Мы начинаем аналитическое покрытие ПАО «МТС Банк» - ведущей цифровой финтех-платформы с широким спектром финансовых сервисов и продуктов. Банк входит в число 25 ведущих банков России по величине активов и специализируется на обслуживании розничного и малого бизнеса, развивая финансовые сервисы внутри экосистемы МТС и других внешних партнеров. Банк фокусируемся на высокорентабельных сегментах розничного бизнеса, являясь, в частности, лидером российского рынка POS-кредитования (кредиты на приобретение товаров) в течение последних трех лет. В апреле 2024 г. банк провел провел первичное размещение акций на Московской бирже, предложив инвесторам акции нового выпуска (основной акционер - ПАО «МТС» - не продавал принадлежащие ему акции,) по цене 2,5 тыс. руб. В результате банком было привлечено 11,5 млрд руб. Доля акций в свободном обращении составила 13,3%. Привлеченные средства предполагалось направить на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование высокомаржинального розничного бизнеса. Перейдем к рассмотрению итогов деятельности банка за 9 месяцев текущего года. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mts-bank-mbnk/itogi-9-me... Процентные доходы банка увеличились на 64,1% до 65,5 млрд руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились в два с половиной раза до 32,6 млрд руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 21,8%, составив 32,1 млрд руб., на фоне роста розничного кредитного портфеля, а также увеличения доли высокомаржинальных кредитных продуктов. Показатель чистой процентной маржи сократился на 1,1 п.п. и составил 8,8%. Чистые комиссионные доходы выросли на 23,4% до 18,4 млрд руб. Ключевым драйвером роста стало увеличение доходов в сегменте повседневного банковского обслуживания, роста продаж страховых и других продуктов. Отметим существенное снижение доходов банка от операций с финансовыми инструментами, составившими 2,1 млрд руб. В отчетном периоде МТС Банк на 29,6% увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 22,6 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска на 0,3%. По заявлению банка, такая динамика стала возможной благодаря постоянно совершенствуемой системе скоринга с применением Big Data и ИИ-технологий. Операционные расходы банка увеличились на 31,7% до 18,7 млрд руб. за счет как расширения продуктовых команд, в том числе IT-персонала, так и выплат в рамках программы долгосрочной мотивации менеджмента. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 2,9 п.п. и составило 33,4%. В итоге чистая прибыль МТС Банка выросла на 7,5%, составив 11,6 млрд руб. на фоне рентабельности собственного капитала 19,3%. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mts-bank-mbnk/itogi-9-me... По линии балансовых показателей отметим сохраняющиеся высокие темпы увеличения кредитного портфеля (+15,5% с начала года). 90% выданных ссуд приходится на розничный сектор. Основной драйвер роста потребительских кредитов — нецелевое потребительское кредитование - прибавило с начала года 22,8%, составив 217,1 млрд руб. Портфель кредитных карт с начала года вырос на 18,6% до 97,3 млрд руб. Несколько меньшими темпами росли привлеченные клиентские средств (13,7%), достигшие 377,7 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентом составило достаточно высокие 119,1%. Собственный капитал компании с начала года увеличился более чем на треть до 103,6 млрд руб. благодаря увеличению размеров чистой прибыли, а также в результате поступления средств от IPO Банка. За вычетом субординированных облигаций капитал банка составляет 92,6 млрд руб. Добавим также, что согласно принятой дивидендной политике банк предполагает распределять среди акционеров от 25 до 50 процентов заработанной чистой прибыли по МСФО. В своей модели мы прогнозируем начало дивидендных выплат с 2025 г. По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по чистой прибыль банка на текущий и будущие годы, отразив более высокие процентные доходы, а также возросший уровень доходов от операционной аренды. Помимо этого, мы понизили ожидаемую эффективную ставку налога на прибыль, ожидая, что часть операций будут облагаться по льготной ставке, применяемой для IT-компаний. В результате потенциальная доходность акций банка несколько возросла. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mts-bank-mbnk/itogi-9-me... В настоящий момент акции МТС Банка торгуются исходя из P/BV в районе 0,5 и P/E около 3,3 и входят в число наших приоритетов в финансовом секторе. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Видимо много на плечи куплено, льется без остановки. Мажору достаточно байбек хотя бы на 1 миллиард рублей сделать. Все резко вверх развернется и сильно, до мультипликаторов СовкБ, +50% от тек.
Видимо много на плечи куплено, льется без остановки. Мажору достаточно байбек хотя бы на 1 миллиард рублей сделать. Все резко вверх развернется и сильно, до мультипликаторов СовкБ, +50% от тек.
У мажора денег нет. Ему надо спасать Сегежу и МТС. И кого то придется пристрелить - ведь Боливар не выдержит двоих.
