НЛМК,Северсталь,Норникель и ММК сходства и различия,перспективы роста и падения

Москва. 17 мая. ИНТЕРФАКС - Углеродный налог на импорт в страны Евросоюза на первом этапе планируется распространить на ввоз железной руды, стали, удобрений и цемента, пишет The Financial Times со ссылкой на европейских чиновников.
"На начальном этапе налог будет установлен для ограниченного перечня импортных товаров, в том числе, железной руды, стали, цемента и удобрений, (...) и будет рассчитываться на основе эквивалентной цены на углерод в Европе", - пишет издание.
Ожидается, что Еврокомиссия в июле озвучит детальные предложения по параметрам углеродного налога.
В конце 2019 года Еврокомиссия представила Green Deal ("Зеленая сделка") - план превращения Европы к 2050 году в первую "климатически нейтральную" территорию. В ее рамках Евросоюз планирует ввести углеродный налог на импорт из стран с менее жестким углеродным регулированием.
Негативный эффект от нового регулирования для российских экспортеров, по оценке Минприроды РФ, может превысить $3 млрд в год.

Проблему климата и эмиссий CO2 современная цивилизация решить, к сожалению, не способна. Имхо, было бы разумнее направить ресурсы на подготовку к неизбежным изменениям климата, чем создавать утопические проекты вроде "климатически нейтральных территорий". Это просто убаюкивание общественного мнения по типу: "всё будет хорошо, а если не будет, то виноваты не мы, а они". Типичная логика политиков.

ЕС и США начали переговоры по проблеме избытка стали и алюминия
https://tass.ru/ekonomika/11390899

Москва. 19 мая. ИНТЕРФАКС - Металлургические компании РФ готовы предоставить скидки в размере 25-30% по контрактам на поставку металлопродукции для крупных социальных и инфраструктурных строек, сообщил заместитель министра промышленности и торговли Виктор Евтухов в ходе заседания "круглого стола", посвященного мониторингу роста цен на рынке металлопроката, который прошёл в Совете Федерации.
"Что они (металлургические компании - ИФ) говорят - мы готовы на социальные объекты дать скидку 25-30% на крупные инфраструктурные и регионы", - сказал он, отметив, что вопрос обсуждался на совещании у первого вице-премьера Андрея Белоусова и вице-премьера Юрия Борисова.
По словам Евтухова, Минпромторг сейчас запросил информацию о необходимых объемах поставки металлопродукции на такие объекты у Главгосэкспертизы и Минстроя России.

Москва. 19 мая. ИНТЕРФАКС - Минпромторг РФ не ожидает охлаждения на мировом рынке стали раньше конца осени, заявил заместитель министра промышленности и торговли Виктор Евтухов в ходе заседания "круглого стола", посвященного мониторингу роста цен на рынке металлопроката, который прошёл в Совете Федерации.
В то же время замминистра отметил, что введение запретительной пошлины на вывоз металла "надавит на цену" лишь в краткосрочной перспективе, при этом эта мера может привести к остановке металлургических предприятий.

Москва. 24 мая. ИНТЕРФАКС - Производство стали в 64 странах мира, предоставляющих данные во Всемирную ассоциацию стали (World Steel Association), в апреле 2021 года выросло на 23,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года, до 169,5 млн тонн, сообщила организация.
В январе-апреле выпуск стали повысился на 13,7%, до 662,8 млн тонн.
Россия в прошлом месяце, согласно предварительным данным ассоциации, нарастила производство стали на 15,1% в годовом выражении, до 6,5 млн тонн. За 4 месяца 2021 года выпуск металла вырос на 7,1%.

