В преддверии заседания ЕЦБ ведущие фондовые рынки идут вниз: в Европе и Азии индексы отступили от двухмесячных максимумов, поддавшись стремлению инвесторов зафиксировать прибыль. Рынок балансирует между двух огней: с одной стороны ухудшение макроэкономического фундамента сулит компаниям потери в прибыли, а, следовательно, ограничит рост их акций; с другой – признаки кризиса могут стать обоснованием для новых денежных инъекций по всему миру, что, напротив, подогревает «аппетит» инвесторов к риску, суля инфляцию основных активов.
В связи с празднованием Дня Независимости в США, вчера на рынке доминировала Европа, что не могло не отразиться на ходе торгов. Эффект от принятых лидерами стран Еврозоны решений (о допуске Италии и Испании стабфондам, а также возможности прямой докапитализации банков через эти фонды) теряет силу. Несмотря на то, что рынок, похоже, не сомневается в том, что ведущие эмиссионные центры запустят печатные станки, провалы в экономике периодически заставляют задуматься о том, куда ведет текущая денежная политика. Вчера озабоченности состоянием экономики Европы прибавил выход немецкого PMI в сфере услуг, шагнувшего ниже планки 50 п. В итоге, на фоне фиксации игроками прибыли в преддверии заседания ЕЦБ, Европа закрылась снижением в пределах 0,35% по Stoxx50.
Штаты вчера праздновали день независимости и в торгах не участвовали, однако, сегодня с утра фьючерс на S&P теряет 0,4%. Индекс MSCI Asia Pacific падает с утра на 0,5%, а нефть вновь торгуется ниже $100 за баррель марки brent.
Рост неопределенности в преддверии заседания ЕЦБ, а также публикации данных по рынку труда в США, заставляют инвесторов закрывать рисковые позиции. Несмотря на то, что инвесторы уверены в том, что ЕЦБ снизит ставку, существуют большие сомнения относительно готовности регулятора предложить дополнительные инструменты стабилизации ситуации на финансовых рынках, например, расширение программ выкупа облигаций и. пр .
По всей видимости, напряженность на рынке будет сохраняться в перспективе ближайших дней. Вывести рынок из оцепенения может корпоративная отчетность американских компаний, сезон публикации которой стартует 9 июля, традиционно, с публикации отчетности Alcoa.
Российский рынок закрылся вчера на уровне 1444 п., прибавив 0,48% на покупках во втором эшелоне. Между тем, ухудшение настроений на внешних площадках, судя по всему, будет способствовать росту продаж в отечественных акциях, причем жертвами фиксации прибыли станут лидеры недавнего подъема – акции банков, нефтяных компаний. В случае с банками будет отыгрываться очередной виток роста кредитных рисков в Европе; в случае с нефтяными компаниями – падающие на ожиданиях замедления мировой экономики цены на нефть. Недавние покупки в энергетике, скорее, были стратегическими и, по всей видимости, открытые недавно позиции не будут фиксироваться. Таким образом, по-прежнему недооцененные акции ФСК или РусГидро будут выглядеть лучше рынка, хотя и потеряют в цене.
Другая аналитика