Видимо много на плечи куплено, льется без остановки. Мажору достаточно байбек хотя бы на 1 миллиард рублей сделать. Все резко вверх развернется и сильно, до мультипликаторов СовкБ, +50% от тек.
У мажора денег нет. Ему надо спасать Сегежу и МТС. И кого то придется пристрелить - ведь Боливар не выдержит двоих.
Я неправильно написал, не у мажора, а у эмитента. Было ИПО кэш ин, они привлекли 11,5 миллиарда рублей. У них есть деньги, много тут не нужно. Нужно остановить постоянные марж колы, которые рушат котировки. Ну да набрали плечей, поверили в обещания. Виноваты, как те, кто набрал, так и те - кто обещал!
Дополню, немного разобравшись в отчетности компании и посмотрев презентации, день инвестора. Посмотрел обзоры, вышло несколько все очень позитивные. Записи с конференции СЛ (был вопрос про долги Сегежи перед банком ниже 10 миллардов, общий портфель корпр. 40)
Удивляет позиция банка по отношению к своим котировкам!!! На фоне нормальной отчетности, падение фантастично. Что это, диверсия или идиотизм?
На дне Инвестора странный парень в очках, несет какую-то ахинею. Про то, что мы удивляемся и не понимаем почему у нас падают котировки. Позорище..., уволься, раз не понимаешь. Редкостный непрофессионализм! После таких перлов , возникают сомнения .... Где маркет-мейкер? Где байбек в трудную минуту? Да банку это выгодно сделать, но-нет тишина. Смотри пример Роснефти. Руководство заявляет, что хочет SPO, но с такой биржевой реаутацией, это просто фантастично становится. Вывод странный, банк отличный, по тек ценам, но пока спираль марж колов не остановят, покупать опасно. Цена может любой быть, и 500 р и 2000р, в течение пары дней..
Привет акционеры). Читаю ветку и вроде такой замечательный банк, но бл.. валится вообще без отскоков. И торгуется уже за 0.3 капитала(поправьте если не прав), но никак покупателя на графике разглядеть не могу. В чем подвох то? Я уже пару раз пытался прикупить, но оба раза пришлось скидывать, а то дна то не видно. У меня только один вариант в голове - могут тупо всю прибыль через займы в МТС вывести, чтобы там дать дивидендов для АФК. По типу как с МГТС.
Привет акционеры). Читаю ветку и вроде такой замечательный банк, но бл.. валится вообще без отскоков. И торгуется уже за 0.3 капитала(поправьте если не прав), но никак покупателя на графике разглядеть не могу. В чем подвох то? Я уже пару раз пытался прикупить, но оба раза пришлось скидывать, а то дна то не видно. У меня только один вариант в голове - могут тупо всю прибыль через займы в МТС вывести, чтобы там дать дивидендов для АФК. По типу как с МГТС.
Это банк , он займов не дает, только кредиты , на основании выданных кредитов формируется прибыль "процентная маржа" + резервирование. В общем так это нет работает, как вы описали
Дно рублей на 500. Падает и будет падать, руководство банка наплевали на акции, которые вывели на рынок. Вывели и забыли. Все остальное норм.
Привет акционеры). Читаю ветку и вроде такой замечательный банк, но бл.. валится вообще без отскоков. И торгуется уже за 0.3 капитала(поправьте если не прав), но никак покупателя на графике разглядеть не могу. В чем подвох то? Я уже пару раз пытался прикупить, но оба раза пришлось скидывать, а то дна то не видно. У меня только один вариант в голове - могут тупо всю прибыль через займы в МТС вывести, чтобы там дать дивидендов для АФК. По типу как с МГТС.
Вообще карты понемногу начинают складываться. И тут походу действует отработанная годами схема. Выводят на биржу хорошую компанию(владея при этом почти 100% акций). Продают небольшой пакет по завышенной цене. Почему небольшой, а чтобы никто не смог набрать блокирующий пакет. Потом из компании, под маленький процент, выводят деньги в виде займов. Контрольный пакет то у МТС и там совет директоров проголосует так как надо головной компании. И кстати МТС так давно уже с МГТС делает - там уже сколько лет люди дивиденды ждут. Схема не новая. Мечел давно за счет прибыльных дочек на плаву держится - хотя сам уже банкрот сколько лет. Это не значит что Акции банка не вырастут - у нас тут банкроты по 200-300% взлетают. Но инвестиционно - сомнительная идея.
ЦБ ставку поднимет на 3% и день инвестора ждет провал то же мне выбрали дату - о чем там думают, не понятно.
Точно! Я бы спросил у руководства МТС, кто этот очень умный человек, который выбрал дату совпадающую с КС , может его стоит заменить более разумным? Но какой в этом смысл , да и неудобно.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