Выручка НЛМК за первый квартал по МСФО выросла 16,7% г/г до $2,867 млрд, за счет удорожания металлопроката. В США цены на него повысились на 89% г/г, в Европе - на 58% г/г, в России - на 39% г/г. При этом объем продаж сократился на 10,5% г/г, до 3,91 млн тонн, из-за ремонтных работ на доменном производстве и возобновления поставок слябов на НЛМК США, которые будут переработаны в готовый прокат и реализованы во втором квартале текущего года.
Себестоимость реализации у НЛМК сократилась на 9,2% г/г, до $1,546 млрд, из-за снижения продаж продукции. Коммерческие расходы уменьшились на 12%, а общехозяйственные и административные выросли на 12,8%. В результате операционная прибыль компании увеличилась на 131,4% г/г, до $1,016 млрд, при рентабельности 35,4%. Для сравнения: у Северстали и ММК операционная прибыль повысилась на 140,2% и 112% при марже 46% и 27,5% соответственно.
Чистая прибыль НЛМК за первый квартал увеличилась на 168% г/г, достигнув $775 млн. У ММК и Северстали этот показатель вырос 3,6 раза и в 10 раз соответственно.
НЛМК опередил основных российских конкурентов в количественном отношении финансовых показателей, но уступил Северстали по эффективности.
Источник: данные компании.
Себестоимость реализации у НЛМК сократилась на 9,2% г/г, до $1,546 млрд, из-за снижения продаж продукции. Коммерческие расходы уменьшились на 12%, а общехозяйственные и административные выросли на 12,8%. В результате операционная прибыль компании увеличилась на 131,4% г/г, до $1,016 млрд, при рентабельности 35,4%. Для сравнения: у Северстали и ММК операционная прибыль повысилась на 140,2% и 112% при марже 46% и 27,5% соответственно.
Чистая прибыль НЛМК за первый квартал увеличилась на 168% г/г, достигнув $775 млн. У ММК и Северстали этот показатель вырос 3,6 раза и в 10 раз соответственно.
НЛМК опередил основных российских конкурентов в количественном отношении финансовых показателей, но уступил Северстали по эффективности.
Источник: данные компании.
Выплавка стали на предприятиях НЛМК за первый квартал повысилась на 3,6% г/г, до 4,365 млн тонн, поскольку кварталом ранее на полную мощность было выведено модернизированное сталеплавильное производство в Липецке и была увеличена загрузка сегмента «сортовой прокат Россия» до 97%. У Северстали и ММК объем выплавки стали увеличился на 3,8% и на 9,2% соответственно.
Производство чугуна НЛМК сократил на 89% г/г, до 32 млн тонн ввиду проведения ремонтных работ на доменных печах. Северсталь и ММК увеличили выпуск чугуна на 10,8% и на 9,2% соответственно.
FCF у НЛМК увеличился на 37% г/г, до $452 млн. Чистый долг сократился на 16% кв/кв, до $2,1 млрд. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 0,65х при 0,08 у ММК и 0,52 у Северстали. Устойчивое финансовое положение НЛМК позволило совету директоров предложить дивидендную выплату за январь-март 2021 года в размере 7,71 руб. на акцию с доходностью в текущих ценах 2,9%. Реестр акционеров на получение дивиденда закроется 23 июня.
По мультипликатору Р/Е акции НЛМК торгуются с самым высоким значением в отрасли, но я рекомендую их держать.
НЛМК начал строительство агрегата непрерывного горячего цинкования №5 (АНГЦ-5) производительностью 450 тыс. тонн высококачественного проката для строительной отрасли, автопрома и производства бытовой техники в год. Стойленский ГОК провел горячие испытания оборудования новой секции дообогащения. Ввод в эксплуатацию секции дополнительного обогащения позволит к 2021 году увеличить объем производства концентрата с 17,5 млн до 20 млн тонн в год, а переработку руды нарастить с 37 млн до 42 млн тонн.
В текущем году продолжат развитие позитивные для металлургической отрасли тенденции второго полугодия 2020-го. Благодаря сезонному восстановлению спроса на российском рынке, реализации накопленных на конец первого квартала текущего года запасов и высокого уровня цен на металлопродукцию, НЛМК способен упрочить свое финансовое положение, увеличить капитализацию и дивидендную доходность.

Вашингтон. 25 мая. ИНТЕРФАКС - Президент США Джо Байден стремится положить конец торговому спору с Европой, начатому Дональдом Трампом, который обложил пошлинами поставляемые из ЕС сталь и алюминий, однако усилия, предпринимаемые в этом направлении, сталкиваются с серьезным сопротивлением со стороны сталелитейной отрасли США.
Американские производители стали процветают в условиях подъема цен на их продукцию, а также консолидации отрасли, и введенная Трампом в 2018 году 25%-ная пошлина на импорт стали оказывает благоприятное влияние на их бизнес. Котировки акций таких компаний как Nucor, Cleveland-Cliffs, Steel Dynamics и US Steel выросли более чем вдвое за последний год, свидетельствуют данные S&P Global Market Intelligence.
Европа, однако, хочет отмены действующих пошлин на сталь и алюминий. Ранее в этом месяце Евросоюз отложил планировавшееся на 1 июня повышение ввозных пошлин на американские товары, готовясь начать с администрацией Байдена переговоры по вопросу поставок из ЕС стали и алюминия.
Пойдя навстречу Европе, администрация Байдена рискует разозлить представителей сталелитейного сектора, пишет газета Financial Times.
"Сталь является символом могущества США и считается базовой американской отраслью", - отмечает профессор политических наук в Государственном университете Янгстауна Пол Срачич. Отмена пошлин будет "действительно очень сложной с политической точки зрения", считает он.
Представители сталелитейной отрасли, в том числе, профсоюзов, на прошлой неделе направили обращение к Байдену, в котором заявили, что отмена импортных пошлин отрицательно скажется на отрасли, которая и так сталкивается с трудностями в связи с субсидированием Китаем собственных производителей стали.
Они утверждают, что подъем цен на сталь является частью общей тенденции к росту спроса, которая затрагивает также рынки пиломатериалов, полупроводниковых компонентов и продукции АПК, а не следствием действующих импортных пошлин.
"Мы пришли от ситуации, когда спрос был практически нулевым, и запасы продукции не создавались, к тому, что экономика справилась с пандемией лучше, чем ожидалось, и мы видим огромный отложенный спрос не только на сталь, но и на многие другие сырьевые товары", - говорит глава Американской ассоциации производителей стали Фил Белл.
Компании, использующие американскую сталь в своем производстве, призывают Байдена отменить импортные пошлины, и Торговая палата США отмечает, что рост цен на сталь является для них серьезной проблемой. Представители порядка 300 небольших компаний на прошлой направили собственное обращение к Байдену, в котором заявили, что за некоторые виды американской стальной продукции они вынуждены платить на 40% больше, чем платят за аналогичную продукцию их европейские конкуренты.
"Без отмены пошлин ситуация ухудшится еще больше, когда Вашингтон примет пакет инфраструктурных инвестиций, - говорится в письме. - Новые проекты создадут напряженность в поставках американских стали и алюминия, что приведет к отсрочкам в строительстве и поставит под угрозу соответствующие рабочие места".
Некоторые из представителей сталелитейной отрасли, поддерживающие импортные пошлины, открыты для идеи о том, что Байден отменит пошлины для Европы в обмен на более жесткие меры ЕС в отношении Китая, а также поддержит местных производителей стали за счет инфраструктурных инвестиций.

