Владелец “Северстали” Алексей Мордашов через пару месяцев может стать фактически мажоритарным акционером крупнейшей в мире сталелитейной компании Arcelor — передав ей долю в “Северстали”, он получит взамен 38,5% ее акций. Мордашов давно шел к этой цели. Он первым среди коллег по цеху приватизировал комбинат и смог удержать его в своих руках, первым стал покупать зарубежные активы. А два года назад объявил о намерении вывести “Северсталь” в пятерку крупнейших сталелитейных компаний мира. Сейчас эта цель находится от предпринимателя на расстоянии вытянутой руки. Впрочем, претендовавший на поглощение Arcelor нынешний лидер сталелитейной индустрии — Mittal Steel вряд ли сложит оружие. Но Мордашов говорит, что готов к борьбе. Похоже, мысленно он уже выиграл битву за Arcelor и теперь спешит поскорее приступить к работе в новой компании.
— Как долго велись переговоры о сделке с Arcelor и когда вы поняли, что ее удастся провести?
— Мы давно общаемся с руководством Arcelor. Так, с [гендиректором компании] Ги Долле познакомились 10 лет назад. Тогда он еще не был гендиректором Arcelor, да и самой такой компании не существовало. В 1996 г. он был директором по стратегии Usinor и приезжал к нам в Череповец. С тех пор мы создали СП “Севергал” с $210 млн инвестиций, совместные метизные проекты. В Arcelor нас знают и нам доверяют, а это создавало очень благоприятный фон для переговоров. Сама же тема слияния, обмена акциями в той или иной форме уже обсуждается нами почти четыре года. Речь, конечно, тогда не шла о больших пакетах… Но с тех пор в течение почти четырех лет мы постоянно вели переговоры.
— Могла бы состояться ваша сделка, если бы не вмешательство Mittal Steel?
— Думаю, да.
— Когда?
— Не знаю. Mittal, конечно, стала катализатором наших переговоров. Но все-таки в основе нашей сделки лежит не эта ситуация, а экономические интересы. Мы создаем лучшую в мире компанию. EBITDA на 1 т произведенного металла у нас на 63% выше, чем у Mittal. И это без учета синергии, которая ожидается в размере почти 600 млн евро. Добавьте долгосрочную устойчивость, вертикальную интеграцию, уникальные ниши. И Arcelor, и “Северсталь” всегда стремились производить продукт с наибольшей добавленной стоимостью — автолист, а также продукцию для нефтяников и газовиков — штрипс, трубы, в том числе и большого диаметра. При этом по поставкам автопрому Arcelor на голову выше всех конкурентов, а объединенная компания займет в этом сегменте 22% рынка.
“Северсталь” же приносит в состав Arcelor кроме хорошего качества и продуктового портфеля низкие издержки и вертикальную интеграцию. Благодаря этому Arcelor из годового объема в 70 млн т стали 20 млн т будет производить в регионах с низкими издержками, но с прекрасными перспективами роста рынка — России и Бразилии. А у самой Arcelor прекрасные позиции в Европе — самом привлекательном в мире рынке стали. Такого нет ни у одного из наших конкурентов.
Очень важно, что и мы, и Arcelor верим в консолидацию, но не в любую, а только в консолидацию в определенных рыночных нишах. С этой точки зрения мы идеальные партнеры, поскольку вместе имеем максимальное присутствие в самой привлекательной нише — поставках для автопрома. Это дает высокие доходы и высокую устойчивость.
— Как вы думаете, чем ваше предложение оказалось лучше предложения совладельца Новолипецкого меткомбината (НЛМК) Владимира Лисина?
— Я не знаю, что предлагал и предлагал ли вообще г-н Лисин. Владимир Сергеевич — прекрасный предприниматель с громадным потенциалом, что видно хотя бы по капитализации НЛМК. Ему многое удалось и многое еще удастся.
— Сделка с “Северсталью” спасает Arcelor от поглощения. Но и в России возможно создание гигантского сталелитейного холдинга на базе группы “Евраз” и активов, которыми управляют Алишер Усманов и его партнеры. Насколько этот фактор влиял на вашу сделку?
— Не влиял. Когда ты делаешь слияние или поглощение, необходимо четко понимать, зачем это надо. В альянсе с Arcelor нас привлекала возможность получить одновременно краткосрочные и долгосрочные стратегические преимущества, чего не давала ни одна из российских сделок.
— Выходит, на российской экспансии вы поставили крест?
— Вовсе нет. Мы по-прежнему заинтересованы в росте у себя на родине. И за счет инвестирования в новые проекты, и за счет слияний на взаимовыгодных условиях. К тому же мы хотим сохранить глобальное лидерство, а для этого надо постоянно расти.
— Сделкой с Arcelor вы сделали гигантский шаг вперед. Что теперь будет с остальными российскими металлургами?
— Наш пример показывает, что все возможно. Да и одной Arcelor мировая металлургия не исчерпывается. Я думаю, что сделка является шагом вперед для всего российского бизнеса. Никогда до этого российская компания такого масштаба не становилась частью глобальной компании, лидирующей в своем секторе в мире, с получением российскими акционерами доминирования в этой компании. Никогда еще суммы сделки не были такими большими. Это показывает, что и для всего российского бизнеса существует множество возможностей.
— Говорят, вы давно пытались получить одобрение на сделку с Arcelor в Кремле, но никак не могли получить разрешение на нее из-за установки, что иностранцам нельзя передавать контроль над крупнейшими промышленными компаниями…
— Я ничего не знаю о долгих переговорах с Кремлем. Я консультировался со многими людьми, имеющими власть и влияние в нашей стране. И, знаете, нашел у них понимание. Важны акценты, важна защита интересов. Самое главное в этой сделке — выход российского бизнеса на мировую арену. Мы становимся доминирующим акционером в крупнейшей в мире сталелитейной компании. А разговоры о заборе, которым мы якобы отгородились от иностранцев, абсолютно безосновательны. Мы хотим интеграции в мировую экономику. Весь вопрос в условиях. И вот в этом вопросе я полностью поддерживаю тех, кто говорит: “А нам за это что?” Когда отвечают: “Поставляй” или “Давай тебя съедим”, это нравится далеко не всем. А вот у нас совсем другая сделка, в которой Россия получает достойное место. Всем нравится. Если завтра будет следующая сделка, которая будет достойна России, это тоже всем понравится.
— В пресс-релизе написано, что Arcelor получает 89% акций “Северстали”, но у вас сейчас всего 82%. Чьи пакеты еще участвуют в сделке?
— 89% станет после консолидации горнорудных активов. Впрочем, эта цифра еще не окончательная. Она определится в конце июня.
— Этот пакет контролируете лично вы или у вас появились партнеры?
— У меня есть партнеры — несколько высших менеджеров, у которых очень маленькая доля, все остальное принадлежит лично мне.
— Почему миноритарным акционерам “Северстали” не предложат поменять их акции на бумаги Arcelor?
— “Северсталь” — российская компания, которая котируется и будет котироваться на российском рынке. А решение, предлагать ли акционерам обмен акций, будет принято позднее.
— Почему вы не только производите обмен активами, но и доплачиваете еще 1,25 млрд евро за свой пакет в Arcelor?
— Деньги в сделке нужны для того, чтобы показать акционерам Arcelor серьезность моих намерений. Поэтому оценка компании подтверждена не только моими активами, но и наличностью. Из всего этого и складывается оценка 44 евро за акцию Arcelor. Ну и, конечно, чем выше доля, тем лучше для меня. К тому же Arcelor сейчас выкупает 150 млн собственных акций. Когда выкуп завершится, эти бумаги будут аннулированы, а моя доля вырастет до 38,5%.
— Mittal вряд ли сдастся и наверняка повысит оферту акционерам Arcelor. Вы готовы к этому?
— Вероятно, Mittal ответит. Но сделка с Arcelor для нас очень важна. Поэтому мы сделаем все, чтобы она состоялась. В разумных пределах, конечно.
— Какие обязательства вы берете перед Arcelor и какие права получаете?
— В ближайшие три года я буду голосовать своим пакетом в соответствии с решением совета директоров. Сегодня на собраниях акционеров Arcelor явка не превышает 40% от сегодняшнего количества акций. Так что через три года моего пакета будет достаточно, учитывая, что акционерная капитализация Arcelor сильно размыта, следующий за мной, второй по величине держатель акций будет иметь всего 5%, а остальные — и того меньше. В ближайшие три года я буду неисполнительным президентом совета директоров.
— В чем смысл этой должности?
— Она специально введена в рамках нашей сделки. Я буду участвовать в формировании повестки совета директоров. Кроме того, я являюсь председателем комитета при совете директоров по стратегии, который будет рассматривать все важнейшие решения компании: стратегию, слияния и поглощения, инвестиции, увеличение уставного капитала, поправки в устав и т. д. В этом комитете, включая меня, будут два представителя “Северстали” и два — Arcelor.
— Насколько велика вероятность того, что акционеры Arcelor не одобрят вашу сделку?
— Для этого необходимо, чтобы против проголосовало более половины от их общего числа.
— В презентации “Северстали” и Arcelor указано, что вы имеете право прекратить сделку, если Mittal приобретет менее 50% акций европейской компании…
— Не забывайте, что оферта Mittal уже действует. Поэтому мы зарезервировали за собой право посмотреть, какой пакет они наберут. Нам хочется, чтобы в объединенной компании было понятное корпоративное управление, чтобы ее не раздирали противоречия акционеров. Если же Mittal набирает больше 50% от будущего акционерного капитала, сделка будет расторгнута.
— Будут ли представители “Северстали” назначены на исполнительные должности в Arcelor?
— Несомненно. Сейчас правление компании состоит из четырех человек. Когда сделка будет закрыта, оно будет расширено до шести за счет менеджеров “Северстали”. Кандидатуры будут объявлены позже.
— Разменяв 82% акций в “Северстали” на 32% в Arcelor, вы превращаетесь уже скорее в финансового инвестора…
— Еще раз напоминаю: в июле наша доля должна вырасти до 38,5% после допэмиссии, выкупа и погашения акций. А в собраниях сейчас участвует максимум 40% от сегодняшних акций. Мы получаем очень сильное влияние. Поэтому я совсем не предполагаю быть портфельным инвестором, как, впрочем, и командовать Arcelor. Я все же не знаю компании как следует, ведь это десятки заводов, расположенных на нескольких континентах, да еще плюс сервисные центры. Да что там говорить, вся Россия делает в год 60 млн т стали, а новая Arcelor — 70 млн т.
