Источник÷годовой отчет 2021 страницы 52,53....https://rosseti-sz.ru/infodisclosure/disclosure... посмотрел НВВ по мрск волги 5% (27,215+10,3)=1,87 млрд предпр,прибыль,очень большой процент рынка у тсо...
RAZBORKA отчета Россети СЗ по РСБУ за 1 полугодие 2022 года
Россети СЗ относительно небольшая сетевая компания по выручке, меньше ее только Юг, Кавказ и Томск
Чем меньше сеть тем меньше административный ресурс и возможность влиять на тарифы, да и эффект масштаба бизнеса меньше
Слежу за этой компанией только с точки зрения потенциального слияния с Ленэнерго, чтобы понять что получат акционеры Ленэнерго в "подарок"
Валовая прибыль от передачи -6% в 1кв и +3% в 2кв 2022
Сравните с +20-30% за тот же период в Россети Центр (отчет разбирал ранее)
Выручка за 2кв 10.6 млрд,, а ВП 0.6 млрд. Маржа валовой прибыли на уровне 6%
Чем меньше маржа, тем менее защищен бизнес и его прибыль от снижения выручки
В целом на графике видно, что прибыль от передачи росла с 2014 по 2019, после чего началось медленное снижение показателей (это лучше видно на графике ОП LTM ниже)
В результате, за 6 месяцев компания заработала 0,0155 руб/акция операционной прибыли и 0,0181 руб/акция в формате LTM
Акция стоит сейчас 0,02657 руб, это 1.5 E/ОП LTM
Чистая прибыль за 2 кв стала отрицательной за счет роста платежей % по долгу в 2.5 раза
Когда я вижу такой график чистой прибыли, то у меня возникает куча вопросов к руководству и отпадает желание даже думать об инвестициях в такой актив
График EPS за 3-4 квартал 2022 (оранжевый цвет) построен на основе Июльского бизнес-плана компании (ИПР)
Менеджмент компании снизил цель по ЧП 2022 с 745 млн до -1652 млн
За 6 месяцев ЧП составила 585 млн, это означает что в 3-4 квартале менеджмент ожидает просто гигантские убытки
По итогам года согласно ИПР компанию ждет 2-ой по размеру убыток в истории бизнеса
Планы по дивидендам за 2022 на фоне таких убытков конечно были так же снижены с 99 млн до 0
Напомню что компания нарушила свою див.политику и отказалась от выплаты дивидендов за 2021 год
Стоит так же обратить внимание на бухгалтерский баланс компании
Из-за почти постоянных убытков, капитал компании постепенно снижался в последние годы, а НЧП ушла в 2018-2020 года в отрицательную зону
Но в 1 кв 2022 "бухгалтерская магия" перевела 12 млрд переоценки внеоборотных активов в 9.9 млрд нераспределенной чистой прибыли (НЧП)
В результате НЧП/акция выросла до 0,104 руб/акция!
На мой взгляд, Россети СЗ слабый бизнес который пока надо обходить стороной, и не дай Бог чтобы его обьеденили с Ленэнерго
Но возможно, все изменит 5% НВВ в предпренимательскую прибыль которую должны ввести с 1 января 2023 года
Согласно ИПР НВВ на 2023 год 26 365 млн руб, 5% от НВВ дает 1 318 млн руб пред.прибыли
Сколько из нее пойдет на дивы одному богу известно
События после отчета:
* С 1 июля 2022 тариф на электроэнергию вырос 3.5-4% * С 1 июля 2022 отмена льготного подключения к сетям * С 1 января 2023 включение 5% НВВ в предпринимательскую прибыль
Стоит отметить, что ИПР сетевых компаний имеет свойство меняться несколько раз в году и характеризуется низкой точностью......это я взял из Вашего анализа россети Центр,это первое....второе Вы правы компания с 2019 года стала убыточной,из за того,что не повышали тариф по передаче,повышать начали только с 1 июля сего года,3е в расчете предпринимательской прибыли суммируются еще затраты на покупку потерь,то есть получится под 1,6 миллиарда и это только с 2023 года,что по текущей капитализациии даже очень вкусно.....4 е при слиянии с фск еэс или с ленэнерго несогласным обязательно предложат выкуп,под это какой нибудь умный инсайдер обязательно погонит акцию на нужную цену,акция очень легкая и местные старожилы это знают....,5 е из прессы Путин дал поручение на выделение в 2023 в бюджете 11 (5+6) млрд субсидий на реконструкцию электросетей Псковской и Новгородской областей....Ваша разборка мне очень понравилась,видно,что писал разбирающийся человек с системным мышлением, но по мне так акцию нужно покупать тогда,когда ее запинали,а не тогда,когда она в шоколаде,конечно трудно поймать дно и это самый рисковый трейдинг,который может растянуться на несколько лет,к Вашему каналу я подписался....