Москва. 27 мая. ИНТЕРФАКС - Ухудшение финансовых результатов российских нефтегазовых компаний в 2020 году на фоне последствий пандемии коронавируса не приведет к падению показателя совокупных дивидендных выплат - благодаря успешному году для сектора metals & mining, подсчитал ЦБ РФ.
"Падение основных показателей нефтегазовой отрасли в общем объеме чистой прибыли и свободного денежного потока выплачивающих дивиденды публичных компаний было компенсировано компаниями горнодобывающей отрасли и металлургии, у которых в 2021 году рост дивидендов может стать рекордным", - говорится в Обзоре финансовой стабильности, опубликованном ЦБ в четверг.
В результате совокупный объем дивидендных выплат российских компаний в 2021 году может увеличиться на 18% относительно предыдущего года, сказано в документе.
Металлургические компании в 2020 году на фоне ослабления рубля увеличили объемы выручки и свободного денежного потока на 6,4% и 51% соответственно, что позволяет им значительно повысить дивидендные выплаты в 2021 году, отмечает ЦБ. Вместе с тем финансовое положение отдельных крупных заемщиков металлургической отрасли остается неудовлетворительным, коэффициент "чистый долг/EBITDA" у этих компаний, и без того высокий, по итогам 2020 года вырос, констатирует ЦБ, не упоминая названий.
Именно сектор M&M в последнее время находится в фокусе внимания российских чиновников, недовольных тем, что значительная часть растущих прибылей распределяется между акционерами и выводится за рубеж, а не реинвестируется в экономику.
"Прибыль корпоративного сектора в этом году обещает быть рекордной, несмотря на все проблемы, с которыми мы сталкиваемся. Тем не менее, это смотрится именно так. Посмотрим, как будет использована эта прибыль, и с учетом этого по итогам года будем принимать решения о возможной донастройке налогового законодательства, жду здесь от правительства конкретных предложений", - заявил в апреле Владимир Путин. "Скажу так уже, что называется без протокола: кто-то выводит дивиденды, а кто-то вкладывает в развитие своих предприятий и отраслей. Будем поощрять тех, кто вкладывает", - добавил президент. В мае эта тема получила развитие в ходе отчета правительства в Госдуме, где прозвучал тезис о "жадном бизнесе". "Я считаю, что здесь необходимо будет донастроить механизмы, в том числе, и механизмы налоговые (...) - если компания ведет агрессивную деятельность по выводу дивидендов, процентов, роялти из РФ, то соответствующие ставки прогрессивные налога на прибыль, какие-то другие подходы должны быть сделаны", - сказал тогда премьер Михаил Мишустин.

Москва. 27 мая. ИНТЕРФАКС - Введение трансграничного углеродного налога крупнейшими внешнеторговыми партнерами России не повлечет катастрофических последствий для финансовой устойчивости компаний-экспортеров, а значит и кредитующих их банков. К такому выводу пришел ЦБ РФ по итогам проведенного в начале года стресс-тестирования.
Результаты стресс-теста Банк России раскрыл в Обзоре финансовой стабильности, опубликованном в четверг.