Но определенный вклад в работу компании я внесу. На работу в Arcelor потребуется очень много времени, даже несмотря на то что моя должность будет неисполнительной. Кроме того, я остаюсь председателем совета директоров “Северстали” и по нашей договоренности отвечаю за работу российских предприятий. Так что задач сегодня больше, чем времени на их решение.
— Не собираетесь ли вы выходить из других проектов?
— Пока нет. Они все живут своей жизнью — и довольно успешно. Как раз в них я скорее выполняю роль финансового инвестора.
— Как вы планируете распоряжаться пакетом акций Arcelor?
— Планирую в течение всей жизни оставаться акционером Arcelor.
— Намерены ли вы увеличивать свой пакет?
— В течение четырех лет я не имею права этого делать. Затем, чтобы докупать акции, придется получать разрешение властей Люксембурга. Но особого смысла в этом нет — очень дорого.
Предлагаю обратить внимание на Белон - сейчас он очень привлекателен. См. ссылку: http://www.belon.ru/... цена пршлогоднего (лето 2006) успешного расмещения - 38$. Сейчас кто-то распродает в пустом стакане, на ММВБ бумага только появилась. Отличная возможность купить на минимумах!
Алекс, спасибо за обзор. Можно еще добавить еще два конкурентных преимущества ММК: более высокая, по сравнению с НЛМК и Севсталью, добавленная стоимость производимой продукции, и почти полное обеспечение собственной электроэнергией
Evraz Group и China Metallurgical Group Corporation (MCC) подписали сегодня соглашение о совместном развитии проекта по разработке железной руды в Австралии, который China Metallurgical Group выкупает у компании Cape Lambert, говорится в сообщении Evraz. Доля Evraz в проекте — 75%, а МСС — 25%. Финансировать его партнеры планируют согласно долям, а руду поставлять в Китай. MCC может претендовать на 60% от добытой руды.
Это предварительное соглашение и других условий участия сторон в проекте пока не выработано, говорит представитель Evraz. Акционеры Cape Lambert 28 июля приняли решение о его продаже месторождения китайской компании примерно за $393 млн. Evraz, владеющий 19% акций Cape Lambert, хотел заблокировать эту сделку, но ему не хватило голосов.
Запасы месторождения оцениваются в 1,56 млрд тонн железной руды. Ежегодный выпуск железорудного концентрата может достигать 15 млн т, говорится в сообщении Evraz. Участие Evraz в разработке месторождения, принадлежащего MCC, на таких выгодных для него условиях должно быть чем-то компенсировано, говорит аналитик ИК «Капитал» Павел Шелехов. Не исключено, что Evraz готов взять на себя основную долю инвестиций при разработке, считает он.
Evraz Group договорилась с China Metallurgical Group Corporation (MCC) о совместной разработке железорудного месторождения Cape Lambert Iron Ore Project в Западной Австралии (Пилбара), которое китайцы сейчас выкупают у австралийской компании Cape Lambert за $393 млн. Evraz Group получит в проекте 75%, MCC — 25%, говорится в сообщении Evraz Group. Условием участия Evraz Group в СП является одобрение австралийскими антимонопольными органами Evraz Group владеет 19% акций Cape Lambert и планировала заблокировать сделку по продаже лицензии китайцам на внеочередном собрании 28 июля. Но сделка была одобрена. Теперь стало ясно почему: за несколько дней до собрания Evraz и МСС договорились о создании СП, объясняет источник, близкий к Evraz Group. Китайская сторона внесет в СП лицензию на разработку месторождения, Evraz Group инвестирует средства, сказал источник, близкий к Evraz. Смысл партнерства в пресс-релизе Evraz Group объясняется так: Evraz имеет большой опыт в горнодобывающем бизнесе, ответственность MCC — в инжиниринге (у компании есть свои инжиниринговые и строительные подразделения). Представители MCC вчера на запрос «Ведомостей» не ответили.
Запасы руды на месторождении по стандартам JORC оцениваются в 1,56 млрд т, предполагаемый объем добычи — 15 млн т в год. Руду партнеры предполагают продавать в Китай, 60% MCC намерена покупать сама. Аналитики ING в обзоре пишут, что добычу планируется начать уже в конце 2009 г.
Точный объем инвестиций будет определен после разработки ТЭО проекта, заметил представитель Evraz Group. Аналитик «Тройки диалог» Сергей Донской оценивает его приблизительно в $2 млрд.
Evraz Group первой из российских металлургов договорилась о реализации такого масштабного проекта по добыче руды за границей. А проект очень перспективный, считает аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков: в Австралии большие запасы качественного сырья, а руда будет дорожать. По его прогнозу, в следующем году цена на руду вырастет приблизительно на 15% — до $169 за 1 т. Вдобавок, создав СП с китайцами, Evraz полностью обеспечит сырьем китайскую Delong Holding, о покупке контрольного пакета акций которой Evraz Group договорилась в этом году, замечает аналитик ING Андрей Литвин. Потребности Delong он оценивает в 4,5 млн т железной руды в год.
Огромные залежи меди, оцениваемые в $88 млрд., привлекли внимание инвесторов со всего мира к долине Айнак в Афганистане, но право на добычу получила China Metallurgical Group, которая заплатила за право аренды на тридцать лет $3 млрд. А, как сообщает британская газета Times, на прошлой неделе афганское правительство одобрило контракт, открывающий путь для восстановления в этой стране промышленности, восходящей корнями к временам Александра Македонского.
По словам министра горнодобывающей промышленности Афганистана Ибрагима Аделя (Ibrahim Adel), “через десять-двенадцать лет афганцы будут иметь достойное материальное благосостояние, и Афганистану больше не нужно будет занимать или просить деньги”. “Если мы сможем создать рабочие места и дать людям заработать, они будут довольны своей жизнью”, - сказал он.
По условиям контракта, стоимость которого равна 20% всей внешней помощи, которую Афганистан получил с 2001 года, чтобы начать добычу меди, китайцы должны будут построить в регионе не только электростанцию, но и железные дороги, школы, больницы, рынки и даже мечети. А, по словам Аделя, только строительство электростанции мощностью 400 мегаватт позволит дать работу непосредственно 5 тыс. человек, из которых 90% будут афганцы, и еще 15-20 тыс. человек будут косвенно участвовать в проекте. Еще до 4 тыс. человек будут строить железную дорогу до границы с Пакистаном, и несколько тысяч жителей из ближайших деревень будут наняты для охраны объектов.
Кроме того, Афганистан ежегодно будет получать арендную плату в размере $400 млн., что эквивалентно 45% его государственного бюджета в 2007 году.
Критики проекта, включая неправительственную организацию Integrity Watch Afghanistan, считают, что Афганистан не способен на данный момент освоить такие огромные деньги, и также не сможет обеспечить надлежащую экологическую и социальную защиту. Но, тем не менее, по сведениям Times, Айнак воспринимается как прецедент для десятков других компаний, которые давно положили глаз на Афганистан, богатый не только медью, но и железом, алюминием, нефтью, газом, мрамором и драгоценными камнями. И, по словам Ибрагима Аделя, уже готовятся планы выставить на аукцион месторождения нефти, газа и железной руды.
Многие эти месторождения были открыты несколько десятилетий назад. В частности, залежи меди в районе Айнак были обнаружены еще в 1974 году советским специалистами, которые взяли тысячи образцов горных пород и провели геологическую съемку местности. Но почти сразу из-за нападений моджахедов работы там были остановлены. После вывода советских войск в 1989 году новое правительство Афганистана попыталось создать собственную геологическую службу и возродить проект, но во время боев в Кабуле в 1994 служба была уничтожена. В 1996 пришедшие к власти талибы не проявили никакого интереса к месторождению, и отвели район Айнак для создания там тренировочных лагерей Аль-Каеды.
После поражения талибов президент Афганистана Хамид Карзаи (Hamid Karzai) обратился в Великобританию за помощью в восстановлении афганской геологической службы и подготовке района Айнак к вливанию зарубежных инвестиций. После проведенной британской геологической службой работы, заявки на участие в аукционе на разработку месторождения подали в прошлом году 14 компаний. Правительство Кабула сократило этот список до девяти участников, включая компании из России, Соединенных Штатов и Индии. Но победили китайцы. Другие участники обвинили их в использовании “отката”, так как China Metallurgical предложила на $1 млрд. больше, чем ожидалось, но сути это не изменило: реализация проекта начата.
Ибрагим Адель признал, что в Афганистане есть проблемы с обеспечением безопасности, но заметил, что у добывающих компаний есть опыт работы в неспокойных районах. Более того, он сказал, что данный проект является одним из путей борьбы с экстремизмом, и в случае его успешной реализации, Афганистан может освободиться от зависимости от опиума, доходы от которого равны четверти ВВП страны, а также дать средства для борьбы с боевиками движения Талибан.
Правительство Демократической республики Конго раскрыло подробности заключенного в прошлом месяце с Китаем бартерного соглашения стоимостью $9,25 млрд., в рамках которого в республике будет построено множество объектов инфраструктуры, а Китай получит 10,62 млн. тонн меди и 620 тыс. тонн кобальта. Об этом в пятницу 9 мая сообщила британская деловая газета Financial Times со ссылкой на министра инфраструктуры Конго Пьера Лумби (Pierre Lumbi).
По его словам, в рамках реализации достигнутого соглашения республика сможет получить сотни клиник, больниц и школ, две гидроэлектростанции вместе с дамбами, 3,3 тыс. автомобильных, и 3 тыс. железных дорог. Для реализации проектов будет создано совместное предприятие, 32% которого будет принадлежать местной государственной меднодобывающей компании Gecamines, а 68% - китайским компаниям, включая Sinohydro и China Railway Group.
Основные дороги, которые будут строить китайские компании, свяжут богатый полезными ископаемыми юг Конго с портами на западе республики, а соединять юг и север этого государства. По мнению Лумби, развитие инфраструктуры в рамках проекта усилит объединение страны, и приведет к снижению цен на промышленные товары. “Данный контракт – это фундамент, на котором будет построен рост нашей экономики”, - сказал он.
По данным Financial Times, после десятилетий диктаторского правления, конфликтов и политических кризисов в Демократической республике Конго, по размеру равной западной Европе, на настоящий момент насчитывается менее 5 тыс. асфальтированных дорог. Правительство республики находилось на деликатной стадии переговоров, надеясь гарантировать списание около $8 млрд. внешнего долга. Но в прошлом году стало известно о его планах заключить бартерное соглашение с официальным Пекином. Представители кредитных организаций официально ничего не говорили о возможных последствиях такого соглашения, но в частном порядке давали понять, что если оно приведет к новому долгу, это поставит под угрозу возможность списания.