Да хочу дополнить,12001 договоров по 550 руб в 2021,при тарифе 45000 за 15 квт,это оценочно 540 млн,не знаю сколько они соберут за это полугодие,и самое главное,если очень хорошо прислушаться и помониторить,что Ливинский,а сейчас уже Рюмин всегда называли предпринимательскую прибыль,(это у Мишустина)тарифом из которой должны выплачиваться дивиденды http://prezident.org/tekst/stenogramma-vstrechi... и еще,совершенно правильно,что прибыль за 2 квартал съели проценты,но ведь сейчас ставку сильно понизили,понижение шло плавно с 20 до 8 процентов и в сентябре уже ясно,что понизят еще,а это значит,что и выплаты по долгам должны снизиться...и еще ....дивиденды они зажали,вполне могли бы кинуть минорам 500 милионов,вместо этого они складировали сейчас 1,88 млрд на счетах,согласно отчета рсбу....кстати убыток по мсфо в 880 млн за 2021 год они нарисовали,списав 2,1 млрд в резервы...отчет мсфо 2021...
По всеми любимой ленэнерго хочу Вам напомнить,эта акция и компания были убитой в пол до 2015 года,в 2015 году разорился банк Таврический,похоронив вклады ленэнерго,преф стоял 11 руб,обычка 1,8 ...2 руб,затем было принято решение раздопить компанию по моему на 37 млрд ,что было воспринято крайне негативно,огромная допка,но Путин сказал,чтобы решили вопрос по ленэнерго и тариф по передаче с 2016 года им подняли с 1200 руб за Мвт ч до 2300 и только тогда ленэнерго стала расцветать,преф пошел сначала на 25,потом 50 и так далее, обычка хаилась по моему до 10,а в сз как было 1200 так и оставили,также подняли тариф и цп и в центре до 2000 руб за Мвтч,но у центра большой долг,который сильно сжигает прибыль и в этом отставание от цп,...,,в сз до 2020 года в коми,мурманске ,пскове,новгороде сельское население вообще платило за передачу 1 копейку за 1 квтч или бесплатно,сейчас подняли даже выше 1 рубля....нет в сетях убыточных компаний,а есть убыточные тарифы, но сейчас в сз ситуация начинает исправляться,особенно это было видно этой зимой,в псковской и новгородской областях,когда целые районы обесточивались погружались во тьму,сотнями люди жаловались и так тяжелую жизнь в деревне,а тут еще и блэкауты ,да еще зимой и губеры побежали к Путину за деньгами,,памагите,, это и есть негативная работа их рэков,которые занижали тариф,недофинансируя сетевые.компании...
Еще по ленэнерго,в 2021 отпуск из сети ленэнерго был 32,7 млрд квт.ч,а у мрск сз 31,5 млрд квт ч,по этому критерию они очень даже соразмерны,а выручка и прибыль это ни о чем,сделай в россети сз такие же конские тарифы на передачу как в ленэнерго то и выручка станет очень похожей и естественно и прибыль в разы вырастет....на этом рынке ничего нельзя знать заранее,посмотрим в декабре какие тарифы будут у сз,но что дивприбыль 1,6 млрд у них уже есть это 100%,постановление уже подписано и вступило в силу...
Ваша разборка мне очень понравилась,видно,что писал разбирающийся человек с системным мышлением, но по мне так акцию нужно покупать тогда,когда ее запинали,а не тогда,когда она в шоколаде,конечно трудно поймать дно и это самый рисковый трейдинг,который может растянуться на несколько лет,к Вашему каналу я подписался....
Спасибо за отзыв!
Полностью с вами согласен про момент покупки и про потенциал роста
Потенциально СЗ это пятикратник
Все что для этого нужно это стать стабильно прибыльным бизнесом с отдачей для акционеров
На этой неделе посчитаю по всем сеткам возможный эффект от введения НВВ
Еще по ленэнерго,в 2021 отпуск из сети ленэнерго был 32,7 млрд квт.ч,а у мрск сз 31,5 млрд квт ч,по этому критерию они очень даже соразмерны,а выручка и прибыль это ни о чем,сделай в россети сз такие же конские тарифы на передачу как в ленэнерго то и выручка станет очень похожей и естественно и прибыль в разы вырастет....на этом рынке ничего нельзя знать заранее,посмотрим в декабре какие тарифы будут у сз,но что дивприбыль 1,6 млрд у них уже есть это 100%,постановление уже подписано и вступило в силу...
Количество рабочих часов у столяра было 50 часов, а у Сечина 55 часов в неделю. А годовой доход это ни о чем - сделай столяру васе такую же зарплату как у сечина..))