ПРИНУЖДЕНИЕ К ТРАНСФОРМАЦИИ

ЦБ оценивал прямое и косвенное влияние возможного введения трансграничного углеродного налога в Европе и Азии и роста капитальных затрат на климатические проекты на долговую нагрузку крупнейших российских экспортеров и на нормативы достаточности капитала банков-кредиторов. Для проведения стресс-теста были отобраны компании нефтегазовой, горнодобывающей и химической (производство удобрений) отраслей, покрывающие 92% российского экспорта и имеющие отчетность по МСФО. Для расчета величины налога использовалась налоговая ставка в размере 30 евро за тонну, умноженная на объемы выбросов парниковых газов, которые приходятся на экспортируемые в Европу и Азию товары. В сценарии предусматривалось введение налога в Европе с 2022 г. и с 2023 г. в Азии.
В рамках стресс-теста ЦБ получил ключевые прогнозные показатели долговой нагрузки компаний-экспортеров в сценарии введения углеродного налога и роста capex. "Одним из последствий введения трансграничных углеродных налогов может стать нивелирование для компаний положительных эффектов, связанных с восстановлением мировой экономики после COVID-19", - отмечает ЦБ. Наиболее негативное влияние стресс-тест показал для компаний майнинга и удобрений с высоким уровнем долговой нагрузки, у них отмечается наибольший рост вероятности дефолта по кредитным обязательствам, сказано в обзоре. У остальных компаний-экспортеров, отобранных для стресс-теста, не ожидается значимого роста вероятности дефолта к 2025 г. Банки-кредиторы в условиях стресс-тестирования не нарушали нормативы достаточности капитала.
"Стресс-тест влияния углеродного налога, проведенный Банком России, показывает, что большинство экспортеров после его введения сохранят приемлемое финансовое положение и потенциальные потери банков в результате увеличения резервов будут незначительными. Однако изменение стратегий глобальных инвесторов может привести к сложностям при рефинансировании экспортерами внешнего долга, что заставит их привлекать больше средств у российских банков и на внутреннем долговом рынке. Это усилит концентрацию рисков и подверженность российского финансового сектора климатическим рискам", - сказано в обзоре.
Параметры углеродного налога, заложенные в стресс-тест, далеки наиболее радикальных вариантов, которые звучали за последнее время. ЦБ хочет проверить финансовую устойчивость компаний и банков и в более суровом сценарии, сказала первый зампред Банка России Ксения Юдаева на брифинге, приуроченном к публикации обзора.
"Мы начали с того, что провели (тест - ИФ) на мягких условиях. В принципе у нас в планах и более жесткие сценарии посмотреть. Тот сценарий, который мы рассмотрели, рабочий сценарий, это то, что с высокой вероятностью может произойти. МВФ проводил (тестирование - ИФ) с Норвегией и брал и 75 евро за тонну, и 150. Мы посмотрим на такого рода сценарии в будущем. Естественно, результаты там будут менее оптимистичными, но, надеюсь, что также на ближайшее время не критическими для нашей экономики", - сказала Юдаева.
"Хочу повторить: результаты стресс-теста не означают, что ничего не нужно делать для того, чтобы снизить сам факт вероятности того, что такие налоги будут с наших компаний взиматься и их размеры будут подрастать", - заключила она.
Осознание реальности перспектив введения углеродного налога стало позитивным фактором, который сделал обсуждение "зеленой" трансформации предметным, считает первый зампред ЦБ Сергей Швецов.
"Вы знаете, у нас есть такая поговорка "Гром не грянет - мужик не перекрестится", вот разговоры о карбоновом налоге - это был тот самый "гром", после которого все как-то забегали. И это хорошо, но нужно на этом не останавливаться, нужно вовлечь бизнес в эту трансформацию, и кто-то должен эту трансформацию профинансировать", - сказал Швецов в четверг на сессии Невского международного экологического конгресса. "Поэтому вторая задача - создать пул инструментов и стимулов, которые позволяют бизнесу не прийти к пропасти, когда через несколько лет бизнес поймет, что он не способен дальше продавать свою продукцию, а заранее начать инвестиции в эту трансформацию", - добавил он.
ЦБ в обзоре призывает компании-экспортеры "активнее проводить трансформацию, повышая экологичность своего производства", а финансовые организации - "учитывать климатические риски в своей деятельности, в том числе при принятии решений о кредитовании, и тем самым стимулировать "озеленение" российской экономики".
Глава крупнейшего российского банка Герман Греф в мае говорил, что Сбербанк (MOEX: SBER) уже начал регулярное тестирование всего своего кредитного портфеля на предмет ESG-рисков (риски, связанные с экологическим, социальным и корпоративным управлением - ИФ). "Мы выявили в результате стресс-тестирования те отрасли, в которых возникает наибольшее количество ESG-рисков. Соответственно и там, где мы также потенциально несем риски резервирования. У нас совершенно практический интерес к этому. Либо мы будем помогать нашим клиентам реализовывать ESG-повестку, финансировать соответствующие предприятия в части снижения ESG нагрузки на окружающую среду, либо мы будем избавляться от этих заемщиков, если они этим не занимаются, в силу того, что это несет нам риски. Скажем так, в долгосрочной перспективе речь идет о 10-15 годах", - заявил Греф. Компаниям с неприемлемо высоким уровнем ESG-рисков выдача кредитов ограничена, писал Сбербанк в годовом отчете за 2020 г.
У группы ВТБ (MOEX: VTBR) уже были случаи отказа от финансирования заемщиков, чья деятельность не совпадает с ESG-повесткой, правда пока только в международных проектах, говорил в марте первый зампред банка Юрий Соловьев.

КОРИЧНЕВОЕ НАСТРОЕНИЕ

Активизация внедрения ESG-факторов зарубежными инвесторами в принципы управления портфелями может привести к их активному выходу из ценных бумаг российских "коричневых" (противоположных "зеленым") компаний и необходимости рефинансирования угледобывающими компаниями и компаниями, развивающими шельфовые проекты и проекты в Арктической зоне, своего внешнего долга в РФ, предупреждает ЦБ. При этом решить проблемы "коричневых" предприятий с рефинансированием только за счет локальных банков "вероятно, будет затруднительно", к тому же для них самих это чревато повышением степени "коричневости" кредитного портфеля, что в среднесрочной перспективе может нести риски, отмечается в докладе.
ЦБ провел опрос среди российских и зарубежных инвесторов о стратегиях ESG-инвестирования и оценке ESG-рисков для российского корпоративного сектора. Согласно результатам опроса, практически все респонденты уже учитывают ESG-факторы в текущей инвестиционной стратегии, однако большинство пока не сформулировали конкретную цель по ESG-инвестированию. Ряд инвесторов отметили, что исключили или планируют исключить инвестиции в компании, занимающиеся добычей или производством ископаемых видов топлива. В то же время некоторые респонденты не планируют полностью отказываться от инвестиций в "коричневые" активы: по их мнению, пока нереалистично достичь полностью "зеленого" портфеля в странах с формирующимися рынками.
Участники опроса подчеркнули высокий уровень рисков по фактору E (Environmental) для российского корпоративного сектора в целом. Наиболее высокие экологические риски наблюдаются в горнодобывающем и нефтегазовом секторах; риски финансовых компаний зависят от структуры их портфелей.

