Прогнозы:
- Внешние рынки сегодня закрыты на выходной день.
Рост не благодаря, а вопреки
Вчерашний торговый день начался ни шатко, ни валко. По обе стороны океана Ахиллесовой пятой рынка стала макростатистика. Так, Франция показала снижение потребительских расходов в марте на 2.9% м/м против ожиданий падения этого индикатора на 1.9% м/м, а в Германии предметом разочарования стал индекс потребительского доверия от Gfk, значение которого в мае составило 5.6 против прогноза 5.9 пункта. Тем не менее, индексы не спешили падать, напряжённо затаившись в «боковике» в ожидании самой главной цифры дня – предварительного роста ВВП в США за 1-й квартал.
Несмотря на доминировавшие в умах инвесторов мысли о том, что, поскольку предварительные данные ни к чему не обязывают, и их впоследствии можно легко откорректировать (как это часто случается со статданными из США в последнее время), а посему «волков бояться – в лес не ходить», долгожданный релиз заставил тысячи инвесторов по всему миру проронить возглас разочарованного изумления. В 1-м квартале текущего года ВВП США вырос всего на 2.2% по сравнению с ростом на 3% в предыдущем квартале. Как мы знаем, консенсус-прогноз рынка ориентировался на значение +2.5%, поэтому первой реакцией рынка было существенное падение фьючерсов на американские индексы.
Тем не менее, при дальнейшем детальном изучении представленной информации, эксперты нашли для себя несколько обнадёживающих факторов, которые позволили индексам не только остановить падение, но и попытаться развернуться в обратную сторону. Так, рост ключевого компонента инфляции, PCE Core (Personal Consumption Expenditures, за исключением продовольствия и энергоносителей), в истекшем квартале составил 2.1%, что полностью соответствовало ожиданиям рынка и было справедливо расценено как очень комфортное по всем меркам значение, хотя в предыдущем квартале этот показатель был ещё меньше, прибавив лишь 1.3%. Потребительские расходы в США, на долю которых приходится порядка до 70% американской экономики, выросли в январе-марте на 2.9% по сравнению с 2.1% по итогам последнего квартала прошлого года и при прогнозе рынка на уровне 2.3%. Согласно данным Департамента торговли США, помимо существенного роста потребительских расходов, поддержку экономике страны оказало, как ни странно, существенное увеличение объемов строительства, а также рост производства автомобилей. С другой стороны, замедление роста капитальных инвестиций компаний в производство, а также снижение темпов увеличения товарных запасов сработали как мощных противовес в итоговой цифре. Участники рынка посчитали, что первые два фактора по своей экономического значимости превалируют над последними, и это обстоятельство, как уже было сказано, позволило им снизить драматизм ситуации.
Игроки на этот раз определённо настроены были видеть «стакан наполовину полным», сфокусировавшись на позитивных новостях – в частности, том факте, что индекс потребительского доверия в США по данным Мичиганского университета вырос в апреле до 76.4 пункта по сравнению с 76.2 пункта в прошлом месяце.
Как ни странно, но нетипично слабые квартальные корпоративные отчёты, представленные вчера, также не смогли помешать игре на повышение. Так, крупнейший в мире производитель потребительских товаров Procter & Gamble снизил чистую прибыль в 3-ем финансовом квартале на 16% до $2.41 млрд, или $0.82 на акцию, по сравнению с $2.87 млрд, или $0.96 на акцию за аналогичный период прошлого года. При этом выручка компании увеличилась в отчётном периоде всего на 1.5% до $20.19 млрд, а рентабельность валовой прибыли снизилась с 50.8% до 49.3% как следствие, в частности, роста цен на сырье и энергоносители. В довершение ко всему, менеджмент P&G понизил прогноз прибыли на акцию на текущий финансовый год до $3.82-$3.88 с ожидавшихся ранее $3.93-$4.03. Котировки компании по итогам основной сессии спикировали на 3.63%.
Не намного лучше ситуация обстояла и с финансами автомобильного гиганта Ford Motor, чья квартальная прибыль, вопреки нашим прогнозам, снизилась аж на 45% до $1.4 млрд. Ford пострадал от снизившихся из-за рецессии продаж в Европе и более скромных результатов, по сравнению с ожиданиями, в Азии и Южной Америке, а также увеличения уровня налогообложения по окончании периода стимулирования автомобилестроителей. Как ни странно, лучше всего дела у компании обстояли дома, в Северной Америке, где Ford смог показать самую лучшую динамику роста продаж с 2000 года, увеличив свою прибыль до $2.1 млрд.
По итогам последнего рабочего дня на западных рынках, Dow прибавил 0.18% до 13.228, Nasdaq продвинулся на 0.61% до 3.069, S&P 500 приплюсовал к предыдущему закрытию 0.24% до уровня 1.403. На рынке ходят всё более упорные разговоры о переоценённости американских акций – в особенности, после выхода столь невпечатляющих статданных по ВВП – и призывы «оглянуться по сторонам» и обратить внимание на низкие инвестмультипликаторы других стабильных стран – Канады, Мексики, а также, разумеется, государств Юго-Восточной Азии.
В своем вчерашнем докладе рейтинговое агентство Moody’s Investors Service оставило прогноз в отношении суверенного рейтинга Китая позитивным, считая среднесрочные перспективы экономического роста Поднебесной по-прежнему благоприятными, а уровень госдолга – не внушающим опасений. Рейтинг для китайских облигаций в иностранной и национальной валюте был сохранен на уровне Аа3. Moody’s Investors Service ожидает, что реальные темпы экономического роста Китая в 2012 и 2013 годах будут находится в диапазоне 7.5...8.5%, что несколько выше собственного прогноза китайского министерства финансов на уровне 7.5%.
Другая аналитика