«Северсталь» закрыла сделку по покупке американской сталелитейной компании Esmark, говорится в сообщении российской компании.
Сделка закрыта путем объединения «дочки» «Северстали» Severstal Wheeling Acquisition и Esmark. Оферта «Северстали» по покупке акций истекла 4 августа в 22:00 по времени восточного побережья США. Ею воспользовались владельцы 94,17% акций американской компании. Оставшиеся бумаги были конвертированы в права требования денег за них.
Цена оферты составляла $19,25 за акцию. Общая сумма оферты — $775 млн плюс долг в $400 млн. Еще $110 млн — кредит, выданный Esmark индийской Essar Steel, с которой у Esmark было подписано соглашение о слиянии.
Актив достался «Северстали» в борьбе с индийской Essar Steel. Свою первую оферту «Северсталь» сделала совету директоров Esmark 25 февраля — $15 за акцию ($603 млн за компанию). Но 30 апреля Esmark подписала соглашение о продаже компании Essar Steel, предоставившей ей кредит и оферту по покупке акций по $17. В мае «Северсталь» сделала аналогичное предложение, поддержанное профсоюзами. У Essar такой поддержки не было, а она для сделки обязательна. Но индийская компания в июне подняла планку до $19 за акцию. В итоге «Северсталь» вынуждена была поднять оферту еще раз, она и стала последней.
Покупка Esmark расширит американские мощности «Северстали» до 12,4 млн т, на США теперь приходится треть бизнеса «Северстали». Esmark в 2007 г. продала 1,15 млн т стали. Ее выручка составила $825,56 млн, убыток — $9 млн.
Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) подписал соглашение о покупке американского производителя стальных труб John Maneely Company у Carlyle Group и семьи Зекельман за 3,53 млрд долл. Сделку планируется закрыть в 4-м квартале, говорится в сообщении Carlyle. John Maneely управляет 11 предприятиями в США и Канаде суммарной производственной мощностью свыше 3 млн тонн трубной продукции в год. Выручка компании в 2008 году оценивается в 3 млрд долл.
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России оштрафовала металлургическую компанию "Мечел" на пять процентов от оборота, то есть на 790 миллионов рублей. Об этом сообщает РИА Новости со ссылкой на заявление главы ФАС Игоря Артемьева. 14 августа ФАС признала, что группа компаний "Мечел" нарушила федеральный закон "О защите конкуренции". Антимонопольщики сочли, что "Мечел" устанавливал монопольно высокие цены на сырье на рынке угля, пользуясь своим доминирующим положением. Ранее сообщалось, что за нарушение антимонопольного закона "Мечел" может быть оштрафован на 220-250 миллионов долларов (примерно 5,2-6 миллиардов рублей), если согласится снизить внутренние цены на сырье на 30 процентов. 19 августа Артемьев сообщил, что служба получила "приятный сигнал" от "Мечела" и других компаний, продающих коксующийся уголь, снизить цены на продукцию на 15 процентов. Сегодня же стало известно, что премьер-министр России Владимир Путин отметил позитивные изменения в российской металлургической отрасли, которые произошли после критики ценовой политики "Мечела". Ранее Путин обвинил "Мечел" в завышении цен на уголь на внутреннем рынке и занижении на внешнем, а также в уклонении от уплаты налогов через западные офшоры, после чего капитализация компании резко упала. В конце июля также стало известно, что ФАС заподозрила еще две угольные компании - "Распадский уголь" и "Евраз Холдинг" - в злоупотреблении доминирующим положением на рынке угля. 19 августа Артемьев сообщил, что к ним будут применены те же санкции, что и к "Мечелу", то есть штраф составит пять процентов от оборота.
Начать бизнес в Китае Evraz Group придется только в следующем году. Китайские антимонопольные органы не согласовали приобретение российской компанией контрольного пакета сталелитейной компании Delong Holdings, сообащет "Коммерсант" 19 августа. Продавцу - фонду Best Decade пришлось продлевать действие предложения до февраля. Эксперты надеются, что сделка рано или поздно состоится: с ней тесно связан совместный проект Evraz и китайской MCC в Австралии. Delong Holdings Limited - сталелитейная группа со штаб-квартирой в Пекине. Основная продукция - горячекатаный лист (около 3 млн. т в год). Продажи за первое полугодие составили 1,3 млрд. сингапурских долларов ($917,6 млн.), прибыль после вычета налогов - 65,3 млн. сингапурских долларов ($46,2 млн.)
Дефицит качественного коксующегося угля в Украине давно вышел за рамки отраслевой проблемы. Отсутствие коксующегося угля и низкое качество сырья, имеющегося в распоряжении украинских предприятий, не только стимулирует энергетическую зависимость страны от России, но и грозит потерей внешних рынков украинскими металлургами, а также срывом внедрения ими энергосберегающих программ.
Украинская металлопродукция на внешних рынках продается по стоимости на 5-10% ниже по сравнению с продукцией европейских, американских и азиатских производителей. При этом, очень редко данный ценовой разрыв можно списать на преимущество близости наших производителей к рынкам сбыта. В большинстве случаев, данный факт обусловлен более низким качеством отечественной металлопродукции, даже несмотря на сходные технологии производства.
По мнению специалистов, главная причина низкой конкурентоспособности национальной металлопродукции заключается в использовании менее качественного сырья, в т.ч. кокса. На эту проблему в середине лета в очередной раз обратило внимание Министерство промышленной политики. В частности, в июле на балансовом совещании по вопросам горно-металлургического комплекса начальник металлургического департамента министерства Николай Амбросимов сообщил: «Работа в июне некоторых предприятий была осложнена по ряду производственных причин, в том числе из-за расстройства доменных печей, обусловленного в основном неудовлетворительным качеством кокса. Все почувствовали, что качество кокса ухудшается». При этом заместитель министра промышленной политики Владимир Севернюк подчеркнул, что если качество продукции отечественных коксохимиков будет продолжать ухудшаться, то они рискуют потерять значительную долю не только внешнего, но и внутреннего рынка Украины.
Из-за ухудшения качества кокса в связи с нехваткой коксующихся углей необходимых марок метпредприятия увеличили нормативы расхода кокса на изготовление чугуна. В частности, в прошлом году в силу данных факторов «Arcelor Мittal Кривой Рог» и Алчевский металлургический комбинат вынуждены были увеличить расход кокса с 470-480 кг/т до 510-511 кг/т чугуна. По всей видимости, этот факт натолкнул руководство названных компаний на увеличение закупок угля в дальнем зарубежье. Экономический эффект от использования качественного кокса превышает даже транспортные расходы на доставку сырья с Америки и Канады. При этом, показатели АМК м АМКР по потреблению энергоносителей на выплавку чугуна являются одними из передовых. На остальных предприятиях ситуация выглядит еще хуже.
Ухудшение качества кокса ввиду нехватки «жирных» углей для коксования, грозит сорвать энергосберегающие программы украинских меткомбинатов. В частности, одним из важнейших направлений является внедрение установок ПУТ, которые позволяют сократить на 20-30% потребление кокса (с нынешних 530 кг/т, до 300-350 кг/т) в доменных печах и полностью отказаться от постоянно дорожающего газа. По оценкам экспертов, внедрение установок ПУТ на украинских предприятиях может сократить использование голубого топлива на 3 млрд. куб. м. К сожалению, эффективность ПУТ можно достичь только при параллельном улучшении качества используемого кокса, что требует увеличение импорта жирных марок угля. Иначе широко анонсированная инновация теряет экономический смысл.
Существенный рост мирового производства стали, особенно в Юго-Восточной Азии, играет на руку поставщикам сырья -железной руды и коксующегося угля.
Как ожидается, в этом году металлургический уголь может подорожать на 50%, до $150 за тонну, тем самым вернувшись к рекордам 2004 года.
Аналитики австралийского банка Macquarie в своем прогнозе на 2008 год ожидают, что среднемировая цена на коксующийся уголь может в течение этого года вырасти на 50%, до $150. Прогнозная цена инвестбанка UBS на 2008 год составляет $145 за тонну. Впрочем, прогнозируемые ценовые уровни не являются рекордными: столько уголь уже стоил в 2004 году, когда цена за тонну поднималась даже выше $150. Однако затем, в 2005 году, мировые цены снизились до $70-80. за тонну, оставаясь стабильными на протяжении всего 2006 года и первого полугодия 2007 года. Впрочем, уже во второй половине прошлого года уголь подорожал до $100-115 за тонну.
Аналитики Macquarie отмечают, что рост цены обусловлен увеличением спроса на коксующийся уголь. По оценкам Австралийского бюро сельского хозяйства и ресурсной экономики, в 2007 году глобальное потребление металлургического угля увеличилось на 10%, почти до 765 млн т, а в 2008 году вырастет еще на 6%, до 810 млн т. Это примерно соответствует темпам увеличения глобального производства стали: по статистике Международного института чугуна и стали, мировое производство стали по итогам 2007 года увеличились на 7%, до 1,34 млрд т, а в текущем году вырастет еще на 6%, до 1,41 млрд т.
Как и в случае с железной рудой, мировой рынок коксующегося угля в высокой степени монополизирован. В трудный для отрасли период низких цен в 1997-2003 годах мелкие производители были поглощены крупными игроками.
С тех пор на рынке доминирует пять компаний - BHP Billiton Mitsubishi Alliance (поставляет на мировой рынок 45 млн т в год), Elk Valley Coal (22 млн т), Anglo American (10 млн т), Xstrata (9 млн т) и Rio Tinto (9 млн т). Кроме того, значительные объемы коксующегося угля (около 40 млн т) в год экспортирует Китай, который, впрочем, одновременно является и крупным импортером этой продукции. В 2004 году общий объем экспортируемого угля в мире составлял 215 млн т, в 2005-м -219 млн, в 2006-м -235 млн т. При этом около половины импорта углей коксующихся марок приходится на страны Азиатско-Тихоокеанского региона.
Китайский синдром
Стремительно развивающаяся экономика Китая может стать причиной острой нехватки угля в стране. На конец минувшего зимнего сезона в распоряжении властей Китая оставалось запасов угля на 12 дней. В ряде провинций запасов хватило бы всего на неделю, если бы холода продлились дольше. По данным государственной энергетической комиссии, это рекордно низкие показатели для Поднебесной.