спрос на высокотехнологичные трубы сохранил устойчивость, несмотря на пандемию
https://tass.ru/ekonomika/11493579

Кипр российской металлургии
http://www.metalbulletin.ru/a/232

Москва. 1 июня. ИНТЕРФАКС - BCS Global Markets (BCS GM) оставил дивидендную корзину "Топ-5 акций компаний РФ" без изменений, следует из обзора главного стратега инвестбанка Вячеслава Смольянинова.
В настоящее время дивидендная корзина "Топ-5 акций компаний РФ" состоит из следующих бумаг: "Магнитогорский металлургический комбинат" (MOEX: MAGN) (ММК), "Новолипецкий металлургический комбинат" (MOEX: NLMK) (НЛМК), "Северсталь" (MOEX: CHMF), "Сургутнефтегаз" (MOEX: SNGS) (привилегированные акции) и "АЛРОСА" (MOEX: ALRS).
В диверсифицированной по секторам версии дивидендной корзины сейчас находятся ММК, НЛМК, "Сургутнефтегаз" (привилегированные акции), "АЛРОСА" и "Юнипро" (MOEX: UPRO).
По оценкам Смольянинова, дивидендная корзина и ее диверсифицированная версия могут принести 27,3% и 23% доходности соответственно. "Пик летнего сезона дивидендов исторически будет достигнут в ближайшие шесть недель, после чего мы оценим лидеров по дивидендной доходности на 2022 год", - пишет он.
"Основным фактором невероятной дивидендной доходности корзины стала анормальная доходность по M2M ("market to market", т.е. на основе текущих рыночных цен - прим. ИФ) сталепроизводителей, которая достигла исторических максимумов, по крайней мере по нашим данным. Этот сектор внес основной вклад в динамику доходности нашей стратегии: позитивный в марте-апреле и негативный в мае. В последнее время сектор столкнулся с рядом проблем: от волатильности цен на сталь и железную руду, что вполне логично вызвало опасения, поскольку цены достигли многолетних максимумов, до продолжающихся призывов властей пополнить бюджет за счет компаний", - говорится в отчете BCS Global Markets. Однако, отмечается в нем, сталепроизводители все равно остаются главной дивидендной историей в России.
"В сложившейся ситуации российские сталелитейные компании очевидным образом находятся в гораздо менее выгодном положении по сравнению со своими конкурентами на развивающихся и мировых рынках, пока инвесторы гадают, когда и каким образом может закончиться история извлечения стоимости. Мы по-прежнему считаем, что на горизонте ближайших 12 месяцев получение полной дивдоходности по M2M маловероятно, однако на данный момент сталепроизводители являются главной дивидендной историей в России и, соответственно, остаются в составе нашей корзины", - говорится в обзоре.

Москва. 2 июня. ИНТЕРФАКС - Евразийская экономическая комиссия (ЕЭК) опубликовала проект решения коллегии о включении отходов и лома черных металлов в перечень товаров, в отношении которых введен запрет на вывоз за пределы Евразийского экономического союза (ЕАЭС).
"Проектом решения предлагается по 15 января 2022 г. ввести запрет на вывоз с таможенной территории союза в отношении отходов и лома черных металлов (код 7204 ТН ВЭД ЕАЭС)", - говорится в материалах ЕЭК.
"Указанный товар включен в перечень товаров, которые являются существенно важными для внутреннего рынка Евразийского экономического союза и в отношении которых в исключительных случаях могут быть введены временные запреты или количественные ограничения экспорта", - отмечается пояснении к проекту решения ЕЭК.
Обсуждение проекта продлится до 21 июня.
Ограничение не распространяется на транзитные перевозки, отмечается в документе.
Одновременно с введением запрета на экспорт лома на уровне ЕАЭС предлагается отменить аналогичные решения, ранее принятые на национальном уровне Арменией (в январе 2021 г.), Киргизией и Казахстаном (обе страны ввели временный запрет на экспорт лома за пределы ЕАЭС в марте этого года).
Россия пока не вводила полный запрет на экспорт лома чермета, ограничившись увеличением вывозных пошлин с 31 января 2021 года до 5%, но не менее 45 евро/т. Эта мера действует до июля 2021 года.
В конце мая подкомиссия по таможенно-тарифному и нетарифному регулированию, защитным мерам во внешней торговле правительственной комиссии по экономическому развитию и интеграции приняла решение об очередном повышении ставки вывозных таможенных пошлин на отходы и лом черных металлов до 5%, но не менее 70 евро за тонну. При этом первоначальное предложение Минпромторга РФ по росту пошлины было жестче: профильное ведомство предлагало повысить ставку до не менее 90 евро/т.
Предполагается, что новое повышение экспортной пошлины на лом также будет установлено на полгода.

