платиной" будет подготовлено к концу 2019 года. "Интеррос" Владимира Потанина владеет 32,9% акций "Норникеля" после недавнего выкупа части доли Crispian Романа Абрамовича; "РусАл" (MOEX: RUALR) Олега Дерипаски владеет 27,8% (по решению суда, должен выкупить у Crispian 1,9%). Доля совладельцев Evraz - 4,2% акций.
К 10000 скатиться может , но далее не видится - продавцов нет Пример Роснефть(нет хода против 300) Окажется на поддержке ма(100) +дивы Рынок без инорезов стал другим - давить вниз некому Поэтому путь наверх Частное мнение
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