Энергетика Китая на 70% полагается на поставки угля. Именно поэтому объемы поставок в первом квартале текущего года была увеличены на 15%, однако и этого не достаточно для компенсации растущих потребностей страны. Исправить ситуацию не удается даже при помощи импорта угля, к которому власти прибегли в прошлом году. Ежегодный рост экономики (10%) опережает рост увеличение объемов поставок угля в страну.
По словам представителей Международного энергетического агентства, в 2006 г. Китай увеличил мощность своих электростанций, работающих на угле, на 100 гигаватт. При этом еженедельно в Поднебесной появляются две новых электростанции мощностью один гигаватт. Однако даже этого недостаточно для удовлетворения растущего спроса. Представитель правительственной комиссии по энергетике Вонг Епин отмечает, что к приближающемуся лету в стране будет остро ощущаться нехватка как минимум 10 гигаватт электроэнергии.
По данным ученых, в прошлом году Китай был признан крупнейшим источником выбросов углекислого газа, обогнав по этому показателю даже Соединенные Штаты. Впрочем, объемы выбросов в расчете на душу населения по-прежнему ниже, чем в США.
Китай долгое время был экспортером угля, однако еще в первой половине 2007 года он впервые импортировал больше угля, чем вывез, что привело в росту цен на мировом рынке почти в два раза.
Предпоследним ударом стали снегопады в конце января, которые вынудили китайское правительство приостановить экспорт угля не менее чем на два месяца.
С тех пор цены в Азии подскочили еще на 34%. К исходу I квартала неделе стоимость угля выросла до рекордных отметок в США, Европе и Азии, тем самым усиливая опасения ускорения инфляции.
"Скорость происходящих перемен поразительна", - заявил старший вице-президент поставщика угля Consol Energy Томас Хоффман. По его словам, компания рассматривает возможность сдерживания поставок, чтобы подождать роста цен.
Для мировой экономики, которая получает 40% электроэнергии благодаря углю, результаты происходящего сравнимы с последствиями превращения Китая в импортера нефти в 1993 году. Однако китайский фактор проявляется в отношении угля намного быстрее.
В других странах спрос также быстро растет. Япония, один из крупнейших в мире импортеров, сжигает больше этого топлива в связи с тем, что в прошлом году один из ядерных реакторов пострадал от землетрясения. Индия ведет масштабное расширение мощностей электростанций, работающих на угле. Индонезия больше угля оставляет для внутреннего потребления.
Даже американские угледобывающие компании увеличивают экспорт в Европу. Проблемы в Китае приводят к росту цен на уголь по всему миру. "Спрос в Китае сказывается на ценах в Австралии и в США", - говорит Вик Свек из Peabody Energy Corp., крупной частной компании в сфере добычи угля.
Цена на энергетический уголь в австралийском порту Ньюкасл составила к финишу I квартала $125 за тонну. Таким образом, она выросла на 34% относительно начала года и на 143% -по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Некоторые эксперты считают, что цены могут остаться высокими или еще подняться в 2009 году и далее, оказывая негативное влияние на мировую экономику, рост которой и так уже замедляется.
Меж тем, как сообщают Shanghai Securities News, в апреле Китай экспортировал 1,34 млн т кокса на общую сумму $578,899 млн. Согласно статистике China Customs, средние экспортные цены поставили для апреля новый рекорд - $432 за тонну. Экспортный объем кокса в первые четыре месяца 2008 г. составил 4,28 млн т (-16,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) на общую сумму $1,626 млрд. (+97,6%). Экспорт кокса остается в текущем году на более низком уровне.
По оценкам аналитиков, растущий внутренний спрос способствует недостаточным экспортным поставкам китайского кокса. Цены на кокс также растут очень быстро, в отличие от прошлого года. По данным трейдеров на юге страны, средние цены на кокс выросли до 2800 юаней (400 дол.) за т.
Данные статистики, представленные Министерством торговли КНР, показывают, что внутренние цены на сталь растут на фоне роста мировых цен, а также роста цен на кокс. В апреле цены на сталь составили в среднем 5909 юаней ($845.) за т, что на 2,32% выше уровня марта. Цены на катанку выросли на 3,75%, на стальной лист - на 1,5%, на стальные трубы и стальные секции - на 3,05%. Безусловно, растущие цены на кокс увеличивают производственные затраты металлургов.
Как известно, цены на металлургический уголь в Шанхае на 30 апреля составляли 2350 юаней ($336) за т, что на 250 юаней ($36) за т выше, чем в марте.
Государственный комитет КНР по контролю и управлению электроэнергетической отраслью обнародовал данные, согласно которым в стране все быстрее сокращаются запасы добытого угля. К концу апреля наличные запасы угля в Китае, подлежащие централизованному распределению, уменьшились по сравнению с началом марта текущего года на 6,3 млн т и составили 46,7 млн т. В среднем по стране при текущем уровне потребления их хватит на двенадцать дней. В некоторых районах, включая провинции Хэбэй и Аньхой и город Чунцин, запасов хватит всего на семь дней. Заместитель председателя названного комитета Ван Епин оценивает сложившуюся ситуацию как напряженную. И хотя комитет контролирует положение, как именно будет решена проблема, пока неясно.
Первые признаки зарождающегося кризиса появились еще в декабре прошлого года, когда объем запасов угля для электроэнергетики уменьшился на 20% по сравнению с ноябрем. К февралю в Китае уже насчитывалось 86 ТЭС, где запасы угля опустились ниже объема, обеспечивающего выработку электричества в течение трех дней. В связи с этим по всей стране пришлось остановить работу энергоблоков общей мощностью 80,3 кВт, что составляет 11% от совокупной мощности энергоблоков.
Растущий спрос на уголь толкает цены на это сырье вверх. По прогнозу UBS, уже в 2008 году средняя цена топочного угля вырастет с $90 до $100 за тонну, а в 2009 г. - с $110 до $125 за т. Помимо снегопадов, создавших существенные проблемы в добыче, в Китае возникли сложности с импортом угля, главным образом из Австралии, где из-за ливней были затоплены угольные шахты.
Китай - мировой лидер по добыче и потреблению угля. По данным World Coal Institute, добыча угля в стране в 2007 г. составила 2,48 млрд т. Доля ТЭС в энергетическом балансе оценивается в 70-75%.
Глобальные угольные цены могут повыситься, если Южная Африка, самый большой поставщик топлива европейским компаниям, решит ограничить экспорт, говорят аналитики. "Это окажет довольно существенное влияние, поскольку Южная Африка - ключевой экспортер на угольном рынке," - сказал George Burg, экономист Национального Банка Австралии.
Южная Африка, четвертый по величине угольный экспортер в мире, развивает стратегию, которая может ограничить отгрузки, чтобы помочь ослабить внутренний кризис власти. Цены на уголь повысились в этом году из-за ограничений поставок из Австралии и Южной Африки и увеличили внутренний спрос в Китае и Индии, наиболее быстро растущих экономиках Азии.
Дальнейшее повышение глобальных угольных цен будет причиной для "глубокой озабоченности" индийских импортеров, сказал R.S. Sharma, председатель NTPC Ltd. Компания планирует импортировать более чем 5 миллионов метрических тонн угля в год до марта 2009.
"Если поставщик масштаба Южной Африки сокращает экспорт, то это поднимет цены и навредит всем," сказал Sharma. NTPC импортирует большинство своего угля из Индонезии и Мозамбика.
Металлургические угли: спрос рождает…рост цены
Планетарного масштаба переговоры по ценам на коксующийся уголь сдвинулись с мертвой точки. "Металлобегемоты" Posco и Nippon Steel согласились с грандиозным повышением стоимости сырья на 205-210% -до $299-304 за тонну. Вероятно, эта цена и станет базовой для остальных участников рынка.
По словам мировых трейдеров, кокс нынче дефицитнее железной руды, что в первую очередь обусловлено недостатком коксующегося угля. Основная часть этого сырья продается по годовым контрактам, цены в которых -как и в случае с железной рудой - определяются в процессе ежегодных переговоров. Обычно первый контракт заключается между японской или корейской сталелитейной компанией с Китаем или одним из производителей "большой пятерки", и оговоренная в нем цена становится базовой.
Далее срабатывает эффект домино, и остальные покупатели и продавцы договариваются о поставках на тех же условиях. Однако на этот раз переговоры серьезно затянулись, поскольку производителям стали было трудно согласиться с гигантским повышением, на котором настаивают поставщики угля. Тем не менее, сталелитейные компании оказались в практически безвыходном положении. Возникновение нынешней ситуации было обусловлено рядом причин.
По оценкам Австралийского бюро сельского хозяйства и ресурсной экономики (ABARE), в 2007 году мировое потребление металлургического угля увеличилось на 10% -почти до 765 млн. тонн, а в 2008 году оно вырастет еще на 6% -до 810 млн. тонн. При этом, как и в случае с железной рудой, мировой рынок коксующегося угля в высокой степени монополизирован, поскольку во времена низких цен (1997-2003) мелкие производители были поглощены более крупными игроками. С тех пор на рынке доминирует пять компаний: BHP Billiton Mitsubishi Alliance (поставляет на мировой рынок 45 млн. тонн коксующегося угля в год), канадская Elk Valley Coal (22 млн. тонн), Anglo American (10 млн. тонн), швейцарская Xstrata (9 млн. тонн) и Rio Tinto (9 млн. тонн).
Кроме того, значительные объемы коксующегося угля (около 40 млн. тонн) в год экспортирует Китай, который, впрочем, одновременно является и крупным импортером этой продукции. При этом Китай - крупнейший в мире производитель кокса, и экспортирует около 13-15 млн. тонн этого сырья в год (оборот мирового рынка - 30 млн. тонн). Поэтому обычно именно в контрактах с китайскими поставщиками ежегодно устанавливается базовая цена на сырье. Однако в январе страну охватил глубокий энергетический кризис, и центральные власти приказали всем шахтам страны переключиться на добычу энергетического угля.
При этом все участники производственной цепочки, включая железные дороги, получили указание предоставить высший приоритет поставкам энергетического угля на электростанции Южного и Центрального Китая. Кроме того, правительство еще не определилось с экспортными квотами на 2008 год, и традиционные покупатели китайского угля вынуждены приобретать сырье на спотовом рынке, где цены более чем втрое выше, чем в долгосрочных контрактах (сроки действия предыдущих квот истекли в конце февраля). При этом не следует рассчитывать на возобновление китайских поставок в ближайшем будущем, поскольку, даже когда квоты будут объявлены, китайские шахты начнут обеспечивать коксующимся углем прежде всего местных потребителей.