Санкт-Петербург. 4 июня. ИНТЕРФАКС - Президент России Владимир Путин призывает выработать алгоритм действий для демпфирования скачков цен на металлы, возможно, через долгосрочные контракты с потребителями.
"Что касается металлургов, то я прошу коллег, я их всех знаю поименно, мы с ними знакомы много лет, не обижаться на Андрея Рэмовича (Белоусова - ИФ), он в запале дискуссионном высказался резковато. Дело в том, что конъюнктура изменилась и отрасль начала получать сверхдоходы, и хочет, конечно, такие же доходы получать не только на экспорте, но и внутри страны. Ну и понять их можно - а чего же терять деньги, если их можно заработать. С другой стороны, это приводит к некоторым перекосам в экономике", - сказал Путин, выступая на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума.
"Существуют известные инструменты, как нивелировать эти проблемы. Это таможенно-тарифная политика и соответствующие меры. И мы их применяем, скажем, в нефтянке. Но там выработался уже определенный алгоритм действий - такой, чтобы и нефтянка не страдала. Здесь тоже можно это все сделать. Возможно перейти к долгосрочным контрактам, скажем, в оборонной промышленности или в области строительства, ведь для производителей металлургической промышленности это тоже важно, ведь это так называемый якорный заказ для них", - предложил президент.
Он отметил, что такие контракты не обязательно должны заключаться по фиксированным ценам. "Даже не по фиксированным ценам, а выработав определенные правила, определенную схему ценообразования. И это будет работать, надо только сделать это своевременно", - резюмировал Путин.

Москва. 8 июня. ИНТЕРФАКС - Международная комиссия по торговле США (United States International Trade Commission, USITC) намерена сохранить действующие антидемпинговые ограничения на поставки на американский рынок листового проката из углеродистой стали (Certain Cut-to-length Carbon Steel Platе) из России, Украины и КНР.
Согласно сообщению USITC, такие выводы были сделаны по итогам проведенного пересмотра антидемпинговых ограничений по окончании четвертого пятилетнего периода их действия.
"Комиссия по международной торговле США определила, что отмена существующих решений об антидемпинговых пошлинах на импорт листового проката из углеродистой стали из Китая, России и Украины, вероятно, приведет к продолжению или повторному материальному ущербу в течение обозримого периода времени, - говорится в сообщении. - В результате такого решения USITC существующие ограничения на импорт этого продукта из Китая, России и с Украины останутся в силе".
USITC начала плановый пересмотр антидемпинговых ограничений на поставки на американский рынок углеродистого проката в ноябре 2020 года. На данный момент размер антидемпинговой пошлины на листовой прокат из углеродистой стали "Северстали" (MOEX: CHMF) составляет 53,8%, для всех остальных российских компаний - 185%.

Кудрин считает, что металлурги и правительство найдут компромисс
https://tass.ru/ekonomika/11611933

Строительство жилья в России за 10 месяцев увеличилось в 1,6 раза
https://www.vedomosti.ru/realty/articles/2021/0...

ИНТЕРВЬЮ: Рост спроса на металлы позволяет говорить о наступлении суперцикла - замглавы "Русала"

Москва. 15 июня. ИНТЕРФАКС - Рост спроса на металлы на фоне выхода мировой экономики из пандемии и реализации инфраструктурных проектов позволяет говорить о наступлении нового сырьевого суперцикла, который продлится несколько лет, рассказал в интервью "Интерфаксу" заместитель генерального директора "Русала" по продажам в России, СНГ и Китае Роман Андрюшин. Также он поделился прогнозами по балансу мирового рынка алюминия в 2021-22 гг. и ожидаемым показателям металлургического сегмента EN+ Group в этом году; рассказал о том, как повлияют на цену заявления властей Китая о сдерживании спекулятивного роста металлов.

- Баланс на рынке алюминия значительно улучшился в прошлом году благодаря сильному спросу на фоне открытия экономики после пандемии. Как следствие, резко выросла цена. Не приведет ли это к более быстрому, чем планировалось, вводу новых мощностей? В частности, в Китае, где выпуск металла продолжает бить рекорды, несмотря на поставленные цели по снижению выбросов и использования угля?

- Если говорить о глобальной картине, на рынке наблюдается улучшение дисциплины поставок. Мы не видим бесконтрольного наращивания объемов производства, как это часто случалось раньше в циклах восстановления экономики и спроса.
Китай установил ограничения по мощностям и строго придерживается их, следуя цели по достижению углеродной нейтральности к 2060 году. Идет реформа алюминиевой отрасли: высококарбоновое производство в центральном и восточном Китае пересматривается и консервируется, создаются новые мощности на альтернативных источниках энергии: ГЭС, ветровых, атомных. При общем стабильном уровне производства и растущем более, чем где либо, спросе, китайские производители, снижая углеродный след, внимательнее выбирают поставщиков.
Производители вне Китая не готовы быстро наращивать предложение, реагируя на рост цены и спроса. Не только потому, что ввод мощностей занимает достаточно продолжительное время, но и потому что климатическая повестка предъявляет ультимативные требования ко всем участникам рынка и источникам энергии, которые они используют. Не каждый производитель и не в каждом регионе мира сможет вводить новые мощности с минимальным уровнем выброса парниковых газов. Начинают сказываться ограничения по источникам энергии для новых производств: это должна быть либо гидроэнергетика, либо атомная, либо ветровая, либо солнечная энергетика. Россия в этом смысле выгодно отличается своей долей гидро- и атомной энергетики. Это дает "Русалу" (MOEX: RUAL) возможность запускать новые производства раньше наших конкурентов.

- Каким вы видите баланс рынка алюминия в этом и следующем году?