Количество рабочих часов у столяра было 50 часов, а у Сечина 55 часов в неделю. А годовой доход это ни о чем - сделай столяру васе такую же зарплату как у сечина..))
А зачем поднимать зарплату столяру Васе??... Он и за свою зарплату будет работать, а Сечин за Васину зарплату работать точно не будет...)))))) Каждому своё, как говорится...
И ещё...
Столяр Вася абсолютно счастлив получая свою зарплату... Он не знает, что такое большие деньги... И он доволен, что может покупать себе каждый день бутылку водки... А жене на день рождения подарить серебряную цепочку с её знаком зодиака... И она тоже будет вся в счастье...
Я конечно далеко не Сечин... Даже рядом с ним не стоял... Но, меня дико раздражает когда у человека на руке часы из красного золота, а на манжетах запонки из жёлтого золота... Я, лично себе, такого не позволяю... Ибо, знаю, что цвет золота на часах и на запонках должен быть одинаковым...
Количество рабочих часов у столяра было 50 часов, а у Сечина 55 часов в неделю. А годовой доход это ни о чем - сделай столяру васе такую же зарплату как у сечина..))
А зачем поднимать зарплату столяру Васе??... Он и за свою зарплату будет работать, а Сечин за Васину зарплату работать точно не будет...)))))) Каждому своё, как говорится...
И ещё...
Столяр Вася абсолютно счастлив получая свою зарплату... Он не знает, что такое большие деньги... И он доволен, что может покупать себе каждый день бутылку водки... А жене на день рождения подарить серебряную цепочку с её знаком зодиака... И она тоже будет вся в счастье...
Я конечно далеко не Сечин... Даже рядом с ним не стоял... Но, меня дико раздражает когда у человека на руке часы из красного золота, а на манжетах запонки из жёлтого золота... Я, лично себе, такого не позволяю... Ибо, знаю, что цвет золота на часах и на запонках должен быть одинаковым...
Воот.
Не говоря уже о том, что это банальные понты.... Как по мне, так вообще, скромнее надо быть!
Количество рабочих часов у столяра было 50 часов, а у Сечина 55 часов в неделю. А годовой доход это ни о чем - сделай столяру васе такую же зарплату как у сечина..))
А зачем поднимать зарплату столяру Васе??... Он и за свою зарплату будет работать, а Сечин за Васину зарплату работать точно не будет...)))))) Каждому своё, как говорится...
И ещё...
Столяр Вася абсолютно счастлив получая свою зарплату... Он не знает, что такое большие деньги... И он доволен, что может покупать себе каждый день бутылку водки... А жене на день рождения подарить серебряную цепочку с её знаком зодиака... И она тоже будет вся в счастье...
Я конечно далеко не Сечин... Даже рядом с ним не стоял... Но, меня дико раздражает когда у человека на руке часы из красного золота, а на манжетах запонки из жёлтого золота... Я, лично себе, такого не позволяю... Ибо, знаю, что цвет золота на часах и на запонках должен быть одинаковым...
Воот.
Разрыв между Васей и гос чиновником не должен быть 10 кратным, и уж тем более 100 и 1000 кратным
А зачем поднимать зарплату столяру Васе??... Он и за свою зарплату будет работать, а Сечин за Васину зарплату работать точно не будет...)))))) Каждому своё, как говорится...
И ещё...
Столяр Вася абсолютно счастлив получая свою зарплату... Он не знает, что такое большие деньги... И он доволен, что может покупать себе каждый день бутылку водки... А жене на день рождения подарить серебряную цепочку с её знаком зодиака... И она тоже будет вся в счастье...
Я конечно далеко не Сечин... Даже рядом с ним не стоял... Но, меня дико раздражает когда у человека на руке часы из красного золота, а на манжетах запонки из жёлтого золота... Я, лично себе, такого не позволяю... Ибо, знаю, что цвет золота на часах и на запонках должен быть одинаковым...
Воот.
Не говоря уже о том, что это банальные понты.... Как по мне, так вообще, скромнее надо быть!
Нет, те ,- что понтуются у них еще золотая цель на шее , а тут вариант из " синих воротничков "- солнцем опаленные
До начала 2023 года осталось меньше 4-х месяцев... Ну, а там посмотрим сможет ли кто нибудь купить акции по 0.027 руб, после введения 5% с НВВ...
Воот.
Виктор ,нет прямого указания платить эти 5% с НВВ именно в дивы. Это всего лишь возможность выплачивать. А на что будут тратит МРСКа эти деньги ещё надо будет думать. Решаюшими факторами выплат так же останутся ЧДП и и дивполитика. При военном положении дивполитика вообще не работает и закон 1094 р тоже. Я допустим не жду больших изменений во многих МРСКа и в дивах и в ЧДП.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