Аналогичные проблемы возникли и с поставками из Южной Африки - регион резко ограничил экспорт угля в связи с серьезным энергетическим кризисом.
Наконец, наводнение в основных угледобывающих регионах Австралии привело к изъятию с рынка около 15 млн. тонн коксующегося угля (по оценкам аналитиков Merrill Lynch).
При этом спрос на это сырье продолжает расти синхронно с увеличением глобального производства стали: по статистике Международного института чугуна и стали, мировые объемы производства в 2007 году составили 1,34 млрд. тонн (годовой прирост 7%), а в текущем году они вырастут еще на 6% -до 1,41 млрд. тонн. В этой ситуации ожидается, что мировое потребление кокса в 2008 году составит около 600 млн. тонн.
Лидирует, разумеется, Китай. По прогнозу Китайской ассоциации коксовой промышленности (China Coking Industry Association, CCIA), китайский спрос на кокс в 2008 году увеличится примерно до 360 млн. тонн, что составит около 60% мирового потребления. Исходя из этих предпосылок, в 2007 году отрасль ввела в эксплуатацию 20 млн. тонн новых мощностей по производству кокса, а в 2008-2009 годах планирует ввести еще 50 млн. тонн. Однако в стране продолжается кампания по закрытию мелких производителей кокса (в 2007 году было закрыто около 12 млн. тонн таких мощностей).
Поэтому ясности с перспективами китайского экспорта кокса пока нет, тем более, что рост объемов производства кокса будет сдерживаться дефицитом металлургического угля. При этом в июне прошлого года в Китае пошлины на экспорт кокса увеличились от 5% до 15%, что соответствующим образом сказалось на его цене.
В этой ситуации японские производители стали, включая Nippon Steel, в марте переключились на поставки угля из США, и платят за него по 350 долларов за тонну - втрое больше, чем в 2007 году. Еще труднее приходится индийским потребителям, которые вынуждены покупать импортный кокс уже по $600 за тонну. При этом у индийцев, как и у японцев, просто нет другого выхода: Индия увеличила свой импорт кокса от 1,7 млн. тонн в 2001 году - до более 5 млн. тонн в 2007 году и не собирается останавливаться на достигнутом.
По этим причинам большинство экспертов исходно предполагало весьма резкий скачок цен в нынешних переговорах по коксующемуся углю. Так, Лакшми Миттал утверждал, что базовая цена будет увеличена на 150-200%. Правда, по прогнозу исследовательского подразделения Citi, входящего в Citigroup, базовая цена энергетического и коксующегося углей на 2008-2009 год предполагалась на уровне, вдвое превышающем прошлогодний. С этим прогнозом были согласны и аналитики Macquarie Bank -они ожидали увеличения цен от $150 до 225 за тонну. Однако ближе всех к реальности оказался инвестиционный банк Merrill Lynch, который предсказал, что цены в контрактах будут увеличены более чем на 200% - до $300 за тонну.
Хотя действительный скачок базовой цены превысил ожидания большинства аналитиков, они уверены, что производителям стали придется проглотить пилюлю. По рынку ходят слухи, что с данной ценой готова согласиться и корпорация Arcelor Mittal, которая подготовилась к подобному исходу - она, в отличие от японских конкурентов, успела заблаговременно подписать контракты на поставку значительных объемов коксующегося угля из США по цене $112-150 за тонну.
Однако не исключено, что борьба еще не завершена. Например, Glencore - крупный акционер Xstrata - считает повышение цены на австралийский уголь слишком "слабым достижением". Правда, сама Xstrata, по данным автора, уже подписала контракт на поставки некоторых объемов энергетического угля японской компании Chubu по $125 за тонну (прежняя цена -$56), но в сложившейся ситуации это, скорее, успех - сейчас спотовые цены на этот энергоноситель снизились уже до $110, и неясно, станет ли эта цена базовой.
Как бы там ни было, тенденции на рынках металлургического сырья сомнений не вызывают, и сталелитейные компании готовят почву для нового повышения цен на свою продукцию. Например, Джеймс Ха, аналитик сеульской фирмы Eugene Investment and Securities, считает, что для покрытия повышенных расходов на руду и коксующийся уголь Posco придется увеличить базовую цену на горячекатаные рулоны на 20%. Тем временем покупатели стальной продукции продумывают способы, которые дадут им возможность воспрепятствовать планам производителей переложить свои проблемы на их плечи. Однако эта задача, похоже, нереалистична - у потребителей нет рычагов давления, когда рынок становится рынком продавца.
Уголь "по-русски" или монополисты греют цены
В условиях недостатка углей для коксования метхолдинги РФ активно инвестируют в развитие добычи. Уже в 2008г. мощность коксоугольных шахт России вырастет на 20 млн. т в год, что может уменьшить дефицит сырья на рынке.
Борьба за контроль над добычей коксующихся углей в России усиливается тем, что сырье ежемесячно дорожает на $10 за тонну из-за нынешнего дефицита. По итогам 2007 г. его добыча в России не превысила 70 млн. т, в т.ч. снижение по одному из крупнейших продуцентов - "Южкузбассуглю" (ЮКУ) - почти на 25%, до 8 млн. т. Меньше поставят также "Северсталь-Ресурс" и шахты "Мечела". Притом продажи на внутренний рынок составят около 44 млн. т. Нехватка предложения стимулируется дефицитом подвижного ж/д состава, а также спросом на уголь двойного назначения со стороны теплоэлектростанций. Последний, в свою очередь, усиливается из-за роста потребления энергетических углей, вызванного подорожанием в РФ природного газа и нефти.
Кроме того, российский рынок высоко монополизирован - группы "Евраз", "Мечел" и "Северсталь" контролируют 2/3 объемов, а это подогревает цены, которые в 2007 г. достигли рекордных для России $130-140 за т, к тому же местами с предоплатой. Тогда как еще в позапрошлом году цена самой ценной марки - Ж - на российском рынке едва достигала $45,5-50 за т, а в начале 2007г. - $50-60 за т.
В результате этого растет импорт. Так, в IV квартале 2007 г. закупки в США начала группа Новолипецкого МК (НЛМК). Активизируется и проработка возможностей поставок из Монголии, Австралии.
Некоторое ослабление дефицита случилось весной этого года, с выходом на проектную мощность шахт "Юбилейная" и "Ульяновская". В целом в этом году в России мощности по производству коксующихся углей должны увеличиться на 20 млн. т. Для экспортеров из РФ все более привлекательным становится азиатский рынок - здесь на фоне снижения поставок из Китая у российского угля есть шанс закрепиться в Японии, Корее, на Тайване.
Впрочем, по оценке "Мечел", из-за постоянного роста ж/д тарифов (ежегодно в среднем на 10%) уже к 2010 г. экспорт углей из России может стать нерентабельным. Так, в 2007 г. повышение тарифов составило в среднем 8%, в 2008 г. ожидается 13,5%, притом в 2002-06 гг. тарифы увеличились на 90%. Отдельно в позапрошлом году транспортные затраты при экспорте угля из РФ составили в среднем $30 за т, что превышает полную себестоимость добычи в некоторых странах. В т.ч. для "Мечела" транспортная составляющая в структуре цены достигает 40-50%, а в среднем по рынку - 30-40%. Несколько лет назад РЖД предлагали ввести привязку тарифов к мировым ценам на уголь. Однако большинство операторов видит решение проблемы в господдержке внутреннего спроса. Другие негативные факторы внешнего сбыта - укрепление рубля и дефицит портовых мощностей.
Крупнейший в России новый проект по выпуску коксующихся углей - это, конечно, якутский, ныне перешедший в руки "Мечела". Для его воплощения требуется построить ж/д ветку общей протяженностью 320 км (первые 60 км проложены в 2001 г.), обогатительную фабрику, аэродром, а также угольный терминал в порту Ванино. Общая стоимость проекта - $2,5-3 млрд., общие запасы 2 крупнейших месторождений могут достигать 30-40 млрд. т. В прошлом году на одном из разрезов - Нерюнгринском - добыча увеличена почти до 10 млн. т, также начаты работы по строительству шахты "Холодниканская".
В целом "Мечел" намеревается к 2010 г. увеличить собственное годовое производство угля до 25 млн. т, с 17 млн. т в прошлом году. В это будет в общей сложности инвестировано порядка $1,2 млрд. В т.ч. приблизительно $700 млн. в развитие проекта "Южный Кузбасс" - в строительство новых шахт "Ерунаковская-1", "Ольжерасская-Глубокая", 2-й очереди шахты "Сибиргинская" и одноименной ОФ. А также в техперевооружение действующих предприятий, с целью снижения издержек по добыче и транспортировке. Для расширения экспорта группа реконструирует порт Посьет (стоимость инвестпроекта - около $70 млн.). Изучаются перспективы добычи в Туве, для чего предложен проект сооружения железнодорожной ветки "Кызыл-Курагино".
Другой заметный на рынке РФ инвестор - группа Магнитогорского МК (ММК). Осенью 2007 г. она примерно за $60 млн. приобрела контроль над одним из ведущих игроков российского рынка угля для коксования - компанией "Белон". Новый актив стал первым сколь-нибудь заметным угольным предприятием группы и сможет удовлетворять порядка 25% ее ежегодной потребности в коксующихся углях. До того около 8% потребностей ММК в данном товаре должен был покрывать "Южкузбассуголь".
В 2008-12 г. в развитие "Белона" планируется вложить не менее $500 млн. - в 3-кратное увеличение производства угля, листинг на одной из мировых фондовых бирж (до 2010г.). В т.ч. будет привлечено около $150 млн. кредитных средств. Порядка $250 млн. из общего объема пойдет на развитие основного актива компании - шахты "Листвяжная". Другие ключевые инвестобъекты - строящаяся шахта "Костромовская", которая будет запущена в этом году (мощность - 2 млн. т в год, в т.ч. коксующиеся угли марки Ж), развитие разреза "Новобачатский", дальнейшая модернизация шахты "Новая". В итоге в 2008 г. добыча всех видов углей должна вырасти до 7 млн. т, а к 2012 г. - до 12-14 млн. т (в 2007 г. - 4,5-4,6 млн.т).