- Мы считаем, что в 2021 и 2022 годах баланс производства и потребления будет скорее дефицитным. Дефицит будет наблюдаться в Китае, как в силу обозначенных выше причин, так и потому, что Китай не входил в системный кризис в прошлом году и темпы роста экономики Китая превышают темпы роста в других странах. Поэтому дефицит в Китае может составить от 500 тыс. тонн до миллиона тонн. Дефицит продолжится и в следующем году, возможно даже увеличится в связи с наращиванием потребления.
Вне Китая баланс был долгое время избыточен, но ситуация изменилась под влиянием мощных стимулирующих пакетов во всех странах. В этом году рынок алюминия вне Китая будет сбалансирован либо профицитен до 500 тыс. тонн. В итоге, наш базовый сценарий: мировой рынок алюминия в 2021 году будет либо сбалансирован, либо в небольшом дефиците. Этот дефицит будет удовлетворен за счет складских запасов. Уровень запасов не избыточен, но может выступить буфером в такие моменты.
В 2022 году мы ожидаем очень хорошие темпы роста спроса, но в то же время произойдет определенное наращивание мощностей. "Русал" вводит мощности 350 тыс. тонн на Тайшетском заводе. Есть небольшие запуски в некоторых регионах, но принципиально это картину не изменит. Думаю, что умеренно сбалансированный, отчасти дефицитный рынок в следующем году поддержит здоровый уровень складских запасов и справедливую цену на текущих значениях и выше.

- Продолжит ли давить на цену алюминия недавнее заявление властей Китая о желании сдержать спекулятивный рост цен на commodities или эффект уже отыгран?

- Я не считаю, что текущий уровень цен спекулятивен. Он эластичен, он отражает соотношение спроса и предложения, причем на китайском и некитайском рынках. Напротив, можно рассматривать заявление китайских властей как спекулятивное, это уже попытка манипулирования рынком в части удержания цены. Это привело к тому, что цены на алюминий внутри Китая понизились на $80-100. Это не в пользу Китая - мало кто захочет импортировать металл в Китай с потерями в $100 на тонну.
К чему это приведет? К тому, что китайский дефицит не будет удовлетворен металлом из некитайских источников, а потребление будет искусственно ограничиваться. В среднесрочной перспективе Китай сможет компенсировать убывающий импорт, продав металл из резервов, но они ограничены 800-900 тыс. тонн алюминия, что не так значительно при спросе в стране порядка 38-40 млн тонн. Дальше придется вводить жесткое регулирование цен, но я не думаю, что Китай на это пойдет. Также не думаю, что Китай намерен серьезно ограничивать спрос, сокращая доступность металла и поддерживая нерыночные цены. Я все-таки считаю, что снижение носит локальный характер и справедливый паритет внутрикитайских цен с мировыми восстановится.

- Продажи "Русала" снизились в первом квартале из-за нормализации запасов после всплеска спроса в четвертом квартале 2020 года. Это было разовое явление и во втором квартале динамика улучшилась? Что можно сказать о премии?

- Очевидно, что во втором квартале цифры будут выше, чем в предыдущие периоды, потому что цена растет и премии растут. Премии достигли серьезных значений во всех регионах. И я уверен, что это еще не пик премий. Посмотрим, как будет реализовываться программа стимулирования экономики в Америке. Уже идет обсуждение дальнейших мер, и это дает основания полагать, что эффект от них будет не краткосрочным, а скорее средне- и долгосрочным. Строительство инфраструктурных объектов не происходит за один день. Поэтому металлурги будут себя чувствовать комфортно в течение этого года и на протяжении следующего года как минимум.
Это укладывается в известную историю о вызванном коронавирусом и последующей ситуацией сырьевом суперцикле, о котором Goldman Sachs и JPMorgan объявили еще в марте-апреле.

- Сколько может длиться этот суперцикл?

- Я думаю, что все-таки он будет измеряться годами, а не месяцами, если мы не берем в расчет "черных лебедей" типа пандемии или санкций. Длительность объясняется долгими производственными и инвестиционными циклами. Строительство нового завода занимает несколько лет, период окупаемости - несколько десятилетий. Я в отрасли уже 25 лет и помню минимум три явно выраженных цикла. Возможно их было даже больше... Сейчас циклы ускоряются, рынок более волатилен и быстрее реагирует на дополнительный спрос или дополнительное предложение, но протяженность цикла все равно, как мне кажется, остается значительной.

- Выросла ли во втором квартале доля продукции с добавленной стоимостью (VAP)? Каков таргет "Русала" по VAP на 2021 год?

- Ожидаем, что в этом году будут побиты все рекорды предыдущих лет по доле продукции с добавочной стоимостью. Мы продадим максимальное количество сплавов, их доля превысит 50% в реализации "Русала". Наши ожидания - 2,1 млн тонн. В 2017 году доля также была близка к 50%, но сейчас производство вырастет в абсолютном выражении, поэтому продажи VAP окажутся примерно на 300 тыс. тонн больше.
Также мы побьем рекорд по продажам в России и СНГ - продадим 1,2 млн тонн против 1 млн в предыдущие три года. За семь лет продажи в России и СНГ удвоились. Этого удалось добиться благодаря нашим усилиям по развитию спроса и импортозамещению. Наша задача - достичь 1,5 млн тонн продаж к 2025 году и 2 млн тонн - к 2030 году.