Показатель EBITDA у "Белона" в нынешнем году, как предполагается, подскочит до $200-210 млн., с $67-75 млн. в 2007г., чистая прибыль - до $80 млн. (в 4 раза больше, чем в прошлом году - $20 млн.). Приоритетом компании остается экспорт, занимающий в структуре продаж до 80%. При этом намечен выход на рынки стран Дальнего Востока. Также отметим, что в 2007 г. "Белон" заключил первый для себя долгосрочный контракт на поставку концентрата коксового угля (3,36 млн. т) - с НЛМК, сроком на 5 лет. Кроме того, 1-летние контракты в совокупности на более чем 1,7 млн. т были подписаны в минувшем году с компаниями "Алтай-кокс" и "Уральская сталь".
Первой же в России (в 2006 г.) "длинные" контракты начала заключать шахта "Распадская", принадлежащая "Евразу". Считается, что и в целом рынок РФ будет постепенно переходить на долгосрочные контракты с превалировавших ранее полугодовых. Причина - такие договора упрощают долгосрочное планирование, как объемов добычи угля, так и выпуска конечной продукции потребителями. Вместе с тем, для того же "Мечела" по-прежнему интереснее спотовый, а не "длинный" рынок из-за большей маржи. Ведь в долгосрочных договорах чаще всего фиксируется невозможность резкого повышения цен. Впрочем, и "Мечел" постепенно развивается в плане "длинных" контрактов.
В ноябре 2007 г. ведущий российский производитель труб большого диаметра - Объединенная металлургическая компания - "в лице" специально созданного ООО "Шахта "Троицкая" с третьей попытки купил за 110 млн руб. право разработки Сарбалинского угольного месторождения в Кузбассе, с запасами почти 45 млн.т коксующихся углей марок К, ОС и КС. Их разработка позволит покупателю не только обеспечить свои потребности (ОАО "Губахинский кокс"), но и продавать излишки на свободном рынке. Ежегодная производительность новой шахты составит 2,5 млн.т угля, срок строительства - оговоренные лицензией 6 лет, объем инвестиций - 10-12 млрд. руб.
Что касается широко известной на Украине группы "Евраз", то ее основной "коксоугольный" проект - слияние подконтрольных "Распадской" и ЮКУ, способное привести к повышению котировок акций группы. Притом полный контроль над ЮКУ группа приобрела совсем недавно, в 2007 г., после 2 крупных аварий на его шахтах. После слияния "Распадской" будет принадлежать 100% акций ЮКУ. Объединенная структура станет крупнейшим в России и 3-м в мире производителем коксующихся углей, с годовым объемом производства 21,3 млн. т. Для сравнения, один из глобальных лидеров, канадская Elk Valley Coal, добыла в прошлом году 21,8 млн. т коксующегося угля.
И уже в начале 2008 г. "Евраз" заявил о том, что слияние "Распадской" и ЮКУ вступило в завершающую фазу. Предполагается, что объединенная структура займет около 30% рынка коксующихся углей РФ.
В то же время в 2007 г. "Евраз" продал за $94 млн. предприятие "Нерюнгриуголь", обладающее правом разработки Денисовского угольного месторождения в Якутии, с запасами в 70-85 млн. т коксовых углей. Причина - сложные инженерно-геологические условия, в т.ч. наличие участков вечной мерзлоты и избыточные водопритоки в выработке, не выявленные на стадии предварительного геологического изучения. А также географическая удаленность и недостаточное развитие инфраструктуры. Данный актив до консолидации ЮКУ был единственным крупным угольным проектом, полностью контролируемым "Евразом", весь уголь отсюда предполагалось экспортировать в Азию.
Нельзя не сказать и о покупке НЛМК в 2006 г. у крупнейших владельцев Уральской горно-металлургической компании 100% предприятия "Прокопьевскуголь". Сумма сделки - примерно $750 млн. Предприятие производит в год более 3 млн. т коксующегося угля (это 50% потребностей НЛМК), включает 7 шахт и 3 ОФ. Запасы - 350 млн. т, включая 220 млн. т коксующихся марок. Данное приобретение, наряду с выводом на проектную мощность месторождения "Жерновское-1" (ожидается в 2009г.), позволит НЛМК перейти на полное самообеспечение коксующимся углем. Стоимость проекта "Жерновское-1" - $0,5 млрд. К 2011 г. общие ежегодные объемы добычи угля группой НЛМК увеличатся до 11 млн.т.
Металлургический уголь в степях Украины
Угледобывающие предприятия Украины в январе-апреле 2008 года, по оперативным данным, увеличили добычу угля на 2,5% (на 649,662 тыс. тонн) по сравнению с аналогичным периодом 2007 года -до 26 млн 708,994 тыс. тонн, сообщили в Министерстве угольной промышленности в понедельник.
По данным Минуглепрома, добыча коксующегося угля за четыре месяца года сократилась на 3,8% (на 376,24 тыс. тонн) -до 9 млн 476,249 тыс. тонн, тогда как энергетического возросла на 6,3% (на 1 млн 25,902 тыс. тонн) - до 17 млн 232,745 тыс. тонн.
Добыча угля в апреле-2008 составила 6 млн 447,235 тыс. тонн -на 0,2% (на 10,099 тыс. тонн) меньше, чем в апреле-2007. При этом добыча коксующегося угля сократилась на 15% (на 379,698 тыс. тонн) - до 2 млн 144,915 тыс. тонн, тогда как энергетического возросла на 9,4% (на 369,599 тыс. тонн), до 4 млн 302,32 тыс. тонн.
Угледобывающие предприятия, входящие в сферу управления Минуглепрома, в январе-апреле увеличили добычу угля на 5,5% (на 810,289 тыс. тонн) - до 15 млн 595,104 тыс. тонн, при этом добыча коксующегося угля возросла на 5% (на 169,06 тыс. тонн) - до 3 млн 582,892 тыс. тонн, энергетического - на 5,6% (на 641,229 тыс. тонн), до 12 млн 12,212 тыс. тонн.
Как сообщалось, угледобывающие предприятия Украины в 2007 году снизили добычу угля на 6% (на 4,82 млн тонн) по сравнению с 2006 годом - до 75,437 млн тонн. Добыча коксующегося угля сократилась на 5,8% (на 1,749 млн тонн) -до 28,396 млн тонн, энергетического -на 6,1% (на 3,071 млн тонн), до 47,041 млн тонн.
По данным НПО "Укркокс", поставки коксующегося угля на украинские коксохимзаводы за четыре месяца 2008 года возросли на 12,61% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года - до 10,79 млн. тонн.
При этом поставки рядового угля украинской добычи возросли с 1,47 млн. тонн - до 1,57 млн. тонн, угольного концентрата - с 4,78 млн. тонн до 5,09 млн. тонн.
Кроме того, импорт рядового коксующегося угля за указанный период уменьшился с 211,4 тыс. тонн до 202,7 тыс. тонн, а угольного концентрата увеличился с 3,12 млн. тонн до 3,93 млн. тонн
Украинские коксохимические заводы (КХЗ) в январе-апреле 2008 года увеличили производство металлургического кокса 6%-ной влажности, по предварительным данным, на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года - до 7,331 млн тонн, сообщил гендиректор объединения коксохимических предприятий "Укркокс" (Днепропетровск) Анатолий Старовойт.
По его словам, в апреле выпущено 1,898 млн тонн продукции.
При этом он отметил, что заводы полностью обеспечены коксующимися углями, импортируя недостающие объемы. "Сейчас нет проблем с углями, но остается вопрос их качества", - констатировал Старовойт.
Кроме того, гендиректор указал на значительный рост цен как на угли, так и на кокс.
"Тенденция к увеличению стоимости кокса до 80% из-за роста цен на угли, повышения спроса со стороны металлургических предприятий, а также в связи с продолжающимся значительным ростом цен на металлопродукцию на внешних рынках", - пояснил Старовойт.
По его данным, в настоящее время стоимость качественных коксующихся углей достигает $300-310 за тонну, кокса -$420 за тонну.
"Такие цены не на всех предприятиях, но тенденция к значительному повышению цен очевидна", - сказал эксперт.
Ранее Старовойт сообщал, что обеспечение коксохимических заводов коксующимися углями удовлетворительное, в частности, за счет импорта недостающих объемов из РФ, США и Канады. При этом из Казахстана импортирует угли горно-металлургический комбинат "Arcelor Mittal Кривой Рог", из США и Канады - корпорация "Индустриальный союз Донбасса" (Донецк). Кроме того, ряд компаний ввозит угли из России.
По данным "Укркокса", в 2008 году потребуется около 19,6 млн тонн кокса под новую производственную программу метпредприятий, а для этого нужно 28 млн тонн угольного концентрата. При этом Украина в текущем году произведет не более 17 млн тонн коксующегося угольного концентрата, то есть дефицит составит 11 млн тонн, который частично покроется импортом концентрата, в основном из России, в объеме около 7 млн тонн.
Украинские КХЗ в 2007 году увеличили производство металлургического кокса 6%-ной влажности на 5,5% по сравнению с 2006 годом -до 20,143 млн тонн.
Заместитель председателя названного комитета Ван Епин оценивает сложившуюся ситуацию как напряженную. И хотя комитет контролирует положение, как именно будет решена проблема, пока неясно.
Первые признаки зарождающегося кризиса появились еще в декабре прошлого года, когда объем запасов угля для электроэнергетики уменьшился на 20% по сравнению с ноябрем. К февралю в Китае уже насчитывалось 86 ТЭС, где запасы угля опустились ниже объема, обеспечивающего выработку электричества в течение трех дней. В связи с этим по всей стране пришлось остановить работу энергоблоков общей мощностью 80,3 кВт, что составляет 11% от совокупной мощности энергоблоков.
Растущий спрос на уголь толкает цены на это сырье вверх. По прогнозу UBS, уже в 2008 году средняя цена топочного угля вырастет с $90 до $100 за тонну, а в 2009 г. - с $110 до $125 за т. Помимо снегопадов, создавших существенные проблемы в добыче, в Китае возникли сложности с импортом угля, главным образом из Австралии, где из-за ливней были затоплены угольные шахты.
Китай - мировой лидер по добыче и потреблению угля. По данным World Coal Institute, добыча угля в стране в 2007 г. составила 2,48 млрд т. Доля ТЭС в энергетическом балансе оценивается в 70-75%.
Глобальные угольные цены могут повыситься, если Южная Африка, самый большой поставщик топлива европейским компаниям, решит ограничить экспорт, говорят аналитики. "Это окажет довольно существенное влияние, поскольку Южная Африка - ключевой экспортер на угольном рынке," - сказал George Burg, экономист Национального Банка Австралии.
Южная Африка, четвертый по величине угольный экспортер в мире, развивает стратегию, которая может ограничить отгрузки, чтобы помочь ослабить внутренний кризис власти. Цены на уголь повысились в этом году из-за ограничений поставок из Австралии и Южной Африки и увеличили внутренний спрос в Китае и Индии, наиболее быстро растущих экономиках Азии.
Дальнейшее повышение глобальных угольных цен будет причиной для "глубокой озабоченности" индийских импортеров, сказал R.S. Sharma, председатель NTPC Ltd. Компания планирует импортировать более чем 5 миллионов метрических тонн угля в год до марта 2009.
"Если поставщик масштаба Южной Африки сокращает экспорт, то это поднимет цены и навредит всем," сказал Sharma. NTPC импортирует большинство своего угля из Индонезии и Мозамбика.
Металлургические угли: спрос рождает…рост цены
Планетарного масштаба переговоры по ценам на коксующийся уголь сдвинулись с мертвой точки. "Металлобегемоты" Posco и Nippon Steel согласились с грандиозным повышением стоимости сырья на 205-210% -до $299-304 за тонну. Вероятно, эта цена и станет базовой для остальных участников рынка.
По словам мировых трейдеров, кокс нынче дефицитнее железной руды, что в первую очередь обусловлено недостатком коксующегося угля. Основная часть этого сырья продается по годовым контрактам, цены в которых -как и в случае с железной рудой - определяются в процессе ежегодных переговоров. Обычно первый контракт заключается между японской или корейской сталелитейной компанией с Китаем или одним из производителей "большой пятерки", и оговоренная в нем цена становится базовой.
Далее срабатывает эффект домино, и остальные покупатели и продавцы договариваются о поставках на тех же условиях. Однако на этот раз переговоры серьезно затянулись, поскольку производителям стали было трудно согласиться с гигантским повышением, на котором настаивают поставщики угля. Тем не менее, сталелитейные компании оказались в практически безвыходном положении. Возникновение нынешней ситуации было обусловлено рядом причин.
По оценкам Австралийского бюро сельского хозяйства и ресурсной экономики (ABARE), в 2007 году мировое потребление металлургического угля увеличилось на 10% -почти до 765 млн. тонн, а в 2008 году оно вырастет еще на 6% -до 810 млн. тонн. При этом, как и в случае с железной рудой, мировой рынок коксующегося угля в высокой степени монополизирован, поскольку во времена низких цен (1997-2003) мелкие производители были поглощены более крупными игроками. С тех пор на рынке доминирует пять компаний: BHP Billiton Mitsubishi Alliance (поставляет на мировой рынок 45 млн. тонн коксующегося угля в год), канадская Elk Valley Coal (22 млн. тонн), Anglo American (10 млн. тонн), швейцарская Xstrata (9 млн. тонн) и Rio Tinto (9 млн. тонн).
Кроме того, значительные объемы коксующегося угля (около 40 млн. тонн) в год экспортирует Китай, который, впрочем, одновременно является и крупным импортером этой продукции. При этом Китай - крупнейший в мире производитель кокса, и экспортирует около 13-15 млн. тонн этого сырья в год (оборот мирового рынка - 30 млн. тонн). Поэтому обычно именно в контрактах с китайскими поставщиками ежегодно устанавливается базовая цена на сырье. Однако в январе страну охватил глубокий энергетический кризис, и центральные власти приказали всем шахтам страны переключиться на добычу энергетического угля.
При этом все участники производственной цепочки, включая железные дороги, получили указание предоставить высший приоритет поставкам энергетического угля на электростанции Южного и Центрального Китая. Кроме того, правительство еще не определилось с экспортными квотами на 2008 год, и традиционные покупатели китайского угля вынуждены приобретать сырье на спотовом рынке, где цены более чем втрое выше, чем в долгосрочных контрактах (сроки действия предыдущих квот истекли в конце февраля). При этом не следует рассчитывать на возобновление китайских поставок в ближайшем будущем, поскольку, даже когда квоты будут объявлены, китайские шахты начнут обеспечивать коксующимся углем прежде всего местных потребителей.
Аналогичные проблемы возникли и с поставками из Южной Африки - регион резко ограничил экспорт угля в связи с серьезным энергетическим кризисом.
Наконец, наводнение в основных угледобывающих регионах Австралии привело к изъятию с рынка около 15 млн. тонн коксующегося угля (по оценкам аналитиков Merrill Lynch).
При этом спрос на это сырье продолжает расти синхронно с увеличением глобального производства стали: по статистике Международного института чугуна и стали, мировые объемы производства в 2007 году составили 1,34 млрд. тонн (годовой прирост 7%), а в текущем году они вырастут еще на 6% -до 1,41 млрд. тонн. В этой ситуации ожидается, что мировое потребление кокса в 2008 году составит около 600 млн. тонн.
Лидирует, разумеется, Китай. По прогнозу Китайской ассоциации коксовой промышленности (China Coking Industry Association, CCIA), китайский спрос на кокс в 2008 году увеличится примерно до 360 млн. тонн, что составит около 60% мирового потребления. Исходя из этих предпосылок, в 2007 году отрасль ввела в эксплуатацию 20 млн. тонн новых мощностей по производству кокса, а в 2008-2009 годах планирует ввести еще 50 млн. тонн. Однако в стране продолжается кампания по закрытию мелких производителей кокса (в 2007 году было закрыто около 12 млн. тонн таких мощностей).
Поэтому ясности с перспективами китайского экспорта кокса пока нет, тем более, что рост объемов производства кокса будет сдерживаться дефицитом металлургического угля. При этом в июне прошлого года в Китае пошлины на экспорт кокса увеличились от 5% до 15%, что соответствующим образом сказалось на его цене.
В этой ситуации японские производители стали, включая Nippon Steel, в марте переключились на поставки угля из США, и платят за него по 350 долларов за тонну - втрое больше, чем в 2007 году. Еще труднее приходится индийским потребителям, которые вынуждены покупать импортный кокс уже по $600 за тонну. При этом у индийцев, как и у японцев, просто нет другого выхода: Индия увеличила свой импорт кокса от 1,7 млн. тонн в 2001 году - до более 5 млн. тонн в 2007 году и не собирается останавливаться на достигнутом.
По этим причинам большинство экспертов исходно предполагало весьма резкий скачок цен в нынешних переговорах по коксующемуся углю. Так, Лакшми Миттал утверждал, что базовая цена будет увеличена на 150-200%. Правда, по прогнозу исследовательского подразделения Citi, входящего в Citigroup, базовая цена энергетического и коксующегося углей на 2008-2009 год предполагалась на уровне, вдвое превышающем прошлогодний. С этим прогнозом были согласны и аналитики Macquarie Bank -они ожидали увеличения цен от $150 до 225 за тонну. Однако ближе всех к реальности оказался инвестиционный банк Merrill Lynch, который предсказал, что цены в контрактах будут увеличены более чем на 200% - до $300 за тонну.
Хотя действительный скачок базовой цены превысил ожидания большинства аналитиков, они уверены, что производителям стали придется проглотить пилюлю. По рынку ходят слухи, что с данной ценой готова согласиться и корпорация Arcelor Mittal, которая подготовилась к подобному исходу - она, в отличие от японских конкурентов, успела заблаговременно подписать контракты на поставку значительных объемов коксующегося угля из США по цене $112-150 за тонну.
Однако не исключено, что борьба еще не завершена. Например, Glencore - крупный акционер Xstrata - считает повышение цены на австралийский уголь слишком "слабым достижением". Правда, сама Xstrata, по данным автора, уже подписала контракт на поставки некоторых объемов энергетического угля японской компании Chubu по $125 за тонну (прежняя цена -$56), но в сложившейся ситуации это, скорее, успех - сейчас спотовые цены на этот энергоноситель снизились уже до $110, и неясно, станет ли эта цена базовой.
Как бы там ни было, тенденции на рынках металлургического сырья сомнений не вызывают, и сталелитейные компании готовят почву для нового повышения цен на свою продукцию. Например, Джеймс Ха, аналитик сеульской фирмы Eugene Investment and Securities, считает, что для покрытия повышенных расходов на руду и коксующийся уголь Posco придется увеличить базовую цену на горячекатаные рулоны на 20%. Тем временем покупатели стальной продукции продумывают способы, которые дадут им возможность воспрепятствовать планам производителей переложить свои проблемы на их плечи. Однако эта задача, похоже, нереалистична - у потребителей нет рычагов давления, когда рынок становится рынком продавца.
Уголь "по-русски" или монополисты греют цены
В условиях недостатка углей для коксования метхолдинги РФ активно инвестируют в развитие добычи. Уже в 2008г. мощность коксоугольных шахт России вырастет на 20 млн. т в год, что может уменьшить дефицит сырья на рынке.
Борьба за контроль над добычей коксующихся углей в России усиливается тем, что сырье ежемесячно дорожает на $10 за тонну из-за нынешнего дефицита. По итогам 2007 г. его добыча в России не превысила 70 млн. т, в т.ч. снижение по одному из крупнейших продуцентов - "Южкузбассуглю" (ЮКУ) - почти на 25%, до 8 млн. т. Меньше поставят также "Северсталь-Ресурс" и шахты "Мечела". Притом продажи на внутренний рынок составят около 44 млн. т. Нехватка предложения стимулируется дефицитом подвижного ж/д состава, а также спросом на уголь двойного назначения со стороны теплоэлектростанций. Последний, в свою очередь, усиливается из-за роста потребления энергетических углей, вызванного подорожанием в РФ природного газа и нефти.
Кроме того, российский рынок высоко монополизирован - группы "Евраз", "Мечел" и "Северсталь" контролируют 2/3 объемов, а это подогревает цены, которые в 2007 г. достигли рекордных для России $130-140 за т, к тому же местами с предоплатой. Тогда как еще в позапрошлом году цена самой ценной марки - Ж - на российском рынке едва достигала $45,5-50 за т, а в начале 2007г. - $50-60 за т.
В результате этого растет импорт. Так, в IV квартале 2007 г. закупки в США начала группа Новолипецкого МК (НЛМК). Активизируется и проработка возможностей поставок из Монголии, Австралии.
Некоторое ослабление дефицита случилось весной этого года, с выходом на проектную мощность шахт "Юбилейная" и "Ульяновская". В целом в этом году в России мощности по производству коксующихся углей должны увеличиться на 20 млн. т. Для экспортеров из РФ все более привлекательным становится азиатский рынок - здесь на фоне снижения поставок из Китая у российского угля есть шанс закрепиться в Японии, Корее, на Тайване.