- Вернемся к суперциклу. Могут ли у него появиться новые драйверы? Например, внедрение новых, более экологичных по сравнению с литий-ионными, типов аккумуляторов, в которых выше доля алюминия? Как ведет себя спрос в традиционных секторах?

- Безусловно, возможный ввод в эксплуатацию новых типов аккумуляторов будет одним из новых факторов дополнительного роста спроса на алюминий, но не единственным и даже не основным. Как выяснилось, не сказала своего последнего слова такая традиционная сфера применения, как производство алюминиевой упаковки, фольги и банок. В 2000-е и 2010-е этот рынок замер, производители и потребители считали, что его потенциал исчерпан; downstream переключал мощности на другую продукцию - корпуса и компоненты для автопрома, которые стали крупнейшими драйверами спроса и останутся ими в следующие 10-20 лет. Последнее время мы были впечатлены агрессивными темпами роста применения алюминия именно в автомобильной промышленности. Но после пандемии в секторе производства упаковки и банок произошел такой взрывной рост, который поставил многих производителей перед выбором: не стоит ли обратно возвращаться в этот сектор или строить новые дорогостоящие мощности. В мире спрос на банки и упаковку всех видов вырос на двухзначные величины в процентах, в России - на 20%.
Что касается автомобильной отрасли, алюминий остается главным бенефициаром расширения производства: если не по стоимости, то по удельному весу точно. Электромобили также главным образом реализуют свою технологическую повестку за счет алюминия. Спрос со стороны сектора батарей является новым для нас. Превзойдет ли он спрос других секторов и направлений, сложно сказать, но очевидно, это потребует роста новых мощностей, потому что сейчас они дефицитны.
В последние годы автомобильный сектор занимал больше 50% в приросте спроса на алюминий. В общем потреблении он тоже прибавляет и стремится к 35- 40%. Другие традиционные крупные сферы, на которые приходится от 20 до 30% - упаковка, энергетика, строительство, также растут. Мне очень интересно посмотреть, какой сектор будет следующим драйвером роста спроса на алюминий, конкурируя по доле в приросте спроса с двумя мастодонтами: автомобилями и упаковкой. Очевидным бенефициаром может стать строительство, но спрос в энергетике тоже может удивить в среднесрочной перспективе своим потенциалом и новыми технологическими решениями.

- Какая доля в продажах сейчас у Glencore? Как изменяется клиентская база "Русала"?

- Доля Glencore в этом году снизится ниже 15%, и тенденция к снижению продолжится. Glencore приобретает только первичный алюминий, который дистрибутирует в большей степени в Европе. Увеличение доли сплавов в реализации, сопряженное с работой с конечным потребителем, приводит к расширению списка наших клиентов. Сейчас глобально у нас более 600 клиентов. Мы углубляем интеграцию и взаимодействие с нашими ключевыми клиентами как в рамках глобального контракта, обслуживая клиента на всех континентах и во всех регионах присутствия, так и расширяя номенклатуру продукции и удлиняя срок действия контракта. Наш приоритет - долгосрочно работать с конечным потребителем, специализируясь на высококачественных сплавах и продукции с добавленной стоимостью, выступая практически партнером по аутсорсингу литейных мощностей нашего клиента.

- Премия за низкоуглеродный статус металла, которую получает алюминий "Русала", достигает $50 за тонну. Как, по-вашему, будет развиваться ценообразование в этой сфере?

- Я думаю, что мы сейчас находимся в восходящем тренде углеродных премий. Для этого есть множество причин, как в части баланса производства и потребления, так и в части затрат.
С точки зрения производства в ближайшие годы будет наблюдаться явный дефицит низкоуглеродных мощностей и низкоуглеродного продукта, спрос на него нарастает с геометрической прогрессией, превышая предложение. Появление премии свидетельствует именно об этом. А дальше уже рынок определит справедливый уровень премии.
С точки зрения затрат, индикатором может являться европейский углеродный кредит, который вырос с начала года втрое, до $60 на тонну C02, и, по ряду прогнозов, к концу года может достичь $100, а в будущем году - $150.
Уважаемые мировые агентства уже публикуют benchmark. Сейчас премия во многом уникальна: какие-то клиенты платят $5, какие-то $50. Все зависит от персональной оценки клиентом ценности низкой углеродности металла в общей корзине поставок и давления на него рынка в части требования низкой углеродности его конечной продукции. Премия в $50 является пока, скорее, нашим достижением. Зачастую такую цену вынуждены платить те клиенты, которые не смогут доказать свою низкую углеродность при реализации готовой продукции из алюминия: им надо будет либо платить углеродный налог, либо терять рынок из-за высокой углеродности.
Мир принципиально поменялся, экологические факторы поставщика зачастую являются решающими в конечном выборе потребителя. Мы все производим стандартную, высококачественную продукцию, но настоящим маркетмейкером сейчас становится углеродный след и экологичность компаний. Это главное конкурентное преимущество, которым мы гордимся в "Русале".
Добавлю, что "Русал" не собирается спекулировать либо каким-то образом нерыночно использовать свое карбоновое преимущество. Мы продаем и будем продавать по рынку, на котором представлена разная продукция: высокоуглеродная и низкоуглеродная. У клиента всегда будет выбор. "Русал" в этом случае очень выгодно позиционирован для клиента, который может выбрать металл нужной ему углеродности.

Металлургам придется поделиться

Подробнее на БКС Экспресс:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prog...