Правда, по прогнозу исследовательского подразделения Citi, входящего в Citigroup, базовая цена энергетического и коксующегося углей на 2008-2009 год предполагалась на уровне, вдвое превышающем прошлогодний. С этим прогнозом были согласны и аналитики Macquarie Bank -они ожидали увеличения цен от $150 до 225 за тонну. Однако ближе всех к реальности оказался инвестиционный банк Merrill Lynch, который предсказал, что цены в контрактах будут увеличены более чем на 200% - до $300 за тонну.
Хотя действительный скачок базовой цены превысил ожидания большинства аналитиков, они уверены, что производителям стали придется проглотить пилюлю. По рынку ходят слухи, что с данной ценой готова согласиться и корпорация Arcelor Mittal, которая подготовилась к подобному исходу - она, в отличие от японских конкурентов, успела заблаговременно подписать контракты на поставку значительных объемов коксующегося угля из США по цене $112-150 за тонну.
Однако не исключено, что борьба еще не завершена. Например, Glencore - крупный акционер Xstrata - считает повышение цены на австралийский уголь слишком "слабым достижением". Правда, сама Xstrata, по данным автора, уже подписала контракт на поставки некоторых объемов энергетического угля японской компании Chubu по $125 за тонну (прежняя цена -$56), но в сложившейся ситуации это, скорее, успех - сейчас спотовые цены на этот энергоноситель снизились уже до $110, и неясно, станет ли эта цена базовой.
Как бы там ни было, тенденции на рынках металлургического сырья сомнений не вызывают, и сталелитейные компании готовят почву для нового повышения цен на свою продукцию. Например, Джеймс Ха, аналитик сеульской фирмы Eugene Investment and Securities, считает, что для покрытия повышенных расходов на руду и коксующийся уголь Posco придется увеличить базовую цену на горячекатаные рулоны на 20%. Тем временем покупатели стальной продукции продумывают способы, которые дадут им возможность воспрепятствовать планам производителей переложить свои проблемы на их плечи. Однако эта задача, похоже, нереалистична - у потребителей нет рычагов давления, когда рынок становится рынком продавца.
Уголь "по-русски" или монополисты греют цены
В условиях недостатка углей для коксования метхолдинги РФ активно инвестируют в развитие добычи. Уже в 2008г. мощность коксоугольных шахт России вырастет на 20 млн. т в год, что может уменьшить дефицит сырья на рынке.
Борьба за контроль над добычей коксующихся углей в России усиливается тем, что сырье ежемесячно дорожает на $10 за тонну из-за нынешнего дефицита. По итогам 2007 г. его добыча в России не превысила 70 млн. т, в т.ч. снижение по одному из крупнейших продуцентов - "Южкузбассуглю" (ЮКУ) - почти на 25%, до 8 млн. т. Меньше поставят также "Северсталь-Ресурс" и шахты "Мечела". Притом продажи на внутренний рынок составят около 44 млн. т. Нехватка предложения стимулируется дефицитом подвижного ж/д состава, а также спросом на уголь двойного назначения со стороны теплоэлектростанций. Последний, в свою очередь, усиливается из-за роста потребления энергетических углей, вызванного подорожанием в РФ природного газа и нефти.
Кроме того, российский рынок высоко монополизирован - группы "Евраз", "Мечел" и "Северсталь" контролируют 2/3 объемов, а это подогревает цены, которые в 2007 г. достигли рекордных для России $130-140 за т, к тому же местами с предоплатой. Тогда как еще в позапрошлом году цена самой ценной марки - Ж - на российском рынке едва достигала $45,5-50 за т, а в начале 2007г. - $50-60 за т.
В результате этого растет импорт. Так, в IV квартале 2007 г. закупки в США начала группа Новолипецкого МК (НЛМК). Активизируется и проработка возможностей поставок из Монголии, Австралии.
Некоторое ослабление дефицита случилось весной этого года, с выходом на проектную мощность шахт "Юбилейная" и "Ульяновская". В целом в этом году в России мощности по производству коксующихся углей должны увеличиться на 20 млн. т. Для экспортеров из РФ все более привлекательным становится азиатский рынок - здесь на фоне снижения поставок из Китая у российского угля есть шанс закрепиться в Японии, Корее, на Тайване.
Впрочем, по оценке "Мечел", из-за постоянного роста ж/д тарифов (ежегодно в среднем на 10%) уже к 2010 г. экспорт углей из России может стать нерентабельным. Так, в 2007 г. повышение тарифов составило в среднем 8%, в 2008 г. ожидается 13,5%, притом в 2002-06 гг. тарифы увеличились на 90%. Отдельно в позапрошлом году транспортные затраты при экспорте угля из РФ составили в среднем $30 за т, что превышает полную себестоимость добычи в некоторых странах. В т.ч. для "Мечела" транспортная составляющая в структуре цены достигает 40-50%, а в среднем по рынку - 30-40%. Несколько лет назад РЖД предлагали ввести привязку тарифов к мировым ценам на уголь. Однако большинство операторов видит решение проблемы в господдержке внутреннего спроса. Другие негативные факторы внешнего сбыта - укрепление рубля и дефицит портовых мощностей.
Крупнейший в России новый проект по выпуску коксующихся углей - это, конечно, якутский, ныне перешедший в руки "Мечела". Для его воплощения требуется построить ж/д ветку общей протяженностью 320 км (первые 60 км проложены в 2001 г.), обогатительную фабрику, аэродром, а также угольный терминал в порту Ванино. Общая стоимость проекта - $2,5-3 млрд., общие запасы 2 крупнейших месторождений могут достигать 30-40 млрд. т. В прошлом году на одном из разрезов - Нерюнгринском - добыча увеличена почти до 10 млн. т, также начаты работы по строительству шахты "Холодниканская".
В целом "Мечел" намеревается к 2010 г. увеличить собственное годовое производство угля до 25 млн. т, с 17 млн. т в прошлом году. В это будет в общей сложности инвестировано порядка $1,2 млрд. В т.ч. приблизительно $700 млн. в развитие проекта "Южный Кузбасс" - в строительство новых шахт "Ерунаковская-1", "Ольжерасская-Глубокая", 2-й очереди шахты "Сибиргинская" и одноименной ОФ. А также в техперевооружение действующих предприятий, с целью снижения издержек по добыче и транспортировке. Для расширения экспорта группа реконструирует порт Посьет (стоимость инвестпроекта - около $70 млн.). Изучаются перспективы добычи в Туве, для чего предложен проект сооружения железнодорожной ветки "Кызыл-Курагино".
Другой заметный на рынке РФ инвестор - группа Магнитогорского МК (ММК). Осенью 2007 г. она примерно за $60 млн. приобрела контроль над одним из ведущих игроков российского рынка угля для коксования - компанией "Белон". Новый актив стал первым сколь-нибудь заметным угольным предприятием группы и сможет удовлетворять порядка 25% ее ежегодной потребности в коксующихся углях. До того около 8% потребностей ММК в данном товаре должен был покрывать "Южкузбассуголь".
В 2008-12 г. в развитие "Белона" планируется вложить не менее $500 млн. - в 3-кратное увеличение производства угля, листинг на одной из мировых фондовых бирж (до 2010г.). В т.ч. будет привлечено около $150 млн. кредитных средств. Порядка $250 млн. из общего объема пойдет на развитие основного актива компании - шахты "Листвяжная". Другие ключевые инвестобъекты - строящаяся шахта "Костромовская", которая будет запущена в этом году (мощность - 2 млн. т в год, в т.ч. коксующиеся угли марки Ж), развитие разреза "Новобачатский", дальнейшая модернизация шахты "Новая". В итоге в 2008 г. добыча всех видов углей должна вырасти до 7 млн. т, а к 2012 г. - до 12-14 млн. т (в 2007 г. - 4,5-4,6 млн.т).
Показатель EBITDA у "Белона" в нынешнем году, как предполагается, подскочит до $200-210 млн., с $67-75 млн. в 2007г., чистая прибыль - до $80 млн. (в 4 раза больше, чем в прошлом году - $20 млн.). Приоритетом компании остается экспорт, занимающий в структуре продаж до 80%. При этом намечен выход на рынки стран Дальнего Востока. Также отметим, что в 2007 г. "Белон" заключил первый для себя долгосрочный контракт на поставку концентрата коксового угля (3,36 млн. т) - с НЛМК, сроком на 5 лет. Кроме того, 1-летние контракты в совокупности на более чем 1,7 млн. т были подписаны в минувшем году с компаниями "Алтай-кокс" и "Уральская сталь".
Первой же в России (в 2006 г.) "длинные" контракты начала заключать шахта "Распадская", принадлежащая "Евразу". Считается, что и в целом рынок РФ будет постепенно переходить на долгосрочные контракты с превалировавших ранее полугодовых. Причина - такие договора упрощают долгосрочное планирование, как объемов добычи угля, так и выпуска конечной продукции потребителями. Вместе с тем, для того же "Мечела" по-прежнему интереснее спотовый, а не "длинный" рынок из-за большей маржи. Ведь в долгосрочных договорах чаще всего фиксируется невозможность резкого повышения цен. Впрочем, и "Мечел" постепенно развивается в плане "длинных" контрактов.
В ноябре 2007 г. ведущий российский производитель труб большого диаметра - Объединенная металлургическая компания - "в лице" специально созданного ООО "Шахта "Троицкая" с третьей попытки купил за 110 млн руб. право разработки Сарбалинского угольного месторождения в Кузбассе, с запасами почти 45 млн.т коксующихся углей марок К, ОС и КС. Их разработка позволит покупателю не только обеспечить свои потребности (ОАО "Губахинский кокс"), но и продавать излишки на свободном рынке. Ежегодная производительность новой шахты составит 2,5 млн.т угля, срок строительства - оговоренные лицензией 6 лет, объем инвестиций - 10-12 млрд. руб.
Что касается широко известной на Украине группы "Евраз", то ее основной "коксоугольный" проект - слияние подконтрольных "Распадской" и ЮКУ, способное привести к повышению котировок акций группы. Притом полный контроль над ЮКУ группа приобрела совсем недавно, в 2007 г., после 2 крупных аварий на его шахтах. После слияния "Распадской" будет принадлежать 100% акций ЮКУ. Объединенная структура станет крупнейшим в России и 3-м в мире производителем коксующихся углей, с годовым объемом производства 21,3 млн. т. Для сравнения, один из глобальных лидеров, канадская Elk Valley Coal, добыла в прошлом году 21,8 млн. т коксующегося угля.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